איזה תיק השקעות מתאים לך?
<<<הכתבה בשיתוף אלטשולר שחם>>>
לא צריך לספר ולהסביר ששוק ההון מושך אליו לאחרונה יותר ויותר משקיעים חדשים. הריבית הנמוכה במשק, שוק הנדל"ן המיטלטל והחיפוש אחר הזדמנויות פיננסיות מכניסים עוד ועוד משקיעים פרטיים לעולם ניירות הערך.
אך, המשקיע הפרטי לרוב אינו מוכשר דיו ואינו בעל ניסיון וידע רחב ומספק בשביל לקבל את ההחלטות הנכונות לאורך זמן וייתכן שכתוצאה מכך יבצע החלטות שלא בהכרח יטיבו עמו ועם ההשקעה שלו. הפסיכולוגיה של ההשקעה היא לא עניין פעוט וגם המשקיע הפרטי הנבון ביותר עלול לקבל החלטות שאינן רציונליות.
כיום, עשרות אלפי אנשים מנהלים את כספם באמצעות תיק השקעות מנוהל. מרביתם מנוהלים בחשבון הבנק של הלקוח, בעוד היתר אצל חברי בורסה שאינם בנקים, כגון בתי השקעות. היתרונות העיקריים במסלול זה נובעים מכך שהוא אינו דורש מעורבות אקטיבית של המשקיע בניהול יומיומי של הכספים בתיקו. למעשה, מידת המעורבות שלו היא בהתאם לרצונו ולשיקול דעתו. מנגד, לשלב בחירת מנהל התיק נדרשת מעורבות גבוהה וכדאי להקדיש מחשבה וגם ללמוד ולהבין כיצד התיק בניהולו עומד להתנהל.
אחת השאלות העיקריות של המשקיע היא מדוע בית השקעות מנהל את תיקי ההשקעות באמצעות קרנות נאמנות ואם כך הדבר, האם המשמעות היא דמי ניהול כפולים או גבוהים יותר עבורו?
- מיומנו של יועץ השקעות - אם זה לא מקולקל, אל תתקן את זה
- פיקדון דולרי - באיזה בנק תקבלו את הריבית הטובה ביותר ומי הבנקים המאכזבים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קרן נאמנות לפיזור ההשקעה
ובכן, מרבית מנהלי התיקים משלבים השקעה בקרנות נאמנות ויש לכך יתרונות רבים ללקוח. צריך לזכור שלכל פעולה בני"ע יש מחיר העמלות השונות ותשלום המס הנדרש על הרווח. מנגד, עלויות הרכישה והמכירה של ניירות הערך בתוך קרן נאמנות מושתים לרוב על מנהל הקרן ולא על הלקוח. בנוסף, במרבית המקרים, רווחים שנוצרים כתוצאה מפעילות בני"ע בקרן נאמנות אינם מייצרים אירוע מס אגב מימושם ורק פדיון יחידות הקרן תביא לאירוע כזה. דחיית מס היא יתרון מובהק של קרן נאמנות. אגב, המלצה שלי: לוודא שלא קיים כפל דמי ניהול. זאת אומרת שעל מרכיב הקרנות בתיק המנוהל לא נגבים דמי ניהול מעבר לדמי הניהול ודמי הנאמנות הנגבים ישירות מקרן הנאמנות.
בנוסף, רוב תיקי ההשקעות המנוהלים הם בסכומים של מאות אלפי עד מיליוני שקלים בודדים וכאשר מתכוונים לבצע השקעה בנייר ערך באופן ישיר, קיימות לעיתים מגבלות המצמצמות את יכולת הפיזור ובנוסף, עלות הביצוע היא גבוהה. היתרון העיקרי שקרן נאמנות מספקת לנו בניהול התיק היא פיזור ההשקעה. לדוגמא, קיימים ניירות ערך בחו"ל אשר הסכום המינימאלי להשקעה בהם שווה ערך למאות אלפי שקלים. גם כאשר היא אפשרית, חשיפה כזו בתיק באופן ישיר עשויה להוות סיכון גבוה מדי. לעומת זאת, קרן נאמנות, אשר מנהלת נכסים בהיקפים משמעותיים, אינה מוגבלת בהיבט הזה ולרוב מאפשרת ומיישמת פיזור יעיל יותר של ההשקעה.
