הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
לירן יעקבסברג מנכל ETGA צילום אנג'לה יעקסברגלירן יעקבסברג מנכל ETGA צילום אנג'לה יעקסברג

ETGA עם עלייה של 49% בהכנסות ועלייה של 23% ברווח הנקי

הכנסות הלוגיסטיקה זינקו ב-52% לאחר איחוד ISLINE, מגזר המימון עם צמיחה של 28% בהכנסות ו-43% ברווח התפעולי, ובנוסף מכפילה את הסכמי האשראי 

רן קידר |
נושאים בכתבה אי.טי.ג'י.איי

קבוצת אי.טי.ג'י.איי, אי.טי.ג'י.איי 3.74%  , שבשליטת קרן ברין-DBSI ועוסקת בתחום הלוגיסטיקה והמימון החוץ בנקאי, מדווחת על הרבעון השני והחציון הראשון של 2025. הדוחות הכספיים מראים צמיחה במספר ערוצים, עלייה חדה בהכנסות, בעיקר בעקבות איחוד חברת IsLine, שנרכשה ביולי 2024. עם זאת, גם ללא הרכישה ניתן לראות מגמה של צמיחה. 

ההכנסות ברבעון השני עמדו על 143.7 מיליון שקל, עלייה של 49% לעומת התקופה המקבילה. בחציון כולו נרשמו הכנסות של 308.3 מיליון שקל, קפיצה של 54%. הגידול מוסבר בעיקר באיחוד חברת ISLINE שנרכשה ביולי 2024, אך גם בצמיחה אורגנית. מגזר הלוגיסטיקה רשם הכנסות של כ-130 מיליון שקל ברבעון, עלייה של 52%, עם רווח תפעולי של 7.1 מיליון שקל. הצמיחה נראתה בתחום האחדת המטענים (LCL), לאור העלייה בהיקפי הסחר האלקטרוני. תחום זה, שמאפשר ליבואנים קטנים ובינוניים לשנע מטענים שאינם מצדיקים מכולה שלמה, הפך בשנים האחרונות לגורם קריטי עבור חברות לוגיסטיקה גמישות, ו-ETGA ממצבת את עצמה כספקית פתרונות מובילה בו. ברמה התפעולית, הרווח המגזרי של תחום הלוגיסטיקה הגיע ברבעון ל-7.1 מיליון שקל, עלייה של 17%. בחציון כולו הסתכם הרווח התפעולי המגזרי ב-16.8 מיליון שקל, עלייה של 25% לעומת החציון הראשון של 2024.

במקביל, מגזר המימון, באמצעות תואם מימון, המשיך לצמוח ורשם הכנסות ברבעון השני בסך של 13.6 מיליון שקל, עלייה של 28%, עם רווח תפעולי של 4.1 מיליון שקל, זינוק של 43%. בחציון כולו נרשמו הכנסות של 25.9 מיליון שקל ורווח תפעולי של 7.7 מיליון שקל. תיק האשראי של תואם מימון עמד ביוני על 435 מיליון שקל, עלייה של 13% לעומת שנה קודמת. בתום הרבעון, תואם מימון הגדילה את מסגרות האשראי הבלתי מחייבות שלה בכ-400 מיליון שקל, לסך כולל של 870 מיליון שקל. מדובר בגמישות תפעולית שתאפשר לחברה להרחיב את פעילותה הפיננסית מבלי להידרש לגיוסי חוב נוספים. תיק האשראי של תואם מימון עמד על כ-435 מיליון שקל בסוף יוני 2025, עלייה של 13% לעומת התקופה המקבילה בשנה הקודמת. הריבית הממוצעת הנגבית בתיק זה עומדת על פריים + 6%, מה שמייצר לחברה מרווחים תפעוליים גבוהים יחסית.

לצד זאת, נרשמה ירידה קלה בהון העצמי ל-248.3 מיליון שקל, כנראה בעקבות חלוקת הדיבידנד שהגיעה ל-8 מיליון שקל ברבעון השני ו-34 מיליון שקל ב-12 החודשים האחרונים. הרווח הגולמי ברבעון השני הגיע ל-30.2 מיליון שקל, עלייה של 49%, ובחציון כולו, 61.6 מיליון שקל, שיפור של 44% לעומת אשתקד. עם זאת, שיעור הרווח הגולמי לא עלה למרות הצמיחה, ונשאר סביב 21% מהמחזור. הרווח התפעולי נשאר על כ-10% מהמחזור, ועמד ברבעון על 11.2 מיליון שקל (עלייה של 26%) ובחציון כולו 24.6 מיליון שקל (עלייה של 29%). בשורה התחתונה, הרווח הנקי ברבעון השני היה 8.1 מיליון שקל (עלייה של 23%) ובחציון כולו, – 17.5 מיליון שקל (עלייה של 22%).

