זום מזנקת - האם זה הקאמבק שחיכו לו?
החברה הכתה את הציפיות ברבעון השני, אבל האנליסטים חלוקים לגבי השנה הבאה - ההכנסות צפויות לעלות, אבל התחזית הממוצעת היא לירידה חדה ברווח
זום ZOOM VIDEO COMM. A -,001 דיווחה על רווח של 1.53 דולר למניה לעומת צפי ל-1.38 דולר. ההכנסות ברבעון 1.22 מיליארד דולר עלו על התחזיות ל-1.20 מיליארד דולר. החברה שפועלת בתחום שיחות וידאו זום מזנקת ב-10% ל-76 דולר. למעשה, זום רגילה להפתיע לטובה - זו הפעם הרביעית ברציפות שבה החברה מצליחה לעלות על תחזיות הרווח.
ההנהלה העלתה את תחזית ההכנסות לשנה המלאה ל-4.825-4.835 מיליארד דולר, לעומת התחזית הקודמת של 4.81-4.82 מיליארד דולר. אלא שהעלאה זו, על אף שהיא חיובית, נתפסת בעיני חלק מהאנליסטים כמתונה מדי ביחס להפתעה החיובית ברבעון השני.
התחזית לרווח המתואם למניה לשנה כולה הועלתה ל-5.81-5.84 דולר, לעומת הצפי הקודם של 5.61 דולר. החברה גם העלתה את תחזית תזרים המזומנים החופשי לטווח של 1.74-1.78 מיליארד דולר לשנה. הבעיה היא שהתחרות החזקה וההשקעות בהמשך צפויות להוריד את הרווח למניה לשנה הבאה. מנגד, יש אנליסטים שסבורים שהחברה תצליח, למרות התחרות להעלות את הרווח בזכות הבינה המלאכותית.
לגישתם,האינטגרציה המתקדמת של יכולות הבינה המלאכותית בפלטפורמת הווידאו ובמוקדי השירות של זום מעניקה לחברה יתרון תחרותי ברור. החברה דיווחה כי AI Companion, העוזר הדיגיטלי המבוסס על בינה מלאכותית, זוכה לאימוץ מהיר עם למעלה מ-60,000 לקוחות עסקיים שכבר משתמשים בשירות. בנוסף, השקת Virtual Agent 2.0 מחזקת את מעמדה של זום בשוק ה-UCaaS (Unified Communications as a Service).
- 5 שנים אחרי פרוץ הקורונה - המסר למשקיעים
- זום: האם הצמיחה תמשיך או שהמניה כבר מיצתה את הפוטנציאל?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנכ"ל החברה, אריק יואן (Eric Yuan), ציין בשיחת המשקיעים כי "זום ממשיכה להתפתח מעבר לפלטפורמת פגישות בלבד. אנו רואים אימוץ מואץ של הפתרונות המבוססים על AI, והצלחנו לסגור את העסקה הגדולה ביותר שלנו אי פעם בתחום מוקדי השירות ברבעון זה".
למרות התחרות, המרווח התפעולי (Non-GAAP) עמד על 41.3% ברבעון השני, עלייה של 216 נקודות בסיס בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. המרווח הגולמי נותר גבוה ברמה של כ-80%, מה שמעיד על כוח תחרותי ועדיין זום במגרש של הגדולים והם מאיימים עלייה. הגדולות בשוק - Microsoft Teams, Google Meet ו-Cisco Webex משקיעות סכומים גדולים בפיתוח ושיווק.
בנוסף, הסביבה המאקרו-כלכלית המאתגרת ממשיכה להשפיע על תקציבי ה-IT של ארגונים, כאשר חברות רבות מאריכות את תהליכי קבלת ההחלטות ובוחנות בקפידה כל השקעה טכנולוגית חדשה.
- החברות בוול סטריט יוציאו מעל טריליון דולר על בייבקים
- הצפי להורדת הריבית מזניק את סולאראדג'
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- "שער הדולר יירד, רמת התמחור של המניות היא בשיא היסטורי ברוב...
כך או אחרת, מכפיל הרווח השנתי של החברה עומד על כ-14, כשהוא צפוי לעלות בגלל שחיקה ברווח לכ-19 על רווחי שנה הבאה.
לקראת דוחות אנבידיה - האנליסטים מעלים מחירי יעד
תשעה בתי השקעות עדכנו מעלה את מחיר היעד, כשהביקוש לשבבי AI מצד ענקיות הטכנולוגיה ממשיך לגרום לאופטימיות – אך גם מעלה את הסיכון לאכזבה במקרה של פספוס
שבוע לפני פרסום הדוחות של אנבידיהNVIDIA Corp. 1.74% , האנליסטים בוול סטריט מעלים את תחזיותיהם. תשעה אנליסטים העלו השבוע את מחירי היעד שלהם למניה, ודחפו את הממוצע ל-194 דולר - שיא חדש. העלאת התחזיות בזמן כה קרוב לדוח מצביעה על ציפיות גבוהות מהרגיל.
הממוצע החדש מרמז על פוטנציאל עלייה של יותר מ-10% ממחיר הסגירה של יום רביעי. העלאת היעדים נובעת מהכרה בביצועי החברה החזקים, כאשר אנליסטים מתאימים את תחזיותיהם לקצב הצמיחה בפועל. "מה שרואים כאן הוא הכרה שהצמיחה של אנבידיה יציבה ומוצקה", מסביר בריאן מולברי, מנהל תיקים בזאקס. "אנליסטים מעלים תחזיות מכיוון שהתוצאות הקודמות מחייבות עדכון כלפי מעלה".
