איילון מסמנים 5 מניות ישראליות: מי מאפשרת חשיפה בסיכון סביר לנדל"ן?
המעבר של המשקיעים לנכסים מסוכנים יותר, כלומר הסטה מהאפיק האג"חי לאפיק המנייתי, מוביל רבים מהם לחפש את המניות האטרקטיביות ביותר כרגע בשוק הישראלי. יוני בראל, מנהל השקעות בקבוצת איילון ממליץ על 5 מניות שאטרקטיביות לדעתו כיום בשוק המניות הישראלי.
גזית גלוב החברה עוסקת ברכישה, פיתוח וניהול נכסים מניבים בארה"ב, ישראל ואירופה. נכסי החברה הם מרכזים מסחריים מעוגני סופרמרקטים, דיור מוגן ומשרדים רפואיים. לחברה הנהלה ותיקה בעלת ניסיון מוכח בתחום הפעילות. ברבעון השלישי של 2012 הציגה החברה שיפור משמעותי ברווחיות וצמיחה של כ 14% ב-NOI, החברה הכריזה על מדיניות חלוקת דיבידנד לשנת 2013 המוערכת בכ-3% תשואה לפי מחיר מניה נוכחי של 48 שקל. החברה נסחרת לפי מכפיל הון של 0.95 כלומר מתחת להונה העצמי.
פרטנר לדעת רוב הרע כבר מתומחר במחיר המניה. העברת השליטה לידי חיים סבן יכולה לשמש קרש קפיצה לפרטנר בתחום התוכן בטלויזיה שהרי סבן מגיע מתחום זה, אנו נמצאים ערב פתיחת השוק הסיטונאי לתחרות ולכן תחום זה ישמש מקור הכנסה משמעותי להמשך הדרך. להערכתי פרטנר תדע להמשיך את תהליך ההתייעלות שכבר החלה בשנה האחרונה ובהמשך נראה חברה רזה יותר ויעילה הרבה יותר והדבר יבוא לידי ביטוי ברווחיות. בנוסף, יתכן שבהמשך הדרך לפחות שחקן אחד מהחדשים בתחום הסלולר יצא מהמשחק.
מישורים - החברה הוכיחה את עצמה בשנים האחרונות בניצול הזדמנויות ברכישת נכסים וחילוץ ההון העצמי תוך מספר חודשים. חברת הבת של מישורים, סקייליין (58%), ביצעה לפני מספר חודשים הקצאת מניות לגוף פיננסי קנדי לפי שווי של 220 מ' דולר קנדי, לקראת הנפקת החברה במהלך שנת 2013. השנה צפויה החברה להמשיך ולהתרחב ברכישת נכסים בארה"ב, לפתח ולמכור קרקעות בשני פרויקטים יזמיים שלה בפורט מקניקל ודיר הרסט ובעוד פרויקטים שברשותה. לפי מודל הערכת שווי שבצענו, החברה נסחרת במחיר נמוך משמעותית משוויה הכלכלי.
כיל החולשה בתחום הדשנים כבר מגולמת במחיר המנייה. כיל פועלת בשוק סיקליקאלי שבו מחירי האשלג והדשנים מושפעים מהמצב הכלכלי העולמי, החברות הגלובליות הגדולות בתחום כבר דיווחו על ירידה בביקוש והשוק הסתגל למצב, הדבר בא לידי ביטוי במחירי המניות בתחום. להערכתי גם בדוחות הרבעון הרביעי של 2012 נראה קיטון בהיקף המכירות וברווחיות אך בהסתכלות לשנה קדימה זאת יכולה להיות נקודה נוחה להיכנס למניה. לכיל מדיניות דיבידנד של חלוקת 70% מהרווח הנקי ובארבעת הרבעונים האחרונים תשואת הדיבידנד הייתה מעל ל-7%. בנוסף כיל נסחרת במכפיל 10 על רווח הנקי הצפוי לשנת 2013.
ריט 1 החברה פועלת בישראל ומחזיקה ב-21 נכסים, בעיקר מתחום המשרדים, אך גם מתחומי המסחר והתעשייה. החברה נסחר בשווי הכלכלי שלה ובכל זאת אני מוצא לנכון להמליץ עלייה ממספר סיבות:
1. ביטא נמוכה בתקופה זאת שהבורסות בעולם שוברות שיאיים רצוי להיות שמרן ולשמור על פיזור גדול ולהחזיק מניות עם ביטא נמוכה.
2. תיק הנכסים של החברה מפוזר.
3. רמת המינוף של הקרן נמוכה בהשוואה לחברות נדל"ן מניב אחרות והיא מפוקחת רגולטורית.
4. יתרון מיסוי - החברה מחלקת דיבידנדים והמס המשולם על הדיבידנד הוא אישי ולא מס חברות.
5. החברה מחלקת 90% מהרווח הנקי כדיבידנד.
לדעת בראל ההשקעה בריט מתאימה גם ללקוח פרטי המעוניין להיחשף לתחום הנדל"ן עם סיכון סביר.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
