פלוג שומרת על תחמושת: בנק ישראל השאיר את הריבית בגובה של 0.25%
בנק ישראל החליט להשאיר את הריבית בגובה של 0.25%. זאת לאחר שבחודש אוגוסט הפתיעה ד"ר קרנית פלוג
בבנק ישראל מסבירים כי: "נתוני האינפלציה, מדד המחירים לצרכן ירד בספטמבר ב-0.3%, למטה מתחזיות החזאים, שצפו בממוצע ירידה של 0.1%. ירידות משמעותיות נרשמו בסעיפי המזון והפירות והירקות, ובאף סעיף לא נרשמה עלייה. ב-5 מתוך 6 החודשים האחרונים היה המדד בפועל נמוך מהממוצע של תחזיות החזאים".
לגבי שוק המט"ח: מאז הדיון המוניטרי שהתקיים ב-21 בספטמבר, ועד ל-24 באוקטובר, נחלש השקל מול הדולר ב-4.1%, מול האירו ב-2%, ובמונחי השער הנומינלי האפקטיבי השקל נחלש ב-2.8%. מתחילת השנה נחלש השקל במונחי השער האפקטיבי ב-4.1%.
לפי הבנק, האינדיקטורים שנוספו החודש מצביעים ברובם על כך שהפעילות ברבעון השלישי האטה ואולי אף ירדה. עיקר ההאטה בפעילות נובעת ממבצע 'צוק איתן'. סקר החברות מצביע על ירידה בפעילות ברבעון השלישי בכל ענפי המשק, ובעיקר בתיירות. במדדי האמון לא חלה הרעה משמעותית למרות מבצע "צוק איתן", ובמדד מנהלי הרכש נרשם שיפור".
- איך זה שהבורסה לא מושפעת מהרפורמה במערכת המשפט?
- האם יכול להיות שהחיים פה נהיו זולים? בעולם של פרופ' קרנית פלוג התשובה היא כן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לגבי שוק הדיור, אומרים בבנק ישראל כי נמשכת ירידה חדה במספר העסקאות וחלה התמתנות בקצב נטילת המשכנתאות - "מחירי הדירות ירדו ביולי-אוגוסט ב-1%, וקצב עלייתם ב-12 החודשים שהסתיימו באוגוסט הואט ל-5%. קשה להעריך את התגובה שתתרחש כאשר יוסר חוסר הוודאות ביחס לחוק מע"מ אפס".
"הוועדה המוניטרית סבורה שהשפעות הפחתות הריבית האחרונות, שהביאו את הריבית לרמה של 0.25%, טרם באו לידי ביטוי מלא בפעילות ובאינפלציה, ולאור זאת החליטה להותיר החודש את הריבית ללא שינוי".
נקודה חשובה - בנק ישראל רמז שישקול ליישם גם תוכנית של הרחבה כמותית בכדי לתדלק את המשק: "בנק ישראל ימשיך לעקוב אחר ההתפתחויות במשקים הישראלי והעולמי ובשווקים הפיננסיים. בנק ישראל ישתמש בכלים העומדים לרשותו, ויבחן את הצורך בשימוש בכלים שונים, על מנת להשיג את מטרותיו - יציבות מחירים, עידוד התעסוקה והצמיחה, ותמיכה ביציבות המערכת הפיננסית ובהיבט הזה, ימשיך לעקוב אחר ההתפתחויות בשוקי הנכסים ובכלל זה שוק הדיור".
- אפי נכסים: עלייה של 8.5% ב-NOI ו-10.7% ב-FFO המתואם בתשעת החודשים הראשונים
- שאול נאוי: "הגידול בתיק הגיע רק מחברות שפנינו אליהן - לא ממי שמחפש אשראי בכל מחיר"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אין עשן בלי אש - תחזית מאכזבת לנייס, אבל יש נקודת אור
אורי גרינפלד הכלכלן הראשי של פסגות לפרסום הריבית: "בהסתכלות קדימה, סביבת האינפלציה צפויה להיוותר נמוכה עוד זמן רב. אמנם, האינפלציה הנמוכה היא תוצאה גם של מדיניות הממשלה והתגברות התחרותיות במשק, מגמות עליהן בנק ישראל לא יכול (וגם לא צריך) להשפיע אך על מנת לעמוד ביעדיו יתכן בהחלט שבחודשים הבאים נראה את בנק ישראל מפעיל כלים חדים להקלה על הסביבה המוניטארית במשק".
