מאז פתיחת שנת 2022 לפני כחמישה חודשים לערך, סקטורים רבים בשוקים הפיננסים בוול-סטריט נפגעו בצורה קשה, בעיקר בעקבות עליות מדדי המחירים לצרכן, הפגיעה בשרשראות האספקה, החלטות המדיניות של הבנקים המרכזיים ברחבי העולם וכמובן הפלישה הרוסית לאוקראינה מוקדם יותר בחודש פברואר האחרון.

מבין כלל המגזרים שנפגעו, יתכן וסקטור ההייטק ספג את הפגיעה הקשה ביותר, כאשר ה-Sell off בתחום הואץ באופן משמעותי בשבועות האחרונים. מחיר המניות של חברות אלו צנח בשבועות האחרונים אף יותר, וזאת לאחר פרסום הדוחות הרבעוניים הראשונים של שנת 2022, כאשר אלו הציגו שהפגיעה בביצועי החברות בעקבות המשברים המתוארים לעיל קיימת דה פקטו. 

עבור מובילי הסקטור, ירידת ערכי החברות בשוקים יצרה בעיה קשה אף יותר, כאשר בנוסף להיותם מושקעים בחברות אותן הם עצמם מנהלים, היו אלו מושקעים גם בחברות טכנולוגיה אחרות, אשר כאמור נפגעו בעקבות נפילת הסקטור החל מסוף השנה הקודמת. 

חברות טכנולוגיה רבות כמו אלפאבת, חברה האם של  GOOGLE (סימול: GOOGL), ענקית הקמעונאות  AMAZON (סימול: AMZN) ו- SHOPIFY INC (סימול: SHOP) ואפילו חברת ההיסעים  UBER TECHNOLOGIES (סימול: UBER) רשמו הפסדים של קרוב למיליארד דולר במהלך הרבעון הראשון של השנה עבור השקעות אותן ביצעו בתקופה האחרונה. 

• חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
• אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

כאשר משלבים מספרים אלו עם דוחותיהן של חברות נוספות מהסקטור כמו  SNAP INC (סימול: SNAP),  QUALCOMM INC -0.76% (סימול: QCOM),  MICROSOFT (סימול: MSFT) ו- ORACLE CORP (סימול: ORCL), הפסדים אלו מסתכמים לכדי 17 מיליארד דולר עבור כלל החברות במהלך שלושת החודשים הראשונים של 2022.

עושה רושם כי אותן השקעות שבעבר נחשבו עבור שחקנים רבים בשוק כ-"גאוניות", בייחוד כאשר מדובר היה בהשקעות בחברות אשר הכינו עצמן להנפקה ראשונית לציבור (IPO) בסכומים גבוהים במיוחד, כעת מייצרות סימני אזהרה משמעותיים עבור אותם שחקנים בדיוק. 

לשם ההשוואה, המדד הטכנולוגי של הנאסד"ק איבד כ-9.1% במהלך שלושת החודשים הראשונים של 2022, הנתון הגרוע ביותר אותו הציג במהלך השנתיים האחרונות עבור רבעון בודד. 

• מניית Plug Power מזנקת 60% בשמונה ימים: האם מדובר בשורט סקוויז קלאסי?
• ריי דאליו: "הסדר המוניטרי העולמי בסכנה - ארה"ב נקלעה למלכודת חוב של 37.5 טריליון דולר"
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המניה שתזנק מחר ב-5% למרות דילול המשקיעים

לא נראה כי הרבעון השני של השנה יציג תוצאות טובות יותר מאשר במהלך הרבעון הראשון, כאשר מדד החברות הטכנולוגיה בוול-סטריט הציג ירידה של כ-13% מאז סוף חודש מרץ ועד לסגירתו אתמול בערב.

בפועל, חברות טכנולוגיה רבות בוול-סטריט איבדו קרוב לחצי משוויין במהלך הנפילות האחרונות בחודשים אלו. 

החברות עצמן מוצאות תיאורים ציוריים רבים על מנת "לתרץ" את הביצועים המאכזבים. רבות מתייחסות להפסדים כ-"הפסדיים שאינם תפעוליים", אחרות מעדיפות להתייחס לנתונים אלו כ-"הפסדים לא ממומשים", בעוד שהשאר מתייחסות לתוצאות הדוחות בעזרת ביטויים כמו "מהפכה" וטוענות כי נדרש שינוי באופן בו השווי שלהן מוערך. 

איך שלא תרצו לקרוא לזה, ניכר כי אותן חברות טכנולוגיה מקבלות כעת, בפעם הראשונה במעל לעשור, תזכורת כי השקעה בשוקי המניות ובייחוד בסקטור בו הן פועלות הוא עסק מסוכן. 

תזכורת זו הגיעה בצורתה הטרייה ביותר כאשר פרסמו השבוע חברת ההיסעים  UBER TECHNOLOGIES (סימול: UBER) וחברת הקמעונאות האינטרנטית  SHOPIFY INC (סימול: SHOP) את דוחותיהן הכספיים האחרונים. 

בדוחותיה של אובר (אשר הובילו לירידה של 10% במחיר המניה), הסביר מנכ"ל החברה, דארא ח'וסרו-שאהי כי מתוך כלל הפסדי החברה בתקופת הדוח - 5.9 מיליארד דולר, 5.6 מיליארד נבעו מהחזקתה של אובר בחברת השילוח הדרום מזרח אסיאתית Grab (סימול: GRAB), חברת הרכבים האוטונומיים Aurora, וכמובן חברת ההיסעים הסינית  DIDI GLOBAL (סימול: DIDI). 