החברה הציגה שיפור בתזרים מפעילות שוטפת שהסתכם ברבעון ב-8.1 מיליון שקל. הרווח הנקי ברבעון עלה ל-8.1 מיליון שקל, גידול של 23%, ובחציון כולו עמד על 17.5 מיליון שקל, עלייה של 22%. ה-EBITDA הסתכם ב-14.7 מיליון שקל ברבעון ו-31.4 מיליון שקל בחציון, עלייה של 34% ו-36% בהתאמה.

אחד האירועים המשמעותיים ברבעון התרחש לאחר תאריך המאזן, כשתואם מימון הודיעה על סיכום עם מספר תאגידים בנקאיים להגדלת מסגרות האשראי (בלתי מחייבות) בכ-400 מיליון שקל. סך מסגרות האשראי עומד כיום על כ-870 מיליון שקל, ומהווה כרית ביטחון לגידול מהיר ומבוקר בתיק האשראי. מדובר במהלך אסטרטגי שצפוי לאפשר לחברה לנצל הזדמנויות מימון חדשות בשוק, מבלי להזדקק לגיוסי חוב חיצוניים יקרים.

מנכ"ל ETGA לירן יעקבסברג: "חברת ETGA מסכמת רבעון מוצלח נוסף, בהמשך למגמה מהרבעון הראשון, ברקע לאיחוד תוצאות חברת ISLINE, שרכישתה הושלמה ביולי 2024. במהלך הרבעון השני רשמנו עלייה של כ-23% ברווח הנקי וגידול של כ-34% ב-EBITDA לכ-14.7 מיליון שקל. במקביל לצמיחה בפעילות מגזר הלוגיסטיקה, גם במגזר המימון (תואם מימון) נרשמה עלייה בהכנסות וגידול של 43% ברווח המגזרי. תואם מימון נערכת כעת להמשך הצמיחה, ובאחרונה סיכמה על הגדלת מסגרות האשראי הבנקאיות (בלתי מחייבות) לסך כולל של כ-870 מיליון שקל. מסגרות אלה צפויות לשמש כמקורות זמינים להמשך גידול בתיק אשראי הלקוחות"

קיראו עוד ב"שוק ההון"


שווי השוק של ETGA הוא כ-497 מיליון שקל. במהלך 2025, עלתה המנייה ב-16.5% ואילו ב-12 החודשים האחרונים עלתה בכ-97.7%. 

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
אילן רביב
צילום: רמי זרנגר
דוחות

החברה שזינקה פי 9 ורוצה עכשיו להיות בנק

מיטב השקעות הייתה מתחת לרדאר במשך שנים עד שהגאות בבנקים זלגה גם אליה והיא הפכה למניה הכי טובה בבורסה כשהיא "פותחת מבערים" ועושה כ-830% בשנתיים - אבל במיטב מכוונים אפילו יותר גבוה - המנכ"ל אילן רביב: "שוקלים את הכדאיות בכניסה לתחום עם רישיון בנק קטן" - דוחות מיטב השקעות לרבעון השני

מנדי הניג |
נושאים בכתבה מיטב אילן רביב דוחות כספיים

בתי ההשקעות הפכו לכוכבות של הבורסה, הריביות הגבוהות, העליות במדדים והחזרה של המשקיעים הקטנים לבורסה סידרו להן רווחים אסטרונומיים מעמלות שהקפיצו את ההכנסות, הנכסים המנוהלים גדלו ופעילות הברוקראז' התרחבה. מניות כמו מיטב, איביאי, אנליסט ואטראו, שנסחרו במכפילים נמוכים במשך שנים, זוכות לעדנה כשהדוחות האחרונים מצביעים גם על קרב גובר על הלקוחות הפרטיים והתרחבות לשוק האלטרנטיבי.

החגיגה בשוק ההון המקומי, שהחלה עם הדוחות החזקים של הבנקים ונמשכה בזינוק ברווחים של חברות הביטוח, מגיעה עכשיו גם לבתי ההשקעות. תנאי השוק תומכים בסקטור כולו: ריביות גבוהות יחסית שעוד לא ירדו, עליות במדדים, ומשקיעים שחוזרים לזירה. התוצאה היא קפיצה בהכנסות, גידול בנכסים המנוהלים, ופריחה מחודשת בפעילות הברוקראז'.

