חברת ריסקיפייד הישראלית, שעוסקת במניעת הונאות מצד לקוחות כלפי בעלי עסק למכירת מוצרים באינטרנט, הונפקה לאחרונה בבורסה האמריקאית לפי שווי של כ-3.3 מיליארד דולר, כאשר מיד לאחר ההנפקה מניית החברה זינקה בעשרות אחוזים.

אין ספק שמדובר בהנפקה יפה, אפשר להתווכח רבות על השווי של החברה, על הצמיחה ועל התחרות מצד  PAYPAL - אבל מהצד של בעלי החברה, מדובר בסוג של אקזיט.

אחד מגופי ההשקעות שהאמינו והשקיעו בחברה, כבר בתחילת דרכה בשנת 2016 ו-2017 - כלומר לפני בערך 4 שנים, היה הפניקס -1.09%  שהשקיע בחברה, בין היתר באמצעות כספי הנוסטרו שלו (הכסף האישי שלו) כ-8 מיליון דולר בתמורה ל-3.94% מהחברה.

כעת, לאחר ההנפקה בשער 21 דולר למניה, ולאחר שמאז עלתה המניה לשער של 27.5 דולר למניה - שווה האחזקה של הפניקס כ-65 מיליון דולר, כלומר תשואה של כ-712% על ההשקעה שלהם בריסקפייד!

למרות ההשקעה שמתבררת כמוצלחת - יש להדגיש שאת הרווח האמיתי נוכל לדעת רק בעתיד, שכן כרגע ישנה חסימה על מניותיה ואין היא יכולה למכור אותן בשוק. עד אז, המניות יכולות לצלול או לחילופין גם לזנק - ועל כן את הכסף, נספור במדרגות.

• חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
• אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אומנם הפניקס היא חברת ענק עם שווי שוק הנושק ל-8 מיליארד שקל, אבל רווח של 57 מיליון דולר (כ-188 מיליון שקל), הוא עדיין בעל משמעות בשבילה.

הפניקס היא בפועל חברת ביטוח, ולחברות ביטוח יש יתרון גדול מאוד - התזרים. בסופו של יום, בחברות ביטוח הן קודם מקבלות את הכסף על התביעות, ורק אז משלמות אותן - כלומר נוצר להן דבר שנקרא בשפה המקצועית "מצוף", כסף אותו הם יכולים להשקיע מהרגע תחילת תשלום הפרמיות ועד לרגע של תשלום הפיצויים.

אז נכון, יש ביטוחים שהם לא טובים מבחינה תזרימית. אם מישהו למשל מבטח את רכבו ועושה חס וחלילה תאונה לאחר שבועיים - הפניקס מפסידה, הן תזרימית ויתכן (שבמידה והלקוח לא ימשיך לבטח דרכה) שגם מבחינת הרווח וההפסד. אבל בביטוח כמו בביטוח, המשחק הוא בסטטיסטיקה - ובאופן סטטיסטי נוצר לחברה תזרים חיובי טוב.