איזה תיק השקעות מתאים לך?
<<<הכתבה בשיתוף אלטשולר שחם>>>
לא צריך לספר ולהסביר ששוק ההון מושך אליו לאחרונה יותר ויותר משקיעים חדשים. הריבית הנמוכה במשק, שוק הנדל"ן המיטלטל והחיפוש אחר הזדמנויות פיננסיות מכניסים עוד ועוד משקיעים פרטיים לעולם ניירות הערך.
אך, המשקיע הפרטי לרוב אינו מוכשר דיו ואינו בעל ניסיון וידע רחב ומספק בשביל לקבל את ההחלטות הנכונות לאורך זמן וייתכן שכתוצאה מכך יבצע החלטות שלא בהכרח יטיבו עמו ועם ההשקעה שלו. הפסיכולוגיה של ההשקעה היא לא עניין פעוט וגם המשקיע הפרטי הנבון ביותר עלול לקבל החלטות שאינן רציונליות.
כיום, עשרות אלפי אנשים מנהלים את כספם באמצעות תיק השקעות מנוהל. מרביתם מנוהלים בחשבון הבנק של הלקוח, בעוד היתר אצל חברי בורסה שאינם בנקים, כגון בתי השקעות. היתרונות העיקריים במסלול זה נובעים מכך שהוא אינו דורש מעורבות אקטיבית של המשקיע בניהול יומיומי של הכספים בתיקו. למעשה, מידת המעורבות שלו היא בהתאם לרצונו ולשיקול דעתו. מנגד, לשלב בחירת מנהל התיק נדרשת מעורבות גבוהה וכדאי להקדיש מחשבה וגם ללמוד ולהבין כיצד התיק בניהולו עומד להתנהל.
אחת השאלות העיקריות של המשקיע היא מדוע בית השקעות מנהל את תיקי ההשקעות באמצעות קרנות נאמנות ואם כך הדבר, האם המשמעות היא דמי ניהול כפולים או גבוהים יותר עבורו?
- תופעת ההדבקה הפיננסית: למה כשהבורסה בוול סטריט מתעטשת – כל השווקים חולים?
- מיומנו של יועץ השקעות - אם זה לא מקולקל, אל תתקן את זה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קרן נאמנות לפיזור ההשקעה
ובכן, מרבית מנהלי התיקים משלבים השקעה בקרנות נאמנות ויש לכך יתרונות רבים ללקוח. צריך לזכור שלכל פעולה בני"ע יש מחיר העמלות השונות ותשלום המס הנדרש על הרווח. מנגד, עלויות הרכישה והמכירה של ניירות הערך בתוך קרן נאמנות מושתים לרוב על מנהל הקרן ולא על הלקוח. בנוסף, במרבית המקרים, רווחים שנוצרים כתוצאה מפעילות בני"ע בקרן נאמנות אינם מייצרים אירוע מס אגב מימושם ורק פדיון יחידות הקרן תביא לאירוע כזה. דחיית מס היא יתרון מובהק של קרן נאמנות. אגב, המלצה שלי: לוודא שלא קיים כפל דמי ניהול. זאת אומרת שעל מרכיב הקרנות בתיק המנוהל לא נגבים דמי ניהול מעבר לדמי הניהול ודמי הנאמנות הנגבים ישירות מקרן הנאמנות.
בנוסף, רוב תיקי ההשקעות המנוהלים הם בסכומים של מאות אלפי עד מיליוני שקלים בודדים וכאשר מתכוונים לבצע השקעה בנייר ערך באופן ישיר, קיימות לעיתים מגבלות המצמצמות את יכולת הפיזור ובנוסף, עלות הביצוע היא גבוהה. היתרון העיקרי שקרן נאמנות מספקת לנו בניהול התיק היא פיזור ההשקעה. לדוגמא, קיימים ניירות ערך בחו"ל אשר הסכום המינימאלי להשקעה בהם שווה ערך למאות אלפי שקלים. גם כאשר היא אפשרית, חשיפה כזו בתיק באופן ישיר עשויה להוות סיכון גבוה מדי. לעומת זאת, קרן נאמנות, אשר מנהלת נכסים בהיקפים משמעותיים, אינה מוגבלת בהיבט הזה ולרוב מאפשרת ומיישמת פיזור יעיל יותר של ההשקעה.
