האם אגרות חוב דולריות הופכות להיות מעניינות בתקופה הנוכחית? התשואה עליהם גבוהה יותר מהתשואה של אגרות חוב שקליות (ראו רשימה בהמשך - עד 8% דולרי לאג"ח של  והן משמשות כסוג של גידור וביטחון בתקופה של האטה ואי וודאות. אנשים סבורים שדולר יציב-חזק ומעלים את מחירו.

מנגד, יש סיבות טובות להתחזקות של השקל בטווח הבינוני-ארוך - מאזן הייבוא והייצוא תומך בהתחזקות שוטפת של השקל, בעיקר על רקע ייצוא ההייטק והגז. אז אולי תהיה ירידת מדרגה קלה בהייטק, אבל קשה לראות מגמה וירידה דרסטית, ההיפך - בהמשך, ההייטק ימשיך להיות מנועי הצמיחה המוביל של המשק. זה אומר שחברות יתרגמו את הדולרים לשקלים - ימכרו דולרים, יחלישו את הדולר ויעלו את השקל.

גורם נוסף שמשפיע מאוד על שער הדולר הוא התנהגות המניות בעולם. ההשקעות ובעיקר הגידורים שעושים הגופים המוסדיים גורמים לכך שיש מתאם הפוך בין המדדים בוול סטריט ושער הדולר. 

אז האם כדאי להחזיק אגרות חוב דולריות? יונתן כץ, אסטרטג מקרו של לידר שוקי הון סבור שכן, במשקל גבוה - "אני חושב שצריך להחזיק אגרות חוב דולריות כהגנה לתיק וגם בכלל. אנחנו ראינו את השקל מאד רגיש לשינויים בשווקי המניות. אני חושב שגם כאן הנגיד רמז לנו שיש רגישות של שער חליפין למדיניות פיסקלית, וראינו איך השקל פוחת בחודש האחרון מאז הבחירות, והוא אמר כמה וכמה פעמים במסיבת עיתונאים שהוא חושש מפגיעה באמינות הפיסקלית.

• "השתטחות שורית": תשואות האג"ח הקצרות יורדות על רקע ציפיות להורדות ריבית
• זרקור על הקרן: קרן האג"ח שמשקיעה מחוץ לקופסה ומציגה תוצאות מצוינות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"אנחנו שומעים על הרבה תוכניות של המפלגות השונות והגנה מסוימת זה באמת להחזיק מט"ח, אני לא הייתי מגזים, אבל זה צריך להיות נתח משמעותי, מה עוד שיש ריבית שוטפת גבוהה יחסית על ההשקעה במט"ח היום".

אגרות חוב שכלולות במדד תל בונד דולרי: