מטא מנסה לעמוד בקצב - הכריזה על כלים חדשים מבוססי בינה מלאכותית
במהלך פגישת All Hands של עובדי החברה עם המנכ"ל מארק צוקרברג, חשפה מטא אפליקציה חדשה שאמורה להתחרות בטוויטר, כלים חדשים לבינה מלאכותית ומסרה את תגובתה לחשיפת משקפי המציאות הרבודה של אפל. למטא יש הרבה עבודה לעשות על מנת שהמגמה החיובית במניה תוכל להמשיך.
בינה מלאכותית
בכל מה שקשור לבינה מלאכותית נראה שמטא די משתרכת מאחור לעומת השאר, כשענקיות הטכנולוגיה האחרות כבר השיקו מוצרים מבוססי בינה מלאכותית, מטא עסוקה עכשיו בעיקר בניסיון לצמצם פערים והכריזה על סוכנים מבוססי בינה מלאכותית למסנג'ר של פייסבוק ווואטספ, עוזר פרודקטיביות שנקרא Metamate וכלים שישמשו את עובדי החברה. די מאכזב לא? נראה שכך גם ציבור המשקיעים חשב והמניה הגיבה בירידות.
פרוייקט P92
לאחר ההשתלטות של מאסק על טוויטר, הייתה נהירה של משתמשים לפלטפורמה בשם מסטדון. נהירה שהחזיקה לזמן קצר בלבד עד שהמשתמשים חזרו לטוויטר. אך במטא עדיין חושבים שההזדמנות עוד קיימת והודיעו על אפליקציה שתתחרה בטוויטר. על פי הדיווחים, הפרויקט בשם הקוד P92, ייבנה כאפליקציה עצמאית, אך המשתמשים יתחברו באמצעות האישורים שלהם באינסטגרם. המהלך יכול לעזור למטא למשוך אליה כמה ממשתמשי טוויטר שעדיין מחפשים חלופות לאחר שמאסק שינה חלק מחוקי האתר. "אנחנו בוחנים רשת חברתית מבוזרת ועצמאית לשיתוף עדכוני טקסט", אמר דובר מטא. "אנחנו מאמינים שיש הזדמנות למרחב נפרד שבו יוצרים ואישי ציבור יכולים לשתף עדכונים לגבי תחומי העניין שלהם".
משקפי המציאות הרבודה של אפל
בנוגע למשקפי המציאות הרבודה של אפל, מארק צוקרברג הגיב בצורה די מגומגמת וציין כי העלות של המשקפיים היא פי 7 מהעלות של ה-Quest 3 של מטא שצפויות לצאת בקרוב, עוד אמר כי מטא דואגת כי המוצרים שלה יהיו "נגישים ובמחיר סביר" ככל האפשר ובהערה זרק המנכ"ל כי המשקפיים של אפל משתמשות בסוללה חיצונית וכי החברה הראתה רק אנשים יושבים שמשתמשים במשקפיים. נראה שמטא נמצאת כרגע בסוג של משבר, לאחר שאפל חשפה את משקפי המציאות הרבודה שלה, החברה הפכה לקצת מבולבלת. אם האסטרטגיה המקורית שלה הייתה להיכנס All-In למטאוורס, נראה שעכשיו האסטרטגיה שלה היא יותר לנסות ולהבין מה קורה ולנסות לא לפספס את הגל.
- מדפים ריקים - מחסור במוצרים רבים ברשתות הקמעונאות
- יום המוצר של אפל אינו מה שהיה בעבר; האם המניה תמשיך לפרוח?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יתכן וההימור של צוקרברג על מטאוורס יעלה לו ביוקר, כשיחידת ה-Realiy labs של מטא, המתעסקת בכל מה שקשור למטאוורס, הפסידה 13.7 מיליארד דולר ב-2022 ומאז יצאה בניסיון לקצץ בעלויות על מנת לתעדף רווחיות ופתחה בסבב קיצוצים נוסף אשר צפוי לכלול את פיטורם של כ-6,000 עובדים. הקיצוצים הם חלק ממה שכונה על ידי מנכ"ל החברה, מארק צוקרברג "שנת התייעלות", במטרה להפוך את החברה לרזה ואפקטיבית יותר בכדי שתתאים את עצמה לאתגרי השעה.
סבב הקיצוצים האחרון מכוון כלפי עובדים בתחומים שונים וביניהם בעלי תפקידים בתחום חוויית משתמש, שיווק, גיוס והנדסה. בחודש הבא צפוי גל פיטורים נוסף כשבסך הכל תיפרד החברה מכ-10,000 עובדים יאבדו בחודשים אפריל ומאי. זאת לאחר שבמהלך חודש נובמבר הכריזה החברה על סבב קיצוצים ראשון שהשפיע על כ-11,000 עובדים. בכך צפויה החברה לצמצם את מספר העובדים שלה בכרבע מאז נובמבר, אז היו לה כ-87,000 עובדים.
