השנה היא 2010. משקיע ממוצע פותח את תוכנת המסחר במחשב הביתי, קורא דוחות כספיים, מנתח נתונים, בודק גרפים ורק אז מקבל החלטת השקעה. במהירות קדימה להיום - משקיע שוכב במיטה בשעה 22:17, גולל בפיד של אינסטגרם, רואה התראה שמניית אפל ירדה 2%, ותוך 10 שניות מוכר את כל האחזקות שלו. ברוכים הבאים לעידן החדש של שוק ההון, עידן שבו אפליקציות המסחר הפכו את המסחר לנגיש, מהיר, מרגש,. עידן שבו הרשתות מוצפות ב"מומחים" למניות, עידן שבו משקיעים חדשים הם לא באמת משקיעים - אלא מהמרים. 

המשקיעים החדשים נולדו לאפליקציות המסחר, אבל גם משקיעים וותיקים הופכים להיות מכורים יותר לנוחות, לריגושים, "למשחק", ומקבלים החלטות מהירות שהם יותר הימורים מאשר השקעות. בורסה היא לא קזינו. נסחרות בה חברות עם ערך ומי שבודק, מנתח ומשקיע לאורך זמן, מקבל תמורה. השקעה בבורסה נשענת על הבנה, מומחיות וניתוח. הימור מנגד נשען על מזל. בהימור לרוב מפסידים. מחקרים מוכיחים שמסחר באפליקציות גורם לכם להפסיד יותר מאשר במסחר במערכות אחרות. כלומר, הנגישות, המהירות, הפיתוי הופך את ההשקעה להימור - ככה אתם מפסידים אלפי דולרים בשנה.     

למעשה, העידן הדיגיטלי הבטיח ל"דמוקרטיזציה של שוק ההון". אפליקציות מסחר נוחות ונגישות אמורות היו להפוך כל אחד למשקיע חכם ומיומן. אבל סדרת מחקרים אקדמיים מהשנים האחרונות חושפת תמונה הפוכה: הטכנולוגיה שאמורה הייתה לעזור לנו דווקא פוגעת בביצועי ההשקעות שלנו באופן דרמטי.

המחקר המרכזי: השקעות חכמות?

המחקר המקיף ביותר בתחום פורסם תחת הכותרת "Smart(Phone) Investing? A within Investor-Time Analysis of New Technologies and Trading Behavior" על ידי צוות חוקרים בינלאומי: אנקיט קלדה (Assistant Professor of Finance מאוניברסיטת אינדיאנה), בנג'מין לוס (Associate Professor מאוניברסיטת הטכנולוגיה של סידני), אלסנדרו פרביטרו (Associate Professor of Finance מאוניברסיטת אינדיאנה) ופרופ' אנדראס האקת'ל (Professor of Finance מאוניברסיטת גתה בפרנקפורט).

המחקר, שניתח התנהגות של אלפי משקיעים גרמנים לאורך מספר שנים, מצא שהמעבר מפלטפורמות מסחר מסורתיות לאפליקציות סמארטפון מוביל לעלייה דרמטית בנפח המסחר ולירידה בביצועים. החוקרים תיעדו שמשקיעים שעברו לאפליקציות הגבירו את פעילות המסחר שלהם באופן משמעותי, תוך כדי נטילת סיכונים גבוהים יותר והחזקת תיקים פחות מגוונים.

יום המסחר האחרון לשבוע מתנהל במגמה שלילית - ת״א 35 מאבד 0.6% בעוד ת״א 90 בעלייה של 0.7%.

בהסתכלות על המגזר הפיננסי - מדד הבנקים מאבד 2.5% בעוד ת״א ביטוח עולה 0.7%. בנדל״ן התמונה מעורבת - ת״א נדל״ן מוסיף 0.6% לעומתו ת״א בניה יורד בכ-0.8%.

