סין מניותבעקבות הורדת ריבית בסין - המדדים מטפסים; החוזים בארה״ב באדום
בסין ירדה הריבית לראשונה מזה שבעה חודשים, השוק הגיב בעליות; החוזים בארה״ב יורדים, ד׳יימי דיימון: ״השוק שאנן בצורה יוצאת דופן״
המזרח הרחוק מתאושש: בורסות אסיה מזנקות בעקבות צעדי עידוד של סין ואוסטרליה המסחר בבורסות אסיה נפתח בעליות חדות ביום שלישי, לאחר שסין ואוסטרליה הכריזו על צעדי עידוד מוניטריים במטרה להתמודד עם האטה כלכלית והשפעות מלחמת הסחר מול ארצות הברית.
הבנק המרכזי של סין הודיע על הפחתת ריבית לראשונה זה שבעה חודשים, כאשר הריבית לשנה ירדה מ-3.1% ל-3.0%, והריבית לחמש שנים הופחתה מ-3.6% ל-3.5%. המהלך מגיע על רקע נתונים כלכליים חלשים שהתפרסמו מוקדם יותר השבוע, אשר הצביעו על ירידה בקצב הצריכה, ירידה בתפוקת המפעלים והמשך היחלשות בהשקעות בנדל”ן. במקביל, אוסטרליה הפחיתה את הריבית לרמה של 3.85% — הפחתה שנייה השנה — לאחר שהאינפלציה במדינה חזרה לטווח היעד.
משקיעים בשווקים האסיאתיים קיבלו בברכה את המהלכים: מדד הניקיי בטוקיו עלה ב-0.5% ל-37,685.09 נקודות, ההאנג סנג בהונג קונג התחזק ב-0.9% לרמה של 23,542.46. גם מדדי קוספי בדרום קוריאה והטאייפקס בטאיוואן הציגו עליות קלות.
בין המניות שבלטו בעליות הייתה חברת CATL הסינית, יצרנית הסוללות החשמליות הגדולה בעולם, שרשמה זינוק של כ-13% ביום המסחר הראשון שלה בבורסת הונג קונג, לאחר שגייסה כ-4.6 מיליארד דולר בהנפקה הציבורית הגדולה ביותר של השנה עד כה. מניות החברה בשנזן, אחת מהבורסות המרכזיות בסין, התחזקו קלות לאחר ירידות מוקדמות.
- נפילות באסיה: הניקיי יורד 3% אחרי הירידות בוול סטריט
- מימושים באסיה; החוזים בוול סטריט באדום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות האופטימיות, כלכלנים מצביעים על כך שהפחתות ריבית בלבד עשויות שלא להספיק כדי להאיץ את הביקושים לאשראי ואת הפעילות הכלכלית הרחבה יותר, במיוחד כאשר הכלכלה הסינית מתמודדת עם לחצים חיצוניים כתוצאה מהגבלות סחר שמטילה ארצות הברית.
בזירה האמריקאית, יום המסחר אמש היה תנודתי יחסית, לאחר שסוכנות הדירוג מודי’ס הודיעה כי ארצות הברית כבר אינה ראויה לדירוג האשראי הגבוה ביותר “Aaa” – צעד שסוגר את הפער מול שתי סוכנויות הדירוג האחרות שכבר נקטו במהלך דומה בעבר. מודי’ס ציינה את הגידול המתמשך בגירעון הממשלתי והקיפאון הפוליטי כגורמים עיקריים להחלטה.
המהלך של מודי’ס גרם לזינוק בתשואות האג”ח: התשואה על אג”ח ל-10 שנים עלתה זמנית מעל 4.55% לפני שחזרה שהתייצבה על 4.45%, ואילו התשואה על אג”ח ל-30 שנה טיפסה לרגע מעל 5%. עליית התשואות מאותתת על עלויות מימון גבוהות יותר לממשל, מה שעלול להוביל לעלייה בריביות לצרכנים ולעסקים, ולהכביד על הכלכלה.
