הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
וול סטריט סערה
וול סטריט סערה

השוק מחכה לתשובות: 3 נקודות לעונת הדוחות בוול סטריט

החברות בוול סטריט מתחילות לדווח על תוצאותיהן לרבעון הראשון כשהשבוע הקרוב והשבוע הבא יהיו עמוסים בדוחות של החברות הגדולות בעולם; יותר מהכל, המשקיעים ישימו דגש על התחזיות של החברות להמשך על רקע ההתפתחויות האחרונות במלחמת הסחר - 3 דברים שצפויים להשפיע על עונת הדוחות הקרובה

רוי שיינמן | (2)
נושאים בכתבה טראמפ תחזית אפל אנבידיה מיקרוסופט גוגל אמזון

לפני שלושה שבועות בדיוק חשף טראמפ את תוכנית המכסים החדשה שלו, חבילת מכסים אגרסיבית שכוללת מכסים של עשרות ולעיתים מאות אחוזים על כמעט כל מדינה בעולם. עברו רק שלושה שבועות, אבל התחושה היא שחלף הרבה יותר זמן, בעיקר בגלל כמות האירועים שקרו מאז. ההודעה הזו טרפה את הקלפים בשווקים, והכניסה אותם למערבולת של חוסר יציבות, ימי מסחר עם תנודתיות של 2%-3% במדדים הפכו לשגרה, ובין לבין נרשם גם יום מסחר היסטורי עם זינוק של 12% בנאסד"ק. התנודתיות הזו יוצרת גם הזדמנויות למשקיעים, אבל היא מכבידה על החברות, בעיקר כשהשוק רוצה תחזיות והכוונה קדימה, וקשה לספק אותן כשהנשיא משנה גישה כמעט מדי יום.


בתוך כל זה, החברות בוול סטריט החלו לדווח על תוצאות הרבעון הראשון. חלק מהן כבר פרסמו דוחות ( טסלה Tesla -0.86%   דיווחה אתמול למשל, להרחבה ), וחלקן גם משכו או הפחיתו תחזיות לעתיד. נראה שזה רק הסיפתח, ושהמגמה תימשך גם בדוחות האחרים. הנה שלושה נושאים מרכזיים שצפויים להשפיע על השוק בעונת הדוחות הנוכחית.


1. התחזיות

השוק לא מסתכל על העבר, אלא בוחן את העתיד: כמה החברה תצמח, מה צפוי לקרות לרווחים שלה, ואיך היא תתמודד עם האתגרים. אבל בסביבה הנוכחית, תחזיות הפכו לדבר מסוכן. חברות חוששות להתחייב למספרים שאין להן דרך אמיתית לדעת אם הן יעמדו בהם. ראינו כבר כמה דוגמאות:דלתא Delta Air Lines Inc  משכה את התחזית השנתית שלה, קימברלי-קלרק Kimberly-Clark Corp 0.16%   עשתה את אותו דבר, ו-3M 3M Company  העריכה שהמכסים יגרעו מהרווח שלה בין 0.2 ל-0.4 דולר למניה.


המכסים פוגעים כמעט בכל חברה דרך אותו צינור מרכזי: שרשראות האספקה. טראמפ הטיל מכסים גבוהים במיוחד על מדינות באסיה, ולמרות שחלקם מושהים כרגע' אין שום בהירות לגבי מה שיקרה בהמשך. חברות רבות תלויות בחומרי גלם או רכיבים שמגיעים מאסיה, מה שמגדיל את עלויות הייצור שלהן' ולעיתים גם פוגע ישירות ברווחיות. לכך אפשר להוסיף גם מכסים על סחורות ייעודיות, כמו אלומיניום, שמקשים על תעשיות רבות.


גם תחום השבבים, אולי התחום הטכנולוגי הרגיש ביותר כיום, ניצב בפני איום. השבבים הם התשתית של העתיד, והשליטה בהם קריטית לכל מדינה שרוצה לשמר עליונות טכנולוגית. רוב הייצור מתבצע באסיה, והיצרנית הגדולה ביותר היא TSMC מטאיוואן. כרגע, סקטור השבבים מוחרג מהמכסים, אבל טראמפ כבר הורה לפתוח בחקירה בטענה לפגיעה אפשרית בביטחון הלאומי, צעד שיכול להביא להטלת מכסים גם בתחום הזה.


