הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
גלעד גליק איתמר מדיקל
צילום: יח"צ

איתמר מדיקל מדווחת על צמיחה של 33% בהכנסות - 8.1 מיליון דולר

ההפסד הנקי עמד על 1.1 מיליון דולר - 10 סנט למניה; הצפי היה להכנסות של 7.06 מיליון דולר על הפסד של 13 סנט למניה
ערן סוקול | (1)
נושאים בכתבה FDA אישור רפואי איתמר מדיקל

חברת איתמר מדיקל הדואלית (סימול: ITMR), המפתחת מכשירים רפואיים לא פולשניים לאבחון וטיפול בהפרעות נשימה בשינה, מדווחת על צמיחה של 33% בהכנסות והפסד של 1.1 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2019.

> איתמר מדיקל קיבלה הזמנה של 2.3 מיליון דולר

> איתמר: הכללת מוצר החברה בתכניות בריאות המכסות כ-9 מיליון איש

ההכנסות ברבעון השלישי של 2019 גדלו ב-33% לרמת שיא של 8.1 מיליון דולר, בהשוואה ל-6.1 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הצמיחה בהכנסות נבעה ברובה מגידול במכירות ה-WatchPAT בארה"ב, ביפן ובאירופה ומגידול במכירות ה-EndoPAT.

בשורה התחתונה מדווחת החברה על הפסד נקי של כ-1.1 מיליון דולר או 10 סנט למניה, בהשוואה ל-1.2 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

הצפי היה להכנסות של 7.06 מיליון דולר על הפסד של 13 סנט למניה - אולם רק אנליסט אחד סיקר את החברה.

נכון לסוף הרבעון השלישי, היו בידי החברה מזומנים ושווי מזומנים בהיקף של 17.4 מיליון דולר.

שיפור ברווחיות הגולמית, כנגד עליה בהוצאות התפעול

הרווח הגולמי ברבעון השלישי של 2019 גדל ל-6.2 מיליון דולר, בהשוואה ל-4.5 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. שיעור הרווח הגולמי ברבעון השלישי של 2019 עלה ל-77.2%, בהשוואה ל-74.3% ברבעון המקביל ב-2018.

 

ההפסד התפעולי ברבעון השלישי של 2019 עמד על 1.0 מיליון דולר, בהשוואה ל-0.8 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הגידול בהפסד התפעולי מיוחס בעיקר לגידול של 1.6 מיליון דולר בהוצאות מכירה ושיווק, הקשורות להרחבת צוות המכירות האמריקאי לטריטוריות גיאוגרפיות חדשות (27 טריטוריות נכון לסוף הרבעון, בהשוואה ל-21 בתקופה המקבילה), ומגידול של 0.2 מיליון דולר בהוצאות הנהלה וכלליות, בעיקר בשל רישום למסחר של תעודות הפיקדון האמריקאיות ב-NASDAQ בארה"ב בחודש פברואר השנה. גידול זה קוזז בחלקו על ידי הגידול בהכנסות.

נשיא ומנכ"ל איתמר מדיקל, גלעד גליק: "המשך ההכרה בערך הטכנולוגיה שלנו בצירוף הצלחה בהוצאה לפועל של אסטרטגיית החדירה לשוק באזורי מפתח הביאו לרבעון נוסף של הכנסות שיא. האימוץ הגדל של WatchPAT 300 על ידי השוק והתגובה הנלהבת ל-WatchPAT ONE שלנו מדגימות כי המוצרים החדשניים שלנו, אשר נבדלים ביכולתם לספק זמן שינה אמיתי, ארכיטקטורת שינה ופיענוח אוטומטי, נותנים פתרון מוצלח לצרכים ללא מענה בבדיקת דום נשימה בשינה. אנו ממשיכים להרחיב את הנגשת הדיאגנוסטיקה וניהול מתווה הטיפול למחלת הדום נשימה בשינה למטופלים באמצעות הפלטפורמה הדיגיטלית שלנו, מבוססת ענן, אשר משנה את האופן, זמן והמקום בו בדיקות דום נשימה בשינה מבוצעות. בעוד אנו ממשיכים להתקדם ביעדי צמיחת ההכנסות, אנו מאמינים כי אנו כעת במסלול להשיג את הטווח העליון של תחזית ההכנסות שפרסמנו בעבר, לשנת 2019 בשיעור של 25%-30%, או כ-31 מיליון דולר".

