ההתרסקות אמש במניית טאואר - איך מגיבים האנליסטים?
חברתטאואר -0.36% ממגדל העמק פרסמה אתמול בבוקר את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של 2015, והותוצאות היו טובות - אפילו מעבר לצפי. בת"א הדו"חות התקבלו יפה מבחינת הסוחרים, אבל עם פתיחת המסחר בוול סטריט המניה החלה לצלול ולבסוף סגרה במינוס 7% במחזור מסחר ענק. האנליסטים קודי אקרי ודויד ויליאמס מבית ההשקעות Ascendiant לא ממש תהרגשו מתגובת המשקיעים ופרסמו הלילה התייחסות לדו"חות טאואר והעלו את מחיר היעד ב-17% ל-28 דולר (מ-24 דולר) בהמלצת 'קנייה'. מדובר באפסייד של 83% על מחיר הסגירה אמש. להערכתם בשל מגמת הגידול החזקה בהכנסות החברה, שיעורי הרווח הגולמי החזקים והנראות הטובה להכנסות ממפעלי המיזם המשותף עם פנסוניק TPSCo לפחות עד שנת 2017, הם מעלים את מחיר היעד ל-28 דולר ומוסיפים כי החברה עדיין נסחרת בדיסקאונט ולכן כדאי לנצל את ההזדמנות להשקיע בחברה. המחיר של מניית טאואר לאחר הצניחה אתמול 15.3 דולר כך שמחיר היעד החדש משקף פרמיה של 83%. את הירידה החדה במניה אתמול מסבירים בהערכה כי מדובר במחזיק אג"ח גדול שביצע המרה למניות ומבהירים שלא חל שינוי במצב החברה. חברת השבבים פרסמה אתמול בבוקר את הדוחות הכספיים לסיכום הרבעון הראשון של השנה: המכירות הסתכמו ב-226 מיליון דולר (מעט מעל התחזיות שעמדו על הכנסות של 225 מיליון דולר) - מדובר בזינוק של 71% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. בשורה התחתונה נרשם רווח נקי (על בסיס Non-GAAP) של 50 מיליון דולר - שיפור של פי 2.5. בתגובה לפרסום הדוחות זינקה המניה במהלך המסחר אתמול בבורסה בתל-אביב ב-6.5%, אך משעה 17:00 עברה לטריטוריה שלילית ולבסוף סיימה בירידה של 2.5%. כל זאת במקביל לגל מכירות עם פתיחת המסחר בוול-סטריט.
- 8.יודע דבר 14/05/2015 15:15הגב לתגובה זוהירידה אתמול בוול סטריט אינה משקפת בכלל את המצב הטוב של החברה והדוחות הטובים שפירסמה.... מדובר בהמרת אג"ח..שטויות במיץ..מי שנבהל ומכא יצטער ומחר ירוץ שוב לקנות במחיר יותר גבוה.....יש לי רק מילה אחת לאמר:..לאסוף........
- 7.ציון 14/05/2015 13:22הגב לתגובה זואני מאמין שהיא תעלה בזמן הקרוב לפחות ב10 אחוז
- 6.ההתרסקות של טאואר 14/05/2015 13:19הגב לתגובה זוהירידות לא בגלל מוכר אג"ח להמרה. ממש לא
- 5.אני לא כל כך בטוח. ימים יגידו... (ל"ת)מקווה 14/05/2015 13:05הגב לתגובה זו
- 4.קובי 14/05/2015 12:55הגב לתגובה זוואני מאד מקווה שזה סתם תחושה
- 3.משקיע 14/05/2015 11:54הגב לתגובה זומי שקנה הבוקר בזול הולך להיות מופתע מהמהלך שלה היום והלילה בארה"ב אחרי שאחד האנאליסטים הגדולים הקפיץ את התחזית היא תטוס. בהצלחה
- 2.המניה תעשה תיקון ותעלה ב-10% (ל"ת)כדאי להשקיע 14/05/2015 11:26הגב לתגובה זו
- 1.תסיים חזק בעליה היום (ל"ת)ארי 14/05/2015 11:21הגב לתגובה זו
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגאר פי אופטיקל מאבדת 6.5%, ג'י סיטי 4.7%; הבנקים מטפסים 1.2% - מגמה מעורבת במדדים
הבנקים בעליות, כשלאומי והפועלים מובילים עם עלייה של עד 1%. מניית אר פי אופטיקל יורדת לאחר שבעלי עניין מכרו כ-14% מהון החברה בעסקת בלוק בדיסקאונט. אחרי ירידות של קרוב ל-9% במדד הביטוח, היום נפתח בהתאוששות מסוימת, ונראה אם המגמה תימשך לאורך היום. מתקרבים לסיום שנה מדהימה - ומה צפוי בשנה הבאה?
בדיסקונט די שליליים על השוק המקומי. אתם יכולים כמעט לקרוא לזה המלצת מכירה. הם חושבים שנגמר העידן של "שגר ושכח" בשנה הבאה צריכים להיות הרבה יותר סלקטיבים, אפילו אקטיביים עם הפעילות שלכם בשוק. "השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026" הנה רשימת ההמלצות שלהם ומחירי היעד -
בסקטור הדשנים ההמלצה לאייסיאל איי.סי.אל 2.26% נשארת בתשואת שוק, זה על רקע המשך אי הוודאות הרגולטורית סביב הזיכיון בים המלח, גם
אם חלק מהסיכונים ממותנים דרך מזכר ההבנות עם המדינה ופעילויות שאינן תלויות בזיכיון אייסיאל מקבלת מחיר יעד של 18.5 שקל אפסייד של כ-3.3% מול מחירה בשוק היום. דיסקונט מעדיפים את חברה לישראל חברה לישראל 0.24% על פני ICL בשל פערי ה-NAV (השווי הנכסי) שמתומחר בשווי נמוך מההחזקות שלה
בפועל ולכן זו חשיפה עדיפה לענף על פניי ICL.
דיפנס דיסקונט מסקרים את אלביט אלביט מערכות -0.59% ונותנים לה המלצת "תשואת שוק" עם מחיר יעד של 1850 שזה אפסייד של כ-10% מהמחיר שלה כיום שירד קצת מאז פרסום הסקירה. בדיסקונט מציינים כי החברה נהנית מצבר הזמנות רחב וארוך טווח, על רקע המשך הביקושים הגבוהים למערכות ביטחוניות במערב, בעיקר באירופה, כחלק מהתעצמות מרוץ החימוש והשינויים בתפיסות הביטחון של מדינות רבות. אלביט נהנית גם מהמעמד שלה כספקית מערכות מקצה לקצה ומניסיון מבצעי שנצבר בשנים האחרונות.
- נעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בטכנולוגיה נייס נייס -0.36% מקבלת המלצת תשואת יתר ביחס למשקלה במדד, אחרי ירידה חזקה במחיר המניה. מחיר היעד שהיא מקבלת הוא 450 שקל צפי לעליה של 26%. בדיסקונט מעריכים כי חלק מהחששות סביב שינוי האסטרטגיה כבר מגולמים, גם אם אי הוודאות צפויה להימשך.