אם אכן יוטלו מכסים על שבבים, החברות שייפגעו ראשונות הן בדיוק אלו שנמצאות במרכז תשומת הלב של המשקיעים: אנבידיה NVIDIA Corp. , קוואלקום QUALCOMM INC 0.21%  , AMD Advanced Micro Devices 0.31%  , ברודקום Broadcom -0.06%   ואחרות. אם התחזיות שלהן ייחתכו, גם מכפילי הרווח הנוכחיים, שנראים כיום אטרקטיביים, יתבררו כגבוהים הרבה יותר בפועל. להרחבה: אנבידיה ממשיכה לרדת: האם זו ההזדמנות שמשקיעים חיכו לה?


2. הצרכן האמריקאי מאותת סימני אזהרה

סיכון נוסף הוא האפשרות להאטה בצריכה בארה"ב. העלויות העודפות מהמכסים יחלחלו בסופו של דבר אל הצרכן הסופי. אם המחירים יעלו, הצרכן האמריקאי עלול להאט קצב. אמנם כרגע הנתונים מצביעים על עלייה, המכירות הקמעונאיות בחודש מרץ עלו ב-1.4% לעומת החודש הקודם, מעל התחזיות, אבל ייתכן מאוד שמדובר בהקדמת רכישות מחשש להתייקרות בעתיד.

קיראו עוד ב"גלובל"


אם זה אכן מה שקורה, החברות עלולות להיתקל בנפילה חדה במכירות בחודשים הקרובים. זו לא תהיה הפעם הראשונה, בתקופת הקורונה, למשל, ראינו בום של רכישות ציוד לבית, מחשבים וטאבלטים בגלל המעבר לעבודה מרחוק. בשנים שאחר כך, השוק כולו נכנס לצניחה חדה, כי מי שקנה מחשב ב-2020, לא צריך אחד חדש ב-2022 ואולי גם לא ב-2023.


גם בלי קשר להקדמת ביקושים, כל סימן לחולשה בצרכן האמריקאי עלול להביא להורדת תחזיות. ענף הקמעונאות, למשל, יהיה תחת זכוכית מגדלת. אבל גם חברות כמו אמזון Amazon.com Inc. -0.16%  , שחלק גדול מהפעילות שלה מבוסס על היקף הצריכה, עשויות לספוג פגיעה.


3. האם ענקיות הטכנולוגיה ימשיכו להשקיע באותו הקצב?

אחד הגורמים שיכולים לשנות את כללי המשחק הוא רמת ההשקעות של ענקיות הטכנולוגיה. במרוץ ה-AI, גוגל Alphabet -0.46%  , אמזון ומיקרוסופט Microsoft Corp  שופכות עשרות ומאות מיליארדים מתוך הבנה שמי שתוביל בתחום הזה תיהנה מיתרון עצום בשנים הבאות. השאלה הגדולה: האם הן ימשיכו להשקיע גם כשמפלס אי הוודאות גבוה כל כך?


ההתחייבויות כבר ניתנו - גוגל הודיעה שתשקיע השנה 75 מיליארד דולר בהשקעות הוניות, מיקרוסופט מתכננת 80 מיליארד, ואמזון מדברת על כ-100 מיליארד דולר. החברות האלה לא מצפות לתשואה מיידית, הן משחקות לטווח הארוך. ובכל זאת, אם אחת מהן תאותת על האטה, אפילו קלה, זה עשוי להפעיל אפקט דומינו. כולן עוקבות זו אחרי זו, ואפילו האטה מינורית תגרום ליתר לחשוב פעמיים.


