המסחר ננעל בעליות של עד 1.1%; אנבידיה ירדה 1.1%, גוגל עלתה 3.3%

לאחר פתיחה במגמה מעורבת, המסחר בוול סטריט ננעל בירוק, כאשר הנאסד"ק עלה 0.9%, ה-S&P500 גם הוא עלה 1% ואילו הדאו נעל בעלייה של 1.1%. 

תשואת האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים ירדה ב-2 נקודות בסיס ל-4.07%, ותשואת האג"ח לשנתיים ירדה גם היא ב-2 נקודות בסיס ל-3.52%.

אתמול נמשכו הירידות. האם התיקון הקטן הזה נגמר? כדי שזה ייחשב תיקון אמיתי יש עוד דרך לירידות, ה-S&P 500 ירד ב-5%, יש לו עוד 5% כדי שייכנס לתואר הרשמי של תיקון בשוק. הירידות אתמול היו למרות דוחות ותחזית טובים והן מביעות חשש גדול מכך שהיתה ריצת אמוק מוגזמת למניות בעיקר מניות הטכנולוגיה ובמיוחד מניות ה-AI.

הדעות חלוקות, אבל אחרי ריצה גדולה היה שבוע של ירידות, ואולי זה לטובה - שחרור קיטור, שחרור של ידיי חלשות. השחקנים צריכים להפנים שהשוק לא רק עולה. יש גם תקופות של ירידות. התנודתיות גדולה, האווירה מתוחה. רק אל תשכחו - אנחנו במחירי שיא, גם אם השוק יירד בעוד 5%, אנחנו רק 10% מהשיא. זה טבעי ואפילו הכרחי שיהיו גיחות של ירידות, הן משחררות לחץ ואולי דוחות מפולת. זה עדיף על המשך זינוקים ואז הפנמה מהירה שהמחירים לא ריאליים ומפולת.

• הבורסות באסיה מדשדשות לפני דוח התעסוקה בארה"ב והכרעת בית המשפט העליון על המכסים של טראמפ
• שברון מזנקת 7%, מובילאיי 6.5% - ואיך החוזים מגיבים להתפתחויות בוונצואלה?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אף אחד לא יודע מה לפנינו - חזרה לשגרת עליות שאולי תתחזק עם ראלי סוף שנה, דשדוש, המשך תיקון או מפולת, אבל דבר אחד בהחלט ברור: לראשונה זה הרבה מאוד זמן השוק "מחפש" לרדת. אתמול היו את כל הסיבות הטובות לעליות וזה לא קרה. זה התחיל בעליות מרשימות וקיבל מהר מאוד סיבוב פרסה. אז צריך להיות מאוד זהירים. וכדאי גם לקרוא את נקודת המבט של פרשן וול סטריט שלמה גרינברג, אחרי 50 פלוס שנים של ניסיון, יש לו תובנות - השורטיסטים מחכים לשוק בסיבוב

מאקרו

המשרד האמריקאי לאנרגיה עובר שינויי עומק שמעצבים מחדש את סדר העדיפויות האנרגטי של ארה״ב, לצד מהלך בינלאומי משמעותי מול סעודיה, חיבור טכנולוגי בין יצרנית כורים גרעיניים למיקרוסופט שתספק AI שיסייע ברגולוציה. בנוסף, הממשל מאריך את לוח הזמנים עבור פרויקט דלק גרעיני מתקדם שינוי במדיניות האנרגיה האמריקאית: יותר גרעין ודלק פוסילי, פחות אנרגיה מתחדשת

נשיא הפד של ניו יורק, ג’ון ויליאמס, אמר כי הוא רואה מקום להפחתת ריבית “בטווח הקרוב”. דבריו גרמו להימורים על הורדת ריבית כבר בפגישה הקרובה לזנק. הסוחרים מתמחרים כעת סיכוי של 75% להפחתה בדצמבר, לעומת כ־40% בלבד ביום חמישי. התבטאותו של ויליאמס מגיעה על רקע עדויות לפילוג עמוק בקרב בכירי הפדרל ריזרב לקראת ישיבת הסיום של 2025.