בנוסף, לקרן נאמנות יש חשיפה להנפקות ולשימוש במכשירים פיננסיים שלרוב אינם זמינים למשקיע בניהול תיק עצמאי. כלים אלו מאפשרים למנהל ההשקעות בקרן הנאמנות להביא לידי ביטוי את יכולותיו המקצועיות באפיק בו מתמחה הקרן. בנוסף, מבחינת עלויות קיים הגיון שבאפיקים בהם נדרשות פעולות רבות, החשיפה תהיה באמצעות קרנות נאמנות, בהן כאמור, עלות זו לרוב, אינה חלה על הלקוח.
- מה יהיה מחר בבורסה? האם זה הזמן למניות הנדל"ן?
- קמהדע מאריכה מכרז אספקה בקנדה עד 14 מיליון דולר
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
רחוק מהעין, רחוק מהלב
ואם כבר דיברנו על פעולות בתיק, לא מעט לקוחות מצפים לראות כי התיק "עובד" ולא "קופא על שמריו". הם מצפים למכתבי העדכון הרבעוניים ואוהבים לראות שינויים. אבל, מה שמחקרים רבים הוכיחו שוב ושוב הוא שלרוב, תזזיתיות בהשקעות אינה אסטרטגיה מוכחת לתשואות עודפות. לפחות מבחינת עלויות זה די ברור, אסור לשכוח שלכל פעולה בניירות ערך יש מחיר. על כן, כדאי לסגל התנהלות סבלנית יותר, לתת לתיק ההשקעות להתנהל ולא לבצע בו שינויים באופן תכוף בגלל כתבה כזאת או שמועה אחרת.
עכשיו עולה השאלה: אם בתי ההשקעות משקיעים בקרנות נאמנות, למה לא להשקיע ישירות בקרן? התשובה היא כי ההשקעה בקרן נאמנות היא בד"כ כשמבקשים להתמקד באפיק ספציפי כמו למשל השקעה בשוק ההון הסיני או דווקא בבורסת סאו פאולו, ברזיל. או אז, תרצה לחלק את התיק כולו לחלקים, כשרק חלק אחד יושקע באותה קרן נאמנות תוך דבקות בפיזור השקעות גבוה בתיק כולו. אבל, כאמור, "רחוק מהעין, רחוק מהלב".
מי אחראי על הכסף שלי?
עניין אחרון שכדאי לתת עליו את הדעת הוא נושא הגורם שמנהל בפועל את התיק. קיימים בתי השקעות בהם יש משמעות גדולה לזהות מנהל התיקים, מכיוון שקיימת שונות והבדלים בין תיקים עם אותה מדיניות. מנגד קיימים בתי השקעות שעובדים בצורה רוחבית, לפיה כל תיקי ההשקעות באותה מדיניות השקעות יהיו כמעט זהים. במקומות אלו, אתה יודע כי מנהל ההשקעות הראשי הוא זה שלמעשה מכתיב את הפעולות בחשבונך.
מכיוון שמדובר בהחלטה משמעותית, מומלץ להכין שיעורי בית, לערוך תחקיר השוואתי מעמיק בין בתי ההשקעות הרלוונטיים לך, בין בתי ההשקעות שהוכיחו את עצמם בשנים האחרונות. רק כך תוכל לבחור באחד שיתאים לך את התיק לפי הצרכים שלך.
אגב, פגישה ראשונית בבית ההשקעות עם נציג בעל רישיון הנה ללא עלות ותוכל לעשות לכם סדר ולספק מענה להתלבטויותיכם השונות. שוק ההון מלא באפיקים, אפשרויות, סיכויים וסיכונים וקיים פתרון עבור כל אחד.