בנוסף, לקרן נאמנות יש חשיפה להנפקות ולשימוש במכשירים פיננסיים שלרוב אינם זמינים למשקיע בניהול תיק עצמאי. כלים אלו מאפשרים למנהל ההשקעות בקרן הנאמנות להביא לידי ביטוי את יכולותיו המקצועיות באפיק בו מתמחה הקרן. בנוסף, מבחינת עלויות קיים הגיון שבאפיקים בהם נדרשות פעולות רבות, החשיפה תהיה באמצעות קרנות נאמנות, בהן כאמור, עלות זו לרוב, אינה חלה על הלקוח.
- אלביט הדמיה: "הצפת הערך תגיע ב- 2026-2027"; "כבר היום בנינו פורטפוליו של 4.3 אלף דירות"
- שער הדולר עולה 1.2% על רקע חשש להסלמה בעזה ומכירות זרים
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- יוסי כהן מתקרב לאקזיט של 50 מיליון דולר
רחוק מהעין, רחוק מהלב
ואם כבר דיברנו על פעולות בתיק, לא מעט לקוחות מצפים לראות כי התיק "עובד" ולא "קופא על שמריו". הם מצפים למכתבי העדכון הרבעוניים ואוהבים לראות שינויים. אבל, מה שמחקרים רבים הוכיחו שוב ושוב הוא שלרוב, תזזיתיות בהשקעות אינה אסטרטגיה מוכחת לתשואות עודפות. לפחות מבחינת עלויות זה די ברור, אסור לשכוח שלכל פעולה בניירות ערך יש מחיר. על כן, כדאי לסגל התנהלות סבלנית יותר, לתת לתיק ההשקעות להתנהל ולא לבצע בו שינויים באופן תכוף בגלל כתבה כזאת או שמועה אחרת.
עכשיו עולה השאלה: אם בתי ההשקעות משקיעים בקרנות נאמנות, למה לא להשקיע ישירות בקרן? התשובה היא כי ההשקעה בקרן נאמנות היא בד"כ כשמבקשים להתמקד באפיק ספציפי כמו למשל השקעה בשוק ההון הסיני או דווקא בבורסת סאו פאולו, ברזיל. או אז, תרצה לחלק את התיק כולו לחלקים, כשרק חלק אחד יושקע באותה קרן נאמנות תוך דבקות בפיזור השקעות גבוה בתיק כולו. אבל, כאמור, "רחוק מהעין, רחוק מהלב".
מי אחראי על הכסף שלי?
עניין אחרון שכדאי לתת עליו את הדעת הוא נושא הגורם שמנהל בפועל את התיק. קיימים בתי השקעות בהם יש משמעות גדולה לזהות מנהל התיקים, מכיוון שקיימת שונות והבדלים בין תיקים עם אותה מדיניות. מנגד קיימים בתי השקעות שעובדים בצורה רוחבית, לפיה כל תיקי ההשקעות באותה מדיניות השקעות יהיו כמעט זהים. במקומות אלו, אתה יודע כי מנהל ההשקעות הראשי הוא זה שלמעשה מכתיב את הפעולות בחשבונך.
מכיוון שמדובר בהחלטה משמעותית, מומלץ להכין שיעורי בית, לערוך תחקיר השוואתי מעמיק בין בתי ההשקעות הרלוונטיים לך, בין בתי ההשקעות שהוכיחו את עצמם בשנים האחרונות. רק כך תוכל לבחור באחד שיתאים לך את התיק לפי הצרכים שלך.
אגב, פגישה ראשונית בבית ההשקעות עם נציג בעל רישיון הנה ללא עלות ותוכל לעשות לכם סדר ולספק מענה להתלבטויותיכם השונות. שוק ההון מלא באפיקים, אפשרויות, סיכויים וסיכונים וקיים פתרון עבור כל אחד.
