מגייסים אג"ח אטרקטיבי בתשואה של 8.25% ובדרך מפילים את המניה
מניית קרן התשתיות אלומה אלומה תשתיות -0.58% בהנהלת אורי יוגב, שהיה מנהל רשות החברות הממשלתיות והממונה על השכר באוצר, איבדה 50% מאז ההנפקה לפני קצת פחות משנה - לא תמיד שמות מפוצצים זו ערובה לעסקה טובה.
הנפילה התחזקה בשבועיים האחרונים ב-20% ככל הנראה מכיוון שהיא יוצאת להנפקת אג"ח - כשמגייסים אג"ח עם ביטחונות ובריבית של 8.25% בעצם פוגעים במחזיקי המניות כי מלכתחילה התשואה הצפויה בקרן תשתיות שנחשבת סולידית אמורה להיות צנועה (אך בטוחה) והאטרקטיביות של האג"ח הזה עולה על השקעה במניות, מה גם שבמניות יש סיכון - תראו מה קרה מאז ההנפקה.
קרן התשתיות לכאורה התחום הכי סולידי שיש (אבל הקרן לוקחת דמי ניהול גבוהים מאוד למנהלים), מגייסת 100 מיליון שקל באג"ח, בריבית שקלית לא צמודה של 8.25% וגם תיתן בטחונות - שעבוד ראשון ללא הגבלה בסכום על כל זכויות החברה, וכן שעבוד על 80 מיליון מניות טמרס טלקום. האג"ח נראה אטרקטיבי, אך הוא כאמור פוגע באטרקטיביות של המניה. עם זאת, המניה במחיר הנוכחי עמוק מתחת להון עשויה לבטא הזדמנות.
למה הגיוס בריבית גבוהה?
הסיגנל המשמעותי ביותר מבחינת המשקיעים היא הריבית הגבוהה באג"ח - ככל שהאג"ח אטרקטיבי יותר המשמעות היא שהחברה זקוקה יותר למזומנים כדי לבצע את ההשקעות שהיא מדברת עליהם וזה גורר רציונל של מניה פחות אטרקטיבית. האמת שכעת כשהשווי הוא בערך 40% מההון העצמי, יש לכאורה אטרקטיביות במחיר המניה, אבל הבעיה של המשקיעים גם במניות וגם באג"ח הוא הניגוד עניינים המובנה עם הנהלת החברה - אלו רוצים לגייס כמה שיותר ולא משנה להם באיזו ריבית ואיך, העיקר שיהיה כמה שיותר כסף בקופה כי על זה הם מקבלים דמי ניהול. אגב, גם אם באמת זה בקופה ולא מושקע הם מקבלים כסף. אז הנה על דמי ניהול של 1.5% הם יגזרו דמי ניהול של 1.5 מיליון שקל, סתם כי הם גייסו. בלי לעשות עם זה כלום.
- אלומה: טמרס טלקום רוכשת פעילות בקפריסין בכ-30 מיליון שקל
- מי הפראיירים שהשקיעו אצל אורי יוגב?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
זה לא האינטרס של בעלי המניות בקרן שרוצים השבחה ותשואה במניה. ניגוד האינטרסים המובנה הזה, גורם למשקיעים מוסדיים להימנע מהשקעות כאלו, גם אם ראויות ועונות על ההגדרה הבסיסית.
- הביטקוין של זוז פאוור: סיכון מול סיכוי
- השקעות אלטרנטיביות אינן מילה גסה, אבל חייבים להפסיק להשוות תפוזים לתפוחים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל
- קרנות ההשתלמות של המורים והגננות מחזיקים בכ-11% מאלומה. הקרנות האלו שוב משקיעים בטיפשות או עושים ג'סטה למישהו (כך הפסידו המורים והגננות עשרות מיליוני שקלים בהנפקה של קוויק).
- גלעד גמלאות עובדים דתיים - אין לנו הסבר להשקעה של הגוף היחסית קטן הזה. מישהו שם חשב שהוא מוצא אוצר ורכש 12% ממניות הקרן.
