הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

לא יאמן: המניה שהייתה הלהיט הכי גדול בסחרור חזק - ובדרך לעוף מת"א-100

רגע לפני סוף 2016, כבר ניתן לסמן את אחת המניות הגרועות ביותר, שתופסת את המקום ה-101 מבחינת שווי 
יוסי פינק | (11)
נושאים בכתבה פוקס

השנה שהראל ויזל ירצה לשכוח. מניית פוקס 0.26% שהייתה הלהיט הבורסה בשנים 2010-2014 עם ראלי מסחרר של מעל 1,000%, לא מוצאת תחתית וביום חמישי האחרון השלימה מהלך מפולת של לא פחות מ-50%. הנפילה של פוקס הביאה את החברה לתפוס את המקום ה-101 והאחרון מבחינת שווי שוק מבין כל מניות המדד, מה שמעמיד אותה בסכנת יציאה מהמדד, למרות שיש עוד הרבה מאוד זמן עד העדכון הבא.

הנה 10 המניות עם השווי הנמוך בת"א-100 שכעת כולל 101 מניות (מיילן נכנסה למעו"ף מבלי שמניה אחרת יצאה):

אי אפשר לפספס שהמפולת האחרונה במניית פוקס החלה ממש עם פרסום הדו"חות הכספיים של החברה לרבעון השלישי. פוקס דיווחה על ירידה של 60% ברווח התפעולי ומאז המניה בצניחה חופשית. אבל המגמה השלילית החלה עוד קודם, ככל הנראה ברקע להסלמה במצב הביטחוני שהחל מתערער בתחילת ספטמבר וחברות האופנה הן בדר"כ הראשונות להיפגע. בשיחה עם Bizportal אומרת היום דורין פלס, מנהלת המחקר של IBI כי "בהסתכלות על דו"חות הרבעון הרביעי, אז כבר ניתן בהחלט להניח שמזג האוויר יעיב על התוצאות וכך גם המצב הביטחוני".

הסנטימנט השלילי הזה תופס את פוקס כאשר היא בתהליך של התרחבות מואצת. בחודש פברואר השיקה פוקס את המותג C&K וכעת המותג כבר עומד על 15 חנויות. רשת מנגו שהחל הלפעול תחת פוקס בחודש ינואר גדלה בעוד 5 חנויות בינתיים, TCP (מוצג האופנה לילדים) התרחב מתחילת השנה בעוד 8 חנויות, אמריקן איגל בעוד 6 חנויות ופוקס בעוד 10 חנויות. כל זאת, כאמור, בתקופה מאוד מתאגרת מבחינת הקבוצה שכבר מונה כעת 303 חנויות. ויש גם את לילן שגדלה בעוד 10 חנויות מתחילת השנה.

מיכל אלשייך, אנליסטית בכירה באקסלנס ברוקראז': "להערכתנו מניית פוקס נפגעה השנה יותר מגולף וקסטרו בעקבות התרחבות מואצת, הן ביחס לעבר והן ביחס לשתי המתחרות. מגמת הכניסה של פוקס למותגים חדשים, שעדיין לא מיצו את פוטנציאל הצמיחה שלהם, כגון: Charles and Keith, The Children's Place, MANGO ו-NIKE, פגעה בטווח הקצר בתוצאות, כאשר לפי מחיר השוק של פוקס והתנהגות המניה מסתמן כי המשקיעים עדיין לא מצליחים לאמוד ולכמת את פירות ההתרחבות. זאת בייחוד על רקע תנודתיות בשוק האופנה המקומי וחששות ממגמות הצריכה העתידית והתחרות".

 

עוד אומרת אלשייך, כי "כשבוחנים את רשתות האופנה מסתמן שזו כבר לא השנה הראשונה שבה קיימת שונות גדולה באסטרטגיית ההתרחבות שלהן. מבין הרשתות פוקס נוקטת במהלכי ההתרחבות המשמעותיים ביותר, בעיקר ע"י כניסה למותגים חדשים (יותר מאשר התרחבות במותגים הקיימים) ואחריה גולף. צעדים אלו מספקים מחד מנועי צמיחה מעניינים, עם אפשרות לאפסייד נאה, ומנגד מגדילים את הסיכון בחברות. קסטרו התרחבה בשנים האחרונות, אך בצורה איטית יותר ביחס למתחרותיה, מה שמניב יציבות רבה יותר בתוצאותיה של החברה, וכנגזרת גם יציבות רבה יותר במחיר המניה. מנגד, מנועי הצמיחה של החברה נותרים נמוכים יותר, לעומת פוקס לדוגמא".