- 7.השליח 13/02/2015 10:40הגב לתגובה זולא כדאי מנסיון בבית השקעות זה.
- 6.moti 04/02/2015 14:52הגב לתגובה זואגב, פגישה ראשונית בבית ההשקעות עם נציג בעל רישיון הנה ללא עלות ותוכל לעשות לכם סדר ולספק מענה להתלבטויותיכם השונות. שוק ההון מלא באפיקים, אפשרויות, סיכויים וסיכונים וקיים פתרון עבור כל אחד. אני נפגשתי עם הרבה וכולם מבלבלים את המוח.
- 5.פרסומת סמוייה לאלטשולר, לא לקנות קרנות !! (ל"ת)עדיף בית השקעות קטן 21/01/2015 08:42הגב לתגובה זו
- 4.טעות בעובדות 19/01/2015 08:12הגב לתגובה זוהכתבה מטעה באומרה שהוצעות הסחר של ניירות ערך בקרנות נאמנות נופלות על מנהל הקרן. זה לא כך כלל. מלוא הוצאות המסחר מושתות על המשקיעים בקרן ובאות על חשבונם.
- 3.דניאל י. בן אבו 23/12/2014 04:21הגב לתגובה זובתי ההשקעות המנהלים תיקים פרטיים משקיעים חלק גדול מהתיקים בקרנות הנאמנות שלהם ואז יש מעין עמלה כפולה שמשלם המשקיע. קרן הנאמנות לוקחת לעצמה דמי ניהול שנכנסים לקופת בית ההשקעות וגם בית ההשקעות גובה עמלת ניהול מבעל התיק. לצערי הרגולטורים מכסים עיניהם מראות והעדר משקיע ומשלם כפול
- טעות . על קרן נאמנות בתיק השקעות, לא משלמים דמי ניהול. (ל"ת)רפי 24/12/2014 13:06הגב לתגובה זו
- 2.דני 16/12/2014 14:04הגב לתגובה זוזו הדרך להשקיע לטווח ארוך. לקרנות מחקות דמי ניהול של עד 0.2% ובדכ פחות. מידע נוסף יש באתר "הסולידית" ו"התמונה הגדולה", canadian couch potato, boglehead wiki ועוד. חשוב להבין שבתי השקעות תפקידם אטחד הוא: להעביר כמה שיותר כסף מכיסכם לכיסם וזאת ע"י יצירת מצג שווא כאילו הם "יודעים" משהו על השוק שאתם אינכם יודעים. זה הוכח כשגוי. קראו את the smastest invenstment book you will ever rear של Daniel Solin ותבינו.
- 1.22 16/12/2014 12:54הגב לתגובה זואין סוף מחקרים מצאו שאין שום ערך מוסף להשקיע הקרנות נאמנות . עדיף להשקיע במדדים ב ETF ותעודות סל (ETN) ששם העמלות ממזעריות ביחס להשקעות בקרנות נאמנות שגובות עמלות רצחניות . רוב הגדול של קרנות הנאמנות לא הצליחו להכות את המדדים (בנצ'מרק ) . הגיוון של תעודות הסל וה ETF הוא גדול מאוד והשוק מתפלח למדדים גיאוגרפיים ,מדדים סקטוריאליים כגון רפואה ,נדל"ן אנרגיה ,מדד מניות דיבדנד וכו' . כמו כן ישנם תעודות סל ו ETF חכמות שהם כמובן נותנות אפשרויות גיוון של הסטרטגיות לשקעה לדוגמא סימול PKW - פאוור- שיירס עוקב אחרי בצוע של מניות אשר בצעו רכישה חוזרת של יותר מ - 5 אחוז או יותר וחלופה בישראל של תעודת סל קסם US BUYBACK מנוטרלת מטבע , סימול CSDגוגנהיים ספין-אוף וכו'. מנהלי תיקים פועלים בדרך כלל מתוך אפקט הסוכן הם דואגים לאינטרסים שלהם יותר מזה של הלקוח כמו כן אין שום וודאות שהם יסיגו תשואה עודפת וברוב המקרים הגדול הם באמת לא משגים והלקוח משלם עמלות גבוהות בחינם . השקעה בקרנות נאמנות הוא סיכון כפול במידה (מה שקורה ברוב המקרים )הקרן לא תצליח להכות אתהלקוח הפסיד גם תשואה טובה יותר של המדד ביחס לקרן שלו