באפריל הכתה החברה את צפי האנליסטים לרבעון הראשון של 2023 עם הכנסות של 28.6 מיליארד דולר לצד רווח נקי מתואם של 2.2 דולר למניה. למרות הקיצוצים בעלויות, החברה המשיכה להשקיע סכומי עתק במטאוורס (טכנולוגיות מציאות מדומה ומציאות רבודה) ורשמה הפסד תפעולי של 3.99 מיליארד דולר, על הכנסות של 339 מיליון דולר בלבד. החברה נסחרת לפי שווי של 700 מיליארד דולר, זאת לאחר שמניית החברה עלתה ב-121% מתחילת השנה וב-35% בשנה האחרונה כולה.
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- האם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
שבביםהאם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
חברת STMicroelectronics היתה התקווה הגדולה של תעשיית המוליכים למחצה בתחילת המאה ונשארה מאחור. השבוע היא ריכזה תשומת לב לאחר שפורסם כי סיפקה יותר מ-5 מיליארד שבבים לסטארלינק של אילון מאסק במסגרת הסכם בן עשור בין שתי החברות, וכי הכמות הזאת צפויה להכפיל את עצמה בעוד שנתיים
בחודש האחרון הפך מדד הראסל 2000 (סימול: RUT^) למדד המוביל בניו יורק, תופעה שלא אירעה מאז החל המדד הזה להיסחר. הסיבה לכך קשורה בעיקר בערכי החלל שלפיהם נסחרות המניות שמובילות את המדדים המובילים, ובמיוחד הנאסד"ק.
מדד הראסל 2000, שמכונה "המדד שמשקף את הכלכלה האמיתית", מייצג את "המניות הקטנות", שהן קטנות בהשוואה למניות ה-S&P 500. ג'וזף בראסואלס, הכלכלן הראשי של RSM International, שהיא הרשת השישית בגודלה בעולם, מבחינת ההכנסות, לשירותי החשבונאות המקצועיים, מסביר שהסיבה לכך קשורה בעובדה שכספי ההשקעה זרמו ברובם למדדים המובילים, ובמיוחד לנאסד"ק.
לדבריו, "המשקיעים פשוט התעלמו מהחברות שכלולות במדד הראסל 2000 ולא השקיעו במניותיהן. אבל קיצוצי הריבית של הפד והקלות המס של הנשיא טראמפ, שייכנסו לתוקף בינואר, לצד הירידה החדה במחירי הנפט, מזינים אופטימיות כלכלית, והתחזית לחברות קטנות יותר משתפרת. ברמות המחירים הנוכחיות יש הרבה הזדמנויות שפשוט התעלמו מהן בגלל שכולם התמקדו יתר על המידה בהזדמנויות טכנולוגיות". מה שזה בעצם אומר הוא שהחגיגה בבורסות לא הסתיימה והסיפור הטכנולוגי רק תופס מנוחה קצרה עד לסיבוב הבא.
הירידה במחירי הנפט מ-125 דולר בקיץ 2022 ל-56 דולר כיום, היא בעיקר תוצאה של עודפי היצע שחלקם "באשמת" טראמפ "ששחרר" את הנפט האמריקאי לשווקים הגלובליים, חלקם ב"אשמת" המדינות שאינן חברות באופ"ק שמגדילות ייצור (קנדה, ברזיל ואחרות), חלקם בגלל קרנות הגידור, חלקם בגלל איראן ורוסיה שמוכרות מתחת לשולחן, וחלקם בגלל הרגיעה בצמיחה הכלכלית. אין זה פלא שהסכמי אברהם תופסים עניין שהולך וגדל.
- סיסקו ו-IBM בונות את האינטרנט הקוונטי: מחשבים שמדברים ביניהם תוך 5 שנים
- IBM וגוגל מציגות התקדמות במרוץ הקוונטי: לא רק החברות הקטנות בתמונה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לבסוף, ענקית ניהול הנכסים KKR הוציאה השבוע את התחזית המאקרו גלובלית לשנת 2026 שלפיה הם מאמינים שתהיה צמיחה טובה מהצפוי בתמ"ג וברווחים ברוב האזורים העיקריים בעולם בשנת 2026, צמיחה שנתמכת על ידי מחירי נפט נמוכים, שיעורי חיסכון גבוהים יותר ותנאים פיננסיים נוחים. הם גם מציינים שהכלכלה העולמית עדיין נמצאת בעיצומו של רנסנס של פרודוקטיביות, בהובלת דיגיטציה, אוטומציה ואימוץ מואץ של בינה מלאכותית, במיוחד בארצות הברית. כדאי להקשיב להם כי החברה הזו היא מהטובות שיש.
