"יש משחתות אמריקניות ליד סוריה ואי אפשר לדעת איך הסיפור הזה יגמר - שוק המניות עלול להמשיך לאבד גובה"
הבורסה בת"א נסחרת ביום המסחר השלישי לשבוע בירידות שערים חדות ותחת לחץ מכירות כבד, בהובלת מניות הבנקים שנחתכות ב-2.3% (
יניב חברון , הכלכלן הראשי בבית ההשקעות אקסלנס, אומר הבוקר ל-Bizportal כי "אפשר לראות הבוקר את הלחץ דרך המסחר באג"חים, שם יש ירידות של 0.4%-0.5%. באופן כללי יש בשווקים בחו"ל מקום למימוש אחרי ראלי של 20% מתחילת השנה, בטח כאשר הראלי אז היה בחלקו הגדול ראלי של היעדר אלטרנטיבות. אז עכשיו כשיש עליית תשואות, נוצרות אלטרנטיבות. לגבי השוק המקומי, פה רואים הסלמה גיאופוליטית. יש עכשיו משחתות אמריקניות ליד סוריה, ואי אפשר לדעת איך זה יגמר - לדעתי זו נקודה טובה למימוש. אנשים מסתכלים על המעו"ף ואומרים שגם ככה הוא לא עלה, אבל אם תסתכל על מניות במדד ת"א-75, תראה שחלק גדול מהן רשמו עליות של עשרות אחוזים - ויש מקום למימוש לנוכח חוסר הוודאות. בקיצור אני לא חושב שזו הזדמנות קניה עכשיו".
דני ירדני , סמנכ"ל השקעות בבית ההשקעות אלטשולר שחם, לא סבור שיש לבצע שינויים כלשהם בתיק ההשקעות. לדבריו, "אם בוחנים את ההיסטוריה של השנים האחרונות, אזי כל אירוע צבאי כזה או אחר שהיה בגבולות הגזרה המוכרים לא השפיע באופן ניכר על הבורסה ועל הכלכלה ישראלית. בטווח הארוך, השפעת אירוע לחימה על הכלכלה הישראלית הייתה שולית. אולם, הפחד הוא שההסלמה תתפתח למחוזות אחרים שלא היינו בהן בעבר ומכאן מגיעות ירידות השערים בבורסה".
עוד הוסיף ירדני כי "אם לא יפלו טילים על ישראל אז מדובר בפאניקה מוגזמת לדעתי. בסופו של דבר, חשוב להבין שבמידה ובשאר אל אסד יורד מהשלטון זה לא בהכרח טוב לישראל אבל גם לא בהכרח רע. הוא לא היה וגם לא יהיה ידיד של ישראל".
זיו ספיר , סמנכ"ל ההשקעות במגדל שוקי הון, גם הוא אינו סבור שמדובר בהתפתחות דרמטית, אם כי עדיין לדעתו אין מדובר בהזדמנות קנייה. לדבריו, "אם ניקח את המצב היום, חוסר הוודאות המוניטרית משפיעה על השווקים הגלובליים. גם מצב הבורסה הישראלית אינו תורם למצב. לדעתי, נותנים לפשרות של תקיפה אפשרית בסוריה עודף נמשקל. המניות לא יירדו בגלל סוריה אלא אם כן יקרה פה משהו בקנה מידה קולוסאלי".
האם מדובר לדעתך בהזדמנות קנייה של מניות בבורסה בת"א?
- 6.משחטות או משחתות ,אנו רוצים את הבשן חזרה . (ל"ת)בא 27/08/2013 14:32הגב לתגובה זו
- בא 27/08/2013 14:43הגב לתגובה זוממובן אחד .
- 5.בא 27/08/2013 14:06הגב לתגובה זווזקוקים לשיפוץ .
- 4.ארה"ב תכניע את סוריה ב10 דקות זה לא כוחות (ל"ת)כלכלן 27/08/2013 12:55הגב לתגובה זו
- ראית יותר מדי סרטים דלי תקציב (ל"ת)snupon 27/08/2013 13:23הגב לתגובה זו
- 3.זהיב עצבנים 27/08/2013 12:30הגב לתגובה זולא ציפיתי אחרת..יוסי פינק וביזפורטל תמיד חוגגים על הדם... זורעים פניקה ומזילים ריר...ואני מזהיר את הפחדנים מניסיון קודם בעופר יצוקה..הירידות היו זמניות והתחלפו לירוק כהה
- snupon 27/08/2013 13:12הגב לתגובה זואתה אף פעם לא יכול לדעת מתי יבוא ברבור שחור . סביר להניח שלא יקרה כלום,סביר להניח שאם יקרה משו אחרי מספר ימים הבורסה תחזור למקומה. כי ככה אנחנו למדנו שקראו בדיוק במבצעים כאלה. אבל מה יקרה אם פתאום ארה''ב תשאר פה שנה ? מה יקרה אם אירן תצטרף ? הכל יכול לקרות. צריך לחכות ולראות מה יקרה .כי מי שינסה לנבא מה יקרה סופו מר
- 2.כסף ודם הולכים יד ביד (ל"ת)snupon 27/08/2013 11:53הגב לתגובה זו
- 1.כסף על השולחן טירוף ! (ל"ת)snupon 27/08/2013 11:52הגב לתגובה זו
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
בכ-90 מיליון שקל: אקסל רוכשת שתי ביטחוניות - המניה זינקה כבר אתמול; צירוף מקרים?