הבינגו של לבייב: בתחילת 2014 עוד החזיק בעל השליטה באפריקה בכ-19.5% ממניות פוקס אך תוך כחודשיים ביצע מספר מימושים וחיסל את ההחזקה, כל זאת במחירים שגבוהים ב-100% ואף יותר מהמחיר הנוכחי של המניה. ונציין כי לבייב נכנס להשקעה בפוקס ב-2005 כאשר רכש 10% תמורת 30 מיליון שקלים ואח"כ מימש אופציה לרכישת עוד 10% תמורת 55 מיליון שקלים. בקיצור, לבייב עשה סיבוב ענק של מאות אחוזים על פוקס, ויצא בזמן. ורק נזכיר כי המטרה הייתה לפתח את הרשת ברוסיה, מה שלא התממש בסופו של דבר, וזה מה שהוביל את לבייב לממש את האחזקה. בסה"כ מכר לבייב מניות בסכום של כ-210 מיליון שקלים (לפי כ-99 שקל למניה, מול 47 שקל היום!) ונותר עם החזקה של 2.94% שמן הסתם מכר גם אותה בהמשך. 

תגובות לכתבה(11):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 9.
    שכחתם את פלוריסטם (ל"ת)
    מבין עניין 28/12/2015 11:12
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    יורם 28/12/2015 10:47
    הגב לתגובה זו
    לא צריך להיות כלכלן דגול כדי להבין שרשתות הביגוד נדפקו גם עי מזג אוייר קיצי בחורף המניה לא תחזור בקרוב לרווחים
  • 7.
    שלומי 27/12/2015 22:54
    הגב לתגובה זו
    צריך לשים על זה יד לפני שגם זה יעלם
  • 6.
    עמית 27/12/2015 20:36
    הגב לתגובה זו
    הנהלה מעולה סומך עלייהם. קניתי והיא תעשה לי תשואה של 70 אחוז בשנתיים בטוח
  • 5.
    קניתי לפני שנה (ל"ת)
    ד. 27/12/2015 20:12
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    אלמוג 27/12/2015 19:33
    הגב לתגובה זו
    עדיף לקנות פוקס מלקנות את החברה הפושטת רגל הזאת גולף
  • סוחר נוסטרו 28/12/2015 02:22
    הגב לתגובה זו
    ויזל הוא אחד מאנשי העסקים הכי מאנייקים שהיו פה במדינה. בכלל המשפחה כולה לא משהו. מכיר את הבן, הוא למד איתי במקיף יהוד. חבורה של מאנייקים אל תסמוך עליו אפילו קצת. אני תחת של בבון אם זה לא הוא שמפיל את המניה לכאורה ובורח בדרכים לא דרכים לכאורה.
  • אלמוג 28/12/2015 12:29
    אתה סתום, אבל ככה זה בעשירים תמיד מקנאים זו הישראליות המגעילה.
  • 3.
    אפריקה 27/12/2015 18:06
    הגב לתגובה זו
    מה יהיה תיקנה ב200 ותימכור ב2000תצא גדול לבייב
  • 2.
    מוטי 27/12/2015 17:35
    הגב לתגובה זו
    אלפי משפחות בישראל.
  • 1.
    איתי 27/12/2015 17:31
    הגב לתגובה זו
    מיקצועי מאוד לא כמו גולף.
רונן גינזבורג. קרדיט: רשתות חברתיותרונן גינזבורג. קרדיט: רשתות חברתיות

564 מיליון שקלים: דניה סיבוס זכתה במכרז להרחבת כביש 6

העבודות צפויות להימשך כ-3 שנים מרגע קבלת צו התחלה, התשלום לפי כמויות בפועל ובהצמדה למדדים, אך בינתיים ההתקשרות עדיין לא נסגרה

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה דניה סיבוס מכרז זכייה

דניה סיבוס דניה סיבוס 1.68%  מודיעה על זכייתה במכרז של דרך ארץ הייווייז (1997), החברה שמפעילה ומתחזקת את כביש 6, לביצוע הרחבת הכביש בשני מקטעים באזור מחלף דניאל ועד מנהרת חדיד. מדובר בפרויקט תשתית רחב שמצטרף לצבר העבודות של החברה בתחום התחבורה, עם עבודות שמתפרסות על כמה חזיתות ולא מסתכמות רק בהוספת נתיב.

היקף התמורה הכולל מוערך בכ-564 מיליון שקלים בתוספת מע"מ. התמורה צמודה לתמהיל מדדים שכולל את מדד תשומות הבניה למגורים ואת מדד תשומות סלילה וגישור, בהתאם למנגנון שנקבע בין הצדדים. בענף שבו עלויות החומרים והעבודה משתנות מהר, להצמדה הזו יש משמעות, גם אם היא לא מעלימה את חוסר הוודאות סביב מה שיקרה בשטח בפועל, מתי זה יתחיל ובאיזה קצב. נכון לעכשיו עדיין לא נחתמו חוזים מפורטים ומחייבים מול המזמינה, ועדיין לא התקבל צו התחלת עבודה.

המניה נסחרת היום סביב 149 שקלים, וכרגע בעלייה קלה של אזור ה-1%. מתחילת השנה היא מציגה עלייה של כ-34%, והיא כבר נוגעת באזור הגבוה של הטווח השנתי, אחרי שבשפל של השנה האחרונה הייתה סביב 90 שקלים. גם במחזור יש תנועה, עם מסחר יומי של כ-33 מיליון שקלים, ושווי שוק של כ-4.9 מיליארד שקלים.


