אייזיק דבח: "אנחנו מקווים לגדול בכל שנה ב-10% במכירות ו-20% ברווח"
דלתא דלתא גליל -1.4% מסכמת רבעון חזק נוסף במהלכו היא הציגה צמיחה של 13% בהכנסות שעמדו על 542 מיליון דולר. בשורה התחתונה, רשמה החברה צמיחה של 9% ברווח הנקי שעמד על כ-32 מיליון דולר. אבל אם תתשאלו את המנכ"ל ובעל השליטה הוותיק אייזיק דאבח, יש עדיין מקום גדול לשיפור ולצמיחה.
"אנחנו סוגרים רבעון מצוין, עם צמיחה בהכנסות בכל תחומי הפעילות, ובמיוחד בשלושת המגזרים המרכזיים שלנו צמחנו בספרות כפולות. אנחנו צומחים ב-29% במכירות באונליין של מותגים שבבעלותנו תחום שאנחנו משקיעים בו הרבה והוא בהחלט מנוע צמיחה קדימה. הרווח התפעולי ממשיך להשתפר כבר כמה רבעונים ברציפות, זה נובע מכמה סיבות. קודם כל זה מגיע מהמיקס של הלקוחות, עם דגש על פעילות רווחית יותר כמו ההלבשה ופחות על הלבשה תחתונה. בנוסף, הגידול במכירות לצרכנים מאפשר לנו יעילות ורווחיות במפעלים שלנו. ולבסוף, הגדלנו את פעילות האונליין שלנו, מה שהגדיל את הרווח הגולמי והקטין את ההוצאות", מסביר דאבח בראיון לביזפורטל.
המגמה של הגדלת שולי הרווח תמשך?
אנחנו כבר שישה רבעונים ברציפות משפרים את הרווח הגולמי בכל החברה, מה שבא לידי ביטוי בתוצאות".
מה יניע את הצמיחה בעתיד?
"אנחנו משקיעים במפעל חדש במצרים ליצור גרביים, שישרת בעיקר את הפעילות של נייקי בארצות הברית. עד עכשיו תמכנו בעיקר את הפעילות של נייקי באירופה, ככה שזה תחום נוסף שנכנסנו אליו. אנחנו חווים צמיחה עם כל הלקוחות האסטרטגים ועובדים על דברים נוספים וחדשים. השקנו שני מותגים במהלך השנה האחרונה, florencebymills ולורן, שהצטרפו ל-Passionata שרכשנו בסוף שנה שעברה. ככה שיש לנו מנועי צמיחה יפים קדימה".
מבחינת רכישות יש חברות בקנה?
"אנחנו כל הזמן מחפשים ויש הזדמנויות. הפוקוס שלנו הוא תמיד על צמיחה אורגנית, נמצא משהו שנכון לנו וסינרגטי נעשה את זה. יש לנו את היכולת הפיננסית."
- דלתא: שיפור במרווח הגולמי, ירידה בתפעולי; הרווח הנקי יציב
- דלתא גליל רוכשת מותג אמריקאי ב-65 מיליון דולר - כמה זה עשוי לתרום לתוצאות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אייזיק דבח, מנכ"ל דלתא גליל; קרדיט: ליאת מנדל
איך אתם רואים את הפוטנציאל של העסקה בהודו?
"לקח לנו כמעט שנתיים להגיע להסכם איתם, וכבר יש מנכ"ל שינהל את החברה המשותפת. נתחיל לראות תוצאות בשנת 2026, אנחנו רוצים לפתוח כמה חנויות ולראות איך זה עובד. אם זה יצליח אנחנו נראה צמיחה כל שנה".
איפה אתה רואה את דלתא בעוד חמש שנים?
אנחנו בדרך כלל מסתכלים על הטווח של שלוש שנים. אנחנו מקווים לגדול בכל שנה ב-10% במכירות ו-20% ברווחיות, אלו היעדים שלנו. היעד שלי הוא להגיע ל-EBITDA של 15% ולרווחיות גולמית של 45%. אלו היעדים שלנו וייקח לנו קצת זמן.
צמיחה בכל הפרמטרים
המכירות ברבעון השלישי לשנת 2024 הסתכמו בכ-524.2 מיליון דולר, גידול של 13% לעומת 463 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
בשורה התחתונה הרווח הנקי עמד על כ-32 מיליון דולר, עליה של כ-9% לעומת 29.5 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
ה-EBITDA צמח בכ-14% והסתכם בכ-60.5 מיליון דולר, לעומת 53.2 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
מניית דלתא גליל נסחרת לפי שווי של 4.67 מיליארד שקל אחרי עלייה של 11% מתחילת השנה ושל 25% בשנה האחרונה.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
