רשימת הבלהות: המניות הגרועות של שנת 2014 - תשואה של עד מינוס 67%
רשימת הבלהות שנת 2014 הסתיימה והסיכומים נמשכים. אחרי שאתמול
מקום 1 - דיסקונט השקעות - (67%-)
זאת לא הייתה השנה של דיסקונט השקעות שהייתה המניה הגרועה ביותר במדד ת"א 100 בשנת 2014. לא מעט סיבות הובילו לנפילה הקשה במניה - אך המרכזית שבהן הייתה ביטול הנפקת אדמה בוול סטריט - דבר אשר יצר טלטלה ואובדן ערך משמעותי בקבוצה. הדיבורים על שווי של 3-4 ואפילו 5 מיליארד דולר היו רחוקות מהמציאות ובלית ברירה המשקיעים הבינו כי שווי המניות שבידי החברה הוא קרוב לאפס וביצעו התאמות.
במקביל, החברה לא ראתה נחת גם מיתר החברות הבנות. התחרות העזה בסלולר ממשיכה להעיב על סלקום שלעת עתה לא מחלקת דיבידנדים כבר כמה רבעונים. כמו כן, גם שופרסל מתמודדת עם תחרות קשה ומבצעת תוכנית התייעלות חריפה.
מקום 2 - כלכלית ירושלים (66%-)
מניית כלכלית ירושלים נכנסה למניות הגרועות של השנה בגלל סיבה מרכזית אחת - צניחת הרובל מול הדולר והליכה להסדר חוב בחברת הבת מירלנד. פישמן אמנם האשים במשבר את פוטין אך את המשקיעים בבורסה זה לא שכנע. איגרות החוב של החברה הידרדרו לתשואת זבל והחל מחודש נובמבר מניית החברה החלה לאבד גובה במהירות. שנת 2015 עבור הקבוצה תעמוד בסימן המשך ההתמודדות עם המשבר הרוסי.
מקום 3 - פריון נטוורק (60%-)
אחת מהחברות שהיו אמורות לצמוח בצורה משמעותית בשנת 2014 היית פריון נטוורק. חברת האינטרנט הייתה אמורה לקטוף את הפירות של המיזוג עם קונדואיט אך ההפך הגמור קרה. גוגל אשר שולטת בדפדן הכרום החלה לעשות לחברות האינטרנט חיים קשים ופגעה קשה בתעשייה שהתפרנסה עד כה על חשבונה ופגעה בשרשרת הערך ובחווית הלקוח. החברה החלה בתהליך התייעלות שכלל פיטורים של כ-150 עובדים וצמצום אגרסיבי בפעילות סרגלי הכלים. המשקיעים - כבר הבינו את המשמעות והפילו את המניה
מקום 4 - אלקו (50%-)
חברת אלקו שבשליטת גרשון זלקינד היא חברת אחזקות השולטת באלקטרה, אלקטרה צריכה ואלקטרה נדל"ן. שנת 2014 לא האירה לחברה פנים בלא מעט תחומים. אמנם, הפעילות המסורתית של אלקטרה כמעט ולא נפגעה, אך בשתי החברות האחרות אלקטרה צריכה ואלקטרה נדלן נרשמה שחיקה משמעותית בשווי עם ירידות של יותר מ-50% במהלך השנה.
אלקטרה צריכה מתמודדת עם תחרות קשה בשוק מוצרי החשמל ולאחרונה אימצה תוכנית התייעלות אגרסיבית. אלקטרה נדל"ן נמצאת כיום ברמת שפל שנתי. אמנם איגרות החוב של החברה עדיין בתשואות סבירות אך המשקיעים עדיין מתמחרים חשש גבוה מבעבר לגבי החזר החוב של החברה.
מקום 5-7 - פרוטליקס (47%-)
חברת הביומד פרוטליקס עם הטכנולוגיה פורצת הדרך של תרופה המבוססת על תאי גזר נכנסה לרשימת המניות הגרועות של השנה למרות מתיחת פנים שעברה והצטרפותו של שלמה ינאי. החברה מתמודדת עם הפסדים שהולכים ונערמים והיעדר צמיחה במכירות של תרופת הדגל.
מקום 5-7 - אבוג'ן (47%-)
חברה נוספת מתחום מדעי החיים שנמצאת ברשימה היא אבוג'ן. קשה להצביע על אירוע שלילי שהתרחש בחברה שמצדיק נפילה של 47% במהלך שנת 2014. עם זאת, נראה שהמשקיעים אשר עוקבים אחר החברה ממתינים לפריצת דרך משמעותית בפעילות העסקית של החברה - אשר גם תוביל אותה לרשום הכנסות משמעותית. עד כה זה לא קרה ונראה שהמשקיעים פשוט העדיפו לסגת השנה מחברת החלום שבה החלומות הן 'רק על הנייר' (בינתיים).
מקום 5-7 - אפריקה (47%-)
דווקא לפני מספר חודשים היה נדמה שהקבוצה של לבייב - אפריקה הצליחה לעלות על דרך המלך. החברה פנתה לשוק החוב וגייסה כסף בריבית אטרקטיבית (יחסית) אשר נתנה לקבוצה אוויר לנשימה לתקופה של שנתיים לפחות. אך אז התפוצץ המשבר הרוסי, שחק את השווי של הפעילות של אפי פיתוח וטלטל מטה את הקבוצה כולה. אחרי מיליארדי שקלים שהשקיע לבייב במסגרת הסדר החוב הגדול במשק - נראה כי חברת האחזקות עדיין תלויה בבעל השליטה וברצונו להזרים כספים נוספים.
מניות היתר
המשקיעים בבורסה בתל אביב לא אוהבים רק להשקיע במניות הגדולות ובשנה החולפת לא מעט מניות ממדד היתר חטפו חזק. ריכזנו עבורכם את רשימת המניות הגרועות של השנה החולפת מתחום מניות היתר. (מהרשימה השמטנו מניות של חברות שנכנסו לבורסה במסגרת שלד לאחר השעיית מסחר - מאחר ולא מדובר בתשואה מייצגת).
סקיילקס - 98%-
גלוב אקספ יהש - 97%-
סינרג'י כבלים - 94%-
אידיבי אחזקות - 92%-
אלביט הדמיה - 92%-
פוטומדקס - 86%-
מיקרומדיק 86%-
ספיץ' - 86%-
איטיג'יאי - 86%-
כיטוב פארמה - 85%-
דורי קבוצה - 84%-
מדיקל - 82%-
אינסוליין - 74%-
- 7.צונג צונג 01/01/2015 12:11הגב לתגובה זולמי שעוקב קרוב ל- 50 % בשנה החולפת ולדעתי יפתיעו גם השנה.
- 6.התחילו פיתוח תרופות על בסיס תאי גזר. גדול! (ל"ת)אליעזר 01/01/2015 09:40הגב לתגובה זו
- 5.שכחתם את קמהדע -70% (ל"ת)אל"י 01/01/2015 08:59הגב לתגובה זו
- 4.שחר 01/01/2015 08:41הגב לתגובה זוטעות חמורה - כל המתחרים הלכו על תרופות מבוססות תאי קישוא וסלרי, חלקם אפילו הרחיקו לכת למקומות שהדימיון לא מגיע אליהם כמו רסיסי קישוא. ורק פרוטוליס מקובעים והלכו על תאי גזר. כמה ישראלי , חושבים שאנחנו הכי טובים אבל בסוף נשארים עם הכתומים במרק ובמחקר.
- אותי על הבוקר (ל"ת)חח - הרגת 01/01/2015 09:03הגב לתגובה זו
- 3.שכחתם את הבלוף שניפחתם בבילון? 90% התרסקות (ל"ת)בבילון 01/01/2015 08:26הגב לתגובה זו
- 2.דיסקונט השקעות 01/01/2015 08:18הגב לתגובה זורבים.
- עדיף תרופה על בסיס אדממה! (ל"ת)גזר כי ימשוך 01/01/2015 11:53הגב לתגובה זו
- 1.המניה עוד תפתיע (ל"ת)אבוג'ן 01/01/2015 08:17הגב לתגובה זו
- נוקי 01/01/2015 12:09הגב לתגובה זואוסף במחירים הנכחיים. רק סבלנות.