ברקע הזכייה: הצבר גדל והפעילות מתרחבת

בדוח האחרון שפרסמה דניה סיבוס באוגוסט היא הציגה המשך התרחבות בפעילות, עם גידול בהכנסות וצבר הזמנות שהמשיך לעלות. ההכנסות ברבעון השני הסתכמו בכ-1.7 מיליארד שקלים, והצבר הגיע לכ-18.6 מיליארד שקלים, בין היתר בעקבות כניסת חלקה בפרויקט הקו הכחול של הרכבת הקלה בירושלים לדוחות. 

להמשך הכתבה לחץ כאן
גילת לווינים
צילום: תמר מצפי

גילת מגייסת 100 מיליון דולר לרכישות נוספות; המניה יורדת

ההנפקה מתבצעת במחיר של 11.25 דולר למניה, בדיסקאונט של כ-7.9% על המחיר הממוצע בעשרת ימי המסחר הקודמים, ומביאה דילול של כ-12.15% בדילול מלא; המניה נופלת ב-6%

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה גילת גיוס הון

מניית גילת גילת -6.28% , חברת תקשורת לוויינית שמספקת פתרונות קישוריות רחבת פס לשווקים אזרחיים וביטחוניים, נסחרת היום בירידה של 6% לאחר שהודיעה על גיוס הון פרטי בהיקף של כ-100 מיליון דולר. החברה מציינת שדירקטוריון החברה אישר קבלת התחייבויות בהקצאה פרטית למשקיעים מוסדיים וכשירים מישראל, ושמדובר בהקצאה שנרשמת בה ביקוש יתר. הכסף ישמש לרכישות. עדי צפדיה, מנכ"ל גילת אומר

לביזפורטל כי "החברה נמצאת במגמה של התרחבות כולל התרחבות לא אורגנית על ידי רכישות נוספות ולכך בעיקר אמור לשמש הכסף". 

ועדיין - את המשקיעים זה לא באמת מעניין. הם המפסידים בהנפקות כאלו - גם גופים "מקורבים" קיבלו מניות בדיסקאונט גדול וגם המניה יורדת כי יש דילול. הם רואים את ההפסד, ומילים על צמיחה עתידית לא ממש מרפאים את ההפסד. במבט קר - הנהלת גילת צודקת - מנפיקים כשאפשר לא כשצריך, ובמיוחד שהמחיר טוב. אחרי העלייה המרשימה בשנה וחצי האחרונות זה זמן טוב להנפיק. 

גיוס של 100 מיליון דולר

החברה צפויה להנפיק ולמכור 8,888,889 מניות במחיר של 11.25 דולר למניה, כך שהיקף הגיוס ברוטו מגיע לכ-100 מיליון דולר. לפי החברה, ההקצאה מיועדת למשקיעים מוסדיים ולמשקיעים כשירים כהגדרתם בחוק ניירות ערך. החברה מדגישה שהמחיר נקבע בדיסקאונט של כ-7.9% ביחס למחיר הממוצע המשוקלל לפי מחזור בעשרת ימי המסחר הרצופים שקדמו ל-15 בדצמבר, כלומר מתחת למחיר שבו המניה נסחרה בממוצע בתקופה קצרה ממש לפני העסקה. בפועל, זה מנגנון די מוכר בעסקאות כאלה, לקבוע מחיר שמספיק אטרקטיבי כדי “לסגור” את ההקצאה מהר ובוודאות, אבל כזה שגם יוצר פער מול המחיר שהשוק ראה קודם.

אחרי השלמת ההקצאה, המניות החדשות צפויות להוות כ-12.15% מהון המניות של החברה בדילול מלא, וזה כבר מספר שמורגש במבנה ההון ולא תוספת שולית. מהצד של הקופה, גילת מעריכה שהתמורה נטו אחרי הוצאות הנפקה תעמוד על כ-98.8 מיליון דולר, כלומר כמעט כל סכום הגיוס נכנס פנימה אחרי העלויות. החברה מציינת שההשלמה צפויה במהלך דצמבר בכפוף לתנאי סגירה מקובלים, כך שבשלב הזה העסקה מוגדרת כעסקה בתהליך שמגובה בהתחייבויות, אבל עדיין תלויה בהשלמת השלבים הטכניים עד הסגירה.

למה המניה מגיבה בירידה

ביום שיוצאת הודעה על הנפקה פרטית, המסחר בדרך מכוון לעוגן -  כשמחיר ההנפקה נמוך מהמחיר הממוצע שלפני העסקה, נוצר פער שמושך את התמחור לכיוון המחיר החדש, כי פתאום יש “מחיר עסקה”.

לתמונה הזו נכנס גם הדילול, המשקיעים מדוללים במחיר נמוך - הם נפגעים. 

להמשך הכתבה לחץ כאן