צוקרברג
צילום: טוויטר

מטא הכניסה הרבה יותר מהצפוי – המניה מטפסת אחרי הדוחות

החברה עקפה את התחזיות לרווחים ברבעון הרביעי, אבל ההכנסות הצפויות להמשך השנה היו מתונות יחסית. האם העלייה בהוצאות ההון על בינה מלאכותית מוצדקת?

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה מטא


מטא Meta Platforms 1.12%  פרסמה דוחות חזקים לרבעון הרביעי, עם רווח למניה של 8.02 דולר – גבוה בהרבה מתחזיות האנליסטים שעמדו על 6.76 דולר. ההכנסות הסתכמו ב-48.4 מיליארד דולר, 21% יותר מאשתקד ויותר מהתחזית של 47 מיליארד דולר. המניה עלתה בכ-1.5% במסחר המאוחר לאחר הדיווח.

עלייה בהכנסות, אבל התחזית קדימה פחות מזהירה

שני הגורמים המרכזיים שהובילו לצמיחה בהכנסות היו עלייה של 6% במספר הפרסומות שהוצגו למשתמשים, לצד עלייה של 14% במחירי הפרסומות. עם זאת, התחזית לרבעון הראשון של 2025 הייתה מתונה יחסית – בטווח של 39.5 עד 41.8 מיליארד דולר, עם גידול של 12% בלבד לעומת השנה הקודמת, כאשר תחזיות האנליסטים ציפו ל-41.7 מיליארד דולר.

מטא צופה שההוצאות השנתיות שלה יסתכמו ב-117 מיליארד דולר, 22% יותר מ-2024, לעומת ציפיות של 111 מיליארד דולר. מנכ"ל החברה, מארק צוקרברג, כבר חשף בפוסט בפייסבוק כי הוצאות ההון לשנת 2025, במיוחד בתחום הדאטה סנטרים לבינה מלאכותית, ינועו בין 60 ל-65 מיליארד דולר – קפיצה שנתית של 59%.

השקעה מסיבית בבינה מלאכותית – האם זה משתלם?

מטא משקיעה סכומים אדירים בשרתי AI משלה, בניגוד לאמזון, מיקרוסופט וגוגל, שלהן יש שירותי ענן להשכרת כוח חישוב. עם זאת, ההופעה של המודל הסיני DeepSeek R1, שמבטיח תשתית AI זולה משמעותית, מעלה שאלות בנוגע להיקף ההשקעה של מטא.

אנליסטים ניסו להבין אם החידוש הסיני ישפיע על תוכניות ההשקעה של מטא, אך צוקרברג טען כי מוקדם מדי לדעת. אם מטא תוכל לאמץ שיטות דומות, הוצאות ההון שלה על חוות שרתים עשויות לרדת משמעותית – מה שעשוי לשפר את שולי הרווח.

חטיבת המטאוורס – עדיין בור של הפסדים

חטיבת Reality Labs, שאחראית על מוצרי המציאות הרבודה והמדומה של החברה, רשמה עלייה של 1% בלבד בהכנסות ברבעון החגים, מה שמרמז כי המכירות של משקפי ה-Quest ומשקפי ה-Ray-Ban לא היו מרשימות. במקביל, ההפסד התפעולי של החטיבה גדל ב-7% ל-5 מיליארד דולר.

מטא גם לא ביצעה רכישה חוזרת של מניותיה ברבעון הרביעי, לאחר שרכשה בחזרה מניות בשווי 30 מיליארד דולר בתשעת החודשים הראשונים של 2024. החברה לא סיפקה הסבר לכך.

קיראו עוד ב"גלובל"

הקשרים הפוליטיים של צוקרברג

צוקרברג הפתיע את המשקיעים כאשר כלל אמירה אוהדת כלפי ממשל טראמפ במהלך שיחת המשקיעים: "כעת יש לנו ממשל בארה"ב שתומך בטכנולוגיה אמריקאית ומגן על הערכים שלנו בעולם." דבריו התייחסו ככל הנראה גם לחשיבות של שמירה על שליטה אמריקאית בתקן הפתוח של מודלי AI, לעומת מתחרים כמו DeepSeek.

האם מטא תוכל להפוך את השקעות ה-AI שלה לרווחיות?

עם הצמיחה המרשימה בהכנסות, אבל תחזיות מתונות להמשך, מטא מתמודדת עם דילמה בנוגע להשקעותיה המסיביות ב-AI. אם החברה תוכל להפוך את דאטה סנטרים שלה ליעילים יותר, היא עשויה להרוויח משמעותית מהמהפכה בתחום. לעומת זאת, אם טכנולוגיות כמו DeepSeek יוכיחו שהשקעה כה מסיבית אינה הכרחית, מטא עלולה למצוא את עצמה עם הוצאות מנופחות שלא יניבו את התשואה המצופה.


שאלות ותשובות בנושא דוחות מטא

מה היו התוצאות הבולטות של הדוחות?
הרווח למניה עמד על 8.02 דולר – מעל הצפי של 6.76 דולר. ההכנסות הסתכמו ב-48.4 מיליארד דולר, 21% יותר מהשנה שעברה.