• המחקרים שחושפים למה 90% מהמשפחות העשירות מתרוששות תוך שלושה דורות
• טראמפ רוצה להגביל ריבית על הלוואה מחברת כרטיסי אשראי ל-10%, כחצי מהריבית בפועל
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• החברה שמדווחת על הפסד של 17.5 מיליארד דולר ומזנקת 7%

הטור של שלמה גרינברג: אם אפילו אנבידיה לא הצליחה לאושש את השוק, ייתכן שהוא בשל לתיקון. אם זה אכן קורה, מי שיובילו אותו יהיו כנראה מקצועני המכירות בחסר, שבניגוד למה שרבים חושבים, פעילותם חשובה כי היא מחזירה לשוק את השפיות. הבעיה היא שלצד אלה, פועלים גם אין סוף סחרני יום שעושים גם הם שורטים אבל ללא כל אסטרטגיה מאחוריהם, והם כן פוגעים בשוק. וגם: ההזדמנות שנמצאת בריסקיפייד. השורטיסטים מחכים לשוק בסיבוב

שוק הקריפטו לא נמלט מהירידות, במה שהמשיך את המגמה השלילית שמאפיינת את השוק. מחיר הביטקוין מתבסס מתחת ל-90 אלף דולר, האת'ריום מתחת ל-3000 וגם שאר המטבעות הגדולים כמו בייננס קוין, ריפל וסולנה חווים ירידות חדות.  התרחקות מנכסי סיכון, ידיים חלשות, מינוף, אי הורדת ריבית - שלל סיבות ניתנו להתרסקות שוק הקריפטו בשבועות האחרונים, האם בכל זאת יש אור בקצה המנהרה? מי מנפיק בעיצומו של השוק הדובי? כמה ירדו השבוע המטבעות הגדולים? למה שוק הקריפטו מדמם, והאם הלוויתנים יודעים משהו שאנחנו לא?

ראש ממשלת יפן, סאנאה טאקאיצ'י, דחתה את הדרישה הסינית לחזור בה מהצהרותיה על טייוואן, והבהירה כי אין כל שינוי בעמדתה הביטחונית של טוקיו בנוגע למצב של איום אזורי. בכך, העמיקה טאקאיצ'י את המשבר המדיני הראשון שלה מאז שנכנסה לתפקיד בחודש שעבר.  ראש ממשלת יפן מסרבת לסגת מהצהרות על טייוואן - המשבר מול סין מחריף

בינתיים, המסחר באסיה נסגר בירידות חדות, כשהשוק האזורי מהדהד את המהפך בוול סטריט ואת השינוי החד במניות ה-AI. אחרי תחילת מסחר חיובית בארה״ב, אחרי דוחות אנבידיה שהכו את התחזיות, המשקיעים קיבלו בסוף את התסריט הפחות אופטימי: מניות הטכנולוגיה איבדו גובה במהירות, תקוות להורדת ריבית בדצמבר כמעט התפוגגו, והסנטימנט הגלובלי התהפך. הנתונים החזקים משוק העבודה בארה״ב דחפו את הצפי להפחתת ריבית לינאור במקרה הטוב, והמעבר החד במדדים, מעלייה של 2% לירידות של 2%, יצר אפקט שלילי שהגיע ישירות לאסיה.

מניות במרכז

אנבידיה NVIDIA Corp. -0.1%    מחקה את הירידות ועברה לעליות לאחר דיווח לפיו ממשל טראמפ שוקל לאפשר מכירת שבבי ה-H200 לסין, אף שהדיונים עדיין בשלבים מוקדמים וללא החלטה סופית. בחברה הדגישו כי מגבלות הרגולציה מונעות ממנה להציע לשוק הסיני שבבים תחרותיים למרכזי מידע, והשוק נותר פתוח ליריבים זרים, אך ללא השפעה על היכולת לספק ללקוחות בארה״ב. האפשרות לשינוי במדיניות מתפתחת במקביל למתיחות גוברת סביב רגולציית ה-AI ויוזמות חקיקה חדשות שמגבילות סחר טכנולוגי בין ארה״ב לסין.

