רשימת הבלהות: המניות הגרועות של שנת 2014 - תשואה של עד מינוס 67%
רשימת הבלהות שנת 2014 הסתיימה והסיכומים נמשכים. אחרי שאתמול
מקום 1 - דיסקונט השקעות - (67%-)
זאת לא הייתה השנה של דיסקונט השקעות שהייתה המניה הגרועה ביותר במדד ת"א 100 בשנת 2014. לא מעט סיבות הובילו לנפילה הקשה במניה - אך המרכזית שבהן הייתה ביטול הנפקת אדמה בוול סטריט - דבר אשר יצר טלטלה ואובדן ערך משמעותי בקבוצה. הדיבורים על שווי של 3-4 ואפילו 5 מיליארד דולר היו רחוקות מהמציאות ובלית ברירה המשקיעים הבינו כי שווי המניות שבידי החברה הוא קרוב לאפס וביצעו התאמות.
במקביל, החברה לא ראתה נחת גם מיתר החברות הבנות. התחרות העזה בסלולר ממשיכה להעיב על סלקום שלעת עתה לא מחלקת דיבידנדים כבר כמה רבעונים. כמו כן, גם שופרסל מתמודדת עם תחרות קשה ומבצעת תוכנית התייעלות חריפה.
מקום 2 - כלכלית ירושלים (66%-)
מניית כלכלית ירושלים נכנסה למניות הגרועות של השנה בגלל סיבה מרכזית אחת - צניחת הרובל מול הדולר והליכה להסדר חוב בחברת הבת מירלנד. פישמן אמנם האשים במשבר את פוטין אך את המשקיעים בבורסה זה לא שכנע. איגרות החוב של החברה הידרדרו לתשואת זבל והחל מחודש נובמבר מניית החברה החלה לאבד גובה במהירות. שנת 2015 עבור הקבוצה תעמוד בסימן המשך ההתמודדות עם המשבר הרוסי.
מקום 3 - פריון נטוורק (60%-)
אחת מהחברות שהיו אמורות לצמוח בצורה משמעותית בשנת 2014 היית פריון נטוורק. חברת האינטרנט הייתה אמורה לקטוף את הפירות של המיזוג עם קונדואיט אך ההפך הגמור קרה. גוגל אשר שולטת בדפדן הכרום החלה לעשות לחברות האינטרנט חיים קשים ופגעה קשה בתעשייה שהתפרנסה עד כה על חשבונה ופגעה בשרשרת הערך ובחווית הלקוח. החברה החלה בתהליך התייעלות שכלל פיטורים של כ-150 עובדים וצמצום אגרסיבי בפעילות סרגלי הכלים. המשקיעים - כבר הבינו את המשמעות והפילו את המניה
מקום 4 - אלקו (50%-)
חברת אלקו שבשליטת גרשון זלקינד היא חברת אחזקות השולטת באלקטרה, אלקטרה צריכה ואלקטרה נדל"ן. שנת 2014 לא האירה לחברה פנים בלא מעט תחומים. אמנם, הפעילות המסורתית של אלקטרה כמעט ולא נפגעה, אך בשתי החברות האחרות אלקטרה צריכה ואלקטרה נדלן נרשמה שחיקה משמעותית בשווי עם ירידות של יותר מ-50% במהלך השנה.
אלקטרה צריכה מתמודדת עם תחרות קשה בשוק מוצרי החשמל ולאחרונה אימצה תוכנית התייעלות אגרסיבית. אלקטרה נדל"ן נמצאת כיום ברמת שפל שנתי. אמנם איגרות החוב של החברה עדיין בתשואות סבירות אך המשקיעים עדיין מתמחרים חשש גבוה מבעבר לגבי החזר החוב של החברה.
מקום 5-7 - פרוטליקס (47%-)
חברת הביומד פרוטליקס עם הטכנולוגיה פורצת הדרך של תרופה המבוססת על תאי גזר נכנסה לרשימת המניות הגרועות של השנה למרות מתיחת פנים שעברה והצטרפותו של שלמה ינאי. החברה מתמודדת עם הפסדים שהולכים ונערמים והיעדר צמיחה במכירות של תרופת הדגל.
