אלוט בתוצאות מאכזבות, מורידה תחזיות ונופלת ב-5% בטרום, מתי תגיע לרווחיות?
חברת אלוט אלוט 2.67% הדואלית אלוט (US) מאכזבת גם היום את המשקיעים ונופלת בטרום ב-5%. החברה שמספקת פתרונות ניתוח רשת ואבטחה לספקיות שירותי תקשורת מורידה תחזיות לשנה כולה להכנסות של 102.5 מיליון דולר (אמצע טווח) מתחת צפי האנליסטים ל-112.5 מיליון דולר ומתחת תחזית החברה הקודמת ל-115 מיליון דולר. ה-ARR (הכנסות חוזרות שנתיות) צפוי להיות בטווח של 51-55 מיליון דולר, גם כאן מדובר בהורדת תחזית לעומת טווח של 56-63 מיליון דולר. החברה גם צופה הפסד תפעולי שנתי של 41 מיליון דולר, כאשר גם כאן מדובר בנסיגה לעומת התחזית הקודמת (הפסד תפעולי של 17 מיליון דולר), וכן תזרים מזומנים שלילי של 34 מיליון דולר (אמצע טווח).
גם ברבעון עצמו החברה פספסה בשורה התחתונה עם הפסד של 49 סנט למניה, גבוה בהרבה מהצפי להפסד של 26 סנט למניה. התוצאה של השורה העליונה הייתה ידועה מכיוון שהחברה פרסמה תוצאות מקדמיות לפני חודש וחצי, אז היא דיווחה על הכנסות של 25 מיליון דולר, מעט מתחת התחזית ל-25.1 מיליון דולר.
חלק מהסיבה לדוחות החלשים הם שבמהלך הרבעון החברה רשמה הפרשה להפסדי אשראי של 14.1 מיליון דולר, בגלל לקוחות בפיגור. מדובר על מכירות בשתי מדינות באפריקה ומכירות נוספות ברבעון האחרון של 2022 במדינה אפריקאית נוספת. לדברי החברה, "אלוט בוחנת את יכולתה לגבות חובות אלה על בסיס רבעוני". אבל ההפרשות הפכו להפסדים ודאיים לאחר שהחברה מבינה שהיא לא תוכל לגבות חלק מהם ב"סבירות גבוהה".
החברה צופה הגעה לרווחיות ב-2024. האם היא מעניינת?
השאלה היא האם אחרי נפילה של 90% היא חוזרת להיות מעניינת. לכאורה ייתכן שכן. היא ממשיכה לצפות להגיע לרווחיות בשנת 2024, היא שרפה בחצי השנה הראשונה של השנה כ-20 מיליון דולר אבל בקצב הזה - יש לה עוד כסף לשנה הקרובה, ואם היא תגיע לרווחיות לאחר מכן היא יכולה להיות מעניינת. יש לה 66 מיליון שקל בקופה והמניה נסחרת לפי שווי של 93 מיליון דולר בלבד.- אלוט: "מוכנים לשלב הבא של הצמיחה"
- אלוט חותמת על חוזה עם ספק תקשורת בשווי עשרות מיליוני דולרים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתוך 4 האנליסטים שמסקרים אותה 2 ממליצים על 'החזק' ועוד 2 צופים לה תשואת חסר. עם זאת - מחיר היעד הממוצע שלהם עומד על 5 דולר למניה, פי 2 מעל הרמה הנוכחית.
ארז ענתבי, נשיא ומנכ"ל אלוט, מסר על רקע הדוחות: "אנו מאמינים כי האסטרטגיה שלנו להעברת החברה למודל הכנסות SECaaS חוזרות תניע צמיחה רווחית בת קיימא ותשיא ערך לבעלי המניות בטווח הארוך. עם זאת, המרת עסקאות SECaaS שהושגו למנויים משלמים ממשיכה לקחת זמן ארוך יותר מהצפוי, וה-SMART חווה הכנסות נמוכות יותר לאור המשך התנאים הכלכליים המאתגרים.
- 3.הנהלה כושלת! מזמן היה צריך להחליף אותה! (ל"ת)אדם 31/08/2023 16:26הגב לתגובה זו
- 2.תעיפו כבר את כולם ותביאו הנהלה ודירקטוריון ראוי (ל"ת)המוסדי 31/08/2023 15:44הגב לתגובה זו
- 1.מלכ"ר (ל"ת)דן 31/08/2023 14:54הגב לתגובה זו
שבבי AI (AI)המתחרה הסינית של אנבידיה מזנקת 500% ביום המסחר הראשון
גייסה בבורסה בסין 1.1 לפי 7.2 מיליארד והשווי קפץ ל-43 מיליארד דולר
אנבידיה מור ת'רדס של יוצאי אנבידיה היא חברת שבבי AI סינית שנהנית מתנופה עצומה על רקע הגבלות הסחר בין ארה"ב לסין. כשכור ארה"ב אוסרת על משלוח שבבי AI מתקמדים לסין. אנבידיה פיתחה שב מיוחד שלא עוקף את ההגבלות האלו. הממשל הסיני רתח - הוא רואה בכך השפלה אמריקאית, והוא דרש מהחברות הסיניות שלא לקנות שבבי אנבידיה שמהווים תחליף לשבב הבלקוול.
