הגל הבא? "לאחר הפריצה במעו"ף, הגיע תור היתר 50 - האפסייד הוא 10%-15%"
מדד המעו"ף פרץ לאחרונה את רמת 1,175 הנקודות והביא בכך לשינוי משמעותי בסנטימנט הכללי בשוק. בזמן שהמעו"ף כבר לפני שבועיים נגע בשיא של שנה, למדד היתר-50 שמייצג את מניות השורה השלישית לקח זמן רב יותר לעשות זאת. היום רשם המדד זינוק של 2.05% והשאיר הרחק מאחור את המעו"ף שעלה 0.39% בלבד. אז האם הפריצה הגיע?
לדברי אייל גורביץ', המנתח הטכני של Bizportal, "אחרי הפריצה של מדד המעו"ף הגיע תורו של מדד יתר 50. כמו כל מניה מדשדשת או מדד התקוע בעקשנות על מקומו, הפריצה מעלה הגיע ולוותה במחזור מסחר גבוה יחסית. המשמעות היא כמובן עלייה בסבירות ולפיה מדד היתר ימשיך מעלה בליווי תיקונים טכניים שיתפתחו בהפתעה אך יהיו מוגבלים בהיקפם. יעד המחירים של מדד יתר 50, לפי עומק הדשדוש מצוי ברמת 420 הנקודות הווה אומר עלייה של 10% - 15% נוספים".
העליות במדד היתר-50 מגיעות דווקא בשעה שפלוריסטם שהינה המניה הכבדה במדד עם משקל של 8.9% ירדה החודש כמעט 4%. קמהדע שהינה המניה השניה מבחינת משקל (6.6%) דווקא עלתה החודש כמעט 10%.
בין המניות שמובילות את העליות במדד זה נציין את קרדן אן.וי שעולה היום בעוד 11% לאחר שזינקה בחודש האחרון ב-42%. מדובר במניה שאיבדה כמעט את כל שוויה במהלך השנה האחרונה על רקע החששות בשוק כי לא תצליח לעמוד בהתחייבויותיה הכבדות. גם התיקון האחרון עדיין מותיר את התשואה השנתית של מניה זו שלילית מאוד (57%-).
עוד מניות במדד היתר 50 שבלטו בזינוק חד בחודש האחרון הן אלקטרה נדלן (27), אפוסנס (27) וצים שיווק (24) על רקע ההודעה על מכירתה ע"י האחים צים לידי יינות ביתן ב-350 מיליון שקל.
- 8.קורמורן 18/10/2012 10:32הגב לתגובה זואינני מתיימר להיות מומחה כמו גורביץ', אבל הגרף של שער יתר 50 דומה מאד לגרף של ת"א 25 וגם ערכו היום הוא הגבוה ביותר מזה שנה, מה שלא ממש משאיר מרווח משמעותי לתיקון חיובי.
- 7.בלוטק 50, כן פייט, איתמר, מיקרומדיק , ביוקנסל, (ל"ת)17/10/2012 07:05הגב לתגובה זו
- 6.17/10/2012 07:04הגב לתגובה זומציאות לאחר שחיקה של 70% ומעלה
- 5.17/10/2012 07:02הגב לתגובה זומציאות לאחר שחיקה של 70% ומעלה
- 4.איתמר, המציאה בשוק ביתר 50 (ל"ת)17/10/2012 07:01הגב לתגובה זו
- 3.שהם אומרים עליות אני מתחיל לפחד........................ (ל"ת)חחחחחחחחחחחחחחחחחחחח 16/10/2012 17:48הגב לתגובה זו
- 2.אז מדוע אין סימון של מניות מלבד קרדן שגמרה היום עליות.. (ל"ת)און 16/10/2012 17:04הגב לתגובה זו
- 1.גורביץ יצא מהחור ...... ? שיחזור אליו בבקשה (ל"ת)יויו 16/10/2012 16:57הגב לתגובה זו
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