מקום 5-7 - אבוג'ן (47%-)
חברה נוספת מתחום מדעי החיים שנמצאת ברשימה היא אבוג'ן. קשה להצביע על אירוע שלילי שהתרחש בחברה שמצדיק נפילה של 47% במהלך שנת 2014. עם זאת, נראה שהמשקיעים אשר עוקבים אחר החברה ממתינים לפריצת דרך משמעותית בפעילות העסקית של החברה - אשר גם תוביל אותה לרשום הכנסות משמעותית. עד כה זה לא קרה ונראה שהמשקיעים פשוט העדיפו לסגת השנה מחברת החלום שבה החלומות הן 'רק על הנייר' (בינתיים).
מקום 5-7 - אפריקה (47%-)
דווקא לפני מספר חודשים היה נדמה שהקבוצה של לבייב - אפריקה הצליחה לעלות על דרך המלך. החברה פנתה לשוק החוב וגייסה כסף בריבית אטרקטיבית (יחסית) אשר נתנה לקבוצה אוויר לנשימה לתקופה של שנתיים לפחות. אך אז התפוצץ המשבר הרוסי, שחק את השווי של הפעילות של אפי פיתוח וטלטל מטה את הקבוצה כולה. אחרי מיליארדי שקלים שהשקיע לבייב במסגרת הסדר החוב הגדול במשק - נראה כי חברת האחזקות עדיין תלויה בבעל השליטה וברצונו להזרים כספים נוספים.
מניות היתר
המשקיעים בבורסה בתל אביב לא אוהבים רק להשקיע במניות הגדולות ובשנה החולפת לא מעט מניות ממדד היתר חטפו חזק. ריכזנו עבורכם את רשימת המניות הגרועות של השנה החולפת מתחום מניות היתר. (מהרשימה השמטנו מניות של חברות שנכנסו לבורסה במסגרת שלד לאחר השעיית מסחר - מאחר ולא מדובר בתשואה מייצגת).
סקיילקס - 98%-
גלוב אקספ יהש - 97%-
סינרג'י כבלים - 94%-
אידיבי אחזקות - 92%-
אלביט הדמיה - 92%-
פוטומדקס - 86%-
מיקרומדיק 86%-
ספיץ' - 86%-
איטיג'יאי - 86%-
כיטוב פארמה - 85%-
דורי קבוצה - 84%-
מדיקל - 82%-
אינסוליין - 74%-
- 7.צונג צונג 01/01/2015 12:11הגב לתגובה זולמי שעוקב קרוב ל- 50 % בשנה החולפת ולדעתי יפתיעו גם השנה.
- 6.התחילו פיתוח תרופות על בסיס תאי גזר. גדול! (ל"ת)אליעזר 01/01/2015 09:40הגב לתגובה זו
- 5.שכחתם את קמהדע -70% (ל"ת)אל"י 01/01/2015 08:59הגב לתגובה זו
- 4.שחר 01/01/2015 08:41הגב לתגובה זוטעות חמורה - כל המתחרים הלכו על תרופות מבוססות תאי קישוא וסלרי, חלקם אפילו הרחיקו לכת למקומות שהדימיון לא מגיע אליהם כמו רסיסי קישוא. ורק פרוטוליס מקובעים והלכו על תאי גזר. כמה ישראלי , חושבים שאנחנו הכי טובים אבל בסוף נשארים עם הכתומים במרק ובמחקר.
- אותי על הבוקר (ל"ת)חח - הרגת 01/01/2015 09:03הגב לתגובה זו
- 3.שכחתם את הבלוף שניפחתם בבילון? 90% התרסקות (ל"ת)בבילון 01/01/2015 08:26הגב לתגובה זו
- 2.דיסקונט השקעות 01/01/2015 08:18הגב לתגובה זורבים.
