הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל

איום ה-ChatGPT על גוגל: האם מניית אלפאבית בסיכון?

מאז השקתו בנובמבר 2022, ChatGPT של OpenAI שינה את כללי המשחק גם בתחום החיפוש. עם למעלה ממיליארד שאילתות ביום, הצמיחה המהירה של המודל מעוררת דאגות בקרב המשקיעים במניית אלפבית, החברה האם של גוגל. 

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה גוגל מנוע חיפוש

ChatGPT, שחגג שנתיים להשקתו, הפך לאיום ממשי על השליטה של גוגל בחיפוש מקוון. בעוד שגוגל רשמה 8.5 מיליארד שאילתות ביום, ChatGPT הצליח להגיע למיליארד שאילתות ביום תוך שנתיים בלבד - הישג שגוגל עצמה הגיעה אליו רק לאחר עשור.

נוסף על כך, ChatGPT מציע גם מוצרי מנויים ושוקל לשלב פרסומות בתשובותיו, דבר שעשוי לשנות את מודל ההכנסות של החיפוש המקוון. אנליסטים מזהירים כי אם ChatGPT ימשיך לצמוח, ייתכן והוא יהפוך למתחרה מרכזי בשוק החיפוש בתוך פחות מעשור.

התמודדות של אלפאבית עם התחרות - אלפאבית לא עומדת במקום. החברה פיתחה מודלים מתקדמים משלה כמו ה-Gemini, צ'אטבוט המתחרה ל-ChatGPT, ואף מציעה שירותי פרימיום בתשלום חודשי. נתונים עדכניים מצביעים על כך שחלקה של גוגל בשוק החיפוש עלה בחודש נובמבר בכמעט אחוז אחד והגיע ל-90%.

לדברי ג'סטין פוסט, אנליסט מ-BofA Securities, ה-ChatGPT אמנם גדל במהירות, אך גוגל מצליחה לשמור על יציבות יחסית. מניית אלפאבית נסחרת כיום במכפיל רווח עתידי של 19.2, נמוך יחסית למתחרות כמו מיקרוסופט, אפל ואמזון, שנעות בין מכפילים של 24 ל-35.5. אנליסטים מציינים כי המחיר הנמוך משקף הן לחצים רגולטוריים והן את התחרות ההולכת וגוברת.

רוב מהאנליסטים מספקים המלצת "קנייה" למניית אלפאבית, עם מחיר יעד ממוצע של 210 דולר למניה. יחד עם זאת, ישנם אנליסטים כמו בן רייצ'ס ממליוס ריסרץ', המזהירים מפני התחרות עם ChatGPT ושומרים על גישה זהירה יותר עם המלצת "החזק" ומחיר יעד של 200 דולר.

העתיד של AI בעולם החיפוש

התחזקות הצ'אטבוטים מבוססי AI אינה בהכרח חדשות רעות לגוגל. כפי שמציין פוסט, "עליית הבינה המלאכותית עשויה להגדיל את נפח החיפושים הכולל, מה שמשאיר מקום לשחקנים נוספים."

לא בטוח שזה יימשך. עליית נפח החיפושים נובעת כנראה גם משלב הלמידה של המערכות החדשות - הצ'אטים למינהם. בשלב מסוים החיפוש יהפוך להיות יותר ממוקד וקורקטי. הפתרון של גוגל הוא שילוב של הג'ימיני שהוא הצ'אט שלה לצד מנוע החיפוש הרגיל, אלא שזה עשוי לשנות את המודל העסקי שלה לצד צריכת התוכן ממנוע החיפוש.

קיראו עוד ב"גלובל"

בינתיים לגוגל יש יתרון אחד גדול על המתחרות בתחום:

 

היתרון של גוגל

לגוגל יש יתרון משמעותי על פני המתחרות החדשות - היא עסק רווחי. OpenAI ו-Perplexity עדיין בשלבים מוקדמים של פיתוח עסקי ואינן רווחיות. יתרה מכך, Perplexity נתבעת על שימוש בתוכן ללא תשלום. התחזיות מראות שפרסום בחיפוש ימשיך לצמוח ב-6% ב-2025 וב-5% בממוצע עד סוף העשור. ה-AI לא צפוי להחליף את החיפוש המסורתי, אלא להוות פורמט נוסף לקבלת תשובות.

גוגל כבר פועלת במודל הכנסות כפול - פרסום ומנויים. שירות Google One עבר את רף 100 מיליון המנויים, כשהגרסה הפרימיום כוללת את יכולות ה-AI המתקדמות ביותר תמורת 20 דולר לחודש.

לחברה יש גם יתרון של שנות ניסיון עם פרויקטי AI כמו Google Brain ו-DeepMind, וחומרה ייעודית משלה. היא גם רכשה לאחרונה את character.ai תמורת 2.7 מיליארד דולר. עם תזרים מזומנים תפעולי צפוי של 154 מיליארד דולר ב-2025, גוגל מתכננת להשקיע 59 מיליארד דולר בעתיד ה-AI שלה - סכום דומה להשקעות מיקרוסופט.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
sp500
צילום: טוויטר
תחזית

מורגן סטנלי שורי על ה-S&P 500 - התחזית האגרסיבית ביותר ומה מעלה את שערי המניות?

ההשקעה תניב פירות מהירים - התחזית של מורגן סטנלי ולכמה יגיע ה-S&P 500?