אורקל Oracle Corp 4.95%  צנחה לאחר שגולדמן זאקס טענו כי אורקל, ולא אנבידיה, הפכה לסמן הימני של סיכוני סחר ה-AI, דרך מחירי ה-CDS (הסכם החלפת סיכון אשראי) שלה שזינקו פי שלושה ומשמשים כמדד לסיכון. הירידות האחרונות בשוק אינן "אות אזהרה שנובע ממאקרו", אלא מהלך של משקיעים שמצמצמים סיכונים ומגינים על רווחי 2025 לאחר שנה של מינוף בתחום ה-AI.

אינטל Intel Corp 10.8%    עולה קלות. המנכ"ל ניסה להרגיע שמועות על הדלפת מידע ממנהל שהגיע מ־TSMC (הרחבה: האם אינטל "גנבה" מידע סודי מ-TSMC? סערה בתעשיית השבבים), אבל בטייוואן לא מאמינים.

חברת TSMC Taiwan Semiconductor . 1.77%   ירדה קלות, ככל הנראה לאור ההיתכנות שנגנב ממנה מידע קריטי, אך נראה שיותר מכל זה קשור לחשש מהאטה בתחום ה-AI ובתחום השבבים בכלל. זה גם יכול להיות קשור להתגברות המתיחות האוזרית, הפעם סין ויפן משחקות תפקיד מרכזי, אך עם תלות כמובן לטייוואן - ראש ממשלת יפן מסרבת לסגת מהצהרות על טייוואן - המשבר מול סין מחריף

גוגל Alphabet 0.96%  זינקה, לאחר שהחלה להציג לראשונה פרסומות במצב ה-AI שלה, כאשר מודעות מסומנות כ-“ממומן” משולבות בתחתית תשובות שנוצרות במצב AI , לאחר ניסויי פיילוט מוצלחים השנה. מומחי SEO מציינים כי בעוד גם ChatGPT מתכנן להטמיע פרסומות, מערכת הפרסום של גוגל נמצאת בליגה שונה לחלוטין מבחינת תשתית ויכולת מסחור. בנוסף, שיח פנימי בחברה חשף כי כדי לעמוד בביקושים, נדרשת הכפלה של כח החישוב מדי חצי שנה. בנוסף, ישנם דיווחים על הצעות שהחברה מציעה לחלק מעובדיה בבריטניה חבילות פרישה מרצון. המניה כבר עלתה השנה ביותר מ-55%, והיא ממשיכה לזכות לאמון המשקיעים, בין היתר בזכות ההשקה של מודל ה-AI החדש Gemini, שקיבל ביקורות חיוביות מאוד. גוגל נחשבת בעיני רבים כמי שיכולה להוביל את הדור הבא של אפליקציות AI מבוססות ענן, וזה עשוי להציב אותה בעמדה תחרותית מול מיקרוסופט ואחרות - אלפאבית בשיא חדש: השקת Gemini 3 מציתה מחדש את מירוץ ה־AI

סטרטג'י MicroStrategy Inc -5.77%   חברת אחזקות הביטקוין נפלה היום, ואחרי שלאחרונה איבדה 60%, היא עדיין יקרה. בעבר היתה בפרמיה של פי 2 ויותר על ערך הביטקוין שהחזיקה, וכיום על 1.25 בלבד. במהלך היום, הזהירה ג'יי פי מורגן כי סטרטג'י צפויה להיות מוסרת ממדדי המניות של MSCI, צעד שעלול לגרור יציאת כספים בהיקף של מיליארדי דולרים. מיקרוסטרטג'י נפלה 60% והיא עדיין יקרה

אלי לילי Eli Lilly and Co -1.99%  חצתה לראשונה שווי שוק של טריליון דולר, הישג חסר תקדים עבור חברת בריאות, המונע מביקוש אדיר לתרופות ה־GLP-1 שלה.

למרות שמנייתה קיזזה את העליות זמן קצר לאחר מכן, החברה זינקה כ־35% מתחילת השנה, מול ירידה של כ־46% במתחרה נובו נורדיסק Novo Nordisk A/S 2.56%  , שאיבדה גובה במרוץ לתרופות הירידה במשקל. החברה העלתה השנה את תחזיותיה הכספיות שוב ושוב, בעוד נובו נאלצה לקצץ בתחזית לנוכח התחרות, ההנהלה מתחלפת וגרסאות זולות של תרופות ההרזיה.

