גרנובסקי יתן ערבות אישית בעבור האופציות לרכישת עוד 19% מאמבלייז
BGI בי.ג'י.איי חברת בת של חברת ZBI זד בי איי הנמצאת בשליטת מיכאל גרנובסקי ממשיכה במאמצים לרכוש את השליטה בחברת אמבלייז, שבקופת המזומנים שלה יש 140 מיליון דולר. באמצעות כספים אלה מתכננת BGI לרכוש את השליטה בחברת אידיבי אחזקות.
למעשה מתכנן גרנובסקי יחד עם שותפיו מקבוצת נץ להציע במסגרת מתווה הסדר חוב להזרים 826 מיליון שקל לקונצרן אידיבי באמצעות השתלטות על אמבלייז דרך BGI, אולם בעלי האג"ח של BGI המחזיקים בחוב של כ-120 מיליוןשקל הודיעו כי הם מתנגדים לעסקה הנרקמת וכי בכוונתם להעמיד את החוב לפירעון מיידי.
זמן קצר לאחר מכן המסחר במניית BGI הופסק לאחר שהחברה הודיעה כי המתכננת לפרסם הודעה בדבר "ארוע מהותי". כעת מתברר שהארוע המהותי הוא מתווה עסקה חדש זה הכולל גם ערבות אישית של גרנובסקי.
BGI פירסמה הבוקר מתווה חדש לעסקת אמבלייז במסגרתו היא מציינת כי רכשה החברה ממספר בעלי מניות של אמבלייז כ-20% מהון המניות של אמבלייז, ובין היתר העניקה BGI למוכרים אופציות PUT ורכשה אופציות CALL ביחס ליתרת החזקותיהם במניות אמבלייז אשר בסה"כ מהוות עוד 19.1% מהון המניות של אמבלייז. האופציות תוסבנה לחבד 770, החברה באמצעותה שולט גרנובסקי ב-ZBI ודרכה ב-BGI (המוחזקת ב-83.72% על ידי חב"ד 770 ו-ZBI).
הסבת האופציות על מניות אמבלייז מ-BGI לחב"ד 770 תבוצע כנגד העמדת ערבות אישית של גרנובסקי למוכרים (למעט קרן פורטיסימו). הסבת האופציות לחב"ד 770 ישוחררו מניות אמבלייז מנאמנות ושיעבוד והן יפסיקו לשמש כבטוחה למרבית המוכרים (למעט פורטיסימו).
חבד תממש את אופציית ה-CALL כלומר את הזכות לרכישת כ-19% מהון המניות של אמבלייז בשני מקרים: אחרי שיעברו 60 יום ממועד הצעת הרכש המיוחדת למניות אמבלייז, או בחלוף 120 ימים ממועד הסבת האופציות מ-BGI לחב"ד 770.
שותפתה של BGI למהלך ההשתלטות על אידיבי אחזקות היא קבוצת נץ, הנמצאת בשליטת ז'אק אמויאל, טוני אלישע ושלמה אליה.
אתמול דחה השופט איתן אורנשטיין את בקשת אידיבי לדחות את הקץ - מועד הדיון בבקשה לאישור ההסדר יהא ביום ה-25 באוגוסט, אלא אם דנקנר ואמבלייז יפקידו 430 מיליון שקל וכן ערבות בנקאית בסך של 70 מיליון שקל כבטוחה למקרה שהצעתם לא תתקבל.
- 2.פירפורי גסיסה (ל"ת)משקיע 20/08/2013 13:36הגב לתגובה זו
- 1.יפה מאוד. מלחמה של הדחצים עמית בירק (ל"ת)שי אלוני 20/08/2013 11:30הגב לתגובה זו
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?
מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון
משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות.
בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע, ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.
מדד הפחד כמנבא תשואות
במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.
הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- העמלה מתייקרת - זו הפקודה שהבורסה משנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.
זהב נפט ותבואה - גיוון סל מניות. קרדיט: נוצר עם AIתיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
מחקר שביצעו בגולדמן סאקס בחן נתונים היסטוריים רחבים וגילה תוצאה די עקבית. בכל התקופות שבהן מניות ואג"ח רשמו ירידה ריאלית, סל סחורות רחב נתן תשואה חיובית. הממצא הזה חזר על עצמו לאורך עשרות שנים, ומציב את הסחורות לא כמרכיב שולי או אקזוטי בתיק, אלא החזקה לגיטימית שמאחוריה העלות האמיתית של חומרי הגלם. בתקופות של אינפלציה גבוהה, מתחים גיאופוליטיים (כמו שחווינו בעוצמה לאורך השנה האחרונה), הסחורות תפקדו כמרכיב דפנסיבי, והם מקור לפיזור נוסף שצריכים לשקול כשבונים תיק.
אחרי שמסכימים בעניין הזה השאלה הופכת להיות גם פרקטית - כמה מקום קטגוריית ה"סחורות" צריכה לקבל. הניתוחים של מורגן סטנלי, CFA ופרמטריק נעים על אותו אזור: חשיפה של כ-10% לסחורות מפחיתה את התנודתיות של התיק ומשפרת את היציבות שלו בלי לשנות מהותית את התשואה השנתית הממוצעת.
כמובן שצריכים להתייחס גם לאילו סחורות נכנסות לתיק, מה המשקל של אנרגיה מול מתכות בסיסיות, ומה רמת הקשר בין כל אחד מהקבוצות לתנאי המאקרו ולסיכונים שאנחנו מוכנים "לסבול" כמשקיעים.
למה בכלל סחורות? איך הן מתנהגות כשמחירים עולים
סחורות משחקות לפי חוקים קצת אחרים. מניות ואג"ח תלויים ברווחיות של חברות, בציפיות צמיחה ובריבית. סחורות מסתכלות יותר "על הרצפה": כמה נפט מוציאים מהאדמה, כמה תבואה נקצרת, כמה מתכת נכרתת.
- מפתיע: האינפלציה בישראל נמוכה בהרבה מהמדינות המפותחות
- למה השוק מריע לאינפלציה של 3%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כשהאינפלציה מתגברת, חומרי הגלם בדרך כלל מתייקרים יחד איתה. לכן סחורות נתפסות כסוג של ביטוח על יוקר המחיה ועל כוח הקנייה של הכסף.