רן קידר |
נושאים בכתבה S&P500 מורגן סטנלי

במורגן סטנלי מספקים הערכה אופטימית במיוחד למניות בוול סטריט - האנליסטים של מורגן מעריכים כי אימוץ טכנולוגיות AI בקרב חברות ה־S&P 500 עשוי להוסיף עד 920 מיליארד דולר בשנה לשורת הרווח הנקי. מדובר בפוטנציאל לשינוי דרמטי ברווחיות וברווח וכתוצאה מכך בשווי השוק של החברות הגדולות בארה"ב.

מורגן שהוא השורי ביותר מבין גופי ההשקעות מסביר שהמהפכה הטכנולוגית של הבינה המלאכותית, שהחלה כטרנד נקודתי בסקטור ההיי-טק, מתפשטת כעת לכל ענפי המשק. מדובר בחיסכון והתייעלות, גידול בהכנסות וכמובן גידול ברווח. ברגע שהרווח גדל, מכפיל הרווח של החברה יורד והשוק צפוי להעלות את המניה למכפיל הרווח המייצג. 

במורגן מדברים על סכום פנומנלי - כמעט טריליון דולר לרווח והמשמעות היא גידול של קרוב ל-20% ברווח התפעולי וגידול מרשים יותר בשורה התחתונה. אלו רמות גידול שלא זכורות בהיסטוריה בפרק זמן קצר, כשבמורגן מסבירים שהתהליך כבר החל והוא יתעצם השנה ושנה הבאה. 

במקביל לעלייה ברווח, מדד ה-S&P עשוי לעלות במעל 20% בכדי להתאים את עצמו לרווחים החדשים. 


השקעות עם פוטנציאל אדיר

המספרים המניעים את התחזיות קשורים ישירות להיקף ההשקעות. ארבעת ענקיות הטכנולוגיה - אלפבית, מיקרוסופט, אמזון ומטא  שצפויות להוציא כמעט טריליון דולר בשלוש שנים על תשתיות, מרכזי נתונים, פיתוח תוכנה ויישומים מבוססי AI. זהו קצב השקעות חריג גם ביחס לעשורים הקודמים, וממחיש את האמון של החברות בכך שההשקעה תניב החזר מהיר יחסית.

השימושים האפשריים מגוונים: החל ממוקדי שירות לקוחות שמבוססים על מערכות חכמות, דרך כלי פרסום ממוקדים יותר ועד אוטומציה מתקדמת של תהליכים לוגיסטיים. חלק מהחסכון יגיע מצמצום כוח אדם בתחומים מסוימים, אך ההיסטוריה מלמדת שכאשר פרודוקטיביות עולה, נוצרים גם מקומות עבודה חדשים בתחומים אחרים.

להמשך הכתבה לחץ כאן
ירידות בבורסה
צילום: דאלי אי
היום לפני

היום שבו נאסד"ק ירד 8% תוך דקות ומה קרה היום לפני 76 שנה

היסטוריה כלכלית - "מה קרה היום לפני..." - מדור מיוחד שמוקדש לאירועים המרכזיים בכלכלה ובשווקים בישראל ובעולם. והיום - על ההתרחשויות הבולטות ב-24 באוגוסט



עמית בר |
נושאים בכתבה נאט"ו נאסד"ק

24 באוגוסט 2014 - Flash Crash בוול סטריט, ירידות חדות במדדים

ב-24 באוגוסט 2015 נרשמה אחת ההתרחשויות החריגות בשוק ההון האמריקאי, כאשר מדדי וול סטריט צנחו בצורה חדה ופתאומית בעקבות אירוע Flash Crash. מדובר בתופעה שבה השוק קורס במהירות, לעיתים בלי סיבה כלכלית ברורה, בשל מכירה אוטומטית של אלגוריתמים וקרנות.

מדד דאו ג'ונס פתח בירידה של כ־1,089 נקודות, ירידה של יותר מ־6%, מדד S&P 500 איבד כ-5.3%, והנאסד"ק ירד בכ-8% בפתיחה, לפני שהתמתנו הירידות. מניות רבות ותעודות סל נפגעו קשות, חלקן רשמו ירידות של 20%-30% תוך דקות. המסחר במאות מניות הופסק זמנית בעקבות הפעלת מנתקי זרם.

ה-Flash Crash הראשון התרחש בוול סטריט בשנת 2010 והפך סמל לסכנות שטמונות במסחר ממוחשב. 

האירוע ב-2015 התרחש על רקע חששות ממשבר כלכלי בסין, ירידות חדות בבורסות אסיה וירידה במחירי הסחורות, אך מה שאפיין אותו היה עוצמת התגובה והמהירות שלה. מערכות מסחר אלגוריתמיות פעלו בתיאום כמעט אוטומטי והובילו לגל מכירות מתגלגל שהעמיק את התנודתיות.

המערכת הגיבה לא על בסיס ניתוח כלכלי עמוק, אלא על פי הוראות מתוכנתות שמבוססות על כמות ופאניקה. התוצאה היתה מסחר שהתנתק מהמציאות הכלכלית. התיקונים שבאו לאחר מכן היו מהירים לא פחות, אבל נזקי אמון נרשמו בקרב ציבור המשקיעים. 

להמשך הכתבה לחץ כאן