תגובה לדו"חות: "השקעה בחברות הסלולר טומנת יותר סיכוי מסיכון"

חברות הסלולר פרטנר וסלקום פרסמו את תוצאותיהן לרבעון השני של השנה והשוק מגיב לכך בחיוב. בכך, משלימות כל חברות הסלולר להציג את תוצאותיהם והגיע זמן הסיכומים והניתוחים. Bizportal ריכז את תוצאות החברות הגדולות:

התוצאות הרבעון השני מחודש אפריל עד חודש יוני משקפות חלקית את התחרות אשר תבוא לידי ביטוי מלא רק ברבעונים הבאים. בהקשר זה נזכיר כי החברות הסלולריות החדשות הוט מובייל וגולן טלקום השיקו את פעילותן רק בחודש מאי - ב-14 לחודש כך שמשפיעים רק על מחצית מתקופת הדו"ח.

פלאפון של בזק מובילה בשורה התחתונה עם רווח נקי של 194 מיליון שקל, אחריה סלקום ופרטנר עם 121 ו-120 מיליון שקל בהתאמה והוט עם רווח נקי של 4 מיליון שקל בלבד בשל מאמצי השיווק. סך כל המתניידים שעזבו את החברות הגדולות והוותיקות עומד על 95,000 מנויים. מספר מנויי הסלולר בסוף יוני עמד על 9.853 מיליון בסוף יוני כאשר המובילה היא סלקום עם 3.333 מיליון.

ההכנסה הממוצעת החודשית למנוי היא עוד פרמטר חשוב בכדי להבין את מידת הרווחיות ואת מצב התחרות בשוק. כניסה של יותר מנויים לתוכניות ה'הכל כלול' יכולה להשפיע על פרמטר זה לכאן או לכאן וה-ARPU נקבע ברבעון השני ברמה של 90-100 שקל לאחר ירידה של 10-16.5%.

אנליסטים מתחילים לגלות עניין בסקטור? "השקעה בחברות הסלולר טומנת יותר סיכוי מסיכון"

אורי ליכט, מנהלת מחלקת המחקר של אי.בי.אי ואנליסט התקשורת בהתייחסות ראשונה לדו"חות החברות הסלולריות והתנהגות המניות הבוקר: "חברות הסלולר מציגות דוחות טובים ביחס לציפיות הנמוכות של השוק. התזרים משתפר, ה-ARPU יציב ותהליכי ההתייעלות באים לידי ביטוי בשיעורי רווחיות טובים יותר מהתחזיות. פרטנר מצד מפתיעה עם דיבידנד גדול וסלקום מחליטה לגלות קצת יותר אחריות ולא לחלק דיבידנד הרבעון - שתי ההחלטות מקובלת". "ברור לכל שהרבעון הנוכחי אינו מייצג ועיקר הפגיעה מכניסת המתחרים עוד לפנינו כך שמצפים לנו עדיין מספר רבעונים קשים. עם זאת הבשורות הטובות הן שמתחילים לראות התקדמות בתהליכי התייעלות, שמתחילים לראות האטה מסויימת בגיוס מנויים אצל המתחרים החדשים ומתחילים לראות פעולות אקטיביות לצמצום ההון החוזר ולשיפור התזרים. ברמות מחיר הנוכחי אנחנו מעריכים שהשקעה בחברות הסלולר טומנת יותר סיכוי מסיכון".

ערן יעקובי, מנהל מחלקת המחקר בדש כתב היום: "אנו מאמינים כי במשוואת הסיכון סיכוי, כאשר מרבית התמורות כבר נתנו את אותותיהן בשוק התקשורת, ה- upside גבוה משמעותית מה- downside. אנו עוד לא משקללים במשוואה, הפיכה לקבוצת תקשורת מלאה הנשענת על שוק סיטונאי וכדומה". ההמלצה לשתי החברות נותרת 'קנייה' ועידכון מחירי היעד צפוי בקרוב.

רמי רוזן, מנהל מחלקת מחקר ואנליסט טלקום בהראל פיננסים: "התוצאות היום מדגימות את יכולתה של סלקום להמשיך ולהתייעל ככל שהתחרות בענף תימשך ועל ידי כך לשמר רמת רווחיות סבירה ולהצליח לייצב את המערכת. אנו ממשיכים לראות בתחומי פעילות חדשים כמו טלוויזיה רב ערוצית וכניסה לתחום הקווי כבעלי פוטנציאל להגדיל בעתיד את ההכנסות - אם כי באופן מוגבל. הקשיים של ענף הסלולר עדיין לא הסתיימו, אבל מרביתם כבר מגולמים במחירי המניות הנמוכים".

סבינה פודבל, אנליסטית בלידר שוקי הון, כתבה: "אנו מעריכים כי במהלך הרבעונים הקרובים נראה לחצים מהותיים נוספים על תוצאות העסקיות של החברות, כאשר ישנה אי ודאות גבוהה בנוגע לעתידן בשוק הקווי שמהווה כיום את אחד ממנועי הצמיחה החשובים שלהן. לאור זאת, אנו ממשיכים להמליץ על חשיפה מוגבלת למניות הסקטור".

רוני בירון, אנליסט UBS ניירות ערך: "תוצאות החברות לרבעון השני מצביעות על הפתעה לטובה בהכנסה הממוצעת למנוי (ARPU), אך מן הצד השני, שיעורי הנטישה משמעותיים. להערכתנו השלכות התחרות הגוברת, כלומר, ירידה בהכנסה הממוצעת למנוי ושיעורי נטישה גבוהים יותר, יבואו לידי ביטוי ביתר שאת ברבעונים הבאים. עם זאת, השפעה זו כבר מתומחרת עמוק בפנים במחירי המניות, ויש מקום לאפסייד לגבי כל הסקטור, כולל בזק".