- 7.השליח 13/02/2015 10:40הגב לתגובה זולא כדאי מנסיון בבית השקעות זה.
- 6.moti 04/02/2015 14:52הגב לתגובה זואגב, פגישה ראשונית בבית ההשקעות עם נציג בעל רישיון הנה ללא עלות ותוכל לעשות לכם סדר ולספק מענה להתלבטויותיכם השונות. שוק ההון מלא באפיקים, אפשרויות, סיכויים וסיכונים וקיים פתרון עבור כל אחד. אני נפגשתי עם הרבה וכולם מבלבלים את המוח.
- 5.פרסומת סמוייה לאלטשולר, לא לקנות קרנות !! (ל"ת)עדיף בית השקעות קטן 21/01/2015 08:42הגב לתגובה זו
- 4.טעות בעובדות 19/01/2015 08:12הגב לתגובה זוהכתבה מטעה באומרה שהוצעות הסחר של ניירות ערך בקרנות נאמנות נופלות על מנהל הקרן. זה לא כך כלל. מלוא הוצאות המסחר מושתות על המשקיעים בקרן ובאות על חשבונם.
- 3.דניאל י. בן אבו 23/12/2014 04:21הגב לתגובה זובתי ההשקעות המנהלים תיקים פרטיים משקיעים חלק גדול מהתיקים בקרנות הנאמנות שלהם ואז יש מעין עמלה כפולה שמשלם המשקיע. קרן הנאמנות לוקחת לעצמה דמי ניהול שנכנסים לקופת בית ההשקעות וגם בית ההשקעות גובה עמלת ניהול מבעל התיק. לצערי הרגולטורים מכסים עיניהם מראות והעדר משקיע ומשלם כפול
- טעות . על קרן נאמנות בתיק השקעות, לא משלמים דמי ניהול. (ל"ת)רפי 24/12/2014 13:06הגב לתגובה זו
- 2.דני 16/12/2014 14:04הגב לתגובה זוזו הדרך להשקיע לטווח ארוך. לקרנות מחקות דמי ניהול של עד 0.2% ובדכ פחות. מידע נוסף יש באתר "הסולידית" ו"התמונה הגדולה", canadian couch potato, boglehead wiki ועוד. חשוב להבין שבתי השקעות תפקידם אטחד הוא: להעביר כמה שיותר כסף מכיסכם לכיסם וזאת ע"י יצירת מצג שווא כאילו הם "יודעים" משהו על השוק שאתם אינכם יודעים. זה הוכח כשגוי. קראו את the smastest invenstment book you will ever rear של Daniel Solin ותבינו.
- 1.22 16/12/2014 12:54הגב לתגובה זואין סוף מחקרים מצאו שאין שום ערך מוסף להשקיע הקרנות נאמנות . עדיף להשקיע במדדים ב ETF ותעודות סל (ETN) ששם העמלות ממזעריות ביחס להשקעות בקרנות נאמנות שגובות עמלות רצחניות . רוב הגדול של קרנות הנאמנות לא הצליחו להכות את המדדים (בנצ'מרק ) . הגיוון של תעודות הסל וה ETF הוא גדול מאוד והשוק מתפלח למדדים גיאוגרפיים ,מדדים סקטוריאליים כגון רפואה ,נדל"ן אנרגיה ,מדד מניות דיבדנד וכו' . כמו כן ישנם תעודות סל ו ETF חכמות שהם כמובן נותנות אפשרויות גיוון של הסטרטגיות לשקעה לדוגמא סימול PKW - פאוור- שיירס עוקב אחרי בצוע של מניות אשר בצעו רכישה חוזרת של יותר מ - 5 אחוז או יותר וחלופה בישראל של תעודת סל קסם US BUYBACK