הבנק המרכזי בסין בדרך להכיר במגבלותיו

הבנקים המרכזיים זינקו ביותר מ-700 מיליארד דולר בשבועות האחרונים,  כאשר הבנק המרכזי בסין בולט במיוחד. הניסיון לשמור על יציבות המטבע הופך למורכב במיוחד
עמית נעם טל | (7)

הירידות החדות והפאניקה בשווקים בחודש דצמבר נראים הערב כמו עבר רחוק, כאשר המדדים המובילים משלימים זינוק של מעל 12% מהנמוך. כיצד הסנטימנט בשווקים השתנה במהירות רבה כל כך? כפי שאנו טוענים זמן רב, הדבר היחידי שמניע את השווקים הפיננסים בעולם מאז 2008 הוא תנודה תנודות במאזני הבנקים המרכזיים.

בעוד הפד' לא ביצע שינויים משמעותיים במאזנו עד כה בחודש הנוכחי, וצפוי בסה"כ לצמצם כ-32 מיליארד דולר בלבד ממאזנו עד סוף ינואר (המהלך צפוי להתחיל). שאר הבנקים המרכזיים הגדולים פתחו במסע רכישות גדול, ולמעשה מתבצע בחודש האחרון QE גלובלי.

מי שבולט במיוחד הוא הבנק המרכזי הסיני (PBOC) שמזריק בימים האחרונים כסף רק למערכת הבנקאית במטרה למנוע נפילה של מוסדות פיננסים בתקופה החגים. הבנק הזריק הבוקר 380 מיליארד יואן לשוק ה-Repo  (repurchase agreement) לאחר שהזרים אמש 560 מיליארד יואן (שיא כל הזמנים). בסה"כ, הזרים הבנק מתחיל השבוע 1.14 טריליון יואן לשווקים.  הזרקת הכסף מצד הממשל מורידה את מצוקת הנזילות המערכת הבנקאית, ומורידה את הצורך לממש נכסים לצרכי מימון שוטף של החברה.

נזכיר כי הבנק הוריד מוקדם יותר החודש את יחס הרזרבה לבנקים המקומיים ב-100 נק' בסיס, דבר שמשחרר למערכת הבנקאית כ-116 מיליארד דולר.

הזרקות הכסף של הבנק המרכזי בסין בשנים האחרונות

 

הבנק הסיני איננו לבדו במערכה. המאזנים של הבנקים המרכזיים באירופה (ECB) וביפן (BOJ) רשמו עליות חדות בשבועיים האחרונים. בסה"כ זינק המאזן המצרפי של 4 הבנקים המרכזיים בקרוב ל-700 מיליארד דולר מאז ה-26.12, דבר שממשיך להעניק רוח גבית למדדים.

מאזני 4 הבנקים הגדולים: זינוק בשבועות האחרונים

 

נציין כי האירוע המשמעותי מבחינת המאזן של הבנק המרכזי באירופה צפוי להתרחש בחודש הבא ( לכתבה המלאה).

הסיטואציה בסין הופכת למעניינת במיוחד. למרות שפיכת הכסף בחודש האחרון וההידרדרות הנתונים הכלכליים, יואן התחזק בחודש האחרון מול הדולר ונסחר הערב ברמה של 6.73 מול המטבע האמריקני. ההתחזקות המטבע בניגוד לכל הגיון היא כמובן תוצאה של התערבות הממשל, שחושש מאוד מבריחת הון מהמדינה.

נתוני הסחר האחרונים של סין מרמזים כי למרות ניסיונות הממשל, בריחת ההון מהמדינה מתחדשת שוב. בעוד נתוני הייבוא של סין הציגו ירידה חדה בסיכום הכולל, הייבוא מהונג קונג זינק לפתע.  נזכיר כי בעוד בסין יש הגבלה על הוצאת כסף מהמדינה, השוק בהונג קונג (עימה סין מקיימת מסחר מלא) פתוח לשאר העולם. דפוס דומה של ניפוח דפוסי הסחר התרחש ב-2015 ו- 2016 (כפי שניתן לראות בגרף הבא), בשיא בריחת ההון מהמדינה הקומוניסטית.

הייבוא הסיני מהונג קונג מול היואן הדולר/יואן: בריחת ההון מהמדינה מתחדשת

הבנק המרכזי בסין עתיד לגלות כי כוחו מוגבל – לא ניתן לווסת את השווקים המקומיים ולשמור על יציבות מטבע בו זמנית. הכלכלה הריאלית חזקה יותר מכל מדיניות של בנק מרכזי כזה או אחר.

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 7.
    חקי חיון 18/01/2019 17:56
    הגב לתגובה זו
    חקי חיון , תחילת הסוף של מיליארד ומאתיים מיליון הסינים הנאצים.
  • 6.
    דו 18/01/2019 15:47
    הגב לתגובה זו
    ממשיכים לפמפם את השווקים וזה יגמר רעעע .
  • 5.
    הם ימשיכו לישפוך. (ל"ת)
    בא 18/01/2019 08:30
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    zamirco 18/01/2019 08:06
    הגב לתגובה זו
    קריאת אזהרה אחרונה לצאת מהשווקים . בן 18.1.19 לבן 7.2.19 , תחל המפולת הגדולה היי פעם . צעדי הבנק הסיני והבנקים המרכזיים , רק מחדדים את הבעייתיות של הכלכלה העולמית , מכשירי הנשמה ? ? ?
  • 3.
    המפולת הבאה 18/01/2019 02:04
    הגב לתגובה זו
    הכל פיקטיבי. אף אחד לא למד כלום.
  • 2.
    רועי 17/01/2019 23:52
    הגב לתגובה זו
    לא לומדים ועדיין נתלים בשטויות?
  • 1.
    ניתוח יפה 17/01/2019 22:56
    הגב לתגובה זו
    בשוק דובי
טיילר דורדן מועדון קרב
צילום: צילום מסך: Youtube

