"התנהגות לא רציונלית באלביט הדמיה - משקפת שווי של מניית מעו"ף"
בשלושת הימים שעברו מאז שהוסכם על הסדר חוב בחברת אלביט הדמיה השלימה מניית החברה זינוק של כ-65% תוך שהיא מרכזת מחזורים כספיים גדולים. לטענת שלמה מאיר מבית ההשקעות DBM " העליות שנרשמות באלביט הדמיה זו טעות של סוחרים שלא מבינים את ההסדר".
"הרי לפי הסדר החוב 95% מהמניות של החברה יועברו לידי הנושים ואלו צפויים למהר ומכור אותן, כדי להיפגש עם הכסף שחייבת להם החברה, מה שצפוי ללחוץ על הנייר. אני לא מבין מי קונה עכשיו את המניה - הוא פשוט שם את כספו על קרן הצבי".
"בהנחה שמחיר המניה ישאר דומה למחיר בו היא נסחרת כרגע בשוק, כלומר ברמה של 4.14 שקל המשקף לחברה שווי של כ-85 מיליון שקל, אז שווי השוק של אלביט הדמיה לאחר ההסדר צפוי לעלות פי 20 ולהגיע לכ-1.7 מיליארד שקל, כי כמות המניות שתיהיה בשוק הולכת לגדול פי 20 כתוצאה מהפיצוי שיקבלו מחזיקי האג"ח. זה בטוח שווי שאינו הגיוני בהתחשב ובמצב הנוכחי של החברה. הרי מדובר בנייר של חברה פושטת רגל וכרגע הסוחרים בשוק שמלבים אותה נותנים לה שווי של חברה שהולכת להיכנס למעו"ף או לת"א 100. זה לא יקרה".
"המקרה של המניות של אלביט הדמיה דומה למה שראינו באידיבי אחזקות, שגם שם ראינו התנפלות לא רציונאלית על הנייר. בפועל שווי המניות האמיתי של אלביט הדמיה כמו גם של אידיבי אחזקות גובל בשווי אפסי כיום ולכן לא ברור מי קונה את המניות".
- אלביט הדמיה: "הצפת הערך תגיע ב- 2026-2027"; "כבר היום בנינו פורטפוליו של 4.3 אלף דירות"
- ביידן שולח לישראל נשק ב-8 מיליארד דולר; העביר מה-7/10 נשק ב-30 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על פי ההסכם שאושר לפני שלושה ימים בין הצדדים וצפוי לקבל את אישור בית המשפט מחר, מחזיקי האג"ח יקבלו תמורת מחיקת מלוא החוב שתי סדרות
אג"ח חדשות בהיקף של כ-666 מיליון שקל ועוד כ-95% ממניות החברה שעוברת מידיו של מוטי זיסר לנושים אותם מובילים הקרנות הזרות יורק ו-DK פרטנרס. הסדר זה משקף תיספורת ענקית בשיעור של כ-70% מהחוב או של 1.8 מיליארד שקל.
מניית אלביט הדמיה - 12 חודשים אחרונים:
- 5.1 31/12/2013 18:40הגב לתגובה זואיך אתה מתמחר את שוויה ? בכל זאת נמחק חוב של 2 מיליארד שקל .
- המומחה 31/12/2013 20:58הגב לתגובה זולקבל במחיר נמוך בהרבה מאשר דרך קניה ישירה . שלמה צודר לגמרי במה שאמר.
- משקיע 31/12/2013 20:17הגב לתגובה זוהמניות של אירופה ישראל באלביט משועבדות לבנק הפועלים ולכן יעברו לרשותו, בתוספת איזה 2.5% של המניות. בעלי האג"ח יקבלו מניות בהקצאה, שיהיו כ 94.5% מהמניות. בקיצור בעלי המניות מהציבור ידוללו פי 20. יכול להיות שלחברה החדשה יהיה ערך כי החוב שלה יקטן ל650 מיליון במקום 2.5 מיליארד אבל 1.7 מיליארד נראה קצת יקר כרגע. יקר מאוד.
- 4.אהוד 31/12/2013 18:37הגב לתגובה זולפי הבנתי המניות שמצויות בידי אירופה ישראל יחלקו לבעלי האג"ח ולא יונפקו מניות חדשות. אם כך הכתבה אינה מדויקת. תקנו אותי אם אני טועה? ****אין באמור לעיל להמליץ על קניה אלא הבעת דעה בלבד
- 3.zoro 31/12/2013 16:07הגב לתגובה זוהחברה עוברת לידי בעלי האג"ח... קנו את האגח וכשיומר למניות תקבלו את מניות החברה בשווי של כ- 700 מיליון ש"ח ובונוס...קצת אג"ח חדש שייסחר בטח ב- 60 אגורות. אז מי הטמבל? ומה קשור טכני
- 2.סוחר 31/12/2013 15:47הגב לתגובה זוהאגח החברה תהיה שווה למעלה ממליארד ש"ח
- 1.יניב 31/12/2013 15:45הגב לתגובה זואתה טועה בכך שאתה מנסה למצוא הצדקה רציונאלית לעליות בזמן שהסוחרים פועלים מתוך יצר הימורים וקשקוש טכני.
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
