הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
בורסה מסחר ירידות
צילום: Getty images Israel

אפילו הסולידי כבר לא סולידי; אגרות חוב צנחו השנה מעל ל-30%

אסטרטגיה ידועה של משקיעים סולידים לשמור על יציבות בתיק היא קניית אג״ח. אך בשנה שבה גם האג״ח צונח, אף אחד לא נשאר מוגן
עומר רוסו | (20)
נושאים בכתבה אגח אגח זבל אגח ממשלתי תשואות

תיק 60/40 הוא הרכב תיק למשקיעים המתחילים, המכיל 60% מניות, ו-40% אגרות חוב. על פי היסטוריה, הרכב התיק הניב תשואות יפות למשקיעים, לעתים קרובות, כאשר המניות סבלו מירידות, איגרות החוב היו בדרך כלל מתעלות, ועוזרות לקזז הפסדים מצד המניות של התיק. לאחרונה, התגברו הדעות כי תיקי השקעות צריכים להכיך יותר כלים פיננסים, לא רק אגרות חוב ומניות.

בוב רייס, אסטרטג ההשקעות הראשי של בנק  ״Tangent Capital״ צופה כי תיק ה-60/40 צפוי להניב תשואה של 2.2% בלבד בשנה. לדעתו, תיקי השקעות צריכים להיות מגוונים יותר, והשיטה המסורתית ״עתיקה״. 

רייס מנה כמה סיבות לכך שהרכב התיק המסורתי של 60/40 שעבד בעשורים האחרונים, לא יכה יותר את המדד: הראשונה, הערכות שווי גבוהות למניות, שיכולות לרדת. השנייה, מדיניות מוניטרית מצד הפד שלא הייתה מאז 2008, סיכונים מוגברים בקרנות אג"ח ומחירים נמוכים בשוקי הסחורות שיכולים ליצור הזדמנות טובה יותר משוק המניות. 

השנה, אותו הרכב תיק הניב למשקיעים הפסדים רבים. גם המניות נפלו וגם אגרות החוב, מה שגרם לתשואה עליהן לעלות. המדד של גולדמן לביצועי תיקי המודל 60-40 ירד בכ-20% מתחילת השנה, מה שמסמן את הביצועים הגרועים ביותר מאז שנות ה-1960. גם הסולידי, כבר לא סולידי.

הירידה באגרות החוב מדגישה את הסיכון בקניית אג"ח כאשר התשואה עליהן נמוכה. הרי משקיעים אשר רכשו אג״ח בתחילת שנת 2022 וקיבעו את התשואה שלהם, הפסידו תשואה פוטנציאלית גבוהה יותר כפי שיש היום. התשואה לשנתיים בתחילת שנת 2022 עמדה על 0.75%, כיום היא 4.1%. ג'ים גרנט, העורך הוותיק של Grant's Interest Rate Observer, אמר שאיגרות החוב שמציעות תשואה נמוכה, הן לא רלוונטיות. 

מתחילת השנה, התשואות של אג״ח ארה״ב זינקו במעל 2.5% לטווח נוכחי של 3.5% עד 4%, בעוד שהתשואות על אג"ח זבל עלו ביותר מ-4% לכ-9%. הזינוק הודות לעליית הריבית של הפד שמשמשת כבסיס לאותן אגרות חוב.

הקרן העוקבת אחר האג״ח ל-20 שנה TLT, נפלה ב-30% מתחילת השנה, ב-30%. ה-iShares Core U.S. Aggregate Bond) AGG), תעודת סל רחבה בשוק האג"ח, ירדה השנה בכ-15% והחזירה כ-13% כריבית.

