הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
צוקרברג
צילום: טוויטר

מטא הכניסה הרבה יותר מהצפוי – המניה מטפסת אחרי הדוחות

החברה עקפה את התחזיות לרווחים ברבעון הרביעי, אבל ההכנסות הצפויות להמשך השנה היו מתונות יחסית. האם העלייה בהוצאות ההון על בינה מלאכותית מוצדקת?

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה מטא


מטא Meta Platforms 1.1%  פרסמה דוחות חזקים לרבעון הרביעי, עם רווח למניה של 8.02 דולר – גבוה בהרבה מתחזיות האנליסטים שעמדו על 6.76 דולר. ההכנסות הסתכמו ב-48.4 מיליארד דולר, 21% יותר מאשתקד ויותר מהתחזית של 47 מיליארד דולר. המניה עלתה בכ-1.5% במסחר המאוחר לאחר הדיווח.

עלייה בהכנסות, אבל התחזית קדימה פחות מזהירה

שני הגורמים המרכזיים שהובילו לצמיחה בהכנסות היו עלייה של 6% במספר הפרסומות שהוצגו למשתמשים, לצד עלייה של 14% במחירי הפרסומות. עם זאת, התחזית לרבעון הראשון של 2025 הייתה מתונה יחסית – בטווח של 39.5 עד 41.8 מיליארד דולר, עם גידול של 12% בלבד לעומת השנה הקודמת, כאשר תחזיות האנליסטים ציפו ל-41.7 מיליארד דולר.

מטא צופה שההוצאות השנתיות שלה יסתכמו ב-117 מיליארד דולר, 22% יותר מ-2024, לעומת ציפיות של 111 מיליארד דולר. מנכ"ל החברה, מארק צוקרברג, כבר חשף בפוסט בפייסבוק כי הוצאות ההון לשנת 2025, במיוחד בתחום הדאטה סנטרים לבינה מלאכותית, ינועו בין 60 ל-65 מיליארד דולר – קפיצה שנתית של 59%.

השקעה מסיבית בבינה מלאכותית – האם זה משתלם?

מטא משקיעה סכומים אדירים בשרתי AI משלה, בניגוד לאמזון, מיקרוסופט וגוגל, שלהן יש שירותי ענן להשכרת כוח חישוב. עם זאת, ההופעה של המודל הסיני DeepSeek R1, שמבטיח תשתית AI זולה משמעותית, מעלה שאלות בנוגע להיקף ההשקעה של מטא.

אנליסטים ניסו להבין אם החידוש הסיני ישפיע על תוכניות ההשקעה של מטא, אך צוקרברג טען כי מוקדם מדי לדעת. אם מטא תוכל לאמץ שיטות דומות, הוצאות ההון שלה על חוות שרתים עשויות לרדת משמעותית – מה שעשוי לשפר את שולי הרווח.

חטיבת המטאוורס – עדיין בור של הפסדים

חטיבת Reality Labs, שאחראית על מוצרי המציאות הרבודה והמדומה של החברה, רשמה עלייה של 1% בלבד בהכנסות ברבעון החגים, מה שמרמז כי המכירות של משקפי ה-Quest ומשקפי ה-Ray-Ban לא היו מרשימות. במקביל, ההפסד התפעולי של החטיבה גדל ב-7% ל-5 מיליארד דולר.

מטא גם לא ביצעה רכישה חוזרת של מניותיה ברבעון הרביעי, לאחר שרכשה בחזרה מניות בשווי 30 מיליארד דולר בתשעת החודשים הראשונים של 2024. החברה לא סיפקה הסבר לכך.

קיראו עוד ב"גלובל"

הקשרים הפוליטיים של צוקרברג

צוקרברג הפתיע את המשקיעים כאשר כלל אמירה אוהדת כלפי ממשל טראמפ במהלך שיחת המשקיעים: "כעת יש לנו ממשל בארה"ב שתומך בטכנולוגיה אמריקאית ומגן על הערכים שלנו בעולם." דבריו התייחסו ככל הנראה גם לחשיבות של שמירה על שליטה אמריקאית בתקן הפתוח של מודלי AI, לעומת מתחרים כמו DeepSeek.

האם מטא תוכל להפוך את השקעות ה-AI שלה לרווחיות?

עם הצמיחה המרשימה בהכנסות, אבל תחזיות מתונות להמשך, מטא מתמודדת עם דילמה בנוגע להשקעותיה המסיביות ב-AI. אם החברה תוכל להפוך את דאטה סנטרים שלה ליעילים יותר, היא עשויה להרוויח משמעותית מהמהפכה בתחום. לעומת זאת, אם טכנולוגיות כמו DeepSeek יוכיחו שהשקעה כה מסיבית אינה הכרחית, מטא עלולה למצוא את עצמה עם הוצאות מנופחות שלא יניבו את התשואה המצופה.


