עונת הדוחות החלה רשמית בשבוע שעבר כאשר חברות הפיננסים דיווחו על תוצאותיהן הכספיות לרבעון השלישי. השבוע, היא נכנסת להילוך גבוה, כאשר שתיים מן החברות הבולטות השנה, נטפליקס וטסלה, יפרסמו את דוחותיהן ואת התחזיות שיחתמו את שנת ״הקורונה״. 

המרוויחה הגדולה מנגיף הקורונה

מניית נטפליקס NETFLIX  (סימול:NFLX) ירדה ב-6.5% יום לאחר פרסום תוצאות הרבעון השני, ולכן המשקיעים במניית החברה יודעים שהתנודתיות היא נורמלית בעונת הדוחות. ציפיות גבוהות מלוות את הדו״ח של החברה, אך האם נטפליקס תוכל לעמוד בהן? ומה היא צריכה להוכיח למשקיעים? 

אנחנו יודעים מה נטפליקס מצפה לראות ברבעון השלישי. לפני שלושה חודשים, כיוונה החברה להכנסות בסך 6.3 מיליארד דולר במהלך הרבעון, זינוק של כ-20.6% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. השורה התחתונה צומחת מהר יותר, נטפליקס מצפה לרווח בסך 2.07 דולר למניה, זינוק של 42.2% לעומת הרבעון השלישי בשנת 2019. 

זו לא הפתעה לראות את נטפליקס פורחת. אנחנו מבלים יותר זמן בבית, ואין חברה שמוציאה כל כך הרבה כסף כמו נטפליקס כדי לשמר את המנויים שלה באמצעות תוכן ראוי. לאחר שצירפה כמעט 27 מיליון מנויים חדשים במהלך חצי השנה הראשונה לשנת 2020, נטפליקס הודיעה למשקיעים שיצפו להאטה. החברה הפסיקה בשקט את מתן תקופת הניסיון למנויים בארה״ב, מה שמחזק את הטענה כי החברה לא נלחמת כעת על מנויים חדשים. 

• מאסק קונה מניות טסלה - והמשקיעים נופלים בפח
• המשקיעים תוהים: לאן הולך אילון מאסק?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המשקיעים התאכזבו מהציפיות הנמוכות מצד החברה לתוספת בסך 2.5 מיליון משתמשים בלבד, האנליסטים לא מוותרים לחברה ומצפים ללפחות 3.8 מיליון משתמשים חדשים. הערכת קונצנזוס האנליסטים בוול סטריט צפוה רווח של 2.13 דולר למניה, על הכנסות בסך 6.38 מיליארד דולר, גבוה מן הצפי של החברה. האנליסטים מציינים כי היסודות של נטפליקס התחזקו בחודשים האחרונים, וכי החברה לאורך ההיסטוריה מוציאה תחזיות שמרניות שמביאות אותם לכוון גבוה יותר. 

ישנן מספר סיבות להתרגש מפרסום הדוחות של נטפליקס. למרות הזינוק של מעל ל-80% מחודש מרץ ועד לאמצע יולי, המניה לא זזה מאז ונסחרת בכ-0.6% בלבד מעל למחיר ביום בו הודיעה על תוצאות הרבעון השני. לאחר התגובה האנמית של השוק לדו״ח האחרון, דוח חזק במיוחד לצד תחזיות מספקות להמשך שנת 2020 יכול להוביל את המניה חזרה למגמת העלייה.

נטפליקס צריכה לטפס עוד כ-20% במשך השנה בכדי להכפיל את שוויה בשנת 2020, וזה בהחלט אפשרי עם דוחות חזקים. נטפליקס הייתה אחת המניות החמות בשוק במהלך העשור האחרון, אך הכפלה בשנה אחת היא דבר שקרה לחברה בפעם האחרונה בשנת 2015, והסיכוי הטוב ביותר לשחזר את ההישג יהיה בזכות דוחות כספיים חזקים. 

• ג’יי.פי מורגן: בועת ה-AI היא סיכון גדול יותר לשווקים מהמתיחות הגיאופוליטית
• לא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום

האם ״טסלה״ יכולה להיות גדולה יותר?

ביום רביעי תהיה זאת טסלה TESLA INC (סימול:TSLA) שתדווח על תוצאות הרבעון. לאחר שהודיעה על אספקת שיא במהלך הרבעון השלישי, הציפיות לתוצאות כספיות טובות הן גבוהות. יתרה מכך, מחיר המניה שזינק בשנה האחרונה מאפשר לחברה להמשיך ולהגדיל את עסקיה במהירות. 

משקיעים רבים תוהים האם עליהם לרכוש כמה ממניות הצמיחה לפני פרסום הדו״ח ברביעי. אחרי הכל, אם טסלה תודיע על הכנסות ורווחים טובים מן הצפי, המניה עשויה לזנק. אך האם יצרנית הרכבים החשמליים תוכל לעמוד ב״הייפ״?

ללא ספק שהחברה נמצאת במומנטום חזק. טסלה הודיעה כי מסרה מספר שיא של רכבים חדשים במהלך הרבעון השלישי - 139,300. זוהי קפיצה אדירה לעומת הרבעון השני, בו מפעל הרכבים הראשי של יצרנית הרכבים החשמליים נאלץ להיסגר באופן זמני בעקבות נגיף הקורונה. זינוק של 53% לעומת הרבעון השני השנה, וזינוק של 43% לעומת התקופה המקבילה אשתקד בה טסלה הייתה בתפוקה מלאה. 

למרות שנגיף הקורונה לא היה חביב על מנכ״ל החברה, אילון מאסק, בשנת 2020 דוחותיה של טסלה נהנים מהשקת רכב השטח החדש שלה מדגם Y. זהו הרכב המשתלם ביותר של החברה עד כה, וההנהלה מצפה שמכירות דגם Y יהוו מתמודד ראוי לדגם 3 - הרכב הנמכר ביותר של טסלה. 

האנליסטים צופים כי צמיחת המכירות החזקה של החברה תוביל לצמיחה מרשימה בשורה התחתונה. בממוצע, האנליסטים צופים כי ההכנסות יעלו ב-31% ל-8.26 מיליארד דולר, והרווח המתואם למניה יזנק ב-51% ל-56 סנט. 

הדו״חות הכספיים אכן יכולים לגרום לזינוק במניה, אך באותה מידה יכולים לגרום לירידה חדה במידה וטסלה תפספס את התחזיות. ההתלבטות מוצדקת, קשה מאד לחזות לאיזה כיוון המניה תלך עם פרסום הדו״ח, אך יחד עם זאת השקעה במניה צריכה להיות מבוססת על פוטנציאל הרווח לטווח הארוך ולא על סמך תוצאות רבעון אחד. 

הערכת השווי של טסלה כבר מתמחרת צמיחה עצומה במהלך העשור הבא. שווי החברה כיום הוא מעל ל-400 מיליארד דולר, למרות שההכנסות במהלך 12 החודשים האחרונים הסתכמו ב-26 מיליארד דולר בלבד, ותזרים המזומנים החופשי של טסלה עומד על 800 מיליון דולר באותה תקופה. 

ניתן לטעון כי השוק כבר תמחר את המעבר לרכב חשמלי בשנים הבאות וכן עלייה משמעותית בנתחי השוק העולמיים בענף הרכב, אך למרות זאת האנליסטים אופטימיים. דן