- עדיף תרופה על בסיס אדממה! (ל"ת)גזר כי ימשוך 01/01/2015 11:53הגב לתגובה זו
- 1.המניה עוד תפתיע (ל"ת)אבוג'ן 01/01/2015 08:17הגב לתגובה זו
- נוקי 01/01/2015 12:09הגב לתגובה זואוסף במחירים הנכחיים. רק סבלנות.
הציבור קונה בפאניקה: המשקיעים הפרטיים מרימים את וול סטריט בירידות
כשהשוק נלחץ מכותרות על מכסים, הציבור לא מחכה בצד, הוא נכנס בירידות, מעדיף יותר קרנות סל, ומוסיף זהב כדי להוריד תנודתיות
הציבור בשוק ההון האמריקאי נשאר פעיל גם בימים שבהם המדדים זזים בחדות ולא מתרגש מכותרות ורעש בחדשות. בזמן שהמדדים מטפסים לשיאים, הדפוס שאנחנו רואים שוב ושוב הוא הכניסה המהירה לקניות דווקא ברגעים של ירידות חדות, בלי לחכות שהאבק ישקע.
נתונים של בנקים וחברות מעקב מצביעים על עלייה חדה בפעילות הציבור ביחס לשנה שעברה. לפי הערכות של ג’יי פי מורגן צ’ייס JPMorgan Chase & Co היקף הזרימות של משקי הבית לשוק האמריקאי גבוה ביותר מ-50% לעומת השנה שעברה, וגם גבוה מהיקפים שנרשמו בגל המסחר הוויראלי בתחילת העשור. במקביל עולה המשקל של קרנות סל בתוך הפעילות של הציבור, במיוחד מהאביב ואילך. זה מקטין תלות במניה אחת ומגדיל חשיפה רחבה.
התוצאה היא שוק שמגיב אחרת ללחץ. כשחלק מהכסף המוסדי מצמצם סיכון מהר, הציבור לא בהכרח הולך איתו, ולעיתים הוא מייצר את הביקוש הראשון שמרים את המחירים מהרצפה.
אפריל הופך למבחן לחץ והציבור קונה בזמן שהשוק מתפרק
האירוע של השנה, שמזקק את הסיפור ומבליט את הדפוס, מתרכז בשבוע הראשון של אפריל, אחרי הצגת תוכנית מכסים רחבה ב-2 באפריל על ידי הנשיא דונלד טראמפ, מהלך שקיבל בבית הלבן את הכינוי יום השחרור. החשש המיידי בשוק נגע לעליית מחירים, לחץ אינפלציוני ופגיעה ברווחיות של חברות, והתגובה היתה מכירה חדה מצד שחקנים גדולים.
- מניות הכריה מתאוששות, טסלה מוסיפה 0.6% - מה עושים החוזים העתידיים?
- השביתה ששיתקה את המשק הישראלי לשבועיים ואיך נסגר יום המסחר האחרון של 2022
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דווקא שם הציבור נכנס באגרסיביות. ב-3 באפריל נרשמו קניות נטו חריגות בהיקף של מעל 3 מיליארד דולר במניות לפי מדידות של ואנדה טראק, ובמדידה רחבה יותר שכללה גם מניות וגם קרנות סל המספר הגיע סביב 4.7 מיליארד דולר. זה קרה באותו יום שבו מדד ה-S&P 500 ירד בערך 5% ומדד נאסדק נחלש עוד יותר, והקניות נמשכו גם ביום שלאחר מכן למרות ירידות נוספות.
אנשי השנה 202520 הגדולים; במי אתם בוחרים?
אנשי השנה סליחה מראש מהמנכ"לים הטובים, הנהדרים, המצוינים של החברות הנסחרות שהצליחו לייצר תשואה טובה השנה. סליחה מראש גם מהבעלים עם החוש העסקי והיכולות הפיננסיות המדהימות שהשביחו את החברות שלהן. רוב הצפת הערך הגדולה ביותר השנה היא לא בזכותכם. כן, אתם מנהלים באמת מוצלחים, אבל השנה הצפת הערך שהיא הפרמטר המרכזי שבו אנחנו מדרגים את אנשי השנה של שוק ההון הגיעה ממקום אחר לגמרי - מהרגולטור.