יוטב קוסטיקה הכלכלן הראשי של מור בית השקעות: "הורדה נוספת של 0.1% אינה באמת תעשה את השינוי המיוחל בסביבת האינפלציה האפסית והאטה הכלכלית שפוקדת את המשק המקומי בשנה האחרונה. בנק ישראל ימתין ויראה את השפעת הריבית הנוכחית על הנתונים בחודשים הקרובים, כאשר אין ספק שהדולר שהתחזק בחודשיים האחרונים נותן שקט בגזרה שהטרידה את מקבלי ההחלטות בבנק ישראל בשנים האחרונו".
ציון בקר סמנכ"ל החטיבה הפיננסית בבנק מרכנתיל: "הנגידה החליטה שלא להוריד את הריבית בעיקר מאחר וצעדים מוניטריים אלה מיצו את עצמם במקרה הטוב, ובמקרה הפחות טוב, משרתים רק את ניפוח בועת הנדל"ן, מחירי האג"ח ונכסים מסוכנים אחרים".
אלומות ספרינט קרנות נאמנות: "בנק ישראל תולה את ההחלטה לאי שינוי בריבית בעליית שער החליפין הנומינלי, בציפייה שזה יתרום לעליה באינפלציה וכן בכך שטרם הבשילו ההשפעות של הפחתות הריבית האחרונות".
- 8.ציקי האדום 27/10/2014 23:13הגב לתגובה זובבנק ישראל מתים מפחד...
- 7.הריבית 3 אחוז 27/10/2014 20:03הגב לתגובה זוהביאה נזק גדול
- 6.יעקב 27/10/2014 17:56הגב לתגובה זובנק ישראל לא רלונטי כעת. כל המפתחות למצב המשק ביד האוצר והממשלה (מיסים על נדל"ן , תספורת לפנסיות מנופחות, השקעה יצרנית, הורדת מס על הבורסה, מימון דיור זול).
- 5.YYYYY 27/10/2014 17:03הגב לתגובה זואם תוריד מה תעשה בחודש הבא????
- 4.Joy global 27/10/2014 16:32הגב לתגובה זובזפורטל האם יש תגובה של אנליסטים מהוללים גאונים שחזו את הורדת הריבית ל0% או שהם סתם ליצנים בקרקס אפריקני?עוד דבר האם בלומברג יחזור לאותם אנליסטים הזויים לסקור אותם שוב?למרות שהם נביאי שקר.
- 3.האמת מבכיר בתוך המער 27/10/2014 16:11הגב לתגובה זומה לעשות שום מושג החוקים ישתנו מה שהיה 100 שנה כבר לא עובד להם הדפסות כספים הרחבות כלום בתוך תוכם הם נבוכים חסרי אונים כלכלה אמריקאית ואירופיאית תקרוס ביחד עם כולם ועם הכלכלנים ובתי ההשקעות-מה לעשות זה חוק שאתה מנצל דורך גונב גוזל ועושק 90 אחוז מאוכלוסית העולם זה מה שקורה הם אפסים
- 2.Joy Global 27/10/2014 16:09הגב לתגובה זובדיוק מה שאמרתי,היא מורידה רק תחתונים לא ריבית ולא נעלים, רק תחתונים ורק בפני הזקן( פישר).
- מצחיק מאוד גיחי גיחי גיחי שאשתך תוריד לזקן מגיע לך (ל"ת)אנונימי 27/10/2014 16:26הגב לתגובה זו
- Loy Global 27/10/2014 16:45אישתי תוריד בכף כי אצלנו נישואים פתוחים כל סוף חודש נוסעים לחילופי זוגות,לא כמוך רודף אחרי אישתו עם גרזן שלופה.רק מהחשש שאולי בגדה.
- פישר גמר עלינו וברח 27/10/2014 16:18הגב לתגובה זומבין ממנו
- 1.Joy Global 27/10/2014 15:19הגב לתגובה זוקרנית לא תוריד את הריבית ולא את הנעליים,אבל את התחתונים היא כן הורידה בפני סטנלי פישר.הרי הוא נלחם שימנו אתה בכדי שתבוא לכנסים כלכלים ועל הדרך להזדרגג איתה למרות שהם נשואים .
- וואלה טינופת 27/10/2014 16:58הגב לתגובה זועם צינור 5 צול על 45 ס"מ...ברגע שיפגוש אותך..הוא ירחיב לך את הרקטום הלבנבן שלך. תיזדקק לאחר מכן לתפרים ואישפוז ארוך..הבנת חלאה? נ.ב: מאיזה מחשב נישלחה התגובה..תוך שעה אני סוגר עליך...תיתכונן... ועכשיו הסבר: איך אדם(אתה בספק)שמיסתתר אחרי מקלדת..יכול לבזות עצמו ולרדת כל כך נמוך....נבוא חשבון..התחל לדאוג.
