מטא הכניסה הרבה יותר מהצפוי – המניה מטפסת אחרי הדוחות
החברה עקפה את התחזיות לרווחים ברבעון הרביעי, אבל ההכנסות הצפויות להמשך השנה היו מתונות יחסית. האם העלייה בהוצאות ההון על בינה מלאכותית מוצדקת?
מטא Meta Platforms 1.21% פרסמה דוחות חזקים לרבעון הרביעי, עם רווח למניה של 8.02 דולר – גבוה בהרבה מתחזיות האנליסטים שעמדו על 6.76 דולר. ההכנסות הסתכמו ב-48.4 מיליארד דולר, 21% יותר מאשתקד ויותר מהתחזית של 47 מיליארד דולר. המניה עלתה בכ-1.5% במסחר המאוחר לאחר הדיווח.
עלייה בהכנסות, אבל התחזית קדימה פחות מזהירה
שני הגורמים המרכזיים שהובילו לצמיחה בהכנסות היו עלייה של 6% במספר הפרסומות שהוצגו למשתמשים, לצד עלייה של 14% במחירי הפרסומות. עם זאת, התחזית לרבעון הראשון של 2025 הייתה מתונה יחסית – בטווח של 39.5 עד 41.8 מיליארד דולר, עם גידול של 12% בלבד לעומת השנה הקודמת, כאשר תחזיות האנליסטים ציפו ל-41.7 מיליארד דולר.
מטא צופה שההוצאות השנתיות שלה יסתכמו ב-117 מיליארד דולר, 22% יותר מ-2024, לעומת ציפיות של 111 מיליארד דולר. מנכ"ל החברה, מארק צוקרברג, כבר חשף בפוסט בפייסבוק כי הוצאות ההון לשנת 2025, במיוחד בתחום הדאטה סנטרים לבינה מלאכותית, ינועו בין 60 ל-65 מיליארד דולר – קפיצה שנתית של 59%.
השקעה מסיבית בבינה מלאכותית – האם זה משתלם?
מטא משקיעה סכומים אדירים בשרתי AI משלה, בניגוד לאמזון, מיקרוסופט וגוגל, שלהן יש שירותי ענן להשכרת כוח חישוב. עם זאת, ההופעה של המודל הסיני DeepSeek R1, שמבטיח תשתית AI זולה משמעותית, מעלה שאלות בנוגע להיקף ההשקעה של מטא.
- מטא תשקיע לפחות 600 מיליארד דולר בתשתיות AI עד 2028
- מטא תקים מרכז נתונים ב-50 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנליסטים ניסו להבין אם החידוש הסיני ישפיע על תוכניות ההשקעה של מטא, אך צוקרברג טען כי מוקדם מדי לדעת. אם מטא תוכל לאמץ שיטות דומות, הוצאות ההון שלה על חוות שרתים עשויות לרדת משמעותית – מה שעשוי לשפר את שולי הרווח.
חטיבת המטאוורס – עדיין בור של הפסדים
חטיבת Reality Labs, שאחראית על מוצרי המציאות הרבודה והמדומה של החברה, רשמה עלייה של 1% בלבד בהכנסות ברבעון החגים, מה שמרמז כי המכירות של משקפי ה-Quest ומשקפי ה-Ray-Ban לא היו מרשימות. במקביל, ההפסד התפעולי של החטיבה גדל ב-7% ל-5 מיליארד דולר.
מטא גם לא ביצעה רכישה חוזרת של מניותיה ברבעון הרביעי, לאחר שרכשה בחזרה מניות בשווי 30 מיליארד דולר בתשעת החודשים הראשונים של 2024. החברה לא סיפקה הסבר לכך.
- הבנק המרכזי של צרפת מוריד תחזיות
- אפל תחזור למסלול? סימנים חיוביים ראשונים לביקוש לאייפון 17
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
הקשרים הפוליטיים של צוקרברג
צוקרברג הפתיע את המשקיעים כאשר כלל אמירה אוהדת כלפי ממשל טראמפ במהלך שיחת המשקיעים: "כעת יש לנו ממשל בארה"ב שתומך בטכנולוגיה אמריקאית ומגן על הערכים שלנו בעולם." דבריו התייחסו ככל הנראה גם לחשיבות של שמירה על שליטה אמריקאית בתקן הפתוח של מודלי AI, לעומת מתחרים כמו DeepSeek.
האם מטא תוכל להפוך את השקעות ה-AI שלה לרווחיות?
עם הצמיחה המרשימה בהכנסות, אבל תחזיות מתונות להמשך, מטא מתמודדת עם דילמה בנוגע להשקעותיה המסיביות ב-AI. אם החברה תוכל להפוך את דאטה סנטרים שלה ליעילים יותר, היא עשויה להרוויח משמעותית מהמהפכה בתחום. לעומת זאת, אם טכנולוגיות כמו DeepSeek יוכיחו שהשקעה כה מסיבית אינה הכרחית, מטא עלולה למצוא את עצמה עם הוצאות מנופחות שלא יניבו את התשואה המצופה.
