ישראכרט: ההכנסות עלו ב-25% ל-646 מיליון שקל, הרווח נחתך בחצי
חברת האשראי ישראכרט 1.02% שמינתה את רן עוז לאחרונה למנכ"ל החברה, במקביל לעזיבתו את מגדל ביטוח, לאחר המאבקים בחברה, מדווחת על עליה של 25% בהכנסות ברבעון הרביעי של 2021 ל-646 מיליון שקל, לעומת 516 מיליון שקל.
הרווח הנקי קפץ ב-36% ל-57 מיליון שקל, לעומת הפסד של 42 מיליון ברבעון המקביל. הסיבה לזינוק ברווח נבעה בעיקר מרווח לפני מס חד פעמי של 52 מיליון שקל בגלל מכירת בית ישראכרט.
הרווח המנוטרל ברבעון עמד על 23 מיליון שקל, נפילה של 50% לעומת 46 מיליון ברבעון המקביל.
החברה רשמה גידול של 3% בכרטיסי האשראי ל-4.28 מיליון כרטיסים, לעומת 4.16 מיליון בסוף שנת 2020. מספר הכרטיסים החוץ בנקאיים גדלו ב-6% ל-1.21 מיליון. האשראי שחילקה החברה לצבור גדל ב-1.1% ל-4.11 מיליארד שקל לעומת 4.07 מיליארד בסוף 2020.
ההכנסות מפעילות בכרטיסי אשראי גדלה ברבעון ב-20% ל-490 מיליון שקל, לעומת 407 מיליון ברבעון המקביל, הכנסות הריבית נטו עלו ב-6% ל-111 מיליון שקל לעומת 105 מיליון שקל אשתקד.
- נובה נופלת - תחזית פושרת לרבעון הבא; רבעון שלישי חזק
- גב-ים: עלייה של 11.5% ב-NOI ו-6.5% ב-FFO - שיעור התפוסה על 97%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההוצאות בגין הפסדי אשראי ברבען הסתכמו ב-45 מיליון שקל, לעומת 22 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת הקורונה.
לאחר הדוחות החברה תחלק דיבידנד של 120 מיליון שקל. מדיניות חלוקת הדיבידנד של החברה תעמוד על 35% על בסיס רווח חצי שנתי.
במקביל, ערן וקנין, משנה למנכ"ל ישראכרט וסמנכ"ל הכספים של החברה מתפטר היום מתפקידו, זאת לאחר כשנתיים וחצי בתפקיד.
רן עוז, מנכ"ל ישראכרט: ״הגדרנו מיקודים עסקיים שיאפשרו יתרון תחרותי מבוסס טכנולוגיה ודאטה עבור הקבוצה. אנו מאמינים שהמפגש בין טכנולוגיה ודאטה לבין בסיס הפעילות של החברה יאפשר פניה לקהלים חדשים".
תוצאות שנת 2021:
ההכנסות בשנת 2021 עלו בכ-12% לכ-2.3 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-2.05 מיליארד שקל בשנת 2020. החברה הכירה בהכנסה חד פעמית של 52 מיליון שקל בגלל מכירת 'בית ישראכרט'.
ההכנסות מפעילות בכרטיסי אשראי בשנת 2021 עלתה ב-14% לכ-1.84 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-1.61 מיליארד שקל בשנת 2020. הצמיחה נבעה בעיקר מגידול של כ-17.3% במחזור העסקאות בכרטיסי אשראי ומעלייה בהכנסות המיוחסות לתיירות היוצאות והנכנסת, שהובילו לגידול בעמלות מעסקאות מט"ח, וזאת למרות ירידת העמלה הצולבת משיעור של – 0.575% ל-0.55% בתחילת שנת 2021.
- המיזוג הושלם: אבו פמילי ריט בדרך לבורסה
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
הכנסות ריבית נטו ירדו קלות ל-430 מיליון שקל, בהשוואה לכ-433 מיליון שקל בשנת 2020, בגלל הקיטון בהיקף תיק האשראי במחצית הראשונה של שנת 2021.
החברה רשמה ירידה של כ-75% בהוצאות בגין הפסדי אשראי, שהסתכמו בכ-62 מיליון שקל, לעומת הוצאות בגין הפסדי אשראי בסך של כ-247 מיליון שקל בשנת 2020 - בדומה לבנקים, החברה הייתה צריכה לרשום הפסדים בגלל הקורונה כאשר לא היה ברור אם צרכנים ישלמו את החובות, וביטלה את ההפסדים כאשר היה נדמה שהקורונה עוברת.