הבלוגר הסודי שחצי וול סטריט עוקבת אחריו - החליט בסופ"ש לפרוש ולשבור את "כלל מספר 1", וזה קשור גם לחיזבאללה

בשנים האחרונות רבים תהו מי כותב את התכנים בבלוג שמשגע את המקצוענים בוול סטריט 
מערכת Bizportal |
נושאים בכתבה בלוג וול סטריט
טיילר דירדן הפר את כלל מספר אחת של 'מועדון קרב' (שזה גם כלל מספר שתיים) - לא מדברים על 'מועדון קרב'. והכוונה היא לטיילר דירדן של וול סטריט. בסוף השבוע נחשף בבלומברג מי עומד מאחורי הבלוג החשאי והאנטי ממסדי - 'Zero Hedge' - בלוג שמסקר את השווקים הפיננסים בקצב מסחרר, עם מעל ל-320 אלף עוקבים בטוויטר. אפשר להגיד שחצי וול סטריט יושבת על הבלוג הזה, מבלי בכלל לדעת מי כותב שם את הפוסטים והכתבות. עד היום. קוראים לו קולין לוקיי, ולטענתו לפני מספר שבועות הוא הגיע לבית חולים בשל תשישות מעודף עבודה וחשש להתקף חרדה. אז ככל הנראה הוא החליט לפרוש - ולפוצץ את הכל. לדבריו הוא כתב 15 כתבות של 1,500 מילים כל אחת, ביום - כל יום. בשיחה עם בלומברג טוען קולין בן ה-32 שההתמקדות בהשגת טראפיק לצד הנטייה הפוליטית הברורה שאימץ הבלוג - הביאו אותו לפרוש. והוא פורש ברעש גדול. כאמור, אחת השאלות הגדולות בוול סטריט הייתה מי עומד מאחורי התכנים שעולים בבלוג, וכעת קולין חושף כי הוא אחד משלושת הכותבים היחידים בבלוג. השניים האחרים לדבריו הם Daniel Ivandjiiski בן ה-37, סוחר לשעבר ממוצא בולגרי שהואשם בעבר ב'מידע פנים' והוא גם מייסד הבלוג ב-2009 ולגביו כבר נשמעו קולות כי הוא קשור לבלוג. השני הוא Tim Backshall בן ה-45, אסטרטג אשראי מוכר בשוק. במייל ששלח קולין, הוא משגר עקיצה ברורה לגבי השניים, האחד גר באחוזה בשווי עצום בניו ג'רזי והשני בפרברים היוקרתיים של סן פרנסיסקו, "שני חבר'ה שגרים בבתים שאפשר רק לחלום עליהם, ומתיימרים לדבר בשם הציבור". ברד פיט כטיילר דירדן, חי בבית מוזנח ומטונף. "אי אפשר שלא לשים לב לאירוניה הזו", אומר קולין. וכמה הרוויח קולין שהצטרף לאתר לפני כשנה (עבר מ'סיקינג אלפא')? 6,000 דולר לחודש ועוד בונוס שנתי של 50 אלף דולר. אבל קולין מתעקש שהוא לא עוזב בגלל השכר, אלא בגלל שהוא לא מסכים עם הגישה המערכתית של האתר שהדבר שמניע הוא קליקים. Ivandjiiski שהגיב לדברים אמר כי אכן יש רצון להגדיל הכנסות, אבל זה לא פוגע בגישה המערכתית של הבלוג. ויש גם את העניין של הגישה הפוליטית.  לא פעם בשיחות עם גורמים בשוק המקומי בישראל הוזכר שמו של הבלוג ככזה שמציג דעות אנטי ישראליות ברורות. קולין שלדבריו כתב את מרבית הכתבות הפוליטיות של הבלוג, אומר שהקו הברור היה שרוסיה זה טוב, אובמה - אידיוט, אסד מנהיג גדול, פוטין - המנהיג הגדול בהיסטוריה ועוד. וכך הוא כתב בתחילת אפריל ל-Ivandjiiski: "אני לא יכול לעבוד 24 שעות ביממה בלהיות המעודדת של חיזבאללה, מוסקבה, טהארן, בייג'ין וטראמפ. זו טעות. נקודה. אני יודע שזה משרת את הגישה שלך, אבל זה הורס את הבלוג בטווח הארוך. זו לא מהפכה, זו בדיחה".      בסרט 'מועדון קרב' (Fight Club) שיצא לאור ב-1999 והפך לקאלט מסביב לעולם, יוצא בראד פיט נגד הצרכנות המטורפת והשיטה המושחתת של "המערכת". בבלוג Zero Hedge, יש סיקור שוטף של מצב השווקים, אבל יש גם נטיה לתכנים חתרניים וכאלה שכביכול יוצאים נגד השיטה: באופן ספציפי הבלוג טוען ללא הפסק שרכישות האג"ח בטריליוני דולרים עוד יתפוצצו לכולנו בפרצוף.