קיראו עוד ב"גלובל"

גם אגרות חוב הקונצרניות רשמו ירידות חדות -האג״ח של הבנק הגדול בארה״ב, ג'יי פי מורגן JP MORGAN ירד ב-30%. וכעת התשואה על האג״ח של מורגן עומדת על 6%. אגרות החוב הקונצרניות של חברת הנדל״ן וורנאדו VORNADO REALTY TRUST , צנחו ב-40% על רקע חשש המשקיעים מהחשיפה הגבוהה של החברה לשוק הנדלן המשרדי בניו יורק, וכעת התשואה על האג״ח של החברה מציעה 9%.

תגובות לכתבה(20):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 16.
    גפני 01/10/2022 20:44
    הגב לתגובה זו
    האגחים הקצרים למימוש בטווח הקצר. מניות ואגחים ארוכים לטווח ארוך.
  • 15.
    כולם מרוסקים בחרו ביידן ואכלו אותה.הלך הכסף.usa מרוסקת (ל"ת)
    H 01/10/2022 14:43
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    דניאל 01/10/2022 14:36
    הגב לתגובה זו
    הריבית עולה > התשואה הנדרשת על אגח עולה > מחיר האגח שבשוק יורד כדי לייצר את התשואה הנדרשת. זה מנגנון טכני פשוט.
  • 13.
    אלי 01/10/2022 12:22
    הגב לתגובה זו
    לא חשוב לו שמחירי האיגרת יורדים כי המחיר הסופי והצמוד מובטח ואפילו לא יצטרך להמתין זמן רב עד שהאיגרת תשוב למחירים שפויים.
  • אני הילד 01/10/2022 17:38
    הגב לתגובה זו
    הארוך ביותר נותן כמעט 1% צמוד.
  • 12.
    יש לי מניות בנאסדק מ 1998 עוד לא החזירו את עצמן (ל"ת)
    אני 01/10/2022 10:50
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    בר 01/10/2022 09:13
    הגב לתגובה זו
    הכל עומד לקרוס עכשיו הסרט מפלה סוערת בבורסות העולם
  • 10.
    בר 01/10/2022 09:09
    הגב לתגובה זו
    כי עכשיו יש סרט חדש ועצוב שניקרה השחיטה הגדול בכל סוגי ההשקעה במיוחד במניות
  • 9.
    לך ללמוד 01/10/2022 08:37
    הגב לתגובה זו
    80/20=20% מניות
  • מעוצבני 01/10/2022 16:32
    הגב לתגובה זו
    60% מניות, 40% אג"ח. בארץ, התכולה הממוצעת במסלול כללי היא הפוכה, בקירוב.
  • 8.
    ילין 01/10/2022 08:30
    הגב לתגובה זו
    לא כ"כ למתחילים,80/20 אם כבר
  • 7.
    ילין 01/10/2022 08:28
    הגב לתגובה זו
    לא רע כרגיל
  • 6.
    אני הילד 01/10/2022 04:03
    הגב לתגובה זו
    אגח הוא לא כלי גידור. הקורלציה ההפוכה שהכותב טוען "לעתים קרובות, כאשר המניות סבלו מירידות, איגרות החוב היו בדרך כלל מתעלות, ועוזרות לקזז הפסדים מצד המניות של התיק." הנסיון שלי מראה אחרת. כשיש מפולת הכל חוטף מניות,אגח, זהב וכו'. מי שהתכונן למשבר הזה נכון הבין שבאגח אין שום סיכוי רק סיכון. אני למשל מכרתי את כל האגח שלי ואת מעט הסיכון שעוד לקחתי על עצמי לקחתי במניות. ועכשיו יש לי כרית יפה של מזומן כדי לקנות בירידות. דווקא עכשיו כבר יש "בשר" באגח. אז עכשיו הכותב מזהיר? היכן היית לפני שנה.
  • לא להיתמם 01/10/2022 19:29
    הגב לתגובה זו
    שהאג"ח מסוכן בצד הדיור
  • את החלק הראשו חתכו לא מבין למה (ל"ת)
    מעניין 01/10/2022 17:40
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    ברק 01/10/2022 03:14
    הגב לתגובה זו
    כשפשיטות הרגל יתחילו משקיעים יפחדו והכסף יברח בין היתר לבטחון.
  • 4.
    הכי טוב זבה הדאקס ובשני נסדק 200 לא ירד ל 10 א (ל"ת)
    עיט 30/09/2022 20:12
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    אס אנד פי לא יירד לעולם מ 3100 3000 (ל"ת)
    שרון לבל 30/09/2022 20:11
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    רק לקנות לונג נסדק .הכי טוב ודאקס מעולה (ל"ת)
    קובי איפרגן 30/09/2022 20:11
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    נסדק לא לא לעולם ל 9000 9500 .דאקס חזק (ל"ת)
    שרון לבל 30/09/2022 20:11
    הגב לתגובה זו
מחשוב קוונטימחשוב קוונטי