- מנכ"ל קוואלקום: "הבינה המלאכותית כנראה מוערכת בחסר"
- חברות המחשוב הקוונטי מדווחות - ההכנסות מזנקות, ההפסדים עצומים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
לצד אי הוודאות הפוליטית והחששות ממלחמת הסחר, חברות אמריקאיות החלו להתריע מפני השפעות שליליות עתידיות. כך למשל דיווחה וולמארט כי היא צפויה להעלות מחירים בעקבות העלויות הנוספות שמטילים המכסים, מה שהוביל לביקורת פומבית מצד הנשיא טראמפ. מדדים מרכזיים בוול סטריט סיימו את יום המסחר ביציבות יחסית: מדד S&P 500 עלה ב-0.1% ל-5,963.60 נקודות, הדאו ג’ונס הוסיף 0.3% לרמה של 42,792.07 נקודות, והנאסד”ק רשם עלייה סמלית של 4.36 נקודות ל-19,215.46 נקודות.
במסחר בחוזים על מדדי ארה״ב נרשמת מגמת ירידה: החוזים על ה-S&P 500 יורדים ב-0.3% לרמה של 5,967. החוזים על הנאסד״ק יורדים בשיעור של 0.4% לרמה של 21,444. החוזים על הדאו ג׳ונס יורדים בשיעור של
0.1% לרמה של 42,840. ג׳יימי דיימון, מנכ״ל בנק ג׳יי פי מורגן צוטט אמש אומר על שוק ההון כי הוא רואה ״כמות בלתי רגילה של שאננות״. זאת בנוגע למכסים שעוד לא היכו במלוא עוצמתם. כשיכו, תורגש ירידה ברווחיות הגולמית שתתבטא גם בירידה ברווחי החברות.
מחירי הנפט רשמו ירידות קלות: נפט אמריקאי ירד ב-2 סנט ל-62.12 דולר לחבית, בעוד נפט ברנט ירד ב-7 סנט ל-65.47 דולר לחבית. שער הדולר ירד ל-144.83 ין, בעוד האירו נותר יציב ברמה של 1.1244 דולר.
- 1.לרון 20/05/2025 09:40הגב לתגובה זוגיימי דימון הוא אכן גורו!
ירידות שווקים (דאל אי)אינדיקטור באפט בשיא של 223%: אזהרה לשוק המניות האמריקאי
המדד המפורסם של וורן באפט מצביע על הערכת יתר קיצונית בוול סטריט היסטוריה מלמדת שמה שקורה אחר כך לא תמיד נעים, אבל זה לא אומר שהעליות לא יכולות להמשיך
וורן באפט שוק המניות האמריקאי זינק קרוב ל-40% מאז אפריל. השיאים נשברים, מניות הטכנולוגיה מובילות, מניות ה-AI מזנקות על רקע מהפכה שצפויה לשפר את הרווחים של הארגונים. אך מנגד יש כבר "קולות של בועה". חזרנו לבסיס - לוורן באפט. לבאפט יש אינדיקטור על שמו: "אינדיקטור באפט" שקל לחישוב ומלמד אם השוק יקר או לא. על פי האינדיקטור השוק היום מתומחר ביתר, הוא יקר. אפילו מאוד יקר. מצב מאוזן הוא 1005, והשוק מתמחר ב-223%.
הכתבה הבאה תתמקד בפרמטר זה בלבד, תסביר את מנגנונו, תסקור את היסטוריתו ותנתח את משמעותו בהקשר הנוכחי, תוך שמירה על ניתוח אובייקטיבי וממוקד.
מהו אינדיקטור באפט?
אינדיקטור באפט, הידוע גם כיחס שווי שוק לתוצר מקומי גולמי, הוא כלי הערכה בסיסי שמאפשר למשקיעים להעריך את רמת התמחור הכוללת של שוק המניות ביחס לכלכלה האמיתית. בפשטות, הוא מחושב על ידי חלוקת שווי השוק הכולל של כל המניות הנסחרות בארצות הברית, כפי שמשוקף במדדים בתוצר המקומי הגולמי (GDP) השנתי.
התוצאה מוצגת כאחוזים: אם היחס עומד על 100%, שווי השוק שווה בדיוק לגודל הכלכלה. רמות נמוכות מצביעות על הזדמנויות קנייה, שכן השוק נראה זול יחסית לייצור הכלכלי. לעומת זאת, רמות גבוהות מעידות על ניפוח, שבו מחירי המניות מתנתקים מהבסיס הכלכלי ומסתכנים בירידה.
- באפט מגייס חוב במטבע היפני - רמז להגדלת פוזיציה במניות?