החברה צומחת בקצב טוב, אבל עדיין לא עברה לרווחיות

יש לציין כי איתמר מדיקל אמנם הציגה בחמש השנים האחרונות צמיחת הכנסות בשיעור שנתי ממוצע (CAGR) של כ-12.6%, אולם עדיין לא עברה לרווחיות בשורה התחתונה. 

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    איש עסקים 26/11/2019 14:18
    הגב לתגובה זו
    ולא מצליחה להגיע לרווחיות אפילו פעם אחת למרות שכבר יש קו מוצרים ואישורים וכל מה שצריך חברה שגייסה הרבה יותר כסף מהשווי שלה אז לאיזה בעל מניות אכפת בכלל מהצמיחה בהכנסות . החברה קיימת למטרה אחת וזה לממן משכורות למנהלים ולעובדים בכסף ציבורי שהיא גייסה בהנפקות זו חברה שאין לה בכלל זכות קיום
איתי בן זאב. קרדיט: Xאיתי בן זאב. קרדיט: X

אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה הבורסה בתל אביב איתי בן זאב

קרן מניקיי  שהחזיקה בעבר כ-20% ממניות הבורסה לניירות ערך בת"א, השלימה מכירה כוללת של כל החזקותיה בתמורה מצטברת של כ-1.1 מיליארד שקל. המכירה האחרונה, בהיקף של 5.6% מהמניות תמורת כ-400 מיליון שקל, בוצעה לגופים מוסדיים מקומיים וזרים והביאה לסיום אחזקתה של הקרן בישראל.

האקזיט של מניקיי מהווה תשואה פנמנלית: הקרן רכשה את מניות הבורסה באוגוסט 2018 תמורת כ-110 מיליון שקל בלבד, לפי שווי חברה של כ-550 מיליון שקל. היא הרוויחה פי 11 על ההשקעה במניית הבורסה. השווי של הבורסה היום הוא פי 7.2 - פי 13 מהשווי ו היא השקיעה.

במהלך השנים ביצעה מניקיי מספר מכירות חלקיות. בתחילת 2025 היא מכרה 4.8% ממניות הבורסה לבורסה עצמה תמורת כ-200 מיליון שקל, מהלך בעייתי שבעצם סידר לה מחיר טוב על חשבון המשקיעים הקיימים.סוג של "חילוץ" ההשקעה על ידי הנהלת הבורסה. ביולי מכרה הקרן מניות נוספות בהיקף של כחצי מיליארד שקל וכעת היא מחסלת את ההחזקה.


הבורסה בת"א מתנהלת ללא גרעין שליטה כשלמעשה היא ביטוי לשלטון המנהלים. איתי בן זאב, המנכ"ל בעצם שולט בחברה בפועל. זה עלול לייצר חיכוך בין בעלי המניות לבין המנהלים, כשלעיתים האינטרסים לא משותפים.

הבורסה לניירות ערך סיימה את הרבעון השני של 2025 עם תוצאות מרשימות שמוכיחות שהשוק הישראלי ממשיך לשגשג למרות האתגרים. הרווח זינק ב-80% לכ-43.6 מיליון שקל, לעומת 24.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם ההכנסות עלו בקצב של 29% ל-136.1 מיליון שקל. ה-EBITDA המתואם עלה ב-56% ל-71.6 מיליון שקל, ושולי הרווח השתפרו מ-43.6% ל-52.6%.