שאלות ותשובות בנושא דוחות מטא
מה היו התוצאות הבולטות של הדוחות?
הרווח למניה עמד על 8.02 דולר – מעל
הצפי של 6.76 דולר. ההכנסות הסתכמו ב-48.4 מיליארד דולר, 21% יותר מהשנה שעברה.
למה התחזית לרבעון הבא פחות מרשימה?
מטא צופה הכנסות של 39.5 עד 41.8 מיליארד דולר, עלייה של 12% בלבד, לעומת ציפיות אנליסטים שעמדו
על 41.7 מיליארד דולר.
למה מטא משקיעה סכומים אדירים ב-AI?
מטא רוכשת ציוד AI ייעודי, בניגוד למיקרוסופט, אמזון וגוגל, שמשכירות שירותי חישוב בענן. היא מאמינה שזה יעניק לה יתרון תחרותי, אך אם טכנולוגיות כמו DeepSeek
יוזילו את העלויות בתחום, ההשקעה הזו עלולה להפוך לבעיה.
איך חטיבת המטאוורס של מטא מתפקדת?
ההכנסות של Reality Labs גדלו ב-1% בלבד ברבעון החגים, וההפסד התפעולי שלה גדל ב-7% ל-5 מיליארד דולר – מה שמראה שההשקעה
במציאות מדומה עדיין לא משתלמת.
למה צוקרברג דיבר על פוליטיקה בשיחת המשקיעים?
הוא הביע תמיכה בממשל טראמפ והתייחס לכך שארה"ב צריכה להוביל בתחום הבינה המלאכותית. זה כנראה קשור גם לדיון סביב התקינה העולמית של
AI, מול מתחרים מסין.
מה יקרה אם טכנולוגיות כמו DeepSeek יוזילו את העלויות?
אם מטא תוכל לאמץ טכנולוגיות דומות, היא תהפוך את חוות השרתים שלה להרבה יותר משתלמות. מצד שני, אם לא – היא עלולה למצוא את עצמה עם השקעות
ענק שלא מניבות תועלת

פיטר לינץ' - "המניות הטובות ביותר לקנות הן אלה שאף אחד לא שמע עליהן עדיין"
ב-1977, בגיל 33, לינץ' קיבל את ניהול קרן מג'לן של פידליטי, שהיתה אז קרן קטנה יחסית עם 18 מיליון דולר בלבד. במשך 13 השנים הבאות הוא הפך אותה לקרן הגדולה בעולם, עם 14 מיליארד דולר מנוהלים. לדבריו, "הדבר החשוב ביותר הוא לא כמה אתה צודק אלא כמה אתה מרוויח
כשאתה צודק"
הוא נולד ב-19 בינואר 1944 בניוטון שבמסצ'וסטס. פיטר לינץ' גדל במשפחה אירית-אמריקאית ממעמד הביניים. אביו, תומאס לינץ', היה פרופסור למתמטיקה בבוסטון קולג' ונפטר מסרטן כשפיטר היה רק בן 10. המוות המוקדם של האב אילץ את המשפחה להתמודד עם קשיים כלכליים, ופיטר החל לעבוד כנער סבל במועדון גולף יוקרתי כדי לעזור בפרנסת המשפחה. דווקא שם, במועדון הגולף, הוא נחשף לראשונה לעולם ההשקעות דרך שיחות ששמע בין אנשי עסקים עשירים.
לינץ' למד היסטוריה בבוסטון קולג' ואחר כך עשה MBA בוורטון. הוא שירת שנתיים בצבא כקצין ארטילריה בקוריאה ובווייטנאם. ב-1966, בזמן שעדיין היה סטודנט, הוא התמחה בפידליטי כאנליסט קיץ. המנהלים בחברה התרשמו ממנו והציעו לו משרה קבועה אחרי הצבא. הוא התחיל כאנליסט מתכות וכימיקלים, ובהדרגה התקדם בחברה.
במהלך לימודיו, לינץ' השקיע את כל חסכונותיו, בסכום כולל של 1,000 דולר, במניית חברת תעופה בשם קטנה. המניה עלתה מ-7 דולרים ל-33 דולר בתוך שנה וחצי בזכות מלחמת וייטנאם שהגבירה את הביקוש להובלת מטענים צבאיים. הרווח הזה מימן את כל לימודי התואר השני שלו. באופן אירוני, הוא הרוויח מהמלחמה שבה נלחם מאוחר יותר כחייל.