אנבידיה ציפתה למכור במיל 50 מיליארד דולר בשנה בסין וזה בעצם נעלם. את הוואקום הזה ממלאות כמה חברות שבבים סיניות מור ת'רדס וקמבריקון הן הבולטות -
מור ת'רדס המכונה "אנבידיה של סין", פתחה את יום המסחר הראשון שלה בבורסת שנגחאי בזינוק של 502% - קפיצה שהפכה אותה לאחת ההנפקות החזקות ביותר מאז רפורמות 2019. החברה, שהוקמה ב-2020 על ידי ג'יאנג'ונג ז'אנג, בכיר לשעבר באנבידיה, גייסה 8 מיליארד יואן (כ-1.13 מיליארד דולר) - ההנפקה השנייה בגודלה השנה בסין, אחרי Huadian New Energy. מניית החברה נפתחה ב-650 יואן, לעומת מחיר IPO של 114.28 יואן, והגיעה לשווי שוק זמני של 305 מיליארד יואן - 43 מיליארד דולר (לעומת גיוס לפי שווי של 7.2 מיליארד דולר).
הביקושים למניה חרגו מציפיות: החלק הקמעונאי נרשם פי 2,750 מההיצע, וההנפקה כולה משקפת אופטימיות גוברת ביכולת סין להשיג עצמאות טכנולוגית.מור ת'רדס מתמחה בשבבים לגרפיקה ולבינה מלאכותית (AI), ומשמשת חלופה מרכזית למעבדי אנבידיה, שמוגבלים כאמור על ידי סנקציות אמריקאיות.
- אנבידיה עולה על הגל - ומה שקורה עכשיו בשוק שבבי‑AI
- פלאנטיר משיקה פלטפורמת AI חדשה בשיתוף אנבידיה וסנטרפוינט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה פיתחה את ארכיטקטורת MUSA, התואמת CUDA של אנבידיה ומקלה על מעבר, ויצרה ארבעה דורות של שבבים מאז הקמתה. ההנפקה, לוותה בתמיכה ממשלתית, כולל אישור מהיר של 122 ימים מרגע הגשת הבקשה. זהו סמל נוסף למירוץ סין נגד ההגבלות, כאשר בייג'ין מקדמת חדשנות מקומית כחלק ממדיניות "עצמאות טכנולוגית".
זהב נפט ותבואה - גיוון סל מניות. קרדיט: נוצר עם AIתיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
מחקר שביצעו בגולדמן סאקס בחן נתונים היסטוריים רחבים וגילה תוצאה די עקבית. בכל התקופות שבהן מניות ואג"ח רשמו ירידה ריאלית, סל סחורות רחב נתן תשואה חיובית. הממצא הזה חזר על עצמו לאורך עשרות שנים, ומציב את הסחורות לא כמרכיב שולי או אקזוטי בתיק, אלא החזקה לגיטימית שמאחוריה העלות האמיתית של חומרי הגלם. בתקופות של אינפלציה גבוהה, מתחים גיאופוליטיים (כמו שחווינו בעוצמה לאורך השנה האחרונה), הסחורות תפקדו כמרכיב דפנסיבי, והם מקור לפיזור נוסף שצריכים לשקול כשבונים תיק.
אחרי שמסכימים בעניין הזה השאלה הופכת להיות גם פרקטית - כמה מקום קטגוריית ה"סחורות" צריכה לקבל. הניתוחים של מורגן סטנלי, CFA ופרמטריק נעים על אותו אזור: חשיפה של כ-10% לסחורות מפחיתה את התנודתיות של התיק ומשפרת את היציבות שלו בלי לשנות מהותית את התשואה השנתית הממוצעת.
כמובן שצריכים להתייחס גם לאילו סחורות נכנסות לתיק, מה המשקל של אנרגיה מול מתכות בסיסיות, ומה רמת הקשר בין כל אחד מהקבוצות לתנאי המאקרו ולסיכונים שאנחנו מוכנים "לסבול" כמשקיעים.
למה בכלל סחורות? איך הן מתנהגות כשמחירים עולים
סחורות משחקות לפי חוקים קצת אחרים. מניות ואג"ח תלויים ברווחיות של חברות, בציפיות צמיחה ובריבית. סחורות מסתכלות יותר "על הרצפה": כמה נפט מוציאים מהאדמה, כמה תבואה נקצרת, כמה מתכת נכרתת.
- מפתיע: האינפלציה בישראל נמוכה בהרבה מהמדינות המפותחות
- למה השוק מריע לאינפלציה של 3%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כשהאינפלציה מתגברת, חומרי הגלם בדרך כלל מתייקרים יחד איתה. לכן סחורות נתפסות כסוג של ביטוח על יוקר המחיה ועל כוח הקנייה של הכסף.
