איזו קרן מעו"ף אגרסיבית מובילה את טבלת התשואות באוגוסט עם כ-3%?
המגמה המעורבת שנרשמה באפיקים השונים בבורסה הישראלית בחודש אוגוסט והמשך הפידיונות מהקרנות שמשקיעות בנכסים בישראל, לא מנעו מצמרת טבלאת התשואות של קרנות הנאמנות המשקיעות בנכסים בשוק המקומי מלהיות חיובית. האפיק הבולט לחיוב בחודש החולף היה האפיק המנייתי, על אף שהפידיונות בו נמשכו זה החודש השישי ברציפות.
מדד המעו"ף סגר את אוגוסט עם עלייה של 1.3% ומדד ת"א 100 בעלייה של 0.3%, בעוד שמדד ת"א 75 נפל ב-1.8% ומדד האג"ח הקונצרני איבד בחודש אוגוסט כ-0.9%.
נציין כי בסיכום חודשי שנערך על ידי בית ההשקעות מיטב הצליחה תעשיית הקרנות לרשום באוגוסט גיוסים בהיקף של כ-1.8 מיליארד שקל, אך אלו היו באפיקים אחרים, כאשר בקרנות אג"ח מדינה גוייסו כמיליארד שקל ובקרנות הכספיות גויוסו עוד כ-1.05 מיליארד שקל כשגם קרנות האג"ח חו"ל העבירו הילוך וגייסו כ-470 מיליון שקל ובכך נרשם הגיוס הגדול ביותר באפיק זה בשש השנים האחרונות.
לעומת זאת בכל האפיקים שנבחנו על ידי Bizportal נרשמו פידיונות. מהאפיק המנייתי נפדו כ-230 מיליון שקל ומקרנות האג"ח הקונצרניות נפדו כ-100 מיליון שקל, באפיק האג"ח הכללי נרשמו פדיונות כבדים של כ-520 מיליון שקל, פדיונות שנמשכים באפיק זה כבר חודש רביעי ברציפות.
קרנות מנייתיות בארץ
על פי בדיקת Bizportal, את ראש צמרת טבלת הקרנות המשקיעות במניות שנסחרות במדדים ת"א 25/75/100 ושמנהלות לפחות 20 מיליון שקל, כבשה בחודש החולף הקרן "מיטב ת"א 25 אגרסיבית" שרשמה תשואה חיובית של 2.98% אולם קרן זו נמצאת הרחק בטבלת התשואות השנתיות.
לעומתה המנצחת הגדולה של חודש יולי (עם תשואה של 8.5%) המשיכה לבלוט גם באוגוסט, קרן "כלל מעו"ף בריבוע" תפסה את המקום השני בטבלה החודשית עם תשואה חודשית של 2.88%, מה שהצליח להעביר אותה לתשואה חיובית של 1.18% מתחילת השנה.
מתחילת השנה בולטת קרן אחת מעל כולן, מדובר בקרן "כלל מסלול מניות" שהמשקיעים בה רשמו תשואה חיובית של 8.2%. הקרן הנ"ל טיפסה בחודש החולף רק ב-0.1%, זאת לאחר שביולי היא טסה בלא פחות מ-5.1%. הרחק מאחוריה התמקמה "מנורה מבטחים ת"א 100" עם תשואה חיובית של 3.31% מתחילת שנת 2012.
מניות בארץ - אוגוסט
מניות בארץ - מתחילת 2012
קרנות אג"ח כללי
האפיק שנחשב לסולידי ביותר בבורסה היה זה שספג בחודש אוגוסט את הפידיונות הכבדים ביותר שהסתכמו ביותר מ-500 מיליון שקל, מה שלא עזר לו להרשים מבחינת תשואות. בין הקרנות המשקיעות באגרות חוב ממשלתיות בישראל בהיקף מינימלי של 100 מיליון שקל היו בסה"כ 6 קרנות שרשמו תשואה חיובית, כאשר ב-5 מהן הסתכמה התשואה החודשים בעלייה של פחות מ-0.1%.
