הריבית עוצרת את הנדל"ן האמריקאי: חצי שנה של ירידות מחירים; קצב עליה שנתי של 6.8% בלבד
האמריקאים כבר רואים את ירידת המחירים מעבר לפינה. מחירי הדיור במדינה כבר לא עולים - ויורדים מזה מספר חודשים. על פי מדד קייס-שילר למחירי הדיור ב-20 מחוזות, קצב העלייה השנתי ירד ל-6.8% בחודש נובמבר, המשך ירידה חדה לעומת 8.7% בחודש אוקטובר. המדד כבר עמד על קצב עליה של 21.2% רק בחודש אפריל האחרון, אבל מאז הוא רושם ירידה מהירה מאוד. בלימת מחירי הדיור בארה"ב כבר כאן, אבל זו לא רק בלימה אלא גם ירידה ממש - בחודשים האחרונים המדד מצביע על ירידות חודשיות של 0.8-1.6% בכל חודש.
אז הנתונים מצביעים על עצירה מהירה בשוק, כאשר מדובר בנתון הנמוך ביותר שנרשם מאז אוגוסט 2020. ההערכות המוקדמות דיברו על ירידה לקצב של 6.7%, כך שהתוצאה בפועל היא קצת מעל אותן הערכות, אבל כפי שזה נראה כעת - מגמת מחירי הדיור בארה"ב בירידה.
"ככל שהפדרל ריזרב ימשיך להעלות את הריבית, מימון המשכנתאות ימשיך להוות רוח נגדית למחירי הדירות", אמר קרייג ג'יי לזרה, מנכ"ל S&P Dow Jones Indices, והוסיף "בהתחשב בסיכויים המתמשכים לסביבה מאקרו-כלכלית מאתגרת, המחירים עשויים להמשיך במגמת ירידה". אז נכון שהפד' כנראה מגיע לסוף הליך העלאות הריבית, אבל זה לא אומר שהוא מתכוון להוריד את הריבית מחר בבוקר. בפועל, גם אם הריבית תישאר גבוהה למשך תקופה משמעותית זה ימשיך להשפיע ולעצור את שוק הנדל"ן - כפי שכבר קורה.
ההתקררות במחירים לא אמורה להפתיע את המשקיעים. בעלי בתים (בארצות הברית, מדובר בעיקר בצמודי קרקע ולא בדירות) כבר רואים את הירידות האלה תקופה ממושכת. אמצע 2022 סימלה את השיא, כאשר הפד' העלה את הריבית ל-4.5-4.75% (והוא צפוי להעלות אותה בעוד 0.25% הערב). הריבית הממוצעת על משכנתאות בארה"ב חצתה את הרף של 7% (וכעת היא קצת ירדה מתחת ל-7%). בישראל התהליך דומה - ריבית בנק ישראל עלתה ל-3.75% והצפי הוא להמשך עלייה בסוף חודש פברואר. התוצאה דומה: העסקאות בנפילה חופשית, גם היקף המשכנתאות - הביקושים בירידה חדה. יש מדינות בעולם כמו ניו זילנד למשל שמחירי הדיור כבר יורדים ביותר מ-10% בעקבות העלאת הריבית.
- רמאקו מצטרפת למירוץ האמריקאי להפחתת התלות בסין במתכות הנדירות
- המגפה השקטה - תרופות נגד דיכאון נמכרות במעל 20 מיליארד דולר, והשוק צומח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מדד קייס-שילר מפרסם גם מדדים "מנוכי עונתיות", כדי להבין מה ההשפעה העונתית על רכישת בתים. למשל, אפשר להשוות תקופות חורף או תקופות קיץ לתקופה המקבילה אשתקד. בחודש אוגוסט הראה המדד שהמחירים יורדים ב-1.3% - קצב העלייה השנתי הנמוך ביותר מאז 1987, וזה רק ממשיך מאז. מדובר בירידה החודשית הגדולה ביותר מאז 2011.
גם מחיר המכירה החציוני של בית חד-משפחתי בארה"ב נמצא בהאטה, כך לפי נתוני מכירת בתים שהתקבלו מאיגוד המתווכים הלאומי. בחודש דצמבר, אז התפרסמו הנתונים האחרונים למכירת בתים קיימים, המחיר החציוני עמד על 372 אלף דולר לבית - עלייה של 2% לעומת דצמבר 2021. זאת עליה, אבל נמוכה בהרבה לעומת עליה של 26% בשיא הקורונה. זה גם שיעור העלייה האיטי ביחס למאי 2020.
הנתונים האלה מצביעים על האטה צפויה במחירי הדירות, שתימשך לתוך 2023. נתונים שבועיים מאתר Realtor מצביעים על כף שמחירי הדירות נמצאים בירידה ביחס לרמות של השנה שעברה. לפי אלה, המחיר החציוני בשבוע שהתחיל ב-21 בינואר בשנה (יום שבת), היה גבוה ב-7.3% מאשר שנה קודם לכן. זו גם העלייה האיטית משנה לשנה מאז השיא שנרשם ביולי 2020.
