אין לנו כסף בשביל להכין את הדוחות - המקרה של נקסטייג'

חברת נקסטייג' נקסטייג' 0%   היא לרוב חברה אלמונית שמתקשה לייצר כותרות, אבל היום היא מצאה את עצמה במוקד הסיקור בעקבות עדכון מעניין בבורסה - אי יכולת לשלם עבור הכנת הדוחות הכספיים החצי שנתיים. לרואה החשבון לא היה לה כסף לשלם אבל לנושאי המשרה והבעלים היה גם היה.

קצת היסטוריה

נקסטייג' הגיעה לשוק ההון בתקופת הגאות של סוף 2020, זמן שבו חברות רבות נהנו מביקוש ער מצד המשקיעים, במיוחד בתחומים ספקולטיביים. אלא שמאז השוק השתנה, עליות הריבית, ירידה חדה בהשקעות בסקטורים עתירי הפסדים, ומעבר הדרגתי של כספים להשקעות סולידיות יותר, הפכו את נקסטייג' לפחות אטרקטיבית.

באפריל 2024 הודיעה נקסטייג’ כי היא מתמזגת עם חברת נקסטר, חברה ותיקה לפיתוח וייצור תרופות (CDMO) בעלת פעילות בינלאומית. ההסכם הושלם במרץ 2025 בדרך של החלפת מניות: בעלי מניות נקסטר קיבלו כ-45.5 מיליון מניות רגילות ו-2.4 מיליון אופציות, והפכו לבעלי השליטה החדשים עם כ-60% מהון החברה. בפועל, נקסטייג’ כפי שהייתה עד אז התייתרה, והפעילות כולה מבוססת מאז על נכסי וניסיון נקסטר.

החברה המאוחדת מציגה שני תחומי פעילות: פיתוח עצמאי של טכנולוגיית מעבר תרופות למח (BBB) שנולדה במעבדות הטכניון, כולל פיתוח מוצר דגל לטיפול בגליובלסטומה, אחד מסוגי הסרטן האגרסיביים ביותר, לצד מתן שירותי פיתוח תרופות ואביזרים רפואיים (CDMO) למאות לקוחות. בשנים האחרונות נקסטר לקחה חלק בפיתוחם של יותר מ-180 מוצרים רפואיים מקוריים, ונחשבת שחקן משמעותי בתחום השירותים הקליניים כימיים.

• תוצאות סופיות חיוביות בניסוי של נקסטייג' לטיפול בסרטן המוח
• נקסטייג' תפתח תרופות פסיכודליות עם חברת קוואטנל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

איפה הכסף?

אלא שבפועל הכל נותר בגדר "חלום", והחברה שרפה כספים בכל שנה מאז שהגיעה לבורסה. מאז ההנפקה החברה לא הצליחה לייצר תזרים חיובי. ההכנסות אמנם קפצו ב-2023 ל-876 אלף שקל, אך צנחו בחזרה ל-413 אלף שקל ב-2024, כשההפסד הנקי עומד על 3.3 מיליון שקל. יתרת המזומנים בדוחות השנתיים האחרונים כבר לא כללה כלל מזומן זמין, אלא רק פיקדונות מצומצמים, אל מול התחייבויות שוטפות בהיקף של מעל 5.8 מיליון שקל.

מוקדם יותר השנה, פרסמה החברה כי היא נאלצת לשלם ללינדה בן שושן, יו"ר הדריקטוריון, לא במזומן אלא במניות, פשוט משום שאין לה כסף בקופה, בשווי של כ-340 אלף שקל. בכך היא מעבירה בפועל את הנטל לבעלי המניות. האבסורד גדל לנוכח העובדה שרק לפני כחודש מצאה החברה די והותר כסף כדי לממן הארכת פוליסות הביטוח לדירקטורים ולבכירים. כך מתברר כי כשמדובר בהגנה על ההנהלה, נמצא התקציב, אך כשמדובר בהגשת דוחות כספיים כחוק, החברה מודיעה רשמית שאין לה אמצעים לכך.

את הגיוס האחרון ביצעה החברה במחיר של 60 אגורות מירון אילוז בהקצאה פרטית, ובנוסף הייתה בדרך לגייס כספים נוספים אך לא הצליחה לגייס את מלא הסכום, ולכן נקלעה לקשיים.

• הבורסות באסיה מדשדשות לפני דוח התעסוקה בארה"ב והכרעת בית המשפט העליון על המכסים של טראמפ
• פריים מגייסת ממוסדיים בהנחה - השוק אוהב את העסקה; המניה מזנקת 8.8%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מדוע המשקיע העצמאי כמעט תמיד מפסיד: המחקרים המדעיים שחושפים...

הפעילות עצמה רחוקה מלהצדיק את הוצאותיה, כאשר עד כה לא הצליחה לייצר הכנסות משמעותיות או בסיס לקוחות יציב. במקביל, היא דיווחה לאחרונה על מגעים לגיוס של כשני מיליון שקל בלבדסכום שלטענתה עשוי להשלים את הפערים בנוגע לתשלומי הדוחות, אך בוודאי לא יספיק לשיקום מהותי. תנאי הגיוס, לנוכח מצבה הנואש, לא צפויים להיות מחמיאים במיוחד לבעלי המניות הקיימים.

מניית החברה איבדה יותר מ-80% מהרמות שנרשמו אי שם בתחילת 2021, נסחרת בשווי שוק של 72 מיליון שקל בלבד, למרות עלייה של 30% בשנה האחרונה.