- 22 16/12/2014 13:16הגב לתגובה זוהשקעה בקרנות נאמנות הוא סיכון כפול במידה (מה שקורה ברוב המקרים )הקרן לא תצליח להכות את המדד הלקוח הפסיד גם תשואה טובה יותר של המדד ביחס לקרן שלו וגם הפסיד עוד כמה אחוזים מתשלום העמלות הדבר דומה גם בניהול תיקים ששם במקרה שהם גובים עמלות נסתרות גם על קרנות הנאמנות הוא סיכון משולש . הכתבה היא בשיתוף אלטשולר שחם שהיא משווקת גדולה של קרנות נאמנות וגוזרת קופונים יפים ללא שום הצדקה ראלית .
ת"א ביטוח ירד ב-3.5%, ת"א נדלן איבד 2.7%, הבנקים ירדו ב-1.4
מי שהוביל את הביטוח הייתה הראל עם ירידה של 4.7%, בנדל"ן מצלאווי צלל ב-5.3%. בבורסה נשארים רגועים - הסמנכ"ל פגוט: "מהלך טבעי ואף בריא לשוק"
המומנטום השלילי של ספטמבר נמשך, בהובלת מניות הביטוח שמאבדות 4%. הראל הראל השקעות -4.77% מובילה את הירידות עם 5%, הפניקס הפניקס -3.51% יורדת "רק" 3.8%. מניות הפניקס וכלל יורדות מעל 10% מהשיא, השאלה אם זו רק ההתחלה.
מצד אחד, הרווחים עלו, מצד שני - הרווחים האלו לא מייצגים כי הם לוקחים בחשבון גם את הרווחים העתידיים. השינויים החשבונאים שיושמו בתחילת שנה הקדימו את הרווחים מכמה מקורות, אך הם הקטינו את הרווחים להמשך. כדי לשמור על הרווחים האלו, החברות יצטרכו לצמוח, כדי להרוויח יותר הם יצטרכו להרוויח יותר וזה יהיה קשה, במיוחד כשהרווחים מביטוח חובה בשיא ושהשווקים הפיננסים בשיא.
לפני שלושה שבועות שאלנו גיקס עלתה ב-530% - מתי תגיע הנפילה? - כבר אז ציינו שהיא התנתקה מהשווי הכלכלי שלה - ונראה שהתיקון הגיע. המניה זינקה יותר מ-530% ושווי השוק שלה נשק ל-100 מיליון שקל אחרי שהיא דיווחה על מיזוג הפוך של חברה-נכדה שנכנסה לוול סטריט על הטיקט של רובוטיקה, גיקס שעוסקת בשיווק וקידום ממומן באינטרנט גם הצטיידה במילת הבאזז ״AI" כדי לתמוך בראלי במניה.
עוד הרבה לפני שהיא דיווחה היה ברור שהיא מוכרת כאן בעיקר חלום, אבל הדוחות שהגיעו המחישו את זה למספרים: צניחה של 70% בהכנסות וקפיצה של 330% בהפסד הרבעוני ל-118 מיליון שקל.
- מנורה צנחה 4.4%, כלל 4%; הבנקים איבדו 1% - נעילה שלילית בת"א
- פינרג'י איבדה 10%, קמטק 5.6%, ארית זינקה 9.3% - נעילה שלילית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נמשיך עם עמלות. איך תחסכו בעמלות? הכנו כלי שבוחן את כל כל הגופים - בנקים וברוקרים וממנו תוכלו להבין אם אתם משלמים יקר, ואיך להוזיל את העמלות - עמלות מסחר: איפה הכי זול לסחור בבורסה?