5,900% בשנה מ-80 סנט ל-46 דולר, שווי של 15 מיליארד, מי אמר בועה?

ריג'טי קומפיוטינג מושכת עניין חריג בשוק בזכות התקדמות טכנולוגית והזמנות חדשות, אך האנליסטים חלוקים בין מי שרואים התחלה של מסחור אמיתי לבין מי שמזהירים שהשווי הנוכחי מנותק מהבסיס הכלכלי

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה Rigetti מחשוב קוונטי

מניית ריג'טי קומפיוטינג Rigetti Computing 0.89%  טסה 5,900% ב-12 החודשים האחרונים. המחיר זינק מ-80 סנט לכ-46 דולר למניה, ושווי השוק הגיע ל-15 מיליארד דולר. רק בחודש האחרון המניה עלתה ב-180%. זאת המציאות של חברת מחשוב קוונטי שמייצרת 8 מיליון דולר הכנסות בשנה. פוטנציאל יש, אבל גם הרבה סיכונים.


דיוויד וויליאמס, אנליסט בנצ'מארק, לא רק שלא חושב שזאת בועה, הוא העלה השבוע את מחיר היעד שלו למניה מ-20 דולר ל-50 דולר. זה אומר שלדעתו יש עוד 10% פוטנציאל עלייה מהמחיר הנוכחי. הוא שומר על המלצת קנייה ומסביר שמגזר המחשוב הקוונטי עבר "שינוי חד בהערכת שווי" בחודשים האחרונים.


התעשייה מתקדמת מהר. יש חדשנות מואצת, מערכת אקולוגית שמתרחבת, אימוץ שמאיץ ומודלים עסקיים שמתפתחים. הכל מצביע על כך שהמסחור של הטכנולוגיה קרוב יותר ממה שחשבו עד לאחרונה. וויליאמס כותב שאפילו אחרי הזינוק המטורף, "עדיין יש מקום רב לעלייה נוספת" ככל שהחברות ימשיכו לבצע תוכניות עבודה, להרחיב שימושים ולמשוך שותפים מסחריים חדשים.



ההישגים עד כה

ריג'טי הכריזה באמצע יולי כי הצליחה להדגים את המחשב הקוונטי הרב-שבבי הגדול ביותר בתעשייה. המערכת השיגה דיוק של 99.5% בפעולות על שני קיוביטים במקביל, וחצתה את שיעור השגיאות הקודם בחצי. במילים פשוטות, המחשב עושה פחות טעויות ועובד בדיוק גבוה יותר. וויליאמס האמין כבר מזמן שהגישה הטכנולוגית של ריג'טי, שמבוססת על חיבור של שבבים מרובים (צ'יפלט), היא הדרך הכי טובה להרחיב מחשבים קוונטיים. עכשיו, כשההדגמה הצליחה והדיוק השתפר משמעותית, הוא מתאר את זה כ"הישג משמעותי ומעודד מאוד".