- Joy Global 27/10/2014 17:37ואם אני כושי בעל 5 צול אז תביא לי את אישתך לחילופי זוגות לסופ״ש?
- טיפש מטופש (ל"ת)1492 27/10/2014 16:12הגב לתגובה זו
- סתם לברבר למה לך מה היא עשתה לך טיפשות לא קונים פה (ל"ת)אנונימי 27/10/2014 15:52הגב לתגובה זו
- מגעיל ולא לעיניין (ל"ת)מוטי 27/10/2014 15:35הגב לתגובה זו
- הוא לא מענין ומה שכתבת נכון ולענין כל טוב לך (ל"ת)אנונימי 27/10/2014 15:53
יו"ר נאוויטס גדעון תדמור, צילום: החברהפי 7.5 ב-3 שנים - נאוויטס עוברת להפקה מלאה בשננדואה: הכנסות של כ-98 מיליון דולר ו-EBITDA של כ-67.6 מיליון דולר
לפני שלוש שנים ניתחנו את נאוויטס וקיבלנו שיש שם סיכוי גדול. עם סיכון, תמיד יש סיכון, אבל המחיר של השותפות נראה לנו נמוך בהינתן החלום - כתבנו על זה ועל שותפויות אחרות - האם מניות הגז והנפט אטרקטיביות? והאם נאוויטס היא מציאה? נאוויטס עלתה מאז פי 7.5 - 650%. התוצאות ברבעונים האחרונים מספקים את הסיבה. האם אפשר היה לדעת זאת בעבר? זה היה החלום של גדעון תדמור ולהבדיל מחולמים אחרים הוא קיבל על החלום שלו מימון משורה ארוכה של בנקאים בארה"ב. אלה לא נכנסים כשהן חושבים שהסיכון גדול מדי. כלומר, זה היה חלום שראו אותו כבר מתגבש במציאות. היו גם סיכונים כמו מחירי הנפט שעלולים לרדת ובעיקר בעיות שעלולות להיות בתפעול וקידוח בשלבים המאוחרים.
משקיעים לקחו את הסיכון הזה כענק והוא היה בינוני. כשזה קורה, יש לפעמים הזדמנות. משקיעים גם נדבקו בסנטימנט השלילי של תחום הגז והתרחקו מנאוויטס. תדמור ידע לנצל את הסנטימנט בשוק הנפט בצורה מושלמת. הסנטימנט השלילי שנבע בעיקר מהקולות הרבים והחזקים שקראו להפסקת השימוש בדלקים פוסילים גרם לגופי הענק בתחום לעצור את התקדמות הקידוחים למרות שהושקעו בהם מיליארדים. זה היה עניין של תדמית והם חיפשו ועדיין מחפשים להיראות פחות פוגעים בסביבה. מעבר לכך, הם העריכו שמחירי הנפט יפלו.
אחרי שהשקיעו מעל מיליארד דולר בקידוח מכרו אותו במחיר של דירת 5 חדרים יקרה בת"א. תדמור סגר מימון, השקיע, הנפיק והצליח לייצר ברבעון האחרון Ebitda של 68 מיליון דולר כשנאוויטס נסחרת ב-14.4 מיליארד שקל. הצפת ערך עצומה. יש לטענת תדמור הזדמנויות נוספות והוא קודח בהם, אבל שוב נזכיר שהתחום לא חף מסיכונים. הסיכון הגדול ביותר הוא מחיר הנפט. טראמפ אמר בנאום כניסתו לבית הלבן Drill Baby Drill ושינה שוב את כללי המשחק, אבל המגמה ארוכת הטווח היא ירידה במחיר הנפט ושימוש מופחת. רק שזה לא עניין של שנתיים-שלוש, זה עניין של טווח ארוך.
בינתיים, הביקושים לנפט מתגברים. זה התחיל במלחמה בין רוסיה לאוקראינה שגרם למחירי הנפט לעלות, נמשך במתיחות אצלנו במזרח התיכון ועכשיו מפנימים שהביקוש לאנרגיה מכל הסוגים יזנק כדי לתמוך במהפכת ה-AI. אז הנפט ישאר כאן עד תקופה ארוכה.
