סקטור הפיננסים שוב לחץ את וול סטריט מטה; סיטיגרופ איבדה 1.5%
המדדים המובילים בוול סטריט סגרו את יום המסחר בירידות שערים. המניות האמריקניות כמו גם בשבועות האחרונים התמודדו מול רצף של תחזיות שליליות מצד ענקיות הפיננסים. ההערכות הלא אופטימיות מטעם יצרנית הטלפונים הניידים נוקיה בוודאי שלא תורמות כדי לעודד את המשקיעים.
בתוך כך, המשקיעים התמקדו היום בתחזית הרווחים לשנת 2008 שהעניקה חברת התרופות, Merck & Co, שהייתה נמוכה מתחזיות האנליסטים. התחרות הגנרית העזה מאיימת על היקף המכירות של הענקית.
בוול סטריט ממהרים היום האסטרטגים והאנליסטים להתחיל בסיכומים של השנה ומגולדמן זאקס סיפקו תחזית אופטימית יחסית לתשואות הצפויות. האסטרטגית הראשית של גולדמן זאקס, אבי ג'וזף כהן, טוענת שמדד ה-S&P500 צפוי לסיים את שנת 2008 ברמה של 1,675 הנקודות. כמו כן, מוסיפה אבי שהכלכלה האמריקנית תשכיל להימנע ממיתון הודות לחולשת הדולר.
בתוך כך, בהיעדר נתוני מאקרו משמעותיים, נשאו המשקיעים את עיניהם אל עבר מחירי הנפט על מנת לקבל איתותים. נציין, כי בשבוע שעבר איבדה חבית נפט כ-10 דולר מערכה ונסחרת כעת ברמות של מתחת ל-90 דולר לחבית. מעבר לכך, היחלשותו של הדולר בעולם השפיעה אף היא על המסחר בארה"ב. היום נעל הנפט בשפל של יותר מחודש כאשר הוא משיל 99 סנט ונועל במחיר של 88.32 דולר לחבית.
הבנק המרכזי בקנדה הודיע היום מיד עם פתיחת המסחר בארה"ב כי הוא מקצץ את הריבית במדינה ב-0.25% כך שתעמוד על 4.25%. הגורמים בבנק מנמקים את ההחלטה בהתפתחויות אינפלציוניות מתונות, וסיכונים נמוכים לאי עמידה ביעדי האינפלציה. לפיכך נרשמות תנודות ערות מזירת המט"ח צפויות בזוג המטבעות דולר אמריקני/דולר קנדי עקב החלטת הריבית היום מכיוונו של הבנק המרכזי בקנדה.
הנאסד"ק סגר בירידה של 0.7% לרמה של 2,618 נקודות. הדאו ג'ונס סגר בירידה של 0.47% לרמה של 13,252 הנקודות.
אמריקניות במרכז
מניית Nokia (סימול: NOK) נסחרו היום בטריטוריה השלילית, לאחר שרשמה ירידות שערים של כ-3% במסחר בהלסינקי בפינלנד. החברה הודיעה כי היא צופה שהרווח השולי שלה יעמוד בשורה אחת עם ציפיות המשקיעים בשוק. כמו כן צופה כי מחירי המכירה הממוצעים בתעשיה ירשמו ירידה במהלך השנה הקרובה.
היום, העניקה ענקית התרופות האמריקנית, Merck & Co, תחזית רווחים קודרת לשנת 2008, האנליסטים ציפו לתחזית גבוהה משמעותית מזו שהעניקה החברה, אולם במרק מסבירים את התחזיות הפושרות בתחרות גנרית עזה שמשפיעה על הרווחים. הפירמה העניקה טווח תחזיות שנע בין 3.28 דולר ל-3.38 דולר למניה, עבור שנת 2008 כולה. זאת בעוד שקונסנזוס התחזיות בלבד עומד קרוב לרף העליון של התחזיות – 3.36 דולר.