ב-1977, בגיל 33, לינץ' קיבל את ניהול קרן מג'לן של פידליטי, שהיתה אז קרן קטנה יחסית עם 18 מיליון דולר בלבד. במשך 13 השנים הבאות הוא הפך אותה לקרן הגדולה בעולם, עם 14 מיליארד דולר מנוהלים. התשואה השנתית הממוצעת שלו היתה 29.2% - כמעט כפול מהתשואה של מדד S&P 500. מי שהשקיע 1,000 דולר בקרן ביום שלינץ' קיבל אותה היה מחזיק 28 אלף דולר ביום שבו פרש.
- פיטר לינץ׳: ״אם ילד בן 11 לא מבין למה אתה מחזיק את המניה - כדאי שלא תחזיק בה״
- פיטר לינץ על ההשקעות שהוא מצטער שלא לקח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החיים האישיים שלו סבלו מההצלחה המקצועית. לינץ' עבד 90-80 שעות בשבוע, ביקר במאות חברות בשנה וקרא אינספור דו"חות. אשתו קרולין, שעמה התחתן ב-1968 ויש להם שלוש בנות, כמעט שלא ראתה אותו. ב-1990, בשיא הצלחתו ובגיל 46 בלבד, הוא הודיע על פרישה. הסיבה הרשמית היתה רצון לבלות יותר זמן עם המשפחה, אבל היו גם שמועות על בעיות בריאות מהלחץ הכבד. "כשהילדים שלי היו קטנות, פספסתי יותר מדי רגעים חשובים. לא רציתי לפספס את שנות הנעורים שלהן", הוא אמר.

טראמפ: תפסיקו לדווח רבעונית
בפוסט שפרסם ב-Truth Social, קורא נשיא ארה״ב לבטל את חובת הדיווח הרבעוני של חברות ציבוריות ולהסתפק בדיווח חצי-שנתי; לטענתו, בכפוף לאישור ה-SEC, שינוי כזה יציב את החברות האמריקאיות בעמדה תחרותית יותר מול סין, יחסוך כסף ויאפשר למנהלים להתמקד בניהול במקום ביעדים קצרי טווח
נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, הצהיר כי יש לבטל את חובת הדיווח הרבעוני של חברות ציבוריות בארה"ב ולהסתפק בדיווח פעמיים בשנה. בפוסט שפרסם ברשת החברתית שלו, Truth Social, הסביר טראמפ כי השינוי, בכפוף לאישור רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC), עשוי לחסוך עלויות לחברות, להפחית את העומס הרגולטורי ולאפשר להנהלות להתמקד בניהול אסטרטגי של עסקיהן במקום במרדף אחר עמידה ביעדים קצרי טווח.
טראמפ השווה בין המודל האמריקאי, הנשען על דיווחים רבעוניים (טפסי 10-Q) ועל דוח שנתי מלא (10-K), לבין סין, שלדבריו מתכננת את מהלכיה
העסקיים לטווחים של 50-100 שנה. "לא טוב שחברות אמריקאיות נאלצות לרדוף אחרי מספרים רבעוניים במקום לחשוב לטווח ארוך," כתב. הוא ציין כי מעבר לדיווח חצי-שנתי יעניק לחברות גמישות, יפחית את ההוצאות הניהוליות ויאפשר להן לתכנן לטווח רחב יותר.
כיום, חובת הדיווח הרבעוני נועדה להבטיח שקיפות לציבור המשקיעים, לספק מידע פיננסי עדכני ושוויוני, ולחזק את אמון השוק. ה-SEC מבהירה כי הדיווחים התכופים נועדו ליצור "מגרש משחקים שוויוני" בין משקיעים פנימיים לחיצוניים. עם זאת, טראמפ הדגיש כי הניסיון הבינלאומי מצביע על כך שניתן לוותר על החובה, היות ובאיחוד האירופי ובבריטניה כבר בוטלה חובת הדיווח הרבעוני, וחברות נדרשות להציג דו"חות חצי-שנתיים ושנתיים בלבד, במטרה לעודד תכנון ארוך טווח.
המהלך של טראמפ עשוי להשפיע דרמטית על מבנה שוק ההון האמריקאי:
מצד אחד, הוא עשוי להקל על חברות ולהקטין את הלחץ התקשורתי והפיננסי סביב כל רבעון; מצד שני, הוא עלול לפגוע בשקיפות ובזרימת המידע למשקיעים ולגרום לחשש מפני עלייה בפערי מידע ובסיכון למשקיעים הקטנים. מומחים מדגישים כי בעוד שחברות גדולות יכולות לנהל תקשורת ישירה
עם שוק ההון גם ללא דיווח רבעוני, עבור חברות קטנות ובינוניות שקיפות שוטפת היא קריטית למשיכת הון ואמון משקיעים. הצעת טראמפ מגיעה על רקע העובדה שהוא עצמו מחזיק בשליטה ברשת Truth Social, שהפכה לחברה ציבורית ב-2024 באמצעות מיזוג עם SPAC. בכך עולה השאלה האם ליוזמה
יש גם אינטרסים עסקיים ישירים, לצד הרצון המוצהר לשנות את כללי המשחק בוול סטריט.