מנכ"ל פי.סי.בי: "העולם משקיע הרבה בביטחון ואנחנו נהנה מזה"
מניית פיסיבי פיסיבי טכנ 0% זינקה בשנה האחרונה במעל 120% בין היתר על רקע הגדלת הפעילות שלה בתחום הבטחוני. בדוחות האחרונים החברה ציינה כי כבר 62% מהפעילות שלה במגזר העיקרי, מגזר המעגלים המודפסים, מגיע מהתחום הבטחוני. זה תחום שמשקיעים אוהבים מכיוון שהוא מספק סוג של יציבות, החוזים בו הם בדרך כלל יותר ארוכים ויש להם סיכוי גבוה יותר להיות מחודשים, והתחום הזה במיוחד זוכה לתמיכה לאור הגדלת תקציבי הבטחון של המדינות בעולם.
החברה דיווחה על מספר הזמנות בתחום בתקופה הזו כשהאחרונה שבהן הייתה בחודש דצמבר ובהיקף של כ-16 מיליון דולר. זה אולי יצא אצל המשקיעים ציפייה שהצבר של החברה, הדבר הכי קרוב לתחזית שהיא יכולה לתת, יהיה גדול יותר ברבעון כי מניחים שגם יש הזמנות קטנות יותר ולא מדווחות, אבל הצבר דווקא היה קטן יותר מבקבעון הקודם, 175 מיליון דולר לעומת 186 מיליון דולר בדוחות הקודמים. קשה לדעת אם זו הסיבה לירידות במניה אבל זה משהו שצריך לקחת בחשבון.
לרבעון הרביעי פיסיבי דיווחה על הכנסות של כ-40.9 מיליון דולר ברבעון הרביעי, עלייה של 16% לעומת הרבעון המקביל, כאשר הרווח הגולמי הסתכם ב-8.5 מיליון דולר, זינוק של 80% לעומת הרבעון המקביל. הרווח הנקי ברבעון הסתכם ב-2.3 מיליון דולר, בהשוואה להפסד נקי של כ-700 אלף דולר ברבעון המקביל, והצבר ירד ל-175 מיליון דולר לעומת 186 מיליון דולר ברבעון המקביל. המניה נסחרת היום לפי שווי של כ-603 מיליון שקל.
לצד זאת פיסיבי עדיין בעיצומו של תהליך הגדלת כושר הייצור שלה, בו היא משקיעה ב-6 מיליון דולר, שצפוי להגדיל את כושר הייצור במגזר המעגלים בכ-50%, כלומר מתפוקה של 250-300 לוחות ליום לסדר גודל של 375-400 לוחות ביום. בשיחה עם ביזפורטל מסביר עובד שפירא, מנכ"ל החברה, שהמחיר הממוצע ללוח הוא באזור ה-1,600 דולר ואפילו יותר מכך, ובהתחשב בעובדה שעלויות הייצור יורדות ככל שמגדילים כמויות, צפויה כאן עלייה בפעילות. השאלה היא אם אחרי זינוק כאמור של מעל 120% בשנה האחרונה זה כבר לא מתומחר במניה. הנה מה שעוד היה לשפירא להגיד בשיחה.
- פי.סי.בי: זינוק של 67% ברווח הנקי ל-4.2 מיליון דולר וצבר שיא
- הירידה בדולר שחקה את הרווח של פיסיבי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה הדגשים שלך לדוחות?
"הדוחות מהווים המשך של כל הרבעונים האחרונים, עם שיפור בתוצאות בכל הפרמטרים. בשורת הרווח הצגנו שיפור משמעותי שנובע משני גורמים עיקריים - הראשון הוא תמהיל המוצרים שמשתפר, והשני זה השיפור התפעולי עקב תכנית הרחבת כושר הייצור - כשמגדילים היקפי ייצור יש לזה השפעה ברווח ורואים את זה. ראוי לציין גם את הצמיחה בצבר, של קרוב ל-14% משנה לשנה. זאת ההשוואה שצריך לעשות ולא מרבעון לרבעון - יש מכרזים עונתיים בתחום שלנו, ללקוח המהותי שלנו בתחום הרפואי למשל יש מכרז גדול שמתקיים ביוני, ומאז המכרז אנחנו 'אוכלים' את הצבר הזה. רק בתחום המעגלים יש לנו צמיחה של מעל 30% בצבר ביחס לשנה שעברה".