- 1.אילן 01/02/2023 13:36הגב לתגובה זוארה"ב מקדימה אותנו בכמה חודשים מבחינת אינפלציה, העלאות ריבית וירידות נדל"ן. כל מי שחוב שמחירי הדירות בארץ ימשיכו ויעלו חי בסרט, יש אלטרנטיבות השקעה כל כך הרבה יותר טובות כרגע שהוא הופך ללא רלוונטי
- ארה"ב לא מקדימה. בזכות הגז של ביבי אין כאן אינפלציה (ל"ת)קינג ביבי 01/02/2023 14:08הגב לתגובה זו
- דני 01/02/2023 16:16חחחחחחחחחח………אין איפלציה?????? 5.2 % ב 2022 .בדרך ל7% בחודשים הקרובים.
איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו
המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר
ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc 0.3% , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.
הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.
נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ.
כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר
מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.
- שוק הקריפטו תחת לחץ: הביטקוין בדרך ל-100 אלף דולר
- הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.
וול סטריט שור (גרוק)הנאסד״ק עולה ב-2%; סולאראדג׳ קופצת ב-13%, איטורו עם 8%
התקדמות לקראת סיום ההשבתה הממשלתית מעודדת גם את וול סטריט; אנבידיה מזנקת, הישראליות גונבות את הפוקוס כשמאנדיי צונחת 15% ואילו פאגאיה מזנקת בשיעור דומה ברקע התוצאות הרבעוניות; טאואר מזנקת ב-13% על רקע תחזית טובה להמשך, קמטק עם תחזית חלשה והמניה מאבדת
גובה
וול סטריט פותחת את שבוע המסחר בזינוקים. טאואר היא אחת ממניות היום עם זינוק של 14% על רקע דוחות טובים - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית. גם פאגאיה הישראלית טסה, מנגד מאנדיי בנפילה וקמטק מתממשת עם תחזית חלשה (ראו הרחבה בהמשך)
הגורם המרכזי לאופטימיות בשוק היא ההתקדמות המשמעותית בסנאט, שאישר הלילה הצעת ביניים ברוב של 60 מול 40 קולות לקראת הסכם דו-מפלגתי שיאפשר את פתיחת הממשל מחדש. שמונה סנאטורים דמוקרטים הצטרפו להצבעה בעד, אבל התהליך עוד לא הושלם ויגיע לאישור סופי בסנאט ובבית הנבחרים. לפי הערכות, ההסכם שנרקם יאפשר תקצוב ממשלתי עד לינואר הקרוב, וגם יבטל חלק מצעדי הפיטורים האחרונים בשירות הציבורי. גורמים המעורים בנושא מציינים שלמרות שהפשרה הנוכחית אינה כוללת את דרישת הדמוקרטים המרכזית להמשך סבסוד ביטוח הבריאות, היא עשויה לסלול את הדרך לפתרון רחב יותר כבר בימים הקרובים.
השווקים מקבלים את המהלך הזה באופטימיות גם בגלל שסיום ההשבתה עשוי להחזיר את פרסום הנתונים הכלכליים, שנעצר בשבועות האחרונים. השבוע צפויים להתפרסם נתוני האינפלציה והאבטלה לחודש אוקטובר, ובהמשך גם נתוני המכירות הקמעונאיות ומדד המחירים ליצרן. המשקיעים מחפשים אינדיקציות שיסייעו להעריך את הכיוון הבא של מדיניות הריבית של הפד'. במקביל, תשואת האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים מטפסת קלות ל-4.15%, אחרי עלייה מתונה בסוף השבוע.
לצד ההתפתחויות הפוליטיות, השוק מתמקד גם בדוחות של החברות שיתפרסמו השבוע, ובהם של דיסני, סיסקו, אפלייד וחברות טכנולוגיה נוספות. זה לאחר שבוע קשה במיוחד למניות ה-AI בו היה נראה שהמשקיעים שוקלים מחדש את התמחורים של המניות בתחום ובראשם פלנטיר, ביתניים נראה שהשוק מנסה לפתוח את השבוע בטון יותר חיובי.
- לקראת שבוע המסחר: וול סטריט מחפשת כיוון - מה חושבים האנליסטים?
- ג'יפרוג טסה 22%, אפירם עולה 11%; המגמה השלילית נמשכת בחוזים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאקרו
הכסף
האמריקאי עובר לטוקיו: מדד הניקיי מכה את מדדי וול סטריט עם תשואה של 30% מתחילת השנה משקיעים אמריקאים נוהרים לבורסה היפנית בקצב שלא נראה מזה עשור - הין מתחזק, הממשלה מזרימה תמריצים, ומניות יפניות הופכות לטרנד חם
