תורפז רכשה חברת טעמים מאנגליה ב-22 מיליון ליש"ט
חברת תורפז תורפז 0.55% , המפתחת, מייצרת ומשווקת פתרונות טעם, ריח וחומרי גלם ייחודיים לתעשיות המזון, ממשיכה במסע הרכישות ומבצעת רכישה אסטרטגית שלישית מתחילת 2024 באנגליה.
החברה הגיעה לסיכום על רכישת חברת הטעמים האנגלית F&E תמורת 22 מיליון ליש"ט, כשזוהי הרכישה ה-11 של תורפז מאז הנפקתה. החברה רכשה 100% מהון המניות של חברת Flavours and Essences UK Limited, תמורת 22 מיליון ליש"ט, מ- IFF. מחזור המכירות של F&E בששת החודשים הראשונים של 2024 הסתכם בכ-6.6 מיליון ליש"ט (כ-8.3 מיליון דולר).
F&E, שנוסדה ב-1998, מתמחה בפיתוח, ייצור ושיווק של תמציות טעם למגוון מוצרים. ל- F&E בסיס לקוחות רחב, בעיקר באיים הבריטים, ובארצות נוספות באירופה ובאסיה. היא מעסיקה כ-50 עובדים, הכוללים צוות מכירות בבלגיה האחראי על המכירות מחוץ לאיים הבריטים.
קרן כהן חזון, יו"ר דירקטוריון ומנכ"לית תורפז, מסרה: "רכישת F&E הינה צעד אסטרטגי משמעותי נוסף עבור תורפז, המרחיב את נוכחותנו באירופה ומחזק את מעמדנו בשוק הטעמים העולמי. כניסתנו לשוק הבריטי, המהווה שוק מרכזי באירופה עם אוכלוסייה שמונה מעל 70 מיליון תושבים, פותחת בפנינו הזדמנויות צמיחה חדשות ומשמעותיות. תורפז תפעל למנף את הסינרגיה בין E& Fלחברות בקבוצה, במטרה להרחיב את היצע המוצרים ולחזק את יכולות המכירה הצולבת של הקבוצה".
- קלע רוכשת את פלנור בעסקה מוערכת ב־20-30 מיליון דולר
- טיב טעם נוגעת ב"מחיר המשוגע" - יש סיכוי לרכישה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מלבד רכישה זו, השלימה תורפז שתי רכישות אסטרטגיות ב-2024: רכישת חברת Sunspray בדרום אפריקה ורכישת קבוצת Clarys&Willich בבלגיה וגרמניה.
החברה הנפיקה, כזכור, במאי 2021. מתחילת השנה עלתה המנייה שלה ב-24.7%. המניה נסחרת תמורת 17.42 שקל, כששווי השוק נע סביב 1.748 מיליארד שקל.
אודות תורפז:
- 4.כלכלן 02/09/2024 16:21הגב לתגובה זועם מכפיל של 30 אני מעדיף להשקיע באג"ח של חברה אמריקאית עם דירוג טריפל A ולקבל תשואה כפולה על הכסף בלי סיכון וגם עם פוטנציאל רווח הון ניכר די במיידי או בטווח המאוד קרוב. החברה הזאת צומחת מאוד אבל באמצעות רכישות ובסביבת הרבית הנוכחית הרכישות האלו יכבידו עליה משמעותית בהמשך...לדעתי צריכה להחתך ב50% לפחות כדי להצדיק את המחיר
- עם מכפיל לא הולכים לסופר בתחום הזה. (ל"ת)אזרח 03/09/2024 07:56הגב לתגובה זו
- 3.מ. כהן 01/09/2024 11:22הגב לתגובה זוהגב' קרן חזון כהן היא מנכלי'ת מאוד אמביציונית, וראויה להערכה על התעוזה. אבל כלל לא בטוח שהרכישות המסיביות, ותשלום כל מחיר שהחברה הנרכשת דורשת, יוכיח את עצמו. לדעתי, למרות הסימפטיה, יש לנהוג במשנה זהירות במנית תורפז.