השפעות המלחמה: התוצר הרבעוני התכווץ ב-3.9% המלחמה שיתקה את הצריכה הפרטית ונרשמה ירידה של 4.8% בהוצאות משקי הבית ו-12.8% בהשקעות; הבנייה למגורים נפלה ב-17.6% אבל ענף ההייטק המשיך למשוך השקעות; הלמ"ס מפרסמת את האומדן השלישי לרבעון השני של 2025 שמצביע על האטה חדה בפעילות הכלכלית ועל פגיעה רוחבית במגזר העסקי.

דחקנו בכם לפני כמה ימים שיש לכם חלון הזדמנות קצר מאוד כדי להשיג תשואות יחסית טובות בפיקדונות (כמה תקבלו בפיקדונות - והאם הם הופכים לאטרקטיביים יותר מקרנות כספיות? ) החלון הזה לרוב הציבור נסגר, רק אלו שיכולים להתמקח מול הבנק וחשובים לבנק אולי יכולים לקבל ריבית עם קידומת 4. ואז עולה השאלה - מה צריך לעשות משקיע סולידי?

הציפיות להורדת ריבית כבר גלומות בשוק האג"ח וגם במק"מ (מלווה קצר מועד). התשואות ירדו מאוד בימים האחרונים כשהתשואה לשנה עומדת על 3.5%. במקביל הבנקים הורידו את הריבית בפקדונות - בבנקים הגדולים אתם תקבלו עד 3.5% בפיקדון לשנה בריבית קבועה. אם תנהלו מו"מ אולי תקבלו עוד כמה עשיריות, כנראה שמעטים יוכלו עדיין לקבל 4%. בקרוב גם זה לא יהיה אפשרי. הבנקים לא חיכו לירידת ריבית בנק ישראל כדי להוריד את הריבית בפיקדונות. מנגד, הריבית על ההלוואות לא ירדה. זה אומר שהמרווח שלהם דווקא גדל - הפער בין הריבית שהם מקבלים לריבית שהם משלמים דווקא עלה - הריבית על הפיקדונות בבנקים ירדה - ריבית תעריף עד 3.5%

• השבבים משכו למעלה, חברות הביטוח למטה - נעילה מעורבת בת"א
• השקל מתחזק ברקע חזרת החטופים והרגיעה בוול סטריט
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

חייבים להתייחס לתוצאות של ענקית השבבים TSMC כי בשלב הזה ההשפעה שלה מורגשת כל הדרך מהמזרח הרחוק ועד אלינו. השוק סגר מעורב אתמול כשמי שתמכו בו היו בעיקר המניות הדואליות וליתר דיוק קמטק קמטק 1.42%   , נובה נובה 2.45%   וטאואר טאואר -0.32%    שעזרו לת״א-35 להישאר בירוק. בלעדיהן, גם מדד הדגל היה כנראה מצטרף לירידות של ת״א-90 שנלחץ בידי מניות הנדל״ן וחברות הביטוח. וזה הזמן לזכור שהכיוון של מניות השבבים הישראליות לא נקבע רק כאן הוא מתחיל רחוק, באסיה ובארה״ב כשהבוקר הדוחות של TSMC מוסיפים שמן למכונה. ענקית הפאונדרי של השבבים הציגה שיאים עסקיים, קפיצה של 41% בהכנסות שהסתכמו ב-33.1 מיליארד דולר, ורווח נקי של 2.92 דולר למניה גבוה מהתחזיות. שיעור הרווח הגולמי הגיע ל-59.5%, התפעולי ל-50.6% והנקי הסתכם על 45.7%. החברה גם עדכנה כלפי מעלה את תחזית הצמיחה השנתית שלה לכ-35%, והודיעה כי תגדיל את השקעות ההון לפחות ל־40 מיליארד דולר.  הדוחות האלה הם תזכורת שכל פעם שנדמה לנו שסייקל השבבים מיצה את עצמו יש הפתעה חדשה - TSMC בלב מהפיכת ה-AI: מעלה את התחזיות במעל 30%