אקסל בנויה משכבות של רכישות היא רכשה 14 חברות מאז הפיכתה לציבורית והיום היא מעדכנת על רכישה נוספת של סטארלייט ונקסטוויב שעוסקות ב-RF ומיקרוגל ומתכננת לממן את זה בגיוס אג"ח; הרכישה מגיעה 3 חודשים אחרי עסקת סינאל, שהתבררה כמהלך בעייתי עם חשיפת טעות מהותית בדוחות הנרכשת
אקסל לפני שנדבר על הרכישה אנחנו רוצים לדבר רגע על המניה. המניה של אקסל אקסל 12.52% קפצה לנו על המסכים אתמול וכנראה גם אתם תהיתם מה מתבשל שם. המניה עוד הספיקה לרדת מתחת לרף הפתיחה אבל מאיזור 11 בבוקר היא התחזקה וזינקה עד 8% עד שנעלה ב-6.7%. כל זה לא קרה במחזורים זניחים זה קרה בתמורה עצומה של 5.1 מיליון שקל שזה כמעט פי שבעה מהמחזור הממוצע שלה בשבוע האחרון. אז למי מכם שתהה אמש אם יש התפתחות חדשה סביב עסקת סינאל הבעייתית גילה הבוקר שזה סיפור אחר. אקסל שוב יצאה לשופינג, הפעם ביטחוני ויש סיכוי שמישהו ידע משהו ו"עשה עם זה" משהו. זה לא ממש מפתיע ולא כל כך חריג, לצערנו, לראות זינוקים או צניחות במניות לפני שהציבור מתעדכן על מה קרה.
זה חלק מהרעה החולה של הבורסה המקומית, זה מה שהעניק לה את הכינוי "ביצה". מי שקיווה שהמצב הזה שייך לעבר מגלה כל פעם מחדש שיש עוד דרך ארוכה לעשות, מענישה והרתעה ומחקר - אותו ניתן לבצע בקלות - כדי לגלות מי העמיס או התפטר לפני שהמשקיעים ידעו. מעגל הקסמים הזה ממשיך וימשיך כל עוד חברות וגופים מסוימים ינהלו את הקשר עם השוק דרך "סקופים" ומהצד השני גופי תקשורת יזינו את הפיד מ"בלעדי" ל"בלעדי".
הגרף התוך-יומי של אקסל - צילום מתוך הטרמינל
הרחבת דריסת הרגל בשוק הביטחוני
אקסל חתמה על הסכם לרכישת סטארלייט טכנולוגיות ונקסטוויב טכנולוגיות, שתי חברות ותיקות שהוקמו בשנת 2000 ופועלות בתחום מערכות ה-RF והמיקרוגל לתעשיות ביטחוניות. אלו טכנולוגיות שנמצאות בשימוש נרחב במערכות כטב"מים, כלים אליהם יש ביקוש גדול לא רק בשל המערכה הביטחונית שהייתה בישראל אלא וביתר שאת מהמציאות הגיאופוליטית באירופה כשכלי טיס בלתי מאוישים משנים את פניו של שדה הקרב. בין הלקוחות של החברות נמנות רפאל, אלביט, התעשייה האווירית ועוד. במקרים מסוימים הן מספקות רכיבים ייעודיים שמהווים חלק מובנה במוצרים המרכזיים של הגופים האלה, כך שהביקוש לפעילות שלהן מושפע ישירות מצברי ההזמנות הגדלים של התעשיות הביטחוניות. 2 החברות נשלטות במלואן על ידי המייסדים רמי בל-עש ואודי פרידמן, מהנדסים בעלי ניסיון של שנים רבות, אלו גם ימשיכו להוביל את הפעילות לפחות שנתיים וייתכן עד חמש שנים קדימה.
- סינאל של "אחרי" הטעות: צניחה בהכנסות ומעבר להפסד
- אופס, טעות של 20 מיליון שקל בדוחות סינאל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העסקה בנויה משני נדבכים. במועד ההשלמה תשלם החברה 49.2 מיליון שקל במזומן, ובשלב ב' היא תוסיף עד 40.3 מיליון שקל נוספים במידה והחברות יעמדו ביעדי הרווח הממוצעים לשנים 2026-2028. עוד סוכם כי סטארלייט ונקסטוויב יוכלו לחלק דיבידנד מהרווחים שבקופה לפני השלמת העסקה, כך שההון העצמי של כל אחת מהן לא ירד מ-1.5 מיליון שקל.