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגנעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
יום ראשון-אחרון של מסחר התסיים לו כשמדדי הדגל שנסחרו בתנודתיות הצליחו לנעול בטריטוריה חיובית עולים 0.4% בת"א 35 ו-1% בת"א 90; הביטוח שהספיק להתממש עד 2.4% התאושש ונעל בירידה של 1%; מחזור המסחר הסתכם ב-2.1 מיליארד שקל
עוד 4 ימים לסיום השנה וכבר אפשר לסכם שהייתה זו שנה היסטורית בשוק ההון. מדדי הדגל זינקו מעל 50% וכעת מתברר ש'אפקט העושר' רחב ביותר, כך לפי נתוני בנק ישראל המתפרסמים היום מהם עולה כי תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור המשיך להתרחב ברביע השלישי של 2025. יתרת התיק עלתה בכ-265.1 מיליארד שקל, עלייה של כ-4%, והגיעה לרמה של כ-6.9 טריליון שקל. העלייה נרשמת על רקע גידול רוחבי בכלל רכיבי התיק, ובעיקר במניות בארץ, באג"ח קונצרניות ובהשקעות בחו"ל. משקל תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור ביחס לתוצר עלה במהלך הרביע בכ-8.8 נקודות אחוז, והגיע בסוף התקופה לכ-332.7%. העלייה משקפת קצב גידול מהיר יותר של הנכסים הפיננסיים לעומת התוצר במשק - אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
סנטה קלאוס התעכב השנה ועדיין לא הגיע לוול סטריט, שסיימה את השבוע שטוחה. אבל אולי דווקא לתל אביב הוא נזכר להגיע, באיחור קל. אחרי הירידות החזקות של יום חמישי, היום השווקים נעלו בהתאוששות מסוימת. אם לזקוף את זה לסנטה או להתרגשות מהעובדה שזהו היום הראשון-האחרון שבו נערך מסחר השבוע, קשה לדעת, אבל נראה שהשחקנים רוצים שנישאר עם 'טעם טוב' מהיום הזה. מדדי הדגל טיפסו. ת"א 35 הוסיף 0.43%, ת"א 90 נעל בעליה של 1.06%. ועדיין, לא כולם היו שותפים למגמה החיובית. סקטור הביטוח המשיך במומנטום השלילי אמנם זו לא הצניחה של 6.8% שראינו בחמישי, אבל בשעות השיא הוא ראה ירידה של 2.4% אך לבסוף התאושש מעט ונעל בירידה של 1% למטה.
חלל
תקשורת חלל תקשורת -6.36% ירדה. החברה הודיעה על דחייה משמעותית בתשלום המקדמה (כ-1.6 מיליון דולר) מצד לקוח אסטרטגי בפרויקט ה-LEO (לוויינים נמוכי מסלול) של OneWeb. עבור חברה שנמצאת בשנים האחרונות במאבק הישרדותי ומתמודדת
עם הסדרי חוב מורכבים מול מחזיקי האג"ח, כל עיכוב בתזרים המזומנים ובמימוש מנועי צמיחה חדשים מתפרש בשוק כסיכון מהותי. המשקיעים, שקיוו כי הפעילות החדשה תסייע לחברה לייצר יציבות לאחר אובדן לוויינים בעבר ושחיקה בערך נכסיה, מגיבים בחשש לכך שהסכמים מהותיים נותרים
"על הנייר" בלבד, מה שמכביד עוד יותר על יכולת השירות של חובות העבר של החברה.
מניית אפקון החזקות 1.85% זינקה בלמעלה מ-90% השנה, ואחרי שזינקה גם בשנה שעברה בכ-85% בשנתיים האחרונות היא הניבה למשקיעים כמעט 240% והיא נסחרת בשווי שוק של 1.86 מיליארד שקל, מה שעומד מאחורי הזינוק הזה הוא הפקת לקחים, גמישות והרבה מאוד יצירתיות. במשך עשורים, אפקון הייתה מזוהה עם קבלנות תשתיות מסורתית. תחת המטריה של קבוצת שלמה (שמלצר), החברה פעלה במגוון רחב של תחומים, מחשמל ובקרה ועד לבנייה קבלנית מסיבית. אבל, המודל העסקי של שנות ה-2000, שהתבסס על צמיחה דרך פרויקטי "בטון ושלד" היה בעייתי. המרווחים בתחום צרים מאוד בין 2-4%. טעות בתכנון, עיכוב קטן בלוחות זמנים וכל עליה בתשומות היו הורסים את כל הערך הכלכלי של הפרויקט. שינויים כאלה גררו בפועל את הקבוצה להפסדים תפעוליים במגזר ההנדסה האזרחית, שקיזזו את הרווחים מפעילויות הליבה האחרות. דודי הראלי מנכ"ל הקבוצה מסביר בראיון מיוחד למה זו רק תחילת הדרך: "אנחנו בונים את הקפיצה הבאה"
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהם לא הכו את השוק. השוק היכה אותם. בעיה שלישית, קטנה יותר שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות. המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - אז מי באמת צודק ולמי אפשר להאמין (אם בכלל)? הנה התשובה: תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