מנוטרלת מטבע , סימול CSDגוגנהיים ספין-אוף וכו'. מנהלי תיקים פועלים בדרך כלל מתוך אפקט הסוכן הם דואגים לאינטרסים שלהם יותר מזה של הלקוח כמו כן אין שום וודאות שהם יסיגו תשואה עודפת וברוב המקרים הגדול הם באמת לא משגים והלקוח משלם עמלות גבוהות בחינם . השקעה בקרנות נאמנות הוא סיכון כפול במידה (מה שקורה ברוב המקרים )הקרן לא תצליח להכות אתהלקוח הפסיד גם תשואה טובה יותר של המדד ביחס לקרן שלו
- 22 16/12/2014 13:16הגב לתגובה זוהשקעה בקרנות נאמנות הוא סיכון כפול במידה (מה שקורה ברוב המקרים )הקרן לא תצליח להכות את המדד הלקוח הפסיד גם תשואה טובה יותר של המדד ביחס לקרן שלו וגם הפסיד עוד כמה אחוזים מתשלום העמלות הדבר דומה גם בניהול תיקים ששם במקרה שהם גובים עמלות נסתרות גם על קרנות הנאמנות הוא סיכון משולש . הכתבה היא בשיתוף אלטשולר שחם שהיא משווקת גדולה של קרנות נאמנות וגוזרת קופונים יפים ללא שום הצדקה ראלית .
רשות ניירות ערך. קרדיט: רשתות חברתיותחשד נגד בעלים ומנכ"לים להונאת משקיעים בעשרות מיליוני שקלים
רשות ניירות ערך ורשות המסים מנהלות חקירות גלויות נגד בעלים ומנהלים בחברות פרטיות וציבוריות, בחשד שגייסו כספים ממשקיעים בניגוד לחוק. לפי החשד, ההצעות בוצעו ללא תשקיף, תוך הצגת מצגים מטעים ושימוש בכספי משקיעים למטרות אחרות מהובטח. במקביל נבדקים גם דיווחים
של חברות ציבוריות, שלפי החשד כללו פרטים לא מדויקים על עסקות והסכמים
ארבע שנים לאחר שנעצר, ולמעלה משנתיים מאז סיום החקירה, הפרקליטות הגישה לאחרונה כתב אישום נגד מוטי אברג'יל, לשעבר הבעלים והמנכ"ל של קבוצת הנדל"ן יעדים, ונגד חברות הקבוצה, בגין גיוס לא חוקי של כ־75 מיליון שקל ממאות משקיעים - ללא תשקיף ובמרמה. רצף המקרים האלו מטריד. הונאות משקיעים הפכו לרבות ומתוחכמות. יש בעלים ומנהלים רבים שמגייסים שלא על פי הכללים ונפתחות חקירות שמצליחות לתפוס ולאתר חלק מהכספים. שי הונאות לכאורה בחסות החוק שנופלות בגלל רגולציה לא קפדנית - ראו מקרה סלייס. ויש הונאות רשת - התחזויות לאנשי מקצוע, אנשי פיננסית, בתי השקעות, מתחזים גם לביזפורטל כדי לקבל מכם פרטים, להמליץ לכם לקנות ניירות או לקבל את הכסף שלכם - הסוף תמיד הוא דומה: המשקיעים נשארים בלי כלום.
על פי כתב התביעה נגד מוטי אברג'יל, החברות שבשליטתו משכו-גייסו כספים מ-277 משקיעים, באמצעות הסכמי הלוואה שנשאו ריבית חריגה של 7% ועד 33%. בפרקליטות טוענים כי מדובר בהסכמים שנשאו מאפיינים מובהקים של ניירות ערך - ולכן חלה עליהם חובת פרסום תשקיף, חובה שלא קוימה.