ישראכרט סיימה את שנת 2021 עם רווח נקי של כ-343 מיליון שקל, בהשוואה לכ-93 מיליון שקל בשנת 2020, בעקבות העלייה בהכנסות מפעילות כרטיסי אשראי על רקע הגידול במחזור העסקאות בשנת 2021, וכן מירידה בהוצאות בגין הפסדי אשראי - אבל בעיקר כאמור בגלל מכירת בית ישראכרט. בנטרול המכירה החברה רשמה רווח נקי של 319 מיליון שקל לעומת כ-181 מיליון שקל בשנת 2020.
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -2% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
אלי כליף סמנכ"ל בכיר ומנהל כספים ראשי, טבע צילום:שלומי יוסףהאם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
בראיון מיוחד לביזפורטל סמנכ"ל הכספים אלי כליף מסביר איך ההתייעלות, ירידת החוב והצמיחה בתרופות המקוריות מחזקים את המומנטום של חברת התרופות. האם טבע בפני שנים של צמיחה? לפני שנה כשהמניה היתה מעל 20 דולר כליף אמר שכן, המניה ירדה אפילו עוד וסיפקה לכם הזדמנות כניסה - מאז היא עלתה והאנליסטים סבורים שהיא בדרך ל-30 דולר
לפני שנה אלי כליף ראה את המניה במחיר של מעל 22 ומעלה ואמר שזו הבעת אמון בחברה ובמניה והצמיחה תימשך. מאז המניה ירדה בקרוב ל-40% וסיפקה למשקיעים הזדמנות כניסה. בחודשים האחרונים המניה חוזרת בהדרגה ובשבוע שעבר היא חזרה בגדול עם דוח מצוין. היא כבר ב-24 דולר. משקיעים צריכים לא רק להשקיע בחברות ומניות טובות, אלא לדעת לזהות הזדמנות. טבע ב-14-15 דולר היתה הזדמנות. עכשיו זאת כבר שאלה קשה יותר עם מכפיל רווח של כ-9. זה עדיין נמוך, אבל זה לא 6. האנליסטים אגב מכוונים למחיר יעד של 30 דולר.
במשך כמעט 7 שנים זה היה נראה כאילו הכול הולך נגד טבע. לפעמים זה היה באשמתה, לפעמים זה היה הנסיבות, ביש מזל אם תרצו. בין ה"אשמות" של הדרדור הייתה הרכישה הכושלת של אקטביס שעשתה טבע ב-2016 שביצעה במטרה לחזק את המעמד שלה בשוק הגנריקה, אבל העסקה הזאת הפכה לאחת העסקאות הבעייתיות בתולדותיה. המכירות של החטיבה הגנרית לא גדלו, וגם הקופקסון - תרופת הדגל - המשיכה לאבד נתח שוק. במקביל, עלויות גלגול החוב העצום הלכו והתייקרו.
את 2017 ו-2018 גם אם טבע הייתה מאוד רוצה לשכוח היה קשה לה בגלל הזעם הפנים-ארגוני, פוטרו עובדים, בוטלו בונוסים, ומי שנשאר הרגיש שהענקית הישראלית פסע לפני "להרים ידיים". אבל במקום לשכוח, טבע למדה.
היא נפרדה מהמנכ"ל קאר שולץ והביאה רוח רעננה.ריצ’רד פרנסיס, בעברו מנכ"ל סנדוס וחבר הנהלה ב-נוברטיס, ובכיר לשעבר ביוג'ן. אחד שמבחינת הקורות חיים היו לו את כל הקלפים להצליח. פרנסיס הביא איתו תפיסה עסקית ממוקדת - מעבר מתלות בגנריקה למודל של ביו-פארמה. בשנתיים האחרונות החברה עשתה שינוי כיוון - הדגש עבר למנועי הצמיחה האינווטיוים AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY, לצד שיפור תפעולי, התייעלות וירידה הדרגתית בחוב.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
והתוצאות של הרבעון האחרון הן ה"פירות" של כל הסיפור הארוך הזה. רווח מתואם של 0.78 דולר למניה - 16% מעל תחזיות וול סטריט - והכנסות של 4.5 מיליארד דולר תואמות לצפי, עם עלייה בשיעור הרווח התפעולי המתואם ל-28.9% ועדכון מעלה של התחזית השנתית. בצפון אמריקה רשמה טבע צמיחה בהובלת התרופות החדשניות, התזרים התשפר והחוב פחת. בהתאם לביצועים החזקים גם האנליסטים (כהרגלם) משדרגים יעדים - אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע , טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%.