חברת Merrill Lynch (סימול: MER) נסחרה על רקע הודעתה כי היא ממנה את Nelson Chai כמנהל הכספים של החברה. נציין כי Nelson Chai שימש בתפקיד זה בחברת NYSE Euronext (סימול: NYX) אולם כעת יחליף אותו בתפקיד Joost van der Does de Willebois.
מניית Phillips-Van Heusen (סימול: PVH ) רשמה ירידות שערים לאחר שקמעונאית הבגדים הודיעה כי היא צופה הכנסות לחברה אשר מתחת לקונצנזוס תחזיות האנליסטים.
מניית Trump Entertainment Resorts (סימול: TRMP) משכו תשומת לב רבה, לאחר שהודיעה כי מנהל הכספים של החברה פורש מתפקידו על מנת לאייש תפקיד דומה בחברה הימורים אחרת.
ישראליות במרכז
חברת טאואר (טאואר חו"ל ) נסחרה ברקע להודעתה של חברת HP ישראל על זכייתה במכרז טאואר סמיקונדוקטור לשירותי מיקור חוץ של מערכות מידע ומערך המחשוב בישראל ובארה"ב. העסקה נחתמה ל-7 שנים ומוערכת בלמעלה מ-100 מיליון שקל. במסגרת ההסכם יכלול פרויקט מיקור החוץ את מערכות המידע ואת מערך המחשוב של טאואר סמיקונדוקטור ובכלל זה מערכת SAP מרכזית, מערכות Fab Automation ומערך ה-IT של החברה, אשר משרתים כ-1,500 משתמשים בישראל ובארה"ב.
כמו כן, טאואר נסחרה על רקע סקירתה של פירמת ההשקעות, קולינס סטיוארט אשר מנירה למניה המלצת "תשואת יתר" עם מחיר יעד של 3 דולר למניה - אפסייד של 48%. "אנחנו משוכנעים ביכולתה של טאואר לצמוח מהר יותר בשנת 2008 וזאת לאחר תוצאות טובות אותם החברה הציגה ב-2006 וב-2007. החברה חתמה ברבעון הנוכחי חוזה גדול שצפוי להוסיף לחברה בין 15-20 מיליון דולר להכנסות ברבעון".
מניית וריפון (וריפון חו"ל ), העוסקת בתחום מערכות התשלומים האלקטרונית, הוסיפה לצנוח גם היום לאחר שצללה אתמול ב-44% תוך מחזור של יותר מ-144 מיליון שקל, הכפול מנפח המסחר הרגיל במניה. בירידה זו, המניה קיזזה את התשואה שהשיגה למשקיעיה מתחילת השנה. לדברי האנליסט אורי ליכט מלידר שוקי הון, "הרקע לצניחה, הוא דיווח לא נכון על המלאי אותו החזיקה החברה. בעקבות כך החברה תצטרך לדווח מחדש על שלושת הרבעונים האחרונים. כמו כן וריפון תידחה את הדיווח לרבעון הרביעי מתאריך ה-6 לדצמבר למועד בלתי ידוע".
טבע תעשיות פרמצבטיות (טבע חו"ל ) הודיעה אתמול על תוצאות חיוביות בניתוח הביניים שתוכנן מראש במחקר ה-PreCISe, שבוצע בחולים אשר לקו בהתקף קליני ראשון והראו סממנים המרמזים על טרשת נפוצה בבדיקת MRI. מתוצאות הביניים עולה, כי טיפול מוקדם בתרופת קופקסון (glatiramer acetate injection), הפחית את הסיכון של התפתחות מחלת הטרשת הנפוצה ב- 44%, (יחס סיכון 0.56, רמת מובהקות קטנה מ- P=0.0005). היעד הראשוני של הניסוי.
וראז רשתות , ספקית עולמית מובילה של מתגי IP מבוססי תוכנה ושערי מדיה, הודיעה היום על מינויה של דון הוג (Dawn Hogh), כסמנכ"לית השיווק של החברה. הוג, אשר תנהל את פעילויות השיווק הגלובליות של וראז, כיהנה בעבר כסמנכ"לית השיווק והפיתוח העסקי של חברת אופויסטה, וכן שימשה כסמנכ"לית שיווק ומוצרים בחברות סיינה (נאסד"ק: CIEN) ולוסנט.