למה התחזית לרבעון הבא פחות מרשימה?
מטא צופה הכנסות של 39.5 עד 41.8 מיליארד דולר, עלייה של 12% בלבד, לעומת ציפיות אנליסטים שעמדו על 41.7 מיליארד דולר.

למה מטא משקיעה סכומים אדירים ב-AI?
מטא רוכשת ציוד AI ייעודי, בניגוד למיקרוסופט, אמזון וגוגל, שמשכירות שירותי חישוב בענן. היא מאמינה שזה יעניק לה יתרון תחרותי, אך אם טכנולוגיות כמו DeepSeek יוזילו את העלויות בתחום, ההשקעה הזו עלולה להפוך לבעיה.

איך חטיבת המטאוורס של מטא מתפקדת?
ההכנסות של Reality Labs גדלו ב-1% בלבד ברבעון החגים, וההפסד התפעולי שלה גדל ב-7% ל-5 מיליארד דולר – מה שמראה שההשקעה במציאות מדומה עדיין לא משתלמת.

למה צוקרברג דיבר על פוליטיקה בשיחת המשקיעים?
הוא הביע תמיכה בממשל טראמפ והתייחס לכך שארה"ב צריכה להוביל בתחום הבינה המלאכותית. זה כנראה קשור גם לדיון סביב התקינה העולמית של AI, מול מתחרים מסין.

מה יקרה אם טכנולוגיות כמו DeepSeek יוזילו את העלויות?
אם מטא תוכל לאמץ טכנולוגיות דומות, היא תהפוך את חוות השרתים שלה להרבה יותר משתלמות. מצד שני, אם לא – היא עלולה למצוא את עצמה עם השקעות ענק שלא מניבות תועלת


הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
טראמפ ופאוולטראמפ ופאוול

הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?

הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים

אדיר בן עמי |

בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.


הפדרל ריזרב הוריד את הריבית לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96% שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.


עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.


בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.


שוק העבודה 

למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.


וול סטריט השוק האמריקאיוול סטריט השוק האמריקאי
סקירה

אינטל מזנקת ב-29%, קאמטק קופצת ב-13%; הנאסד״ק עולה ב-1.2%

ההססנות שליוותה את הורדת הריבית מתחלפת לתקווה מצד העיצוב המחודש של שוק השבבים ושילוב הידיים בין הענקיות - אינטל מזנקת ואחריה אנבידיה - גם ברודקום פלנטיר וטסלה מצטרפות לחגיגה עם סיבות חיוביות משלהן  

מערכת ביזפורטל |

שחר של יום חדש מפציע בוול סטריט. החלטת הריבית מאחורינו וכצפוי - הפד' שחרר את החגורה, בכפתור אחד - 25 נקודות בסיס. השווקים אתמול הגיבו לזה בצורה אדישה אם משווים להחלטות אחרות בהם הריבית ירדה. המדדים סגרו אתמול בצורה מעורבת -  מדד ה-S&P 500 סיים אתמול בירידה קלה של 0.1%, הנאסד״ק איבד 0.3% והדאו עלה ב-0.6%. במקביל נרשמו ירידות קלות באגרות החוב הממשלתיות, והדולר התחזק במעט מול סל המטבעות אחרי שהפד' הודיע על הפחתת ריבית של 0.25% והשאיר תחזית לשתי הפחתות נוספות בהמשך השנה.

אבל היום הגיעה נקודת מפנה. ה-S&P 500 עולה 0.6%, הנאסד"ק קופץ ב-1%, הדאו עולה 0.3%. מאחורי העליות האלה מגיעה רוח גבית טכנולוגית: אינטל טסה ב-26% אחרי שאנבידיה הודיעה על השקעה של 5 מיליארד דולר לשיתוף פעולה בפיתוח שבבים למרכזי נתונים ומחשבים אישיים. גם מניית אנבידיה עצמה עולה כ-3%.

הירידות שנרשמו אתמול במדדי הטכנולוגיה והצמיחה הגיעו למרות שהמשקיעים קיבלו את מה שהם רצו כל כך הרבה זמן - הורדת ריבית אבל מה שבפועל קבע את הטון בשוק היה הנאום של יו"ר הבנק המרכזי ג'רום פאוול במסיבת העיתונאים שהגיעה חצי שעה אחרי פרסום ההחלטה ובה הוא אמר שהקיצוץ הנוכחי הוא בעיקר "ניהול סיכונים" ולא תחילתו של מהלך רחב זו אמריה שציננה מאוד את ההתלהבות ואת הציפיות למדיניות מקלה יותר בהמשך. בעוד חברי הפד' צופים עוד שני קיצוצים עד סוף השנה, התחזית לשנת 2026 הצטמצמה עכשיו להפחתה אחת בלבד לעומת תמחור מוקדם של שתיים-שלוש הורדות ריבית.


ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה. מניית אינטל מזנקת עד 30% אחרי הודעה על השקעת ענק של אנבידיה שרוכשת נתח באינטל ותקים יחד איתה תשתיות לשבבים לתעשיית ה-AI; המהלך מגיע בדחיפת הממשל האמריקאי שכבר השקיע 9 מיליארד באינטל. אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה ענקית השבבים הוותיקה מקבלת חבל הצלה מהמתחרה לשעבר - האם זה יספיק להחזיר אותה לגדולה?