להמשך הכתבה לחץ כאן
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, צילום: שרי עוזדניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, צילום: שרי עוז
ראיון

מנכ"ל הקרן שעשתה 120% ב-3 שנים חושף את הסודות

דניאל לייטנר לקח את הקרן של תמיר פישמן מאפס ל-1.5 מיליארד שקל - בדרך הוא פגש את הקורונה, מהפיכה משפטית, מלחמות בעזה וטילים מאיראן - עדיין הוא פרו-שוק: מאמין בסקטור האנרגיה (דלק ונאוויטס) חותך פוזיציות כשמנכ"לים נוטשים; וגם - האם הורדת ריבית תמנע את הקריסה של הנדל"ן?

מנדי הניג |
נושאים בכתבה תמיר פישמן ראיון

דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, לקח את קרן המניות של בית ההשקעות מאפס עגול ליותר מ־1.5 מיליארד שקל בשווי נכסים. ומה שמדהים זה שזה קרה תוך כדי רצף של טלטלות. מהקורונה דרך המהפכה המשפטית ועד המלחמה בעזה וטילים מאיראן ובכל זאת הקרן מציגה בשלוש השנים האחרונות תשואה של יותר מ־120%, שזה לא רק הכי טוב בשוק אלא אפילו עוקף את מה שהביא ה-S&P בתקופה הזאת. בנוסף, חשוב לציין שלכל בית השקעות יש קרנות מוצלחות יותר וכאלו שפחות, לא באנו לנתח את המכלול כולו אלא להבין איך לייטנר הצליח לקחת את הקרן המנייתית לרמות כאלו גבוהות.

השאלה הכי בוערת שנדרשנו אליה הייתה כמובן לאיך הוא מתייחס כמנהל השקעות אל "נאום הספרטה" של נתניהו שאותו הוא הגדיר כ"לא חכם ולא במקום", והוסיף והזהיר שמסרים על "מדינת ספרטה" יכולים להחריף את הלחץ הבינלאומי על ישראל ולקבל גם ביטוי בשוק המקומי. 

וכדאי שנקשיב לו. במהלך השנים לייטנר צבר תובנות על מה כדאי - ובעיקר על מה לא כדאי - לעשות. "בהשקעות יותר חשוב זה מה לא לקנות מאשר מה לקנות" וכשמדברים איתו הוא לא מסתיר את ההעדפות שלו: להשקיע באנרגיה, כמו בדלק ובנאוויטס, לזהות בזמן את החולשה של סקטורים בעייתיים כמו נדל"ן, ולהיות עם יד על הדופק כל הזמן. אחד הכללים שהוא פיתח לאורך הדרך הוא "פרדוקס המנכ"ל העוזב" זאת אומרת שכשמנכ"ל עוזב בשיא זה הזמן גם שלנו לממש - ככה עשתה הקרן בנייס כשברק עילם פרש, באייל טרייבר במיטרוניקס וגם בפנינסולה. ואם כבר הזכרנו את נייס - הוא עוקב מקרוב אחרי חברות הצמיחה כמו מאנדיי וגם נייס, הוא מסתכל על מהפכת ה־AI ותוהה בקול האם המודלים העסקיים של החברות האלה בכלל מסוגלים לשרוד כיום "אפשר לשכפל את מאנדיי בעשר דקות".

אבל אם תשאלו אותו איך עושים כזאת תשואה בכזאת סביבה עסקית? התשובה תהיה שאין קסמים, יש עבודה קשה והרבה. לייטנר מנהל את הקרן בגישה שמזכירה יותר כמו פרייבט אקוויטי מקרן נאמנות. הוא קופץ ממשרד למשרד ולא מסתמך רק על ניתוח המספרים שהחברות מנדבות. הוא פוגש בהנהלות, עושה שיחות עם מתחרים ויורד לשטח כל הזמן.


אני רוצה להתחיל עם ההסתכלות שלך על הנאום של ראש הממשלה מזווית כלכלית אם שמים את הפוליטיקה בצד מה זה עושה לנו?

להמשך הכתבה לחץ כאן