מניית אלקו מזנקת 10% לאחר שדיווחה על מכירת קרקע בסין תמורת 440 מיליון שקלים

מערכת Bizportal | (3)
נושאים בכתבה אלקו בורסה

אל מול גל הנפילות הבוקר בבורסה בת"א ברקע למפולת בבורסה בסין, בולטת היום מניית אלקו שבשליטת גרשון זקלינד עם זינוק של מעל 10% במחזור גדול של מעל 6 מיליון שקלים (מול מחזור יומי ממוצע במניה של 700 אלף שקלים בלבד). הסיבה לקפיצה במניה היא דיווח החברה לפיו חברה בת זרה של הקבוצה תמכור מקרקעין שבבעלותה בסין תמורת 440 מיליון שקל. מדובר בלא פחות מאקזיט עבור אלקו שכן אף אחד לא ממש לקח בחשבון שלקרקע המדוברת יש שווי - ופתאום נוחת (צפוי לנחות) סכום עצום בקופת החברה. 

אלקו 2.08%  

השלמת העסקה צפויה להניב לחברה רווח נקי של כ-270 מיליון שקל ותזרים מזומנים חופשי של כ-325 מיליון שקל. ונציין כי אחרי העלייה היום, שווי החברה עומד על 830 מיליון שקלים, כלומר העסקה הזו היא סופר מהותית לעניין שווי החברה. אבי ישראלי, סמנכ"ל פיתוח עסקי באלקו: "אנו שמחים על העיסקה הנוכחית, באמצעותה מימשנו נכס שלא הניב הכנסות במשך שנים רבות. השלמת העיסקה צפויה להניב לאלקו תזרים חופשי משמעותי, שיחזק את איתנותה הפיננסית".

העסקה הנוכחית מתבצעת בהמשך לעיסקה שבוצעה ב-2009 שבה מכרה חברת הבת הזרה של אלקו 65% מהבעלות בחברה הסינית תמורת 110 מיליון שקל, והותירה בידה 35% מהבעלות בחברה הסינית, שבידיה אופציית מכר (PUT), למכור בכל עת את יתרת אחזקותיה בחברה הסינית.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    DAVID 08/01/2016 16:02
    הגב לתגובה זו
    זה מצטרף לעסקת האקזיט הנדלני הגדול שיתרחש גם הוא בקרוב וביחד זה מביא למשוואה פשוטה המניה במחצית שוויה ולא ניתן יותר להסתיר את זה צפו לדיבידנד ענק ורווח חצי שנתי אדיר כל זה לפני התוצאות של אלקטרה אלקטרה נדלן ואלקטרה מוצרי צריכה כל הכבוד לאלקו שידעה לשקם את עצמה וגם נעזרה ברוח הגבית של המזל
  • 2.
    ברוך 07/01/2016 17:57
    הגב לתגובה זו
    מניה זבל שכל השנה לא סופרים ממטר
  • 1.
    נראה ששער של 40 מתאים לנתונים (ל"ת)
    דודי 07/01/2016 11:07
    הגב לתגובה זו
אלי כליף (צילום: עידו לביא)אלי כליף (צילום: עידו לביא)

העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים

סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע דירוג חוב

הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5. 

 מכל מקום, Moody’s  אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P  העלתה את דירוג טבע ל  BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x  נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x  ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.

 

Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.

אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."


העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות. 


מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה: