בוול-סטריט צופים: ה-S&P 500 עשוי להגיע ל־9,000 נקודות עד סוף 2026

האם שוק המניות האמריקאי עומד בפני פריצה היסטורית? לפי ג’וליאן עמנואל, אסטרטג בכיר ב־Evercore ISI, מדד S&P 500 עשוי להגיע ל־7,750 נקודות עד סוף 2026 – יעד שמהווה את התחזית המרכזית שלו. בתרחיש האופטימי במיוחד, הוא מוסיף, השוק יכול אפילו לגעת ברמה דמיונית של 9,000 נקודות.

ההשוואה המתבקשת היא לימי בועת הדוט־קום בסוף שנות ה־90: טכנולוגיה שמבטיחה לשנות את העולם, משקיעים שמצטרפים בהמוניהם, ובנק מרכזי שמקל על תנאי האשראי. השילוב הזה, טוען עמנואל, עשוי להזניק את השווקים לגבהים חדשים – לפני שהמציאות תעמיד את כולם במבחן. לדבריו, אנחנו נכנסים לשלב של “התלהבות רציונלית”: עליות חדות המבוססות על ציפיות גבוהות, אך עדיין נתמכות בנתוני צמיחה והכנסות. בשלב זה, כל ירידה קצרה בשוק נתפסת כהזדמנות ולא כסימן לסוף החגיגה

עמנואל העלה את תחזיתו לסוף 2025 ל־6,250 נקודות, מעט מתחת לרמות הנוכחיות. מבחינתו, גם תיקון קל אינו מצביע על שוק דובי, אלא על ראלי בריא שבו תנודתיות היא חלק מהדרך.

שני תרחישים

כשהוא מביט קדימה, עמנואל מציב כאמור שני תרחישים: יעד מרכזי של 7,750 נקודות ל־S&P 500 עד סוף 2026 – התחזית האופטימית ביותר בוול סטריט כיום – ובתרחיש קיצון, זינוק אפשרי ל־9,000 נקודות. שני המספרים נשענים על אותה הנחה: מהפכת הבינה המלאכותית תמשיך להאיץ את רווחי החברות ותספק דלק לראלי ממושך.

• ARK Invest: 40% תשואה ב-2025 והימורים על קריפטו וסין
• UBS: מדד S&P 500 צפוי לעלות כ-12% ב-2026
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הסיבה לאופטימיות נעוצה לא רק ב־AI. עמנואל מצביע גם על כלכלה אמריקאית יציבה, הקלות מס מתוכננות והפחתת אי־הוודאות סביב סחר בינלאומי. כל אלה עשויים לשחרר “גל התלהבות” אצל משקיעים ולדחוף את המדדים מעלה. “הבינה המלאכותית גדולה מהאינטרנט”, אמר האנליסט. לדבריו, שלוש שנים בלבד מאז השקת ChatGPT, כבר ניתן לראות את ההשפעה בכל תחום – מתעשייה ועד בריאות – והאימוץ האמיתי עוד רק בתחילתו.

לא מדובר רק בטרנד טכנולוגי, אלא במנוע רווחיות שיכול להשפיע על סקטורים שלמים. ההשקעות בענף הופכות לנקודת משיכה למשקיעים פרטיים ומוסדיים כאחד. לאחר תקופה של זהירות, המשקיעים הקטנים מגלים מחדש תיאבון לסיכון – תופעה שמזוהה פעמים רבות עם תקופות גאות ממושכות, אך גם עם שלבים מוקדמים של בועה.

הגורם המכריע

הגורם המכריע הוא כמובן הפדרל ריזרב. השוק מתמחר הורדת ריבית כבר בספטמבר הקרוב ועוד חמש הורדות נוספות עד ספטמבר 2026. כל עוד הפד שומר על מדיניות מקלה, השווקים נהנים מרוח גבית חזקה.

• איך לבנון מרוויחה מהמשבר באיראן?
• בין וושינגטון לבייג’ינג: היסודות הנדירים מציבים את ברזיל בעמדת מיקוח חדשה
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מדברת ועושה - תרמה 26.3 מיליארד דולר בשנים האחרונות

הפוליטיקה משחקת גם היא תפקיד: כהונתו של יו”ר הפד ג’רום פאוול מסתיימת ב־2026, והנשיא טראמפ יוכל למנות מחליף. ההערכה היא שהפד תחת השפעתו לא ימהר להעלות ריבית לפני בחירות אמצע הקדנציה – עוד חדשות טובות לשוק. 

ובכל זאת, עמנואל לא מתעלם מהצד השני של המטבע. אם הכלכלה תציג צמיחה אנמית ואינפלציה עיקשת, הוא צופה ירידה ל־5,000 נקודות עד סוף 2026 – צניחה של יותר מ־20% שתסמן שוק דובי מובהק. החשש העיקרי הוא מהתמחור: מניות רבות כבר נסחרות ברמות שיא היסטוריות, וכל אכזבה בנתונים עלולה להוביל לגל מימושים חד. במילים אחרות, השוק מטפס גבוה – אבל גם הנפילה האפשרית עלולה להיות חדה. לכך מצטרפת המתיחות מול סין ושאר גורמי אי־ודאות גיאו־פוליטיים. כל טלטלה בסחר או במדיניות בינלאומית עלולה להוות זרז למימושים.