בואינג מתכוננת להזמנת ענק של 80 מיליארד דולר מהודו - אבל הסכם הסחר עם ארה"ב עדיין רחוק מסגירה

ממשלת הודו מאותתת על הזמנה פוטנציאלית מבואינג The Boeing Co 0.42%   למטוסי נוסעים בשווי 80 מיליארד דולר. ההזמנות נמצאות בשלבי משא ומתן מתקדמים, כשהסכום עשוי לטפס ליותר מ-100 מיליארד דולר כולל מנועים, חלפים ושירותי תחזוקה ארוכי טווח. העסקאות מהוות חלק ממעטפת רחבה של חוזים בתחום התעופה, המבטיחים הכנסות מתמשכות ליצרן האמריקאי ולספקיו.

השוק ההודי רגיש מאוד למחיר, והזמנות מבואינג מתמודדות מול תחרות חריפה מצד איירבוס AAR Corp -0.24%  , שמציעה לחברות התעופה המקומיות חלופות בדגמים מתחרים ובתנאי תמחור אגרסיביים. עסקאות קודמות מצביעות על קשר ארוך שנים בין בואינג להוד כשהחברה סיפקה למדינה מאות מטוסים, בעיקר לחברות תעופה כמו אייר אינדיה, שמרחיבה את הצי ומוציאה משירות מטוסים ישנים.

מניית בואינג (BA), שהגיעה לשיא של כ-252 דולר למניה לפני כשבועיים, נסחרת סביב 236 דולר למניה עם שווי שוק של כ-186 מיליארד דולר, כשהאנליסטים שמו מחיר יעד ממוצע של כ-270 דולר למניה, אפסייד של 14%. בבית ההשקעות Jefferies העלו השבוע את מחיר היעד שלהם מ-290 ל-295, אפסייד של כ-25%. לפי ממוצע תחזיות האנליסטים, הרווח למניה בשנת הכספים הבאה (2027) עומד על כ-5 דולר, כך שהמניה נסחרת במכפיל רווח לשנה הבאה של כ-46. רמה גבוהה יחסית, שמגלמת ציפיות להמשך צמיחה ברווחים על רקע הביקושים הגבוהים למטוסים והמחסור בענף.

יעד של 500 מיליארד דולר יבוא מארה"ב מעלה סימני שאלה

הודו הציבה יעד שאפתני לרכישת סחורות אמריקאיות בשווי 500 מיליארד דולר בחמש השנים הקרובות, אך חשוב לזכור שמדובר במסר למשא ומתן ולא בהתחייבות סופית. בשנת הכספים 2025, יבוא הסחורות הכולל של הודו עמד על 720 מיליארד דולר עם גרעון מסחרי של 94 מיליארד דולר. מתוך זה, רק 45 מיליארד דולר הגיעו מארה"ב. קפיצה ל-100 מיליארד דולר בממוצע שנתי דורשת שינוי דרמטי, במיוחד בתחומי האנרגיה, התעופה והביטחון.

• בואינג והטכניון מפתחים יחד דלק סילוני
• בואינג: רווח חד-פעמי ברבעון הרביעי מסתיר סיכונים מתמשכים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הודו מייבאת כיום נפט רוסי במחירים מוזלים, וחלק מהרכישות האמריקאיות העתידיות עשויות להתממש דרך עסקאות גדולות בציוד צבאי או גז טבעי. הסחר הדו-צדדי גדל בשנים האחרונות אך נותר רחוק מהיעדים המוצהרים.

לוחות זמנים דחוקים מול פערים עמוקים בעמדות

הצהרה משותפת צפויה בתוך 3-4 ימים, המסמנת את סיום השלב הראשון של המשא ומתן, והמכס של 18% על יצוא הודי לארה"ב ייכנס לתוקף רק לאחר ההצהרה. הסכם פורמלי מתוכנן לאמצע מרץ, הכולל הקלות הודיות על יבוא אמריקאי. ארה"ב מציעה הורדת מכסים ל-18% על סחורות הודיות, אפס מכסים על סחורות אמריקאיות, פתיחת שוק החקלאות והחלפת נפט רוסי באספקה מארה"ב או ונצואלה.

הודו נמנעה מאישור סעיפים מרכזיים כמו אפס מכסים מלא או הפסקת יבוא רוסי. הסכמים מסוג זה נסגרים בהדרגה עם מכסות וחריגים, כשלוח הזמנים הדחוק מגביר את הסבירות לתיקונים עתידיים.

• טריליון דולר נמחק מנאסד"ק: התפכחות מהונאת ה-AI או הזדמנות של העשור?
• מנכ"ל הפורום הכלכלי העולמי תחת חקירה בגלל אפשטיין
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מרים אדלסון הפסידה היום 3 מיליארד דולר: מניית לאס וגאס סנדס...

ברקע ההתקדמות בעסקה ניצבות תביעות נגד בואינג בעקבות התרסקות מטוס אייר אינדיה באחמדאבאד, שגבתה 241 קורבנות, ומוסיפות סיכון תדמיתי בעיתוי רגיש. במקביל, הממשלה בהודו מתמודדת עם ביקורת מצד האופוזיציה על ויתורים במכסים, כך שהשילוב בין הלחץ הציבורי לבין המחלוקות המשפטיות מצמצם את מרחב התמרון. בתוך המסגרת הזו, הפרטים הסופיים צפויים להתעצב כהישגים פוליטיים מדודים, עם פתיחה מוגבלת של שווקים ופריסת רכישות לאורך זמן.