יכול להיות שהמשקיעים ציפו לגידול בצבר מרבעון לרבעון בגלל התחום הבטחוני?
זו שאלה של זמן חיתוך, יש מכרזים גדולים מאוד בחוץ גם בתחום הבטחוני ואנחנו נתחיל לדווח על התוצאות בחודשיים הקרובים. בסופו של דבר, מגמת הצמיחה שאנחנו רואים תלך ותמשיך כתוצאה מאותם מכרזים".
המח"מ של הצבר הוא יחסית קצר, באזור השנה, זה יישאר המח"מ של הצבר גם בהמשך?
"מה שייכנס השנה יהיה ל-2026-2027, ההזמנות הן לטווח של שנה-שנתיים".
מה נתח השוק המקומי שלכם בתחום המעגלים?
"אם לוקחים בחשבון את הייבוא מסין אז 14%, אבל בקרב הלקוחות שלא קונים מסין אנחנו באזור ה-30%. אנחנו מניחים שאנחנו יכולים לגדול גם מעבר לזה, צריך לזכור דבר חשוב - קוב הפעילות של חלק מהלקוחות שלנו היא לייצוא, גם בתחום צבאי. הייצוא של הרבה לקוחות בתחום הצבאי צפוי לגדול בתקופה הקרובה".
- 78 מליון דולר: אלקטרה נדל"ן ו-IBI מכרו מקבץ דיור בטמפה
- פלסאנמור מטפסת 5.8%, נקסט ויז'ן 3.8%, נאוויטס 0.6%; המדדים בירידות קלות
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל...
כושר הייצור היום הוא 250-300 לוחות מעגלים, כמה זה שווה?
"המחיר הממוצע ללוח הוא באזור ה-1,600 דולר ואפילו יותר לפעמים".
איפה עומדת ההשקעה להגדלת כושר הייצור והאם הוא גם ישפר את הניצולת?
"בתחילת 2026 נוכל להנות מהפירות האלה. נתחיל השנה אבל המימוש המלא יהיה ב-2026. נשאף להיות בניצולת של לא יותר מ-80% כדי לתת מענה לצרכים של הלקוחות שלנו במידה והם צריכים שינויים".
כמה אתם צופים השפעה של הדולר על התוצאות?
"הפעילות שלנו היא פעילות שמתומחרת בעיקרה באופן דולרי כך שאין הרבה השפעה, אבל אנחנו עושים התאמות איפה שצריך".
מדינות העולם מגדילות תקציבי ביטחון, כמה אתם אופטימיים שזה ישפיע עליכם?
"אמרנו בעבר והיום רואים את זה אפילו יותר, לפחות ב-3 שנים הקרובות הביקושים למערכות של הגנה ואוויר יגדלו כל שנה ואנחנו נהנה מזה, מדברים על CAGR ברמה העולמית של 8.5% בשנה, אין ספק שהאירופאים היום מבינים שהם צריכים לדאוג לעצמם בעקבות המדיניות של טראמפ והם יגדילו את הוצאות הביטחון. רואים גם מגמות דומות בהודו, העולם הולך להשקיע הרבה בביטחון".
טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
החברה מבקשת אישור לשיווק אולנזאפין בהזרקה תת עורית ארוכת טווח, על בסיס ניסוי שלב 3
טבע מדווחת כי הגישה לרשות המזון והתרופות האמריקאית, ה-FDA בקשה לאישור תרופה לאולנזאפין בהזרקה ארוכת טווח, תחת שם הקוד TEV‑749. מדובר בפורמולציה תת עורית שניתנת פעם בחודש למבוגרים עם סכיזופרניה. הבקשה נשענת על תוצאות ניסוי שלב 3 בשם SOLARIS, שכלל מעקב יעילות ובטיחות לאורך שנה, תוך השוואה לטיפול פלצבו בתקופה הראשונית ובהמשך המשך טיפול בקבוצות מינון שונות. לפי החברה, הנתונים הראו שמירה על יעילות קלינית ופרופיל בטיחות דומה לטבליות אולנזאפין הקיימות, וגם סבילות טיפולית שמאפשרת מתן מתמשך.
מדובר בניסיון ממוקד של טבע לבנות לעצמה מעמד יציב בתחום ה‑LAI זריקות ארוכות טווח, שנחשב לאחד המקומות שבהם יש ערך מוסף אמיתי לחברת תרופות: מוצרים מורכבים יותר, חסמי כניסה גבוהים, ותמחור טוב יותר מגנריקה רגילה. זה גם משתלב עם המסר שטבע מנסה להעביר בשנים האחרונות: חיזוק הצינור החדשני, גיוון ההכנסות, ופחות תלות במחזוריות של תחרות על מחירים.
