מיטב דש קרנות נאמנות ספגה מרשות ניירות ערך קנס בסך 500 אלף שקל
מדובר באכיפה ראשונה של הפרת חובת זהירות של מנהל קרן נאמנות; אם תחזור על עצמה יושת על החברה קנס נוסף של 250 אלף שקל
ועדת האכיפה אישרה הסדר בין הרשות לניירות ערך לבין מיטב דש קרנות נאמנות, במסגרתו הוטל על החברה קנס כספי בסך 500,000 שקל בגין הפרת חובת זהירות החלה על מנהל קרן. מדובר באכיפה ראשונה של הפרת חובת זהירות של מנהל קרן נאמנות.
על פי ההסדר, הודתה מיטב דש בכל העובדות ובביצוע הפרה של חובת מנהל קרן לפעול בזהירות, באמונה ובשקידה במילוי תפקידו, וכן כי לא נקט באמצעים סבירים על מנת לעמוד בהתחייבויותיו מכוח תשקיף.
עוד התחייבה החברה לנקוט בצעדים למניעת חזרת ההפרה כגון שיפורים בנהלים ובבקרות על פעילות קרנות בהן נעשה שימוש באלגוריתם ממוחשב. אם יתברר כי לא עמדה בהתחייבותה, תישא בקנס נוסף בסך 250,000 שקל.
הרקע להסדר בביקורת שערכה רשות ניירות ערך, במהלכה נתגלו ב-13 ימים מתוך 44 ימים שנבדקו חריגות ממדיניות ההשקעה, של פרקי זמן שונים, בין דקות ספורות ועד כשעתיים, כאשר חריגה אחת נמשכה עד ליום המסחר הבא. שיעורי החריגות המקסימליים נעו בטווח של 2.1% - 29.4% חריגה מעל למותר על פי מדיניות ההשקעה של הקרן. כל העסקאות שהובילו לחשיפה חריגה למניות בוצעו על-ידי האלגוריתם הממוחשב ונבעו מהמודל על פיו פעל האלגוריתם, אשר תוכנן לנצל עיוותי מחיר בשוק בשלב טרום המסחר.
- הישראלים נהרו ב-2024 לקרנות המחקות והכספיות; האם זה ישתנה בקרוב?
- הודות לזינוק בשווקים: תעשיית הקרנות חצתה רף של 600 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ממצאי הרשות העלו כי מיטב לא התאימה את מערכות הבקרה הקיימות שלה לדפוס הפעילות הייחודי של האלגוריתם וכשלה בבקרות על פעילותו, גם לאחר איתור חלק מהחריגות על ידי מערכת הבקרה של המשיבה.
ועדת האכיפה המנהלית ציינה כי ההסדר משקף את הסטנדרטים המצופים ממנהל קרן בכל הקשור לעמידה במדיניות ההשקעה ולהתאמת הבקרות למדיניות הייחודית של כל קרן, ובפרט כאשר מבקש מנהל הקרן לבצע חלק מפעילות ההשקעה באמצעות אלגוריתם ממחושב.
יש לי קרן אירית על ה-S&P 500 - האם יש סכנה שהקרן תיסגר?
החלטת משרד האוצר להפסיק את רישום האג"ח הממשלתיות באירלנד בעקבות לחץ פוליטי סביב המלחמה בעזה מעלה חששות לגבי עתידן של הקרנות האיריות המנהלות כ-18 מיליארד שקל בקרנות עוקבות מדדים, בעיקר עוקבי S&P 500. נתחיל מהסוף - כנראה שאין מקום לדאגה, אבל היחסים של ישראל עם אירלנד הגיעו למצב שתיאורטית הכל יכול להיות.
הקרנות האיריות רשומות באירלנד, אבל מי שמנהלות אותן הן חברות אמריקאיות - אינווסקו ואיישרס. החברות האלו נהנות ממיסוי נמוך והן רוכבות על היתרון הזה ומשכפלות את הקרנות למסחר כפול במקומות נוספים בעולם, לרבות בישראל. ומכאן, שהקרנות האלו, הן יותר אמריקאיות מאיריות וגם אם האירים לא ירצו שישראלים ייהנו מההטבה הזאת יהיה להם שיח מול החברות האמריקאיות ולא מול ישראל.
לא נראה שקיימת סיבה שהגופים האמריקאיים האלו יבטלו את הרישום של הקרנות האיריות בארץ וישאירו אותן במקומות אחרים. צריך להיות לחץ מאוד מאוד גדול עליהם כדי שהם יעשו זאת, ואין לזה כמובן הצדקה כלכלית. יש כאן הפסד גדול, הקרנות האלו מנהלות כסף גדול והיקפם הולך ועולה. מעבר לכך, אין בקרנות האלו תמיכה בישראל, תמיכה במלחמה. אפשר למצוא קשר עקיף כי אחרי הכל ישראלים מרוויחים מההחזקה בהם, ולכן הסיכוי לכך שהקרנות האלו ימחקו אומנם לא אפסי, אבל הוא נמוך מאוד.
היתרון של הקרנות האיריות הוא לא רק יתרון שלהם. גם לקרנות הישראליות יתרונות דומים ולמעשה במבחן התשואה הן לא נופלות מהקרנות האיריות. לקרנות העוקבות דמי ניהול נמוכים במיוחד, גם לאיריות וגם לישראליות. קרנות איריות נהנות ממס נמוך יותר לעיומת קרנות ישראליות על דיבידנדים. הדיבידנדים לא כאלו גדולים שזה יצור פער דרמטי. מנגד, קיים בעצם מיסוי כפול על דיבידנדים בקרנות האיריות כאשר המשקיע משלם מס פעם אחת בעת חלוקת הדיבידנד (מיסוי נמוך) ופעם נוספת במס רווחי הון בעת מכירת הקרן (25%), מה שעלול להביא למס כולל גבוה, אולם בפועל הקרנות האיריות דוחות את המס - הן לא מחלקות דיבידנדים אלא צוברות אותם.
קרנות ישראליות או קרנות איריות - יתרונות וחסרונות
בקרנות איריות אתם כפופים לעולם מיסוי אחר ומשתנה. הרבה ישראלים השקיעו בנכסים זרים וגילו שחל עליהם מס ירושה. באירלנד אין מס ירושה אבל בארה"ב דווקא יש, כך שאתם צריכים לעקוב כי ענייני המיסוי דינמיים. זה חיסרון של האיריות מול הישראליות.