חברת Intuit Intuit Inc -0.71%   זינקה לאחר שעקפה את תחזיות האנליסטים להכנסות ורווח ברבעון הראשון הפיסקלי. עם זאת, התחזית לשנה כולה נותרה שמרנית יחסית, והחברה מדגישה את הציפייה לעונת המס הבאה כמוקד לצמיחה.

אלסטיק Elastic 0.18%       צנחה, לאחר שפרסמה את דוחותיה לרבעון השני ולמרות שהכתה את תחזיות האנליסטים בשורת הרווח ובשורת ההכנסות. לאור הירידה בצמיחה בענן, השוק מגיב באופן שלילי והמנייה רושמת ירידה מצטברת של 17% מתחילת השנה. הפער בין הדוחות החזקים לבין תגובת השוק נובע מסימני האטה במנוע הצמיחה המרכזי של החברה, שירותי הענן. האטה זו מטילה ספק ביכולתה של אלסטיק לשמור על רמת צמיחה גבוהה בסביבה תחרותית ומאתגרת יותר. אלסטיק עקפה את תחזיות הרווח, אבל צונחת בעקבות האטה בענן

רשת הביגוד The Gap Gap Inc. -0.35%  קפצה לאחר שהרשת עקפה את תחזיות הרבעון השלישי. המכירות בחנויות זהות עלו זה הרבעון השביעי ברציפות והגיעו לשיא מאז ינואר 2018, והציגו ביצועים טובים בכמעט 2 נקודות מהתחזיות. החברה מצפה כעת לצמיחה של 1.7%-2% בהכנסות השנתיות (לעומת תחזית קודמת של 1%-2%), מה שמרמז על הכנסות של 15.36-15.4 מיליארד דולר, גבוהות מתחזית האנליסטים שעמדה על 15.31 מיליארד דולר. החברה גם העלתה את תחזית שיעור הרווח התפעולי לכ-7.2%, לעומת התחזית הקודמת של 6.7%-7.0%, ובהשוואה ל-7.4% בשנת הכספים 2024.

ישראליות בוול סטריט

ננוקס Nano-X Imaging -1.33%  שעוסקת בפיתוח מיכשור לדימות רפואי, זינקה בכ-27% לאחר שהחברה פרסמה תחזית הכנסות חזקה ל-2026 שעמדה על 35 מיליון -דולר, הרבה מעל צפי האנליסטים ל-22.5 מיליון דולר, למרות פספוס קל בהכנסות הרבעון. ברבעון השלישי רשמה החברה הכנסות של 3.5 מיליון דולר, צמיחה של כ-14% משנה לשנה, בהובלת שירותי טלה-רדיולוגיה ועלייה במכירות מערכות הדמיה ופתרונות ה-AI שלה. ההפסד המתואם גדל ל-9.9 מיליון דולר אך היה טוב מהצפי, והחברה ממשיכה לצפות שיותר מ־100 יחידות טכנולוגיה שלה יוצבו ברחבי העולם עד סוף 2025. 

סלברייט Cellebrite 0.6%  ירדה 4% לאחר שבשבוע שעבר פרסמה דוח רבעוני שהזניק אותה למעלה 22%, אך מאז במגמת ירידה שכמעט ומחזירה את שער המניה לרמות של לפני פרסום הדוח. על הדוח בהרחבה כאן: סלברייט מזנקת כ-22% בטרום לאחר שהכתה את תחזיות ההכנסות והרווח

אלוט Allot Communications -0.18%  זינקה לאחר שפרסמה דוח רבעוני, ועקפה את תחזיות הרבעון השלישי עם הכנסות של 26.4 מיליון דולר, עלייה של 13.6% משנה לשנה, והכתה את הצפי, עם רווח מתואם של 0.10 דולר למניה. יתרות המזומנים עלו ל-81 מיליון דולר, ולחברה אין חוב. בעקבות צמיחה של מעל 60% ב-SECaaS ARR, החברה מעלה את תחזית ההכנסות לשנת 2025 ל-100-103 מיליון דולר.

סולאראדג' SolarEdge 8.69%  הוסיפה כ-4%. 