אולנזאפין הוא טיפול ותיק ומרכזי בסכיזופרניה, עם שימוש רחב בעולם בגלל יעילות גבוהה ויכולת לייצב סימפטומים. אבל הטיפול היומי סובל מחיסרון בסיסי: בעיית היענות. סכיזופרניה היא מחלה כרונית עם תקופות רגיעה ונסיגה, ובפועל רבים מהמטופלים מפסיקים טיפול חלקית או לגמרי, מה שמוביל להחמרה ולחזרה לאשפוז. כאן נכנסת הזריקה החודשית, רעיון שמכוון להפחית את הצורך בנטילה יומיומית ולהקטין את הסיכון ל”חורים” בטיפול. אם כי חשוב לזכור שגם זריקה אחת לחודש דורשת מסגרת רפואית יציבה ומעקב, ולכן היא לא פתרון קסם לכל מטופל, אבל עבור אוכלוסייה רחבה היא יכולה לשנות את התמונה.
בטבע מדגישים שהמוצר מיועד לתת מענה לפער מוכר בשוק: חולים שמגיבים טוב לאולנזאפין אבל מתקשים להתמיד בכדורים.
לאחרונה ה-FDA רשות המזון והתרופות האמריקאית אישרה להרחיב את השימוש בתרופה יוזדי (Uzedy) של טבע גם לטיפול בחולי הפרעה דו-קוטבית בגילאי 18 ומעלה. התרופה, שהושקה במאי 2023 ואושרה עד כה רק לטיפול בסכיזופרניה, מציגה כעת פוטנציאל מסחרי רחב בהרבה. יוזדי היא זריקה תת-עורית המבוססת על ריספרידון בתצורת שחרור מושהה, שפותחה בטכנולוגיית SteadyTeq של חברת מדינסל הצרפתית. הטכנולוגיה מאפשרת שחרור מבוקר ואחיד של החומר הפעיל, כך שהשפעתו מתחילה תוך 6-24 שעות מההזרקה ונמשכת כחודש שלם.
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האישור החדש מאפשר שימוש ביוזדי כטיפול בודד או בשילוב עם ליתיום או Dyzantil, ופותח בפני טבע שוק של כ-3.4 מיליון אמריקאים הסובלים מהפרעה דו-קוטבית. המחלה, הידועה גם כמאניה-דיפרסיה, מהווה אתגר טיפולי מורכב בשל התנודתיות הקיצונית במצבים הנפשיים ושיעור ההיענות הנמוך לטיפול מתמשך. הזרקה חודשית כמו יוזדי מפחיתה משמעותית את שיעור ההפסקות בטיפול ובכך מצמצמת את הסיכון להחמרות במצב הנפשי, התקפים, אשפוזים ואף ניסיונות אובדניים. על פי נתוני טבע, 80% מהחולים שעוברים מטיפול אוראלי ליוזדי ממשיכים בטיפול בהצלחה.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגפלסאנמור מטפסת 5.8%, נקסט ויז'ן 3.8%, נאוויטס 0.6%; המדדים בירידות קלות
נקסט ויז'ן קופצת אחרי הודעה על הזמנה לרכישת מצלמות בהיקף של כ-9.6 מיליון דולר;
מדד ת"א 35 -0.16%
דולר שקל רציף 0.33%
BITCOIN -0.07%
הביקושים לטכנולוגיות הביטחוניות הישראליות
לא עוצרים. נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 3.67% קופצת אחרי הודעה על הזמנה לרכישת מצלמות בהיקף של כ-9.6 מיליון דולר מלקוח חדש. האספקה תיפרס עד סוף הרבעון השלישי של 2026. נזכיר כי נכון לסוף הרבעון השלישי נקסט ויז'ן דיווחה על צבר
ההזמנות ב-124 מיליון דולר זאת לעומת 110 מיליון דולר בסוף הרבעון הראשון. עיקר הגידול בצבר בתקופת הרבעון השלישי נזקף להזמנה גדולה שקיבלה החברה בשווי של כ-24 מיליון דולר לאספקה עד יולי 2026. בלי אותה הזמנה, הצבר היה עשוי להציג ירידה לעומת הרבעון הקודם.