שאלות ותשובות בנושא דוחות מטא

מה היו התוצאות הבולטות של הדוחות?
הרווח למניה עמד על 8.02 דולר – מעל הצפי של 6.76 דולר. ההכנסות הסתכמו ב-48.4 מיליארד דולר, 21% יותר מהשנה שעברה.

למה התחזית לרבעון הבא פחות מרשימה?
מטא צופה הכנסות של 39.5 עד 41.8 מיליארד דולר, עלייה של 12% בלבד, לעומת ציפיות אנליסטים שעמדו על 41.7 מיליארד דולר.

למה מטא משקיעה סכומים אדירים ב-AI?
מטא רוכשת ציוד AI ייעודי, בניגוד למיקרוסופט, אמזון וגוגל, שמשכירות שירותי חישוב בענן. היא מאמינה שזה יעניק לה יתרון תחרותי, אך אם טכנולוגיות כמו DeepSeek יוזילו את העלויות בתחום, ההשקעה הזו עלולה להפוך לבעיה.

איך חטיבת המטאוורס של מטא מתפקדת?
ההכנסות של Reality Labs גדלו ב-1% בלבד ברבעון החגים, וההפסד התפעולי שלה גדל ב-7% ל-5 מיליארד דולר – מה שמראה שההשקעה במציאות מדומה עדיין לא משתלמת.

למה צוקרברג דיבר על פוליטיקה בשיחת המשקיעים?
הוא הביע תמיכה בממשל טראמפ והתייחס לכך שארה"ב צריכה להוביל בתחום הבינה המלאכותית. זה כנראה קשור גם לדיון סביב התקינה העולמית של AI, מול מתחרים מסין.

מה יקרה אם טכנולוגיות כמו DeepSeek יוזילו את העלויות?
אם מטא תוכל לאמץ טכנולוגיות דומות, היא תהפוך את חוות השרתים שלה להרבה יותר משתלמות. מצד שני, אם לא – היא עלולה למצוא את עצמה עם השקעות ענק שלא מניבות תועלת


הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
מחשוב קוונטי גטי תמונותמחשוב קוונטי גטי תמונות

המירוץ הקוונטי: ארבע חברות שמעצבות את עתיד המחשוב

הטכנולוגיה הקוונטית מתקדמת בקצב מהיר, עם פיתוחים משמעותיים הן מבחינה טכנולוגית והן מבחינה מסחרית. ממשלות בעולם משקיעות מיליארדי דולרים בפיתוח מחשוב קוונטי, במטרה לשמור על יתרון תחרותי

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה מחשב קוונטי מניות טכנולוגיה

הפוטנציאל העצום והאתגרים הטכנולוגיים

הטכנולוגיה הקוונטית מתקדמת בקצב מהיר, עם פיתוחים גם בצד הטכנולוגי וגם בצד המסחרי. ממשלות בעולם משקיעות מיליארדי דולרים בפיתוח מחשוב קוונטי, במטרה לשמור על יתרון תחרותי ולהוביל בתחומים חדשים. בין החברות הבולטות שכדאי לעקוב אחריהן נמצאות D-Wave, Rigetti, IonQ ו-IBM. שלוש הראשונות והקטנות יותר משמעותית מ-IBM הניבו מאות אחוזים בשנתיים האחרונות, בממוצע קרוב ל-800%. שוק המניות תמיד מקדים את השוק הטכנולוגי, אבל הערכים של החברות האלו כבר גבוהים ומבטאים התקדמות מאוד משמעותית. הן בנקודת הזמן הזו בחזית הטכנולוגיה, אבל זו השקעה מסוכנת מאוד. 

בכל מקרה, האפליקציות המבטיחות של המחשוב הקוונטי נוגעות לתחומים רבים, כמו רפואה, פיננסים וחקר חומרים, בזכות יכולת עיבוד מאסיבית של נתונים מורכבים עם דגש על בעיות שמייצרות כמויות עצומות של קומבינציות. מחשבים קלאסיים מעבדים מידע בצורה סדרתית, בעוד שמחשבים קוונטיים יכולים לבחון מספר אפשרויות במקביל, וכך להתמודד עם בעיות שיש בהן מיליוני משתנים בו זמנית. לדוגמה, חברת IBM השיקה לאחרונה את המחשב הקוונטי הגדול ביותר שלה עד כה, עם 433 קיוביטים, שמרחיב את היכולת להריץ בעיות מורכבות יותר.