וויקס Wix.com -1.64%    המשיכה במגמת הירידה וירדה כ-4%, אחרי שאתמול התרסקה ב-19% על רקע פרסום הדוחות הכספיים לרבעון השלישי. למרות שמדובר בנתונים החזקים ביותר של החברה מזה תקופה, השוק ציפה ליותר וכן הוא חושש מהמחיקות השוטפות של החברה ובעיקר מאיום ה-AI. וויקס היא חברה שנשענת על היכולת להקים אתרים מהירים וידידותיים, אך ככל שמהפכת ה-AI מתקדמת נראה שקל יחסית להחליף את המוצרים שלה - וויקס צונחת 19% למרות תוצאות טובות - הסיבה היא בתחזית ובאיום מ-AI.

אי-השקט של המשקיעים ממניות תוכנה הוא קיים ונכון, אבל בוויקס עצמה יש מסכת של חששות שהצטברו אתמול. ראשית, השוק ציפה ליותר - הרבה יותר. ואם ננתח את מה שלא נכתב, את "בין השורות" כמכלול נגלה שהחברה עצמה לא צומחת. העלייה בתחזית וברף היא קטנה והיא נובעת מהרכישה. הרכישה של Base44 לפני כחצי שנה של סארטאפ של איש אחד בן פחות משנה ב-80 מיליון דולר, קיבלה כותרות מתלהבות - כולם התלהבו מרכישת ה-AI, לצד ההצלחה להרים סטארטאפ מאפס ל-80 מיליון בחודשים. אבל היה צד שני ובעייתי - אנחנו הצגנו את הבעיה - וויקס מודה: הבינה המלאכותית מאיימת עלינו. החברה הפנימה באיחור שהיא מפגרת בתחום ומיהרה לרכישה חפוזה.

וויקס בונה אתרים. יש על הפלטפורמה הזו עוד תוספות ופיצ'רים נוספים, אבל הבסיס שלה הוא בניית אתרים. ה-AI בונה אתרים מהר יותר, בזול יותר. אז למה צריך את וויקס? וגם אם עדיין צריך את וויקס אז לא באותו מחיר - יש תחרות. וויקס התכחשה לזה וכשהתעוררה היא גילתה שהשוק בורח לה ומיהרה לרכוש את Base44 - צעד כמובן נכון, אבל ברבעונים האחרונים ובמיוחד אתמול התבר שלא מספיק - וויקס התרסקה אבל "הכתובת הייתה על הקיר": איך יכולתם לדעת שהיא במצוקה?

צים ZIM Integrated Shipping Services   יציבה, לאחר שפרסמה תוצאות רבעוניות שמציגות רבעון אופייני לענף התנודתי. ההכנסות הסתכמו ב-1.78 מיליארד דולר, ירידה של כ-36% מול התקופה המקבילה קצת מעל הציפיות של האנליסטים. הרווח הנקי עמד על 123 מיליון דולר ורשם צניחה חדה מול הרבעון המקביל שהסתכם ב-1.26 מיליארד דולר. ה-EBITDA המתואם הגיע ל-593 מיליון דולר, עם מרווח של 33%. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת עמד על 628 מיליון דולר, ובקופת החברה נרשמו כ-3.01 מיליארד דולר, זה כמעט מיליארד מעל השווי שוק של צים אבל צריכים לזכור שחלק משמעותי מהסכום הזה מרותק להסכמי חכירה והתחייבויות תפעוליות ולא משקף נזילות חופשית מלאה. המניה של ZIM Integrated Shipping Services -1.41% נסחרת כיום סביב שווי של כ-2 מיליארד דולר, אחרי ירידה של כ-21% מתחילת השנה וכ-37% ב-12 החודשים האחרונים ערכנו ראיון עם ההנהלה - צים: "האנליסטים מעריכים שנה פחות טובה ב-2026, אבל אי אפשר לדעת"

פאלו אלטו Palo Alto Networks -0.93%   ירדה קלות, לאחר שהודיעה כי תרכוש את Chronosphere, חברה שמתמחה בכלים לניטור ואנליזה (observability), בעסקה של 3.35 מיליארד דולר. העסקה מצטרפת לשורת מהלכים אסטרטגיים של פאלו אלטו בשנה האחרונה, כשהיא מנסה להרחיב את ארגז הכלים שלה בתחום ה-AI והנתונים. הדוחות של החברה היו טובים, אבל השוק חושש מהרכישות האחרונות