IBI מזהיר: "הסיכון הגלום היום בהשקעה בבזק פשוט גדול מידי"
בזק מכת בזק - האנליסט אורי ליכט מבית ההשקעות IBI מזהיר מהשקעה במניית חברת בזק. "הסיכון הגלום היום בהשקעה בבזק פשוט גדול מידי, נכון קיימים גם תסריטים אופטימיים הכוללים כישלון או דחייה משמעותית של הרפורמות הרגולטוריות, תהליכי התייעלות שנושאים פרי או ירידה במוטיבציה של המתחרות הפוטנציאליות לייצר תחרות בשל שיתופי הפעולה הנרקמים, אך האפסייד גם במקרה של התממשות התסריט האופטימי אינו גדול מול הרמות בהן המניה נסחרת כעת".
מניית בזק זינקה מתחילת השנה ב-78% מתחילת למחיר של 6.2 שקלים המשקף לה שווי עצום של 17 מיליארד שקל. ליכט מעניק למניה המלצת 'מכירה' במחיר יעד של 5.5 שקל למניה . גם שאר החברות בפירמידה של שאול אלוביץ' נהנו השנה ממומנטום חיובי: אינטרנט זהב - 200% וחברת בי קומיוניקיישנס - 330%.
אורי ליכט: "מנגד התסריט השני, הלוקח בחשבון רק חלק מהסיכונים בבזק כולל פגיעה בהכנסות משירותי הטלפוניה הקווית, ירידת מחיר משמעותית בתחום התמסורת וכניסה אגרסיבית של סלקום, פרטנר ואולי אפילו גולן טלקום לבית הלקוח גוזר שווי נמוך משמעותית ממחירה כיום בשוק. מודל הערכת השווי שלנו מצורף בהמשך. המודל משקלל את התסריטים הנ"ל ושורה של תסריטים נוספים גוזר מחיר יעד של 5.5 שקל בלבד למניית בזק. בעקבות כך אנו מורידים את המלצתנו לחברה מניטראלי להפחת ואת מחיר היעד אנו מעדכנים בהתאם".
המלצות קניה למניות של סלקום ופרטנר
בבית ההשקעות IBI צופים שהירידה של דמי הקישוריות הקווית תוריד החל משנת 2014 את ההכנסות הטלפוניה בכ-150 מיליון שקל ובנוסף יתכן אובדן שנתי של כ-90 אלף מנויים בשנה. ההכנסה הממוצעת למשתמש תשחק עד לרמה של 53 שקל למשתמש, מחצית מהשחיקה כבר ב-2014 בעקבות ביטול הקישוריות הקווית.
- תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קומיוניקיישנס בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 10.עורבא פרח ורעות רוח......זו מניה חזקה ויציבה..!! (ל"ת)דינג דן דינו 09/12/2013 13:26הגב לתגובה זו
- 9.דניאל 08/12/2013 21:26הגב לתגובה זובית ההשקעות כנראה קיבל רגליים קרות לנוכח הצלחתה של המניה לפרוץ דרך קדימה חרף ולמרות ההתנכלויות החוזרות ונשנות נגדה , ציבור המשקיעים אינו טיפש ויודע כי היתרון התשתיתי המובהק של בזק על פני חברות התקשורת האחרות עולה פי כמה עליהן ולכן המניה של התאגיד הגדול הזה מגיבה בהתאם במיוחד לגבי השנה האחרות ועוד צפויות הפתעות נוספות בדרך..
- 8.ש.ב.י. 08/12/2013 18:32הגב לתגובה זומסתבר שוב שמגמת פניו החתרנית של האנליסט מ-IBI מעידה על חששו מפני המניה החזקה הזו שהוכיחה לא אחת את פריצתה היציבה והעקבית צפונה ,,,,אלא שלמיטב הערכתי כל הנסיונות האלה לקעקע את שער המניה ירדו לטמיון ואני לא אתפלא באם בעליה של בזק יפתיעו שוב את משקיעיה ובגדול ...ודיה לחכימא ברמיזא..!!
- 7.מכרתי בזק, קניתי פרטנר המניה המומלצת נכון לעכשיו (ל"ת)בזק תרד אף פחות ל450 08/12/2013 18:00הגב לתגובה זו
- 6.haim 08/12/2013 17:21הגב לתגובה זוצריכים בקרוב לקבל דיוידנד שמן.....
- 5.רואת חשבון 10 08/12/2013 16:24הגב לתגובה זוגדול מדי
- 4.איילי 08/12/2013 15:48הגב לתגובה זולא להקשיב לכל האנליסטים האלה. כל מה שמעניין אותם זה האינטרס האישי שלהם ולא באמת דאגה לכספכם. שום גוף כלכלי לא ימליץ לכם מה לעשות אם אין לו איזה אינטרס נסתר. ממליץ לקרוא את הספר סוחר מניות מוול סטריט , שם מוזכרים כל מיני טקטיקות הטעיה של גופים מוסדיים על מנת לגרום לכם לבצע פעולה ההפוכה להגיון שלכם. אבל הציבור הוא כמו עדר , בזק היתה היום בעליות , יצאה הודעה והופ כל העדר מוכר בלחץ ומוריד את המניה. רגע , אבל לכל מוכר יש גם קונה לא ? בדיוק , הגופים הם אלה שנמצאים שם והם קונים מכם את המניות בירידות. למעשה המלצת מכירה היא המלצת קניה בשבילהם , וההיפך. כשהם ממליצים לכם לקנות והמניה קופצת באחוזים ספורים , מי לדעתכם מצא בצד המוכר ? שוב ממליץ לקרוא את הספר , הכל מוזכר שם :)
- 3.גם סלקום ופרטנר קבוצת דלק מנופחים (ל"ת)יופיטר שוקי הון 08/12/2013 14:53הגב לתגובה זו
- 2.אבי קול 08/12/2013 14:45הגב לתגובה זולא ניתן לקבור את בזק...ומי שמוכר עושה טעות על דעתו האישית בלבד...חומר למחשבה...!!!
- 1.מכרתי את בזק (ל"ת)יופיטר שוקי הון 08/12/2013 14:07הגב לתגובה זו
- אם נשאר משהוא ... (ל"ת)אני מוכן לקנות 08/12/2013 16:51הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