קבוצת יעדים פעלה במקביל בכמה מישורים: מכירת קורסים והכשרות בתחום הנדל"ן, שיווק קרקעות חקלאיות, וגיוס כספים ממשקיעים פרטיים. לפי האישום, אברג'יל פרסם ברשתות החברתיות תוכן שיווקי על רכישת קרקעות ופעילות נדל"נית, אך בפועל פניות שהתעוררו בעקבות הפרסומים שימשו כדי להציע למתעניינים להעמיד הלוואות לקבוצה - ולא להשקיע בעסקות קרקע כפי שהוצג כלפי חוץ.
ברשות ניירות ערך זיהו את הפעילות כבר במהלך התקופה, והתריעו בפני אברג'יל כי מדובר בגיוס המחייב תשקיף וכי עליו לחדול מהפעילות לאלתר. ואולם לפי כתב האישום, הגיוסים נמשכו גם לאחר ההתראות.
- רשות ני"ע מזהירה: כך תזהו הונאות השקעה בעידן ה-AI
- ״בחברות הנדל״ן היזמי המספרים נראים טוב, אבל העודפים עלולים להיות מנופחים״
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כתבה מעניינת: יועץ מס זייף מסמכי מילואים כדי לחמוק מתשלום מס - יצא ל"שרת" בעזה מהבית
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמה יהיה מחר בבורסה? האם זה הזמן למניות הנדל"ן?
מניות הבנקים, נובה, אלביט, המניות הדואליות ומניות האנרגיה המתחדשת
הסיפור של היום יהיה כנראה הבנקים. ביום שישי פרסם הצוות הבין משרדתי שדן במיסוי על הבנקים את ההמלצות שלו. הוא ממליץ על מיסוי יתר בשל רווחי יתר, אך מסביר שמדובר בפעולה שדורשת את הדרג המדיני. הדרך למיסוי יתר היא ארוכה. אבל בהינתן אי הוודאות נראה שהסקור יסבול מתשואת חסר יחסית.
בינתיים הבנקים, בנק ישראל, משרד התקציבים נגד המהלך. ולכן, לא ברור איך זה ייסגר, אבל זה יכול להעיק את מניות הבנקים בתקופה הקרובה. על פי הצוות, יש הצדקה למס על רווחי היתר. הצוות קובע כי העלייה החדה בריבית בשנים האחרונות הובילה את הבנקים לרווחיות חריגה, בין היתר בשל מאפיינים מבניים של המערכת הבנקאית בישראל: ריכוזיות, תחרות מוגבלת, חסמי כניסה גבוהים, סיכון עסקי נמוך וסביבה רגולטורית תומכת.
הצוות מדגיש כי ההחלטה בידי הדרג המדיני אם יוחלט, בהתאם להמלצות להעלות את המיסוי, אזי, המודל המועדף הוא מס רווח דיפרנציאלי על רווחים חריגים, כלומר רווחים הגבוהים ביותר מ־50% מהממוצע המתואם של השנים 2018–2022 - תקופה שאופיינה בסביבת ריבית נמוכה. המס, לפי ההצעה, יהיה בהוראת שעה למספר שנים מוגבל. לדברי הצוות, מודל זה מאפשר לאזן בין הרצון למסות רווחי יתר לבין צמצום פגיעה אפשרית בתחרות, ביציבות המערכת ובוודאות העסקית.
- המדדים עלו ב-0.7%, נקסט ויז'ן זינקה 40% בשבוע
- אלביט זינקה 6.2%, נקסט ויז'ן קפצה 7.5% - הביטחוניות העלו את המדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנק ישראל הביע התנגדות נחרצת למסקנות הדו"ח. נציג הבנק בצוות פרסם דעת מיעוט וטען כי מיסוי סקטוריאלי של הבנקים סותר את עקרונות היסוד של מערכת המס, עלול ליצור עיוותים במשק, לפגוע בוודאות העסקית ולהרתיע שחקנים חדשים - בניגוד למטרה של הגברת התחרות. עוד נטען כי אם יוחלט בכל זאת על הטלת מס, אין להחילו לפני ינואר 2027, ויש להגדירו מראש כמס זמני ומוגבל לשנה אחת בלבד.