בשבוע שעבר ריג'טי דיווחה על הזמנות רכש של 5.7 מיליון דולר לשתי מערכות Novera בנות 9 קיוביטים, שאמורות להימסר במחצית הראשונה של 2026. מערכת אחת נרכשה על ידי יצרן טכנולוגיה אסייתי שמטרתו לפתח מומחיות קוונטית, והשנייה הלכה לסטארט-אפ בקליפורניה שמתמקד בבינה מלאכותית ופיזיקה יישומית. זה אולי לא נשמע כמו עסקה ענקית, אבל זה מסמן משהו חשוב, הטכנולוגיה יוצאת מהמעבדות ומגיעה ללקוחות אמיתיים.


להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור וילדה (דאלי)וול סטריט שור וילדה (דאלי)
סקירה

הנאסדק מאבד 1.6%, ה-S&P יורד 1.2%; טראמפ מאיים במכסים על סין

ציוץ של טראמפ מצית שוב את החששות ממלחמת סחר מול סין ומפיל את המדדים

צוות גלובל |
נושאים בכתבה וול סטריט אנבידיה

יום המסחר האחרון לשבוע מתנהל במגמה שלילית למרות פתיחה חיובית, כאשר מדד מדד ה-S&P 500 יורד ב-1.2%, הדאו ג'ונס מאבד 0.9%, ומדד הנאסד״ק נופל 1.6%. תשואת האג"ח ל-10 שנים עומדת באזור 4.06%, ברקע אי הוודאות.

המעבר לירידות מגיע ברקע ציוץ של הנשיא דונלד טראמפ שטוען כי סין נוקטת צעדים עוינים כלפי העולם, כולל כוונה להטיל מגבלות יצוא על חומרים חיוניים כמו יסודות נדירים, מה שעלול לשבש את השווקים הגלובליים. לדבריו, המהלך נועד לבסס שליטה מונופוליסטית של סין, אך ארצות הברית מחזיקה בעוצמה כלכלית גדולה יותר ויכולה להשיב בצעדים משלה. טראמפ רומז כי בתגובה הוא שוקל להטיל מכסים נוספים על יבוא מסין, ומזהיר שהעולם החופשי צריך לשים לב להתנהלות הסינית, במיוחד על רקע השינויים הגיאופוליטיים האחרונים במזרח התיכון.

אמש מדדי המניות בארצות הברית הציגו סימני עייפות, כאשר המדדים סגרו בירידות קלות. המשקיעים מתחילים לשאול אם השוק חם יתר על המידה. רמות התמחור הנוכחיות מזכירות תקופות של אופוריה קודמות, כשהאופוריה סביב תחום הבינה המלאכותית ממשיכה להזרים ביקושים למניות הטכנולוגיה הגדולות. יש סימנים לבועה, אבל זה עדיין לא אומר שהראלי ייפסק. מה כדאי לדעת על עסקאות סיבוביות-מעגליות בין ענקיות הטק ולמה זה מסוכן - אני מוכר לך - תשלם באופציות למניות; האם זו מכירה אמיתית ואיך זה משפיע על שוק המניות?


ואם דיברנו על בועות - 5,900% בשנה מ-80 סנט ל-46 דולר, שווי של 15 מיליארד ריג'טי קומפיוטינג Rigetti Computing 0.89%  מושכת עניין חריג בשוק בזכות התקדמות טכנולוגית והזמנות חדשות, אך האנליסטים חלוקים בין מי שרואים התחלה של מסחור אמיתי לבין מי שמזהירים שהשווי הנוכחי מנותק מהבסיס הכלכלי.

אחד הסקטורים החמים בוול סטריט היה סקטור האנרגיה הגרעינית. הצורך ההולך ועולה באנרגיה כתוצאה מהתקדמות מהפכת הטכנולוגיה בכלל והבינה המלאכותית בפרט, מנקה את תעשיית האנרגיה הגרעינית מכל אשמות וסכנות העבר, והביקוש אליה, אל מתקניה ואל חברות שפועלות בתחום, מרקיע שחקים פוחדים אבל פחות: האנרגיה הגרעינית חוזרת לאופנה 


להמשך הכתבה לחץ כאן