קבוצת עליבאבא נתפסת כגרסה הסינית המצליחה להפליא של אמזון. החברה פתחה השבוע את כנס המשקיעים הווירטואלי של החברה שימשך מספר ימים, ומעוררת תקווה לגבי הרווחיות העתידית של החברה. מניית החברה מטפסת בכ-10% במהלך השבוע החולף, ונראה כי האנליסטים שמחים במידה רבה על העדכונים שהחברה סיפקה, במיוחד החדשות הבלתי צפויות לפיהן עסקי הענן של החברה, שחקן מרכזי שמתחרה באמזון (סימול:AMZN), יחל להפיק רווחים כבר בשנה הבאה. 

האנליסטים של סיטיגרופ (סימול:C) חזרו על דרוג הקנייה, עם מחיר יעד של 318 דולר. לדבריהם, אף שהחברה לא סיפקה תחזיות הכנסות חדשות, שרבים ציפו להן, הם הופתעו לטובה לשמוע כי החברה מצפה ש-AliCloud, יניב רווח כבר שנת 2021, וכי חטיבת הלוגיסטיקה של Cainiao, תספק תזרים מזומנים תפעולי חיובי באותה השנה. 

העובדה ששני העסקים הללו, שהחלו בשנת 2009 ו-2013 בהתאמה, נמצאים בשלב ״הקציר״, יכולה להרגיע את המשקיעים שגם הפשיטות האחרונות של עליבאבא אל מחוץ לעסקי הליבה שלה, הסחר המקוון, ישתלמו בסופו של דבר. 

״לאור שינויים התנהגותיים של צרכנים ועסקים בסביבה הפוסט-מגפתית, ובזכות חזונה של עליבאבא לדיגיטציה ב-20 השנים האחרונות, אנו מאמינים כי החברה ממקוממת היטב, ובזמן הנכון, לנצל את ההזדמנויות שעומדות בפניה.״ כתבו. 

• חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
• אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

האנליסט מארק מהייני, מהבנק המלכותי של קנדה (RBC), חזר על דירוג הקניה עם מחיר יעד של 300 דולר. גם הוא היה אופטימי ביחס לחדשות על AliCloud. ״ההנהלה ציינה שהמיקוד שלה לטווח הבינוני נותר בסין, שם הצמיחה של שוק הענן הכללי רק התחילה, ואין שום סיבה ש-AliCloud יהיה במרווח נמוך מ-AWS שהגיע ל-31% במרווח התפעולי ברבעון האחרון״ (AWS- אמזון ווב סרוויס, יחידה עסקית של אמזון באספקת שירותי ענן)

החברה רואה את שוק הענן של סין, שנמצא כעת רק שמינית מגודלו של מקבילו בארה״ב, ומצמצם את הפער בזכות הכלכלה המתרחבת. ״המסר המרכזי ששמענו לאורך כל יום המשקיעים הזה, הוא שאנחנו עדיין נמצאים בסיבובים המוקדמים מאד של צמיחת הענן בסין״ הוסיף. 

האנליסט קולין סבסטיאן, מבנק ההשקעות Baird, חזר על המלצת הקניה והעלאה את היעד מ-275 ל-325  דולר, לאחר שהשתתף ביום הראשון של האירוע. קולין מברך על החדשנות המתמשכת בחברה, בשוק הליבה שלה שבסין, כמו גם על ההתרחבות ארוכת הטווח בתחומים אחרים ״אני צופה שוק שורי לעליבאבא, לאור הזדמנויות השוק העצומות, והתשתית הטכנולוגית המתוחכמת של החברה״ הוסיף. 

• מה אפשר ללמוד מהדוחות של אורקל על בועת ה-AI?
• השקעה בלגו: קופסה סגורה ששווה אלפי דולרים ומייצרת תשואה מרשימה
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים

עליבאבא רואה כמה הזדמנויות עיקריות עבור מגזרי הסחר האלקטרוני ובניהם טאובו (אמזון הסיני) ו-Tmall(חברת בת שהתפצלה מטאובו), בהתחשב בצמיחה חזקה של משתמשים ועלייה במכירות בעקבות התפשטות המגפה בעולם. עליבאבא דוחפה ליצור חווית קנייה אינטנסיבית ואינטראקטיבית יותר עבור הצרכנים, שאמורה ליצור נאמנות גבוהה יותר אצל הלקוחות, תוך דחיפה לאזורים בעלי צמיחה גבוהה כמו מותרות מקוונות (תחום בו אמזון מחפשת להתחרות). 

סבסטיאן מציין כי מוכרים בחו״ל משתוקקים יותר ויותר לגישה לצרכנים הסינים, מה שעשוי להגביר את עסקי הייבוא/ ייצוא של Tmall, במיוחד מכיוון שעליבאבא ״מתהדרת בתשתית יבוא מרשימה עם יעילות גוברת אפילו על רקע צמיחה מהירה.״ 

לדבריו, החברה נוקטת גישה מאוזנת יותר בין צמיחה לרווחיות, וציין כי האירוע ״חיזק כמה סדרי עדיפויות אסטרטגיים עקביים״ עבור החברה. 

שיעורי הסחורה שלא במלאי צנחו ב-30% לעומת השנה המקבילה, ואילו העלויות הלוגיסטיות צנחו ב-10%. האנליסט גם אופטימי לגבי סיכויי הצמיחה ארוכי הטווח של חברת המסחר האלקטרוני Lazada, ברחבי דרום מזרח אסיה. 

סבסטיאן סיכם את דבריו בכך ״לדעתנו, עליבאבא הופכת בבירור לאחד מחברות המסחר והטכנולוגיה הבולטות בעולם.״

במקום אחר, האנליסט מבית ההשקעות Loop Capital, רוב סנדרסון, חזר גם הוא על דירוג הקנייה, והעלה את מחיר היעד שלו ל-350 דולר מ-280 דולר. האנליסט רואה את ימי המשקיעים הווירטואליים כזרז למניה, אך הביטחון המוגבר שלו נובע מעדכון למודלים של הערכות השווי אותם הוא מבצע. 

כעת הוא מאמין, כי עסק הענן של עליבאבא שווה כ-100 מיליארד דולר, לעומת 80 מיליארד דולר בהערכתו הקודמת, ומציין כי השוק עדיין עשוי להמעיט בערך של חיטבת הקניות המקוונת של החברה. בעוד שמניות מסחר אלקטרוני אחרות כמו אמזון, שופיפי ואי ביי, מתקררות בעצרותיהן האחרונות, הן עדיין נסחרות בקצה העליון של טווחי הערכת השווי שלהם, בעוד שעליבאבא נסחרת קרוב יותר לנקודת האמצע שלה. מה שמשאיר מקום לתשואה גבוהה יותר הוא כותב.