אפשר לכנות את זה שתיקת הכבשים של הרגולטורים. ההנאה (רווחה כלכלית) בכל עסקה מתחלקת בין שני הצדדים. יש צד של מוכרים ויש צד של קונים,
יש צד של נותני שירותים ומוכרי מוצרים ויש צד של ציבור צרכני. כאשר הצד המוכר מרוויח זה על חשבון הרווחה של הציבור. כאשר המחירים נמוכים, הרווחה של הציבור עולה והרווחים יורדים. תדמיינו כסף שצריך להתחלק בין השניים. החברות חזקות מול הצרכנים ולכן יש רגולטור. השנה
הוא לא היה בשיאו.
רגולטור מנומנם הוא הסיבה לרווחים אדירים בתחומי הביטוח ורווחים גדולים בדמי ניהול על השקעות וחסכונות שסידרו לחברות הביטוח שנה חלומית שלא היתה אף פעם בתחום. רגולטור לא פחות מנומנם ייצר לבנקים רווחי שיא. רווחים הם יצירת ערך ראשונה,
תשואה זו יצירת ערך שנייה שהיא לרוב תוצר של הרווחים. אז הרגולטורים - הממונה על שוק ההון והביטוח ונגיד בנק ישראל והפיקוח על הבנקים - הם בעצם אחראים על יצירת הערך בבורסה. אנחנו יודעים, אתם כועסים עליהם בכובע שלכם כצרכנים, אבל בכובע שלכם כמשקיעים אתם צריכים להודות
להם.
שני התחומים האלו - בנקאות וביטוח - הם יותר מחצי מהשווי של המניות העיקריות במדדים המובילים. אבל גם מחוץ להם יש תחומים שקיבלו עזרה. הממשלה עזרה, זה תפקידה. סמוטריץ' שחרר תקציבים - בעיקר לביטחון, אבל בכלל הוצאות המדינה גדלו מאוד בשנה האחרונה. סמוטריץ' לא לבד - הפרויקט הענק, המרשים ואולי המיותר של מירי רגב מספק לכל חברות התשתיות בארץ אופק לעשרות שנים. פעם חברת תשתיות היתה "מצורעת" בבורסה. מי רוצה להשקיע בחברה עם רווחיות של 3% שאחת לתקופה קורסת כי לא העריכה נכונה את העלויות והרווחים? בשנים האחרונות, המוסדיים קונים אותן ללא הפסקה גם כשהן מרוויחות 3%, כי הן רק צומחות. רגב הבטיחה להן את העתיד.
אתמול המבקר אמר שהמטרו תגיע מאוחר ובתקציב הרבה יותר גדול (הערכנו לאחרונה שזו רכבת לשום מקום כי עד שהיא תגיע כבר לא יצטרכו אותה - פרויקט המטרו בגוש דן יוצא לדרך: טעות היסטורית או הצלחה ענקית?), אבל מה זה משנה - עשרות חברות ורבבות עובדים מתפרנסים ממנה .
- איש השנה - ישי דוידי, דנה עזריאלי או מועמד אחר?
- יצחק תשובה הוא איש החזון של ישראל: "פעם לא היה לי כסף לסרט. המסר לצעירים - תאמינו"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל בלי חמיצות ובלי ציניות. זו היתה שנה נהדרת ביצירת ערך - בדוחות, בבורסה ולעובדים. הסיבות היו מגוונות וגם אקסוגניות, אבל עשרות מנהלים סיפקו את הסחורה. מערכת ביזפורטל בחרה את 10 הגדולים שלה וגם את איש השנה ותציג את העשירייה בימים הקרובים (את איש השנה בוועידת ההשקעות של ביזפורטל בפברואר), ועכשיו אנחנו מחכים לכם - בחרו את איש השנה שלכם. יש כאן 30 אנשים, חלקם מפתיעים, בהדרגה הרשימה תרד ל-10 האנשים שלכם, ואז תיפתח הצבעה חדשה על איש השנה.