- מור - רכשו 12% מאלומה בהנפקה.
הקרן נסחרת כעת במחיר של 51.5 אגורות, אחרי שהונפקה ב-100 אגורות, ולפי שווי שוק של 132 מיליון שקל בלבד. הנה גרף המניה:
- 6.לא הבנתי , מה ההבדל בין דמי ניהול לבין הוצאות הנהל 13/11/2022 19:17הגב לתגובה זולא הבנתי , מה ההבדל בין דמי ניהול לבין הוצאות הנהלה לפחות כאן העלויות קבועות מראש ומותאמות לביצועיי הקרן.
- 5.אותי מעניינת תגובת הקרן לדברים (ל"ת)אנונימי 13/11/2022 12:30הגב לתגובה זו
- 4.גנב ברשות (ל"ת)אנונימי 13/11/2022 12:03הגב לתגובה זו
- 3.אנונימי 13/11/2022 11:57הגב לתגובה זוכן.אנחנו יודעים שהרשות מסתפקת בגילוי נאותתהיה גנב אבל תציין זאת בתשקיףמשהו צריך להשתנות
- 2.איתן 13/11/2022 11:18הגב לתגובה זומי מתנדב מרצונו הטוב לשלם מעל 8% ריבית שנתית ?? בטח לא מנהל השקעות ראוי
- 1.אנונימי 13/11/2022 10:30הגב לתגובה זוכותרת
- רוסלן 13/11/2022 12:55הגב לתגובה זו1) במכרז ציבורי שמתקיים ב-15/11 2) בהמשך, במהלך המסחר הרגיל בבורסה
בורסה, משקיעים (AI)להשקיע בבורסה במקום לקנות דירה - הצעירים משנים גישה
על הקשר בין בורסה למחירי הדירות, על הצעירים שעושים מכה בבורסה וחזרה למפולת של 2008-2009
הגאות בבורסות בשנים האחרונות, במיוחד בוול סטריט, יצרו רווחים גבוהים למשקיעים, לרבות המוני משקיעים צעירים. זו תופעה עולמית, וזה גם בארץ - מאות אלפי ישראלים משקיעים ישירות במניות בבורסות, חלק גדול מהם צעירים. הם אגב, כמעט ולא משקיעים בארץ, בעיקר בוול סטריט. הצעירים האלו מכירים רק שוק עולה, הרווחים שלהם עצומים - דמיינו צעיר שנכנס לשוק לפני 5 שנים. סיכוי טוב שהוא הכפיל את כספו - זה מה שקרה בנאסד"ק וב-S&P.
בפועל, רבים עשו הרבה יותר מהכפלת הכסף. אם הם הלכו על המניות הדומיננטיות ועל שבבים זה רווח של פי 3-4, אבל גם אם נסתפק בממוצע, זה רווח מרשים שיוצר מגמה חדשה של הזרמת כספים לבורסה. ההזרמה השוטפת מגיעה גם מהסיפורים בשטח - כשאנשים רואים כמה הם יכלו להרוויח על אנבידיה, על מניות השבבים, על נטפליקס, על מניות הקוונטים ועוד מאות דוגמאות, הם מתפתים. אנחנו רוצים להרוויח, אנחנו גרידיים. הסיפורים האלו מגרים אותנו להזרים כספים. אף אחד לא זוכר את הכישלונות בדרך, זוכרים את המניות שעשות מאות אחוזים וזה מייצר הזרמה שוטפת גדולה לשווקים שבעצמה מייצרת עליות שערים.
אותו צעיר שרואה שיש רווחים עצומים מגדיל באופן שוטף את ההשקעה במניות. זה מבחינתו הגיל שבו הוא צריך להשקיע כמה שיותר בבורסה, וזה נכון מבחינה תיאורטית.