- 2.עדי 01/09/2024 10:36הגב לתגובה זו22 מיליון לישט מקווה שהם יודעים מה הם עושים
- 1.המנייה עוד תעלה השנה (ל"ת)טעם מיוחד 01/09/2024 10:19הגב לתגובה זו
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.73% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
אלי כליף סמנכ"ל בכיר ומנהל כספים ראשי, טבע צילום:שלומי יוסףהאם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
בראיון מיוחד לביזפורטל סמנכ"ל הכספים אלי כליף מסביר איך ההתייעלות, ירידת החוב והצמיחה בתרופות המקוריות מחזקים את המומנטום של חברת התרופות. האם טבע בפני שנים של צמיחה? לפני שנה כשהמניה היתה מעל 20 דולר כליף אמר שכן, המניה ירדה אפילו עוד וסיפקה לכם הזדמנות כניסה - מאז היא עלתה והאנליסטים סבורים שהיא בדרך ל-30 דולר
לפני כשנה, מנהל הכספים הראשי של חברת התרופות, אלי כליף, ראה את המניה באיזורי ה-22 והיה בטוח בכיוון שאליו צועדת טבע וראה אפסייד משמעותי מרמות המחירים האלה. אבל מאז המניה נחתכה קרוב ל-40% וסיפקה למשקיעים הזדמנות כניסה אפילו טובה יותר. בחודשים האחרונים המניה מטפסת בהדרגה ובשבוע שעבר היא חזרה בגדול עם דוח מצוין והזינוק בעקבותיו לא איחר להגיע. היא כבר ב-24 דולר. הלקח מכל זה הוא שמשקיעים צריכים לא רק להשקיע בחברות ומניות טובות, אלא גם לדעת לזהות הזדמנות. טבע ב-14-15 דולר היתה הזדמנות. עכשיו השאלה יותר קשה, מכפיל רווח של כ-9, זה עדיין נמוך, אבל זה לא 6. האנליסטים אגב מכוונים למחיר יעד של 30 דולר.
במשך כמעט 7 שנים זה היה נראה כאילו הכול הולך נגד טבע. לפעמים זה היה באשמתה, לפעמים זה היה הנסיבות, ביש מזל אם תרצו. בין ה"אשמות" של הדרדור הייתה הרכישה הכושלת של אקטביס שעשתה טבע ב-2016 שביצעה במטרה לחזק את המעמד שלה בשוק הגנריקה, אבל העסקה הזאת הפכה לאחת העסקאות הבעייתיות בתולדותיה. המכירות של החטיבה הגנרית לא גדלו, וגם הקופקסון - תרופת הדגל - המשיכה לאבד נתח שוק. במקביל, עלויות גלגול החוב העצום הלכו והתייקרו.
את 2017 ו-2018 גם אם טבע הייתה מאוד רוצה לשכוח היה קשה לה בגלל הזעם הפנים-ארגוני, פוטרו עובדים, בוטלו בונוסים, ומי שנשאר הרגיש שהענקית הישראלית פסע לפני "להרים ידיים". אבל במקום לשכוח, טבע למדה.
היא נפרדה מהמנכ"ל קאר שולץ והביאה רוח רעננה.ריצ’רד פרנסיס, בעברו מנכ"ל סנדוס וחבר הנהלה ב-נוברטיס, ובכיר לשעבר ביוג'ן. אחד שמבחינת הקורות חיים היו לו את כל הקלפים להצליח. פרנסיס הביא איתו תפיסה עסקית ממוקדת - מעבר מתלות בגנריקה למודל של ביו-פארמה. בשנתיים האחרונות החברה עשתה שינוי כיוון - הדגש עבר למנועי הצמיחה האינווטיוים AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY, לצד שיפור תפעולי, התייעלות וירידה הדרגתית בחוב.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
והתוצאות של הרבעון האחרון הן ה"פירות" של כל הסיפור הארוך הזה. רווח מתואם של 0.78 דולר למניה - 16% מעל תחזיות וול סטריט - והכנסות של 4.5 מיליארד דולר תואמות לצפי, עם עלייה בשיעור הרווח התפעולי המתואם ל-28.9% ועדכון מעלה של התחזית השנתית. בצפון אמריקה רשמה טבע צמיחה בהובלת התרופות החדשניות, התזרים התשפר והחוב פחת. בהתאם לביצועים החזקים גם האנליסטים (כהרגלם) משדרגים יעדים - אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע , טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%.
