בזכות פעילות הגמל - ההכנסות של מור זינקו ב-55%, הרוויחה 8 מ' ש'
מור בית השקעות ההכנסות של בית ההשקעות מור השקעות -1.56% ברבעון השני של השנה הסתכמו לכ-83.3 מיליון שקל, גידול של 55% אל מול הכנסות של 53.9 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
הרווח הנקי של החברה הסתכם בכ-8 מיליון שקל, גידול של 35.6% בהשוואה לרווח נקי של 5.9 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
הסיבה לזינוק - פעילות הגמל הצומחת של החברה
הזינוק המשמעותי בהכנסות נבע מהגידול בפעילות קופות הגמל של החברה, שבמהלך השנה האחרונה החלה לצבור תאוצה; בעוד שברבעון המקביל אשתקד ההכנסות מהפעילות הזו הסתכמו בכ-2.9 מיליון שקל בלבד, ברבעון הזה הן זינקו ל-30.8 מיליון שקל והן המקור לזינוק בפעילות החברה.
ההכנסות מניהול קרנות הנאמנות צמחו גם הן והסתכמו בכ-40.5 מיליון שקל, גידול של 28.6% אל מול הכנסות של 31.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, בעוד שהקיטון שנרשם במגזר עסקאות הברוקראז' - שהוא בעצם מגזר התיווך של החברה - קיזז את העלייה הזו. הסיבה להבדל בין הצמיחה במונחים של אחוזים של פעילות קרנות הנאמנות לבין פעילות קופות הגמל נעוצה בכך שפעילות קופות הגמל הייתה עוד בחיתוליה ברבעון המקביל אשתקד וכעת היא צמחה.
- 60 מיליון שקל: מור נכנסת לאפקון עם השקעה בהקצאה פרטית
- גופים מוסדיים קנו מניות בידיעה שיש עסקה קרובה שתרים את המניה - המקרה של ג'נריישן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתוך מצגת החברה
כפי שניתן לראות - בינואר הייתה הפעילות מינורית והיא צמחה באופן משמעותי ביותר עד לאוגוסט השנה. מור נהנית מהחולשה של בית ההשקעות אלטשולר שחם גמל "שהימר" על השוק בסין ושם בו חלק גדול מהשקעותיו, כאשר החולשה בשוק הסיני פגעה בביצועים של אלטשולר. מור הצליחה להגדיל את הגיוסים בצורה מואצת והמגמה הזו נמשכה גם בחודשים שלאחר סיום הרבעון - בחודשים יולי ואוגוסט. המשמעות היא שצפוי שההכנסות ימשיכו לעלות והרווחים בהתאם.
בית ההשקעות מור נסחר לפי שווי שוק של 900 מיליון שקל, לפי חישוב תוצאות הרבעון במונחים שנתיים, החברה נסחרת במכפיל רווח של 28.1. בשנה האחרונה עלתה מניית החברה בכ-20%. מכפיל הרווח צפוי לרדת במקביל לשיפור ברווחיות הצפוי גם ברבעונים הבאים לאור הגידול בפעילות.
- 2.לחמני 24/08/2021 11:02הגב לתגובה זומור עשויה להציל את אלטשולר כי כל המשקיעים שנהרו אליו בעבר יעזבו אותו ויעברו למור והוא יחזור למימדיו הנורמלים בהם הוא מתפקד יותר נכון ושינקה את המיזבלה שאסף מהסינים והכל יסתדר
- 1.יוני 24/08/2021 04:17הגב לתגובה זואי אפשר לרמות את כל הלקוחות כל הזמן. אפשר את חלקם ולזמן מוגבל. הבלוף ייחשף ומספיק לראות את התשואות שלהם בשנה החולפת, מקום 5-6 מתוך 11, לא משהו שמצדיק בכלל את הגיוסים האלה, כדי להבין את הבלוף. לא סתם המניה תקועה כבר המון זמן ואפילו ירדה. כולם מבינים שזה תשואות בלוף וצמיחה בלוף.
- אתה צודק וגם "תזכיר" שאלטשולר שלך מקום אחרון כבר שנה (ל"ת)בקטנה 04/09/2021 22:54הגב לתגובה זו
- יוני, הקנאה שורפת לך את הריאות ? (ל"ת)יונה 24/08/2021 07:36הגב לתגובה זו
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")