הבורסה הגישה בג"ץ נגד רשות ניירות ערך כדי להעלות תעריפים
איתי בן זאב, מנכ"ל הבורסה, רוצה להעלות את התעריפים על האפשרות להשתמש במדדים של הבורסה, ואפילו אישר את זה בבורסה בחודש מרץ האחרון. אבל רשות ניירות ערך בולמת בינתיים את המהלך. אלא שבבורסה טוענים כי מדובר בחציית קווים מצידה של הרשות, וכי לא מדובר בנושא שנמצא בסמכותה של הרשות. הסיבה היא שמדובר בעצם בשירותים נוספים שהבורסה מציעה ולא במשהו שנמצא בליבת הפעילות, שעליה מפקחת הרשות.
מה בעצם רוצה הבורסה לעשות? להגדיל את ההכנסות שלה ב-30 מיליון שקל, באמצעות העלאת 'דמי הניהול' על השימוש במדדים
כמו כל מתווך פיננסי אחר, הבורסה גוזרת עמלות יפות על השימוש בשירותים שלה. במקרה הזה, הבורסה רוצה להקפיץ את 'דמי הניהול', או התעריפים, של השימוש במדדים. ביחס לשימוש מדדי מניות הבורסה רוצה להקפיץ את העמלה ל-0.05%, על אג"ח ל-0.03%, על אג"ח ממשלתי ל-0.02% ומק"מ ל-0.01%. עד היום היה מדובר על עמלה שונה: 0.005% מהנכסים, כאשר דמי הניהול נעו בין מינימום של 1,200 שקל למקסימום של כ-9,300 שקל. בפועל, מדובר על הקפצה של דמי הניהול ב-30 מיליון שקל בשנה.
תוספת לדמי ניהול שהן 8% מהכנסות הבורסה הצפויות השנה ו-33% מהרווח התפעולי
זה לא רע בכלל כאשר הבורסה הכניסה ברבעון השני 91 מיליון שקל, כלומר קצב שנתי של 360 מיליון שקל שהם כ-8.3% מההכנסות השנתיות של הבורסה. בשנה שעברה זה היה שקול לכ-10% מההכנסה השנתית שלה. מאחר שמדובר בהעלאת דמי ניהול שהם 'רווח נקי' של הבורסה, כלומר ללא תוספת משמעותית להוצאות השוטפות של הבורסה - ההכנסה הזו תתגלגל כמעט במלואה לרווח התפועלי. וזה מעניין כי הרווח התפעולי של הבורסה ברבעון האחרון היה 22.8 מיליון שקל, קצב שנתי של 90 מיליון שקל בשנה, ובמקרה הזה מדובר בעצם ב-33% מהרווח התפעולי של הבורסה. בהחלט כסף גדול.
נזכיר כי בשנה שעברה הצטרפו כמעט 100 חברות חדשות לבורסה, ובגל ההנפקות של השנתיים הקודמות הצטרפו כ-140 חברות לבורסה, מה שגרם לזינוק ברווחים שלה.
בעתירה לבג"ץ בבורסה מוסיפים כי הרשות לא מתנהלת כשורה כאשר היא לא עונה לפניות מצד הבורסה במהלך חצי השנה האחרונה ולא מקבלת החלטה, וכך דה פקטו הרשות מפקחת על המחירים של הבורסה.
- באיחור אופנתי: הבורסה משיקה מדד ביטחוניות
- כמה ביל אקמן מורווח על הבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רשות ניירות ערך תצטרך להתייחס ולענות לבג"ץ עד ה-2 בחודש נובמבר.
- 2.מונופול הבורסה רוצה להתפרע במחיר -חחחחחחחח (ל"ת)לילי 05/09/2022 09:00הגב לתגובה זו
- 1.מנשה 02/09/2022 01:40הגב לתגובה זוהבורסה מנפיקה זבל וגובה המון כסף, מישהו צריך לרסן את החזירות
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