עם זאת, הטכנולוגיה עדיין מתמודדת עם אתגרים, כמו רגישות לטעויות ותקלות תפעוליות. חברות כמו Quantinuum, בשותפות עם קונגלומרט Honeywell, ו-IBM מדווחות על התקדמות משמעותית בתחום תיקון השגיאות, צעד שנחשב קריטי בדרך למכונות גדולות ויציבות יותר. Quantinuum, למשל, הציגה לאחרונה את 'Helios', שנחשב למחשב הקוונטי המדויק ביותר כיום.


מבט על השחקניות המובילות בבורסה

כיום, שלוש חברות קוונטיות הנסחרות בבורסה זוכות לתשומת לב מיוחדת מצד מומחים ומשקיעים. חברת D-WaveD-Wave Quantum 0.38%   מובילה את התחום עם מחיר יעד ממוצע של כ-45 דולרים למניה, בעוד IonQ IonQ 0.13%  זוכה להערכת שווי גבוהה יותר עם מחיר יעד של כ-100 דולרים. Rigetti Rigetti Computing 0.63%  , לעומת זאת, זוכה עם הערכות שמרנית זהיר יותר עם מחיר יעד של כ-30 דולר למניה, בעיקר בשל התלות הגבוהה שלה במענקי ממשלה, שהיוו כמעט 90% מההכנסות שלה.

ההסתמכות על תקציבי ממשלה היא נקודת תורפה ל-Rigetti במידה ולא תצליח להרחיב את המכירות וההכנסות מהשוק המסחרי. עם זאת, Rigetti ו-IonQ מחזיקות במאזנים נקיים מחובות משמעותיים, כאשר IonQ הגדילה את מאגר המזומנים וההשקעות שלה לכ-3.5 מיליארד דולר לאחר הנפקת הון בשווי 2 מיליארד דולר בסוף 2024.

להמשך הכתבה לחץ כאן
רכב חשמלי
צילום: shutterstock

יצרניות הרכב הסיניות מרחיבות דריסת רגל באירופה דרך חשמליות והיברידיות

היצרניות הסיניות שוב שוברות שיא נתח בשוק החשמלי וההיברידי, סופגות מכסים, עוקפות דרך קטגוריות פטורות, ומעלות את הלחץ על יצרני הרכב באיחוד האירופי ובבריטניה

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה רכב חשמלי סין אירופה רגולציה

יצרניות הרכב הסיניות תופסות בנובמבר נתח שיא של 12.8% משוק הרכב החשמלי באירופה. מדובר בהמשך התרחבות שנבנית לאורך השנה, גם כשסביבת הסחר נעשית פחות נוחה ונכנסים לתמונה מכסים נוספים על יבוא רכבים חשמליים שמיוצרים בסין.

במקביל, בקטגוריות ההיברידיות המגמה חוזרת כלפי מעלה, והמותגים הסיניים עוברים את רף ה-13% בכלל השוק שמחבר את מדינות האיחוד האירופי, מדינות אפט״א ובריטניה. הנתון הזה מצביע על המקום שבו היצרניות מסין ממקדות מאמץ ומלאי, במיוחד כשהחיכוך סביב חשמליות טהורות עולה.

אחת הנקודות שמחדדות את התמונה היא היכולת של יצרניות מסין לספוג חלק גדול מהעלויות הנוספות שנכנסו על החשמליות המיובאות בסוף השנה הקודמת. במקום להעביר את כל ההתייקרות למחיר לצרכן, חלק מהחברות שומרות על מחיר תחרותי ומאזנות דרך תמהיל דגמים, רמות אבזור, או מעבר מהיר לקטגוריות שפחות מושפעות מהתוספות.


מי זז מהר ומי נכנס דרך שותפויות

החדירה לאירופה לא נשענת על שם אחד. מאחורי הגידול נמצאים מותגים גדולים יותר כמו BYD ו-SAIC Motor עם המותג MG Motor, לצד שמות שנכנסים מאוחר יותר לשוק כמו Chery Automobile ו-Leapmotor. השילוב הזה מרחיב את נקודות המכירה ואת מגוון המוצרים, ומעלה את הסיכוי שמותגים חדשים יתפסו גם במדינות שבהן כניסה אורגנית לוקחת זמן.

ליפמוטור בולטת דרך קצב גידול של אלפי אחוזים במכירות החשמליות שלה באירופה עד אוקטובר. כאן נכנס גם רכיב תעשייתי של שותפות עם Stellantis, קבוצה שמחזיקה מותגים אירופיים ותיקים כמו Peugeot, Fiat ו-Opel. שותפות מהסוג הזה מקצרת מסלולים של תקינה, לוגיסטיקה והפצה, ומאפשרת לפעילות להיראות פחות כמו יבוא מרחוק ויותר כמו נוכחות שמתחברת למערכת המקומית.

להמשך הכתבה לחץ כאן