המשקיעים צריכים לחשוש? זה מה שצפוי לקרות לשווקים כשארה"ב תעלה ריבית

החשש הכי גדול של משקיעים בעולם הוא מתהליך של העלאת ריבית. לרוב - מהלך שכזה מתקבל בשוק בצורה של ירידות. על רקע סיום תוכנית התמריצים השלישית בארה"ב השאלה של העלאת הריבית בארה"ב - שוב עולה על הפרק.

גם אם זה יקרה - יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס, אינו צופה מפולת או שוק דובי בשוקי ההון בטווח הקצר. "הטענה לתמחור הגבוה של שוקי המניות מסתכמת פעמים רבות בחשש מפני העלאת ריבית. משקיעים רבים חוששים שהדלק של שוק המניות בשנים האחרונות יהפוך לחרב פיפיות עם העלאת הריבית".

לדבריו, "אנחנו, מצידנו, טוענים כבר תקופה ארוכה כי המערב לא סובל מאינפלציה גבוהה במיוחד ולכן העלאת ריבית תגיע רק על רקע התאוששות כלכלית. התאוששות כזו, המלווה בעליית מחירים, רצויה וטובה עבור שוק המניות וגם אם היא מובילה לתיקון זמני, הוא יהיה קצר מאוד ואין מדובר במפולת או שוק דובי".

בסקירתו, מתייחס חברון גם לשוק המקומי ומציין כי "השוק המקומי תמחר בחודש האחרון אפשרות להורדת ריבית, כאשר שבועיים לפני ההחלטה החלו להתפרסם הערכות לגבי אפשרות של הרחבה מוניטרית בלתי קונבנציונלית, בניסיון להרים את ציפיות האינפלציה. האינפלציה בישראל מצויה עמוק מתחת לרף התחתון וברמה שלילית של מינוס 0.3% - דפלציה ומאיימת על הצמיחה".

• ברזיל וארגנטינה: המרוויחות הגדולות ממלחמת הסחר העולמית
• האסטרטגיה החדשה שמפחידה את ארה״ב: "למכור אמריקה"

"יחד עם זאת, החולשה בצמיחה נובעת בעיקר מהייצוא, שצפוי להשתפר בעקבות הפיחות וההשקעות בנכסים קבועים שיתאוששו ברגע שהקיפאון בשוק הנדל"ן יפשיר, ובכלל בשנים הקרובות בעקבות גידול בתשתיות (בעיקר גז ומוליכות גז). בשורה התחתונה, אנחנו חושבים שהערכות הריבית המתומחרות בשוק נמוכות משמעותית, ביחס ישר להערכות האינפלציה המאוד נמוכות. האינפלציה תתאושש בהמשך בעקבות הפיחות וגם מחירי הנדל"ן יתייצבו, אבל זה ייקח זמן".