את ראש הטבלה מובילה קרן האג"ח "פסגות Best Invest" עם תשואה צנועה של 0.73%. אחריה מתייצבת קרן "אלטשולר שחם 25-75" עם תשואה של 0.08% בלבד, אולם תשואה צנועה זו לא מנעה מקרן זו להוביל את צמרת טבלת התשואות מתחילת השנה עם 7.27%. נציין כי 4 מתוך 5 הקרנות שמובילות את טבלת התשואות מתחילת השנה הן של בית ההשקעות אלטשולר שחם.
אג"ח כללי - אוגוסט
אג"ח כללי - מתחילת 2012
קרנות אג"ח קונצרני
למרות ירידות השערים שנרשמו באפיק האג"ח הקונצרני המקומיבחודש אוגוסט, עדיין הצליחו כ-8 קרנות לסיים את החודש עם תשואה חיובית צנועה. ברשימה זו בחנו את הקרנות המשקיעות באפיק הקונצרני, כולל במדדי התל בונד השונים (20/40/60), אשר היקף הנכסים המנוהל שלהן אינו נמוך מ-100 מיליון שקל.
את ראש טבלת התשואות החודשית כמו גם את ראש טבלת התשואות השנתית מאיישת אותה הקרן "מגדל (!)אג"ח הזדמנויות" שמנהלת 143.6 מיליון שקל שרשמה החודש תשואה חיובית בשיעור של 0.34% ומתחילת השנה בולטת עם תשואה של 9.55%, תשואה אשר עולה גם על התשואה שהציגה הקרן המנייתית הטובה ביותר השנה.
אג"ח קונצרני - אוגוסט
אג"ח קונצרני - מתחילת 2012
- 2.ספטמבר ידוע כחודש של תשואות שליליות (ל"ת)שגיא 02/09/2012 21:23הגב לתגובה זו
- 1.אני קונה מעוף אגרסיבי - עליות בדרך (ל"ת)אבי 02/09/2012 21:23הגב לתגובה זו
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
וול סטריט עולה - הנאסד"ק מטפס ב-2%, השבבים בשיא, אנבידיה עולה ב-4.2%. טאואר הדואלית זינקה 13.5% על רקע דוחות טובים, מנגד קמטק ירדה 6% על רקע צמיחה חלשה יחסית ברבעון הבא (הרחבה בהמשך).
מניות הביטוח המשיכו לזנק, המדדים המרכזים עלו מעל 1% ושברו שיאים.
מדד ת"א 35
קמטק - חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, ומציגה תוצאות שעקפו בקצת את הציפיות של השוק אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת היא צופה הכנסות של 127 מיליון אחרי שברבעון השלישי צפתה ל-126 מיליון. ברמת התוצאות החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024 - קקמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
טאואר - טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
כתבנו לא מעט על הגאות בסקטור השבבים. מניות השבבים הישראליות עלו בחדות מתחילת השנה למכפילים שמציבים אותן קרוב לפסגת החברות המובילות בעולם; בדקנו כיצד נראות נובה, קמטק וטאואר לעומת הענקיות האמריקאיות - האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קמהדע - קמהדע 5.14% מדווחת על הכנסות של 47 מיליון דולר ברבעון השלישי, עלייה של 13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.7 מיליון דולר, עלייה של 34% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הכנסות בתשעת החודשים הראשונים הסתכמו ב-135.8 מיליון דולר, עלייה של 11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד; ה-EBITDA היה 34.2 מיליון דולר, עלייה של 35% לעומת התקופה המקבילה אשתקד התחזית לכל השנה ללא שינוי - הכנסות של 178-182 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 40-44 מיליון דולר - קמהדע מאשרת את התחזית לשנה כולה; דוח טוב לרבעון השלישי