השאלה אם התיק שלו מפוזר או אם יש מרכיב אג"ח משמעותי, פחות רלבנטית לצעירים שחוסכים לזמן ארוך - אבל רוב הצעירים לא מבין את המשמעות של חיסכון לטווח ארוך. הם שקועים עד צוואר במניות, ולא מפנימים שהשוק גם יכול לרדת חזק, אחרת חלקם היו אולי מגוונים את התיק. נזכיר כי זה בסדר גמור ואפילו נכון להשקיע במניות בשיעור מאוד גבוה, אבל כל עוד יודעים שבדרך יהיו ירידות. הטווח הארוך מאפשר למשקיעים צעירים להגיע לתיקון באם תהיה מפולת, ולכן מבחינה תיאורטית הם צריכים להיות במרכיב גדול של מניות.
- בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל
- המחקרים שחושפים איך אפליקציות המסחר הורסות את תיק ההשקעות שלכם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמה מבין המשקיעים הצעירים מבין את זה? כמה מהם לא ישנה את תיק ההשקעות כשתגיע קריסה ויגיד "מה זה משנה אני חוסך ל-30 שנים?". כנראה שהרוב יממש. טבע האדם הוא גרידיות בעליות ופחד גדול בירידות.
ג׳ורדון פריד, מנכ״ל זוז פאוור, צילום: החברההביטקוין של זוז פאוור: סיכון מול סיכוי
אחרי שנים של הפסדים בפעילות אגירת האנרגיה וירידה של מעל 90% מההנפקה, זוז פאוור החליפה מסלול והפכה לחברה פיננסית שמחזיקה ביטקוין כנכס ליבה; המשקיעים מקבלים חשיפה למטבע הדיגיטלי דרך מניה דואלית בתל אביב ובנאסד״ק, עם סיכון/סיכוי שמגיע מחשיפה לשוק הקריפטו
ועלויות של חברה ציבורית
חברת זוז פאוור זוז פאוור 19.52% הדואלית שינתה לאחרונה את מהות ההשקעה בחברה, כאשר עברה מהתמקדות בפעילות טכנולוגית בתחום האנרגיה המתחדשת, לחברה פיננסית שמאפשרת חשיפה לעולם הקריפטו והביטקוין בפרט.
החברה פיתחה
מערכת מבוססת גלגלי תנופה שנועדה לאפשר טעינה מהירה לרכב חשמלי גם באתרים שבהם רשת החשמל חלשה או מוגבלת. הרעיון ההנדסי היה מעניין אך בפועל ההצלחה הייתה מוגבלת. החברה התקשתה להמיר פיילוטים להזמנות מסחריות, נרשמו הפסדים תפעוליים מתמשכים, ופעילותה הצטמצמה מאוד עם
הכנסה של פחות מ-250 אלף דולר והפסד של 7 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2025.
על רקע האתגרים, שכללו הון עצמי שלילי והתחייבויות של כ-6.7 מיליון דולר מול מזומנים של כ-2.5 מיליון דולר, החליטה החברה לשנות אסטרטגיה.
החברה גייסה כספים (בדיסקאונט משמעותי), בסך של קצת יותר מ-160 מיליון דולר, במטרה לרכוש ביטקוין במרבית הכספים, והיתרה לפירעון חובות קיימים ולצרכים תפעוליים.
נכון לדיווח האחרון של החברה, זוז כבר רכשה מעל 1,000 ביטקוין, תוך שמירה על יתרת מזומנים להמשך רכישות ברמות מחיר שונות. החברה מתכננת להשלים את מלוא הגיוס ולהמשיך את הרכישות בהמשך, תוך שהיא תוכל להשתמש בחלק מהכספים כאמור לפעילות שוטפת ותשלום ההתחייבויות.
- איך הצליחה זוז פאוור לסדר את הגופים המוסדיים?
- מניית זוז זזה 130% בשבוע - זה כנראה ייגמר בבכי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חשוב לציין כי הרכישות האלה אינן יוצרות ערך חדש לבעלי המניות, אלא הוא נשען על הנפקות לצורך גיוס מזומן לרכישת הביטקוין. המשמעות היא דילול מתמשך של בעלי המניות, כאשר השווי של החברה מזנק למרות שמחיר המניה ירד הודות לגידול במספר המניות.