עדכון התחזיות מתרחש בעיתוי מורכב, כאשר מניות הטכנולוגיה הגדולות נסחרות בירידות שערים. אנבידיה איבדה 3% השבוע, אך האנליסטים ממשיכים לגלות אופטימיות ורואים בירידות הזדמנות השקעה ולא סימן אזהרה. המשקיעים מתחילים לממש רווחים ממניות הטכנולוגיה הגדולות ולהעביר הון לסקטורים הנחשבים יציבים יותר. השוק מכיר בכך שחלק מהמניות הגיעו לרמות שווי גבוהות. חוסר הוודאות לגבי הורדת ריבית בספטמבר מעמיק את מגמת המכירות.
אנבידיה לעומת השאר
אנבידיה מציגה ביצועים שונים מיתר מניות הטכנולוגיה בתקופה זו. המניה עלתה 30% מאז פרסום הדוח הרבעוני האחרון במאי, ובזכות משקלה הגבוה במדד תרמה יותר מ-180 נקודות לעלייה הכוללת של ה-S&P 500. תרומה זו גדולה מזו של כל חברה אחרת במדד, והופכת את אנבידיה לגורם המוביל
בעלייה של השוק האמריקני.
- נעילה שלילית בוול-סטריט; טבע זינקה ב-7%, סול-ג׳ל טסה ב-39%
- "חוששים שה-AI יוביל לפיטורים - יקרה ההיפך"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עונת הדוחות הנוכחית מספקת תמיכה חזקה לתחזיות אנבידיה. מטא, מיקרוסופט, גוגל ואמזון הכריזו על השקעות משמעותיות בתשתיות בינה מלאכותית. ההכרזות הללו מחזקות את הצפי להזמנות גדולות לאנבידיה, הספקית העיקרית של שבבי AI.
רכישה עצמית / בייבק נוצר ע"י CHATGPTהחברות בוול סטריט יוציאו מעל טריליון דולר על בייבקים
היקף הרכישות העצמיות של החברות האמריקאיות צפוי לעלות השנה על 1.1 טריליון דולר, שיא היסטורי; אפל, אלפאבית והבנקים הגדולים מובילים את המגמה, בעוד חברות כמו בארקשייר מעדיפות לשמור את המזומנים בקופה
רכישה עצמית עונת הרכישות העצמיות בארה"ב רושמת שיאים. לפי נתוני פירמת Birinyi Associates, מתחילת השנה הכריזו חברות אמריקאיות על רכישות מניות עצמית בהיקף מצטבר של כ-984 מיליארד דולר, הסכום הגבוה ביותר שנרשם אי פעם לתקופה זו של השנה. התחזיות מצביעות כי עד סוף 2025
היקף הרכישות הכולל יעמוד על יותר מ-1.1 טריליון דולר, רמת שיא היסטורית חדשה.
הטכנולוגיה והבנקים מובילים
בין השחקניות הבולטות בגל הנוכחי נמצאות ענקיות הטכנולוגיה אפל Apple 1.45% ואלפאבית Alphabet 4.3% , שהודיעו השנה על תכניות ענק לרכישות עצמית בהיקפים של 100 ו-70 מיליארד דולר בהתאמה. גם הבנקים הגדולים מובילים: ג'יי.פי מורגן JPMorgan Chase & Co הודיע על רכישות בהיקף של 50 מיליארד דולר, בנק אוף אמריקה Bank of America Corp 2.51% על 40 מיליארד דולר, ומורגן סטנלי Morgan Stanley 2.57% על עד 20 מיליארד דולר.
הנתונים האחרונים מצביעים כי החברות במדד ה-S&P 500 רכשו ברבעון הראשון של השנה מניות בהיקף של כ-293.5 מיליארד דולר, שיא רבעוני חדש ועלייה של כ-21% לעומת הרבעון האחרון של 2024. ברבעון השני נמשכה המגמה, וביולי בלבד הודיעו החברות על רכישות בהיקף של 165.6 מיליארד דולר, כפול מהשיא הקודם לחודש יולי שנרשם ב-2006.
מאחורי המגמה
הגורמים המרכזיים שמזינים את גל הרכישות העצמיות הם רווחיות גבוהה, קיצוצי מס והצטברות מזומנים בקופות החברות בתקופה שהשוק יקר וקשה למצוא חברות לרכישות. בנוסף, חוסר הוודאות סביב מדיניות
הסחר והטלת מכסים גרם לחברות רבות להעדיף החזרת הון לבעלי המניות על פני השקעות חדשות במפעלים או בפיתוח.
- AMD מודיעה על רכישה עצמית בהיקף ענק ושת"פ עם סעודיה
- למה ג'נרל מוטורס ממשיכה לרכוש מניות של עצמה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נציין כי חלק מההתאוששות החדה בשווקים לאחר הירידות באפריל, בעקבות הצגת תכניות המכסים של הנשיא לשעבר דונלד טראמפ, הייתה בעקבות הרכישות. אלה סייעו גם למדדים לטפס לשיאים חדשים, כשכ-82% מהחברות שדיווחו עד כה על תוצאות לרבעון השני הצליחו להכות את תחזיות האנליסטים, בין היתר הודות לפחות מניות צפות מה שמאפשר לחברות לרשום רווח למניה גבוה יותר.