- ההפקה ממאגר שננדואה הגיעה ל-100 אלף חביות ביום
- ארגנטינה נגד נאוויטס: "פועלת באופן בלתי חוקי בפוקלנד"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נאוויטס פטרוליום נאוויטס פטר יהש מסכמת רבעון שבו פעילות פרויקט שננדואה נכנסה להפקה מלאה ומקבלת ביטוי משמעותי בדוחות. השותפות, הפועלת בתחום הפקת הנפט והגז במים עמוקים בארצות הברית, עברה במהלך הרבעון מתהליך הרצה מדורג של הבארות לכיוון הפקה יציבה, והשינוי ניכר בתוצאות הכספיות. מאגר שננדואה, שנכנס לשלב ה-Ramp-Up החל מיולי, הפך למנוע העיקרי של העלייה בהכנסות ובתוצאות התפעוליות.
שאול נאוי יו"ר יעקב פיננסים, צילום: יחצשאול נאוי: "הגידול בתיק הגיע רק מחברות שפנינו אליהן - לא ממי שמחפש אשראי בכל מחיר"
האח"ב בתקופה רגישה מאוד. אנחנו יוצאים ממלחמה ארוכה שהאטה את המגזר העסקי וגרמה ללחצים אצל לווים בעיקר במגזר הנדל״ן, הריבית עדיין גבוהה וככל שתרד היא עדיין תהיה ברמות גבוהות יחסית לשנים האחרונות מה שמוביל את השוק להסתכל בחשדנות על תיקי האשראי הגדולים
של החברות, רק שצריך לזכור שיש כאן מנעד רחב מאוד, וכל תיק שונה מהותית מרעהו גם מבחינת סוגי הלווים וגם מבחינת אורכי המח״מ, וזה כנראה אחד הסעיפים החשובים ביותר, כי חברה שמתנהלת במח״מ קצר פחות מרותקת לשוק ופחות תלויה ביכולת של לקוחות להחזיק אשראי ארוך בתקופה תנודתית.
הדוח הרבעוני של יעקב פיננסים נופל בדיוק לתוך האווירה הזאת. מצד אחד, המספרים ממשיכים להראות צמיחה. אנחנו רואים זינוק בתיק האשראי של 42%,
הרווח הנקי בקצב שנתי של 80 מיליון שקל, וההון העצמי גם הוא עולה. אבל השוק עצבני, בתגובה לתוצאות המניה יורדת עד 7% כשהשווי של יעקב פיננסים -7.31% נע על 810 מיליון שקל למרות זינוק של 64% מתחילת השנה, שזה נותן לה מכפיל של 10
שגם משקף את החששות של המשקיעים כלפי התחום כשגם המניה של האח דורי נאוי -0.72% נעה סביב המכפיל.
על הרקע הזה שוחחנו עם יו"ר יעקב פיננסים, שאול נאוי, ועם סמנכ״ל האשראי הבכיר דור גורי, כדי להבין איך הם רואים את התקופה האחרונה, מה עומד מאחורי הצמיחה הגדולה בתיק, ואיך הם נשארים רגועים כשהשוק כל כך חושש מתברר שכשעושים "עסקים עם אנשים הגונים" אפשר לנטרל חלק גדול מהסיכון לדברי נאוי.
אנחנו רואים צמיחה ברמת השורה העליונה והתחתונה, עם קצב רבעוני של 20 מיליון שקל בשורה התחתונה, אפשר לצפות להמשך צמיחה כזאת?
- יעקב פיננסים: עלייה של 12% ברווח הנקי וצמיחה של 42% בתיק האשראי
- יעקב פיננסים עם קפיצה של 52% בתיק האשראי ועלייה של 21% ברווח הנקי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אנחנו לא משנים את הגישה ואת העבודה שלנו. הבסיס הוא הלקוחות. למי נותנים כסף. זה תמיד מתחיל מאנשים. מי עומד מאחורי החברה, מה האישיות שלו, האם הוא ישר. אם משהו בהתנהגות או בדברים שנאמרים לא מסתדר לי - אני לא עושה את העסקה. אחרי הבדיקה האישית מגיעה בדיקת החברה: מה היא עושה, מה המאזנים, עם איזה בנקים היא עובדת, מה ההיסטוריה. יש המון פרמטרים. אנחנו כמעט לא מקבלים לקוחות שמגיעים מהאקראי - אנחנו מסמנים חברות שאנחנו רוצים לעבוד איתן ופונים אליהן. זה קשה, אלה חברות טובות עם מערכת בנקאית חזקה. חברה שאין לה בנקים בכלל - אני לא רוצה שתהיה לקוחה שלי. אנחנו משלימים לבנקים, לא מובילים אותם."