מסחר בייתי (GEMINI)עמלות מסחר: איפה הכי זול לסחור בבורסה?
חלק חשוב מהרווח של משקיעים ובעיקר כאלו שעושים פעולות יחסית רבות נובע מחיסכון בהוצאות על דמי ניהול-דמי משמרת (אחת העמלות הכי מוזרות בעולם) ועמלות קנייה ומכירה של ניירות ערך. רוב הסכום הוא בעמלות קנייה ומכירה, כאן אפשר לחסוך הרבה. בגדול - אצל ברוקרים פרטיים זול יותר מאשר אצל בנקים, אבל זה לא באופן מוחלט. בבנקים יש עמלות תעריפיות שהן מאוד גבוהות. מי שלא יודע שאפשר לדבר-לנהל מו"מ ולהוריד עמלות, משלם עמלות גזל. מסתבר שהרבה נמצאים במצב הזה.
מי שמנהל מו"מ ויש לו תיק סביר - יגיע גם לעמלות כמו בברוקרים הפרטיים. הבנקים יודעים להילחם על מי שחשוב להם. ומבחינתכם - אם אתם לקוח קטן, סיכוי טוב שהעמלה הכי טובה תהיה אצל הברוקרים הפרטיים, אלא אם אתם צעירים, מכניסים שכר גבוה והבנק מבין שיש פוטנציאל לגידול עתידי בתיק. אם אתם לקוח בינוני-גדול אז סיכוי טוב שהבנק יידע להשאיר אתכם. בסופו של דבר הבנקים יורדים די מהר לאזור 0.1% בתיקים סבירים, שזה בעצם מה שיש גם בערך בברוקרים הפרטיים, אם כי גופים חדשים מספקים הצעות טובות יותר, גם של 0.07% - אצל אלטשולר שחם בניירות ערך בערך כשבלינק מציעה 0.035% בחו"ל.
בכללי אצל הברוקרים הפרטיים יש פה ושם גם 0.09%, או 0.08% לעמלות קנייה ומכירה, אבל זה כבר לא הבדל גדול מול הבנקים כשיש בנקים שמספקים גם עמלות כאלו. בכל מקרה, העמלות תלויות בגודל תיק ההשקעות ובתדירות המסחר. יכול להיות הבדל גדול אם משקיע פועל בממוצע כמה פעמים בשבוע, פעם בחודש או פחות מזה. וכמובן שיש הבדל גם אם מדובר בתיק השקעות של כמה עשרות אלפי שקלים או כמה מיליוני שקלים.
הבינלאומי הכי זול בין הבנקים; אלטשולר שחם הכי זול במערכת
מבדיקה של ביזפורטל עולה כי הבנק הבינלאומי , בממוצע, מציע את העמלה הנמוכה ביותר על מסחר בניירות ערך בארץ (מניות ואג"ח) מבין כל הבנקים עם עמלה ממוצעת בכל גדלי התיקים של 0.106%. אלטשולר שחם שהתחיל בפעילות ברוקראז' לפני פחות משנה, הכי זול במערכת כולה עם 0.075% בממוצע.
- אודיוקודס זינקה 20%, אורביט 6%; הביטוח עלה 2.7%
- תורפז עלתה 4.7%, נאוויטס 2.9%; הבנקים הוסיפו 0.5%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
זה משתנה בין תיקים שונים - למשל בתיק של מעל 1 מיליון שקל, הבינלאומי נותן עמלה אטרקטיבית של 0.0347% ומוביל גם ביחס לברוקרים הפרטיים.
יש גופים שלא נותנים את כל החבילה - וואן זירו ובלינק לא פועלים בשוק המקומי. יש את UBS עם עמלות נמוכות בארץ - 0.065% לכל גודל של תיק, אבל הוא לא מספק שירות ליחידים ולעסקים קטנים.