3 הערות על הנפקת ארית
על "מידע פנים מוסדי", על החשיבות לעקוב אחרי הדלפות בתקשורת והאם לארית יש הזמנה משמעותית בדרך?
ארית ארית ארית תעשיות 1.38% ניסתה להנפיק את החברה הבת רשף שמהווה 99% מהפעילות שלה עצמה לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל לפני הכסף. זה ביטא שווי נמוך לארית עצמה והמניה ירדה במקביל לכתבות שפורסמו כאן: מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור; הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת.
כשהמניה קרסה, המוסדיים אמרו לחברה - עצרו. המניה חזרה לעלות ואז המוסדיים והחברה סיכמו על סוג של הנפקה פרטית - גיוס של 550 מיליון שקל לרשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל לפני הכסף. רגע אחרי הגיוס לארית 80% מרשף שיש לה שווי אחרי הכסף של 4.15 מיליארד שקל, כשארית עצמה נפגשה עם מעל 400 מיליון שקל כשלצד המזומנים בקופה, אפשר להעריך שיש לה סדר גודל של 1 מיליארד שקל. אלו המספרים, עכשיו על הדרך הבעייתית שבה ארית-רשף נפגשו עם הכסף
1. ארית או המוסדיים סיפקו מידע לכלכליסט בכל אחת מהנקודות הקריטיות. לדוגמה - ביום שבו הוחלט על עצירת ההנפקה והמניה זינקה בחזרה, המניה אומנם עלתה, אבל כשהמידע דלף לכלכליסט היא זינקה, ורק אז החברה דיווחה על עצירת ההנפקה באופן רשמי. אתמול המניה ירדה ב-3%, המידע נמסר לכלכליסט (שעושה כמובן עבודה עיתונאית טובה) והמניה קרסה ב-6%. ורק אז הגיע הדיווח הרשמי. ההדלפות האלו חשובות למשקיעים הפרטיים - תקראו אותם ראשונים ותרוויחו. כן, זו פרסומת לכלכליסט, במיוחד לגולן חזני. אין דבר כזה מידע מושלם, לפעמים מידעים מתבררים כטעויות או בלוני ניסוי, אבל זה לא סוד שחלק מהמידע שהוא מעביר עוזר מאוד למשקיעים.
יש כאן שאלה על המשקיעים הקטנים ועל מי עושה סיבוב עליהם דרך ההדלפות, אבל בשורה התחתונה - משקיעים צריכים לצבור מידע מכל מקור מידע.
2. נחמיא גם לנו - היה די ברור שהמניה תיפול כי הערך שלה בהנפקה היה נמוך מהערך בשוק, והיו סימנים מקדימים לסוג של ניפוח. הצפנו את זה (ראו לינקים למעלה). מי שקרא יכול היה לברוח בזמן. הניתוחים הפיננסים לא משקרים, אבל הם לא מספרים את כל התמונה.
- הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 מידע פנים מוסדי - אנחנו מאוד מעריכים את מנהלי ההשקעות שמובילים את הפניקס, מור, כלל ומיטב. אבל או שיש להם "מידע פנים מוסדי" על ארית ורשף ולכן הם קנו או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. הם השקיעו 550 מיליון שקל ברשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל, זה לא ה-5 מיליארד שארית נסחרה, זה גם לא ה-4.3 מיליארד שרשף ביקשה לפני חודש, אבל גם 3.6 מיליארד שקל לחברה זה סכום משמעותי. נכון, היא תרוויח השנה סכום של 300 מיליון שקל (הערכה שלנו) כשהמחצית השנייה של 2025 תהיה מצוינת. הנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה במחצית השנייה. אפילו יותר. קצב רווחים של המחצית השנייה הוא כ-400 מיליון שקל.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהייפר גלובל מזנקת 14%, עין שלישית 8%; אר פי אופטיקל יורדת 4.8% - המדדים במגמה מעורבת
הייפר גלובל מזנקת אחרי הודעה על הזמנה של 24 מיליון דולר - עד כמה זה משמעותי עבורה?