- באפט ממשיך לממש מניות; מחזיק מזומנים בסך 380 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המדד אינו מדויק כמו כלים מתקדמים יותר, שכן הוא מתעלם מגורמים כמו ריביות, אינפלציה או השפעות גלובליות והוא גם לא לוקח בחשבון שהמניות הנסחרות בוול סטריט הן גלובליות, כלומר אין בהכרח קשר ישיר בין התוצר האמריקאי לשווי החברות.
הרווח נעלם: טידס מתקשה להתייצב אחרי המיזוג עם אאוטבריין
הכנסות החברה המאוחדת קפצו ב-42% ל-318.8 מיליון דולר, אך נרשם הפסד נקי של 19.7 מיליון דולר. ההנהלה מבטיחה צעדים לשיפור הרווחיות, בזמן שתחום הטלוויזיה המחוברת ממשיך לצמוח
אאוטבריין חברת הפרסום הדיגיטלי טידס הולדינג Teads Holding -45.93% פרסמה דוח רבעוני מעורב. ההכנסות זינקו ב-42% והגיעו ל-318.8 מיליון דולר, אך במקביל נרשם הפסד נקי של 19.7 מיליון דולר, לעומת רווח של 6.7 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.הנתונים משקפים את המורכבות של המיזוג שהחברה עדיין מנסה לעכל והמניה צונחת ב-48%. אמש דיווחה גם טאבולה, שלעומת זאת זינקה ב-8% בתגובה לדוחות.
המיזוג יצא לפועל בפברואר השנה, כשאאוטבריין הישראלית רכשה את טידס הצרפתית בעסקה של כמיליארד דולר. מדובר היה במהלך שנועד לשלב בין תחומי ההתמחות של שתי החברות: אאוטבריין, המתמקדת בהמלצות תוכן, וטידס, שפועלת בתחום הפרסום בווידאו ובטלוויזיה. במסגרת העסקה שילמה אאוטבריין 725 מיליון דולר במזומן, 25 מיליון בתשלום נדחה, וחלק נוסף במניות ובמניות המירות. עבור אאוטבריין, העסקה הייתה הזדמנות אסטרטגית. אלטיס, החברה האם של הוט והבעלים של טידס, נאלצה למכור נכסים בשל חובות של כ-60 מיליארד דולר. טידס, שתכננה הנפקה ב-2021 לפי שווי של 3 מיליארד דולר אך נסוגה ממנה, נמכרה לבסוף בשווי נמוך בהרבה. נזכיר כי אלטיס רכשה את טידס ב-2017 תמורת 307 מיליון דולר בלבד.
אף שהמיזוג אמור היה ליצור חברה חזקה ומגוונת יותר, המציאות מורכבת. מנכ"ל החברה המאוחדת, דיוויד קוסטמן, הודה כי הרבעון הנוכחי לא עמד בציפיות. לדבריו, החברה נוקטת צעדים ממוקדים לשיפור הרווחיות ולהאצת הצמיחה, תוך דגש על יצירת תזרים מזומנים חיובי. בנוסף, מונה מנהל חדש למחלקת המכירות בעקבות שינוי מבני שבוצע לאחר המיזוג.
המספרים
הרווח הגולמי עלה ב-116% ל-105.7 מיליון דולר, ושיעור הרווח הגולמי גדל מ-21.8% ל-33.2% - בעיקר בזכות הפעילות של טידס, המאופיינת במרווחים גבוהים יותר. עם זאת, ההפסד הנקי כולל 3.7 מיליון דולר הקשורים לעלויות רכישה ואינטגרציה, ועוד 0.7 מיליון דולר כתוצאה מארגון מחדש. המדד המרכזי מבחינת החברה הוא הרווח הגולמי בניכוי עלויות רכישת תנועה (Ex-TAC gross profit). כאן נרשם שיפור משמעותי: 130.5 מיליון דולר לעומת 59.7 מיליון דולר בשנה שעברה - עלייה של בדרך 119%.
- מה קורה במניות האד טק הישראליות והאם הן מעניינות?
- אאוטבריין פספסה את הצפי בדוחות; המניה נופלת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ה-EBITDA המתואם עמד על 19.2 מיליון דולר לעומת 11.5 מיליון ברבעון המקביל, עלייה של 66%. עם זאת, תזרים המזומנים ממשיך להוות אתגר: החברה השתמשה ב-23.7 מיליון דולר בפעילות התפעולית שלה, לעומת תזרים חיובי של 13.7 מיליון דולר אשתקד. גם תזרים המזומנים החופשי המתואם נותר שלילי, בגובה 24 מיליון דולר.