בתי ההשקעות הם כמו מכונה לייצור כסף כבר שנים וזה לא חדש. אבל בשנה האחרונה הסקטור הפיננסי כולו נהנה מזינוק ברווחיות בזכות הריביות הגבוהות והמרווחים הגדולים, ככה שזה זלג גם לבתי ההשקעות. מניית מיטב נסחרה במשך שנים במכפיל חד-ספרתי של כ-8-7 אבל בשנה וחצי האחרונות המשקיעים גילו אותה מחדש. 

מיטב נסחרת כיום בשווי שוק של כ-7.4 מיליארד שקל אחרי שבחודש האחרון היא עלתה כ-11%, מתחילת השנה היא רושמת זינוק של 216% וקרוב ל-500% ב-12 החודשים האחרונים, 835% בשנתיים האחרונות (!).


הגרף של מיטב - דשדוש במשך שנים ואז זינוק בקו אחד

עיקרי התוצאות

מיטב מדווחת על רבעון שני חזק. ההכנסות הכוללות ברבעון מגיעות ל־477 מיליון שקל, עלייה של 18% לעומת 405 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח התפעולי עולה ל־126 מיליון שקל לעומת 103 מיליון שקל, צמיחה של 22%. בשורה התחתונה, הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות מטפס ל־108 מיליון שקל, עלייה של 64% לעומת 66 מיליון שקל ברבעון השני אשתקד.

להמשך הכתבה לחץ כאן
בורסת תל אביב
צילום: תמר מצפי
סקירה

בית שמש נופלת 7.5%, פיסיבי עולה 5%; מדד הבקים עולה 0.6%

עונת הדוחות ממשיכה במרץ עם דוחות מיטב השקעות, ג'י סיטי, בית שמש, מימון ישיר ועוד; על מניות האנרגיה המתחדשת, שוק החוב והר השקלים, מה עשו קרנות ההשתלמות ומה פגע בתשואה שלהן, וגם למה חשוב להתווכח על הריבית בפיקדון

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המסחר מתנהל במגמה חיובית בבורסה, כאשר מדד ת"א 35 עולה 0.4% ומדד 90 עולה 0.3%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עולה 0.6%, מדד הביטוח עולה 0.3%, מדד הנדל"ן עולה 0.9% ומדד הנפט והגז עולה 1%.


נפתח בהשקעות סולידיות. פיקדונות הן המוצר הכי מבוקש, יותר ממניות יותר מאג"ח, יותר מקרנות נאמנות. אבל האם אתם מקבלים ריבית טובה על הפיקדונות שלכם? כדאי לקרוא: ככה תקבלו ריבית טובה יותר בפיקדונות - מקרה מהשטח.

ובהשקעות קצת פחות סולידיות, מה עשו קרנות ההשתלמות שלכם בחודש יולי? הקרנות סוגרות את יולי עם תשואות חיוביות גם במסלול הכללי וגם במסלול המנייתי בהתאם להערכה שלנו בתחילת החודש: קרנות השתלמות ביולי - תשואה של מעל 1% במסלול הכללי; תשואה של כ-2% במסלול המנייתי. הקצב מתון יותר לעומת יוני, אבל אלו תשואות נהדרות, כשמתחילת השנה התשואה הממוצעת היא כ-13% במסלול המנייתי וקרוב ל-8% במסלול הכללי.

עוד לפני פרסום התוצאות, מי שקרא את הניתוח שלנו שעלה כאן קרן ההשתלמות שלכם בחברת ביטוח? כנראה שביולי הקרן שלכם לא בצמרת הבין למה הקרנות של חברות הביטוח הגדולות לא היו בצמרת החודש. המכה הגיעה מטבע שירדה ביום המסחר האחרון של יולי בוול סטריט, וגרמה לחוסכים הפסד של כמה עשיריות האחוז. את ההשפעה ניתן לראות גם בקרנות במסלול הכללי. עם זאת, ככל הנראה זה עניין טכני שיתאזן בחודש אוגוסט.

מניות במוקד

ג'י סיטי: ה-NOI עלה ב-7.3%, ה-FFO מהנדל"ן המניב עלה ב-24.7% ל-116 מיליון ג'י סיטי 7.24%  שיעור התפוסה עלה ב-0.7% ועומד על 95.9%; ג'י סיטי מפרסמת תחזית NOI שנתית ומצפה לעמוד בטווח של 1,590-1,630 מיליון שקל; המייסד והמנכ"ל חיים כצמן - "במהלך הרבעון שוערך מרבית תיק הנכסים שלנו על ידי מעריכי שווי חיצוניים ורשמנו עליית ערך נדל"ן להשקעה בהיקף של כ-350 מיליון ש"ח"

להמשך הכתבה לחץ כאן