וההשלכות לא ייגמרו שם. אם ההשקעות ייחתכו, נפגעות ראשונות יהיו יצרניות השבבים, ובראשן אנבידיה, שההכנסות שלה תלויות ישירות בביקוש מצד הענקיות. במצב כזה, התחזיות ייחתכו, המחירים יירדו, ואנחנו עלולים לראות עוד גל של ירידות.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    לרון 23/04/2025 14:56
    הגב לתגובה זו
    השאלות הנשאלות הן רטוריות מעיקרן! עולם כזה לא יציב לא היה כאן אפילו ב 2008כי הכיוון היה אז ברורמטה! היום המצב שונה בתכלית כי איש גם לא המומחים אינו יודע מה העתיד!! חוסר וודאות טוטאלי! לכן צפו לתנודתיות במיוחד אחרי מאי ולאורך הקיץ!!
  • 1.
    אנונימי 23/04/2025 13:01
    הגב לתגובה זו
    לכל אחת מהענקיות יש כמות מזומנים מטורפת השקעה ב ai היא דבר הכרחי להישרדות כל אחת מהענקיות בטווח הבינוני גם אם יהיה צפי להאטה במשק בשנים הקרובות לא סביר שזה יגרור לירידה בהשקעות בשבבים של אותן חברות.המירוץ ל ai בעיצומו אף אחד לא יעצור עכשיו בוודאי כשסטארטאפים עומדים על מפתן הדלת עם חידושים שיכולים לפגוע באותן ענקיות
סטארפייטרס ספייססטארפייטרס ספייס

המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%

ההנפקה הצנועה, היצע מניות מוגבל והיעדר הכנסות הפכו את סטארפייטרס לאחת המניות התנודתיות בשוק ומציבים סימני שאלה סביב השווי שנקבע לה בתוך ימים ספורים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה חלל

חברת החלל האמריקאית סטארפייטרס ספייס (FJET) נכנסה בשבוע שעבר לשווקים הציבוריים בהנפקה ראשונית צנועה יחסית, אך בתוך ימים ספורים הפכה לאחת המניות התנודתיות ביותר בבורסות בארה״ב. ההנפקה, שגייסה כ־40 מיליון דולר, הציבה את החברה במרכז תשומת הלב, בעיקר בשל תנודות חדות במחיר המניה ובמחזורי מסחר גבוהים במיוחד.


סטארפייטרס החלה להיסחר בחמישי שעבר בבורסת NYSE American במחיר של 3.59 דולר למניה. כבר ביום המסחר הראשון זינקה המניה עד לרמה של 8.5 דולר, כאשר נרשמו תנודות חדות לשני הכיוונים וביום שני נרשם זינוק חריג של כ־371%, שהקפיץ את מחיר המניה לשיא של 31.5 דולר, לפני שמגמת המסחר התהפכה היום (שלישי), כאשר המניה נופלת בכמעט 60% למחיר של פחות מ-14 דולר.


סטארפייטרס מציגה את עצמה כחברה שמחזיקה ומפעילה את צי המטוסים העל־קוליים המסחריים הגדול בעולם. פעילותה מתבצעת ממרכז החלל קנדי בפלורידה, והיא מפעילה שבעה מטוסי F-104 סטארפייטר, דגם שיצא משירות בנאס"א כבר באמצע שנות ה־70.


שלוש שנים בלי הכנסות

החברה לא רשמה הכנסות בשלוש השנים האחרונות, ובשנת 2024 דיווחה על הפסד של 7.9 מיליון דולר. נתונים אלו ממקמים אותה כחברה בשלב מוקדם מאוד, שעדיין לא הוכיחה מודל עסקי יציב. מבנה המאזן של סטארפייטרס מסבך את המצב עוד יותר. לחברה הון עצמי שלילי, כך שההתחייבויות עולות על הנכסים. כתוצאה מכך, יחס מחיר להון של החברה עומד על מינוס כ־160, נתון חריג במיוחד בענף תעופה וביטחון, שבו היחס המקובל נע סביב 2.5–3.7.


גורם נוסף שמסביר את התנודות החריפות הוא היקף המניות הזמין למסחר. מתוך כ־21.7 מיליון מניות קיימות, רק כ־11.1 מיליון הוצעו לציבור בהנפקה. היצע מצומצם של מניות סחירות יוצר תנאים שבהם גם עסקאות בהיקף לא גדול גורמות לתנודות מחיר חדות.


להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

נייקי מתחזקת 3%, מיקרון 1.2%; אינטל נחלשת 1.6% - המדדים נסחרים ביציבות

יום המסחר המקוצר נפתח ביציבות כשהמדדים נסחרים ללא שינוי משמעותי סביב שערי הפתיחה; המשקיעים עדיין מעכלים את התמ"ג החזק של הרבעון השלישי בארה"ב, שהפתיע עם קצב שנתי של 4.3%; נייקי מטפסת בעקבות הרכישות של טים קוק; אינטל נחלשת אחרי הפרסומים על עצירת השת"פ עם אנבידיה

צוות גלובל |
נושאים בכתבה טסלה

וול סטריט פותחת את יום המסחר באווירה רגועה יחסית, כמעט מהוססת, עם מחזורי מסחר דלים לקראת ערב חג המולד ויום מסחר מקוצר. אחרי רצף עליות בימים האחרונים ושיאים חדשים במדדים, השוק עובר למצב המתנה. אין דרמה מיוחדת בנתוני המאקרו הבוקר, והסנטימנט מושפע בעיקר מהעונתיות, מהרצון לשמור על פוזיציות קיימות ומהמבט קדימה אל סוף השנה והימים הראשונים של 2026.


הדאו יציב על שערי הפתיחה גם ה-S&P והנאסד"ק עדיין על ה-0 ללא שינוי ניכר. ה-S&P 500 מדשדש סביב רמות השיא שנקבעו אתמול, הנאסד"ק נחלש קלות והדאו מצליח להחזיק בעלייה מתונה. זה מסחר שמרגיש יותר כמו שמירה על עמדות מאשר חיפוש כיוון חדש, עם נטייה ברורה של השמקיעים לא להגדיל סיכונים ערב החג. במקביל, הסיפור עובר גם לשווקים אחרים, כשמחירי המתכות היקרות ממשיכים לטפס והזהב קובע שיא חדש מעל 4,500 דולר לאונקיה, על רקע מתיחות גיאופוליטית וציפיות להורדות ריבית בהמשך הדרך - ההזהב מעל 4,500 דולר: למה המשקיעים רצים למתכות היקרות?



המשקיעים עדיין מעכלים את נתון הצמיחה החזק של הרבעון השלישי בארה"ב, עם קצב שנתי של 4.3%, גבוה משמעותית מהציפיות. הנתון הזה חיזק את התמונה של כלכלה אמריקאית עמידה, גם בסביבה של ריבית גבוהה, והיה אחד הגורמים שדחפו את המדדים לשיאים חדשים בימים האחרונים. עם זאת, דווקא העוצמה הזו גרמה לחלק מהשוק לצנן ציפיות להורדות ריבית מוקדמות, גם אם בשוק החוזים על הריבית עדיין מתמחרים שתי הורדות עד סוף 2026.


השווקים נכנסים לתקופה המכונה “ראלי סנטה קלאוס”, שמתחילה רשמית השבוע. לפי נתונים היסטוריים מאז 1950, מדד S&P 500 רשם בתקופה זו תשואה ממוצעת של כ־1.3%, עם תוצאות חיוביות בכ־78% מהמקרים. עם זאת, אנליסטים מדגישים כי מדובר בדפוס היסטורי ולא בהבטחה. נתונים נוספים מראים כי יום המסחר שלאחר חג המולד היה לאורך השנים אחד הימים החזקים ביותר לשוקי המניות, אך גם כאן, ההיסטוריה אינה ערובה להמשך המגמה.


שווקי המניות בוול סטריט רשמו אתמול עליות שערים בנפח מסחר דליל יחסית, כאשר המשקיעים עיכלו שורת נתוני מאקרו לקראת חופשת חג המולד. מדד S&P 500 עלה זה היום הרביעי ברציפות, בהובלה ברורה של מניות הטכנולוגיה, למרות שנתוני הכלכלה לא חיזקו את ההערכות להורדות ריבית קרובות מצד הפדרל ריזרב. מחזורי המסחר היו נמוכים בכ־35% מהממוצע החודשי, נתון אופייני לתקופה שלפני החגים. למרות זאת, המדדים המרכזיים המשיכו להתקדם, וה־S&P 500 עלה ב-0.5% וחצה את רמת 6,900 הנקודות. הנאסד״ק טיפס ב-0.6% והדאו ב-0.2%.

להמשך הכתבה לחץ כאן