אובר כזכור "רכשה" את פעילות גראב ודידי לאחר "שמכרה" לאותן חברות את הפעילות המקומית שלהן במדינות הללו. באותם זמנים, נראה היה כי מדובר בצעד חכם מאוד מצד אובר כאשר הערכות השווי הפרטיות של אותן חברות נסקו גבוה, אם כי שוויין של אותן חברות נפל באופן משמעותי מאז נרשמו אלו למסחר בניו יורק במהלך השנה הקודמת. 

שופיפיי מנגד, דיווחה אתמול על הפסד מתון יותר של 1.6 מיליארד דולר על ההשקעות שלה ברחבי העולם. החברה מסרה כי עיקרי ההפסד נבעו מהשקעותיה בחברת הפינטק  AFFIRM HOLDINGS INC (סימול: AFRM), כאשר זו הונפקה גם היא במהלך השנה שעברה. 

נזכיר כי שופיפיי רכשה קרוב ל-20.3 מיליון מניות באפירם במהלך חודש יולי של שנת 2020 כאשר שילמה סכום של סנט בודד עבור כל מניה באותה תקופה. מאז השיא בו נסחרה בחודש נובמבר האחרון - 168.5 דולר למניה, איבדה החברה קרוב ל-80% מהשווי שלה, דבר ממנו ספגה שופיפיי עצמו הפסדים כבדים. מנגד, חשוב לציין כי בהתחשב בעובדה שאפירם נסחרת כעת לפי שווי של 27.02 דולר למניה, עבור שופיפיי עדיין מדובר ברווח על ההשקעה המקורית שלה בחברה. 

מבין כל חברות הסקטור שנפגעו מהירידות בשווקים, יתכן וענקית הטכנולוגיה אמזון נפגעה בצורה הקשה ביותר. במהלך פרסום הדוחות הרבעוניים של החברה במהלך סוף השבוע הקודם, דיווחה אמזון כי ספגה הפסד של לא פחות מ-7.6 מיליארד דולר על השקעותיה בחברת הרכב החשמלי האמריקאית  RIVIAN AUTOMOTIVE (סימול: RIVN). 

במהלך הרבעון הראשון של שנת 2022, איבדה ריוויאן קרוב ל-50% משוויה בשוק האמריקאי, זאת לאחר שהנפיקה על פי שווי של 77 מיליארד דולר לפני הכסף במהלך חודש נובמבר של שנת 2021. 

אמזון עצמה הייתה אחת מהמשקיעים הגדולים ביותר בריוויאן כאשר זו השקיעה בה יותר מ-1.3 מיליארד דולר וזאת כחלק מאסטרטגיית פיתוח שיתוף הפעולה שלה עם חברות בתחום הרכבים החשמליים, כאשר ריוויאן עצמה מסרה כי היא עומלת כעת על ייצור של קרוב ל-100,000 רכבי שינוע עבור חברת אמזון וזאת עד שנת 2030. 

הירידות בהערכות השווי של ריוויאן עמדו בקנה אחד עם שלל שינויים מיקרו ומאקרו כלכליים שהתרחשו בשוקים הפיננסים ברחבי העולם לקראת סוף השנה הקודמת ותחילת השנה הנוכחית, כאשר אז מדובר היה באינפלציה שהחלה לגאות אז ברחבי העולם. הליכים אלו הואצו במהלך השנה הנוכחית לאחר הפלישה הרוסית לאוקראינה במהלך חודש פברואר, הגידול במחירי הנפט בעקבות משבר זה וכמובן השינויים במדיניות המוניטרית של הבנק הפדרלי שהחל להעלות את הריבית במשק האמריקאי כבר במהלך חודש מרץ האחרון על מנת לבלום את קצב עליית המחירים. 

כמצויין, חברות טכנולוגיה נוספות דיווחו גם הן על הפסדים הקשורים להשקעות שלהן. אלפאבת, חברה האם של גוגל, דיווחה במהלך השבוע הקודם כי ספגה הפסד של כ-1.07 מיליארד דולר על השקעותיה בשוק בעקבות "תנודתיות בשוק". הפסדים אלו נבעו בעיקר מהשקעותיה של אלפאבת בחברות הטכנולוגיה UiPath, Freshworks, Lyft ו-Doulingo, שצנחו בשיעורים של בין 18-59% במהלך הרבעון הראשון של השנה.  

כאשר דיווחה קוואלקום על תוצאות הרבעון במהלך השבוע הקודם, מסרה החברה כי רשמה הפסד של 240 מיליון דולר על השקעותיה בשוק. החברה מסרה כי להערכתה הפסדים אלו נבעו בעיקר בעקבות השינויים בדרך בה השווי של החברות בהן היא השקיע השתנה בחודשים האחרונים, ובכך גם השקעתה נפגעה. 

נציין כי זרוע ההשקעות של קוואלקום, Qualcomm Strategic Investments או QSI, נוטה בעיקר להשקיע בחברות סטארט-אפ הפועלות בתחום הבינה המלאכותית, הרפואה הדיגיטלית והתקשורת. 

הרשת החברתית סנאפצ'אט, שדיווחה על תוצאותיה לרבעון לקראת סוף חודש אפריל האחרון, מסרה כי רשמה "הפסד בלתי ממומש" של כ-92 מיליון דולר על השקעותיה בשוק במהלך תקופת הדוח. החברה ציינה כי מדובר בחברות שהונפקו לראשונה במהלך הרבעון השני של שנת 2021. 

חרף העובדה כי מרבית חברות הטכנולוגיה בשוק האמריקאי דיווחו על תוצאותיהן, המשקיעים יחכו כעת בכיליון עניים לתוצאותיהן של שארית חברות הטכנולוגיה בשוק וביניהן  SALESFORCE (סימול: CRM), כאשר זרוע ההשקעות של החברה הייתה מהפעילות בשוק האמריקאי בחודשים האחרונים.