רוטציה ביטחוניות. מדד ת"א ביטחוניות מוסיף כ-0.3% כשעין שלישית עין שלישית מזנקת בראש בכ-8% בעוד נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן -2.68% , ואר פי אופטיקל אר פי אופטיקל -5.66% מאבדות גובה היום. נקסט ויז'ן קיבלה בשבוע שעבר הזמנה של 76.8 מיליון דולר שהצטרפה לעסקה של כ-10 מיליון דולר מלפני כשבועיים ששתיהן שוות לכ-86% מהכנסות החברה בתשעת החודשים הראשונים של השנה, המניה זינקה לאחר ההודעה ומתחילת החודש היא בתשואה של מעל 45%, כעת אנחנו רואים כנראה מימוש טבעי. גם אר פי אופטיקל שדיווחה על הזמנה של כ-21.5 מיליון דולר זינקה מתחילת דצמבר בלמעלה מ-60% (!) כך שסביר שאנו רואים פה מהלך של לקיחת רווחים.
טבלת המניות הביטחוניות צילום מתוך הטרמינל:
הסיפור של היום ואתמול הוא - ההנפקה של ארית. הרחבנו כאן: 3 הערות על הנפקת ארית, אבל בגדול מדובר על הורדת מדרגה בשווי ההנפקה של רשף, הבת של ארית שמהווה כ-99% מהפעילות של ארית כולה. זה כמו להנפיק את עצמך. זו הנפקה שנעשתה לגופים מוסדיים - הפניקס, מור, כלל ומיטב. מנהלי ההשקעות בכל אחד מהגופים האלו הם אנשים רציניים. הם לא רואים שלחברה אין הזמנה כבר 5 חודשים? הם יודעים. אבל הם יודעים דברים שאתם לא יודעים - קוראים לזה "מידע פנים מוסדי", אז או שהם יודעים כי הם קיבלו מידע לקראת ההנפקה, ואגב, זה חוקי, אבל בעייתי מאוד, או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. אחרי הכל מה זה לכל גוף כזה 100 מיליון שקל, הם מנהלים עשרות רבות של מיליארדים וחלקם גם מאות מיליארדים. ארית תעשיות 1.38%
- המדדים עלו ב-0.5%, בזק זינקה 5%, ארית נפלה 5.3%
- המדדים עלו ב-0.7%, נקסט ויז'ן זינקה 40% בשבוע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הייפר גלובל הייפר גלובל 14.12% מדווחת על הזמנת המשך מלקוח קיים גדול בארה"ב בהיקף של כ-24 מיליון דולר. אחרי שבאוקטובר דיווחה על זכייה במכרז והזמנה ראשונית בהיקף של כ-11 מיליון דולר מהלקוח הזה. שתי ההזמנות יחד מסתכמות בכ-35 מיליון דולר, שכדי להבין עד כמה זה משמעותי, זה שווה ליותר מ-50% מהכנסות הייפר ברבעון השלישי, שעמדו על 66.3 מיליון דולר (עליה של 6% לעומת הרבעון הקודם). ההזמנה החדשה שהתקבלה דרך חברת הבת, מיועדת לאספקת מערכות מחשוב לדור חדש של מוצרי הלקוח, והאספקות צפויות להתחיל ברבעון השלישי של 2026 ולהימשך "מספר חודשים" כלשון ההודעה, כשברקע קיימת גם ציפייה להזמנות נוספות בהמשך. ההכנסות יירשמו במגזר הפעילות בארה"ב, מגזר שנחלש מאז כניסתו של טראמפ לתפקיד שהובילו לעיכובי הזמנות של החברה.
