הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
לוויין חלל תקשורת לווין לויין
צילום: Istock

גילת בדוח חלש לאור משבר הקורונה - ירידה של 42% בהכנסות

ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-37.3 מיליון דולר בהשוואה ל-63.4 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד; החברה עברה להפסד מתואם של 2.6 מיליון דולר
צחי אפרתי | (2)
נושאים בכתבה גילת

חברת גילת -3.53%  המספקת פתרונות לרשתות תקשורת לווייניות מדווחת על תוצאות חלשות ברבעון שלישי - ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-37.3 מיליון דולר ירידה של 42% בהשוואה ל-63.4 מיליון דולר ברבעון המקביל של 2019. בשורה התחתונה ההפסד הנקי המתואם (Non-GAAP) עמד על 2.6 מיליון דולר או 5 סנט למניה, בהשוואה לרווח נקי של 6.8 מיליון דולר או 12 סנט למניה ברבעון המקביל.

ההפסד התפעולי על בסיס Non-GAAP ברבעון הסתכם ב-1.9 מיליון דולר בהשוואה לרווח תפעולי שהסתכם ב-7.5 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2019. ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-0.6 מיליון דולר, בהשוואה ל-EBITDA מתואם של 10.1 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2019. 

גילת מתכוונת לחלק לבעלי המניות דיבידנד מזומן בהיקף של 55 מיליון דולר, 20 מיליון דולר מתוכם יחולקו ב-2 בדצמבר, 2020 ודיבידנד נוסף בהיקף של 35 מיליון דולר יחולק בכפוף לאישור בית המשפט (לכתבה המלאה). 

מניית גילת שנפגעה קשה מהמשבר, צנחה בכ-30% מתחילת השנה, עם זאת מאז תחילת ספטמבר המניה בסנטימנט יחסית חיובי עם עליה של כ-10%. בין הגורמים שתרמו לעליה ביטול עסקת קומטק שהוביל להכנסה בסך 70 מיליון דולר, ההכנסה תירשם ברבעון הרביעי של 2020.

עדי צפדיה, המנכ"ל הזמני של גילת: על אף שתוצאות הרבעון השלישי שלנו עדיין הושפעו לרעה מהאפקטים הנמשכים של המגיפה וביתר שאת מהליטיגציה עם Comtech, אני אופטימי מאוד מאחר ואנו ממשיכים לראות התאוששות ברוב אזורי הפעילות שלנו. במהלך הרבעון הנוכחי השגנו מספר הישגים משמעותיים במנועי הצמיחה האסטרטגיים שלנו, תמסורת סלולרית, NGSO, ובפעילות העסקית שלנו בפרו אשר הביאו לצמיחה משמעותית בצבר ההזמנות.

"גילת ממשיכה להוביל את שוק התמסורת הסלולרית, ואנו ממשיכים לקצור את היתרונות של אסטרטגיית ניהול שירותי התמסורת הסלולרית שלנו המאפשרת לנו ליהנות מחוזים בהיקפים גדולים עם הכנסות חוזרות. לדוגמא, בצפון אמריקה היו לנו שני הישגים משמעותיים הרבעון. גילת דיווחה על חידוש והרחבה של חוזה לאספקת שירותי ניהול תמסורת סלולרית בהיקף של 20 מיליון דולר עם מפעילת תקשורת סלולרית Tier-1 בארה"ב לתקופה של שלוש שנים, וכן נבחרה בידי Southern Linc בהסכם שירותי ניהול לשלוש שנים, לאספקת כיסוי  באזורים מרוחקים, וכיסוי בזמני חירום.

"בתחומי ה-NGSO ו-VHTS, אנו מתקדמים בהתאם ללוחות הזמנים עם שותפתנו SES במטרה לספק את הדור הבא לפלטפורמת ה-Baseband שלנו ל- O3B mPOWER. במהלך השנה האחרונה, עבדנו ביחד  עם SES  ביעד משותף: להביא לשוק חווית לקוח שאין לה מתחרים בכל מגזרי המטרה.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

"יתרה מכך, הודענו כי SES וגילת הרחיבו את השותפות בתחום ה- O3b mPower עם הזמנת המשך בהיקף של מיליוני דולרים למודמים במהירות גבוהה. המודמים של גילת יספקו נפח תקשורת רב של Gbps , ויאפשרו מתן שירותים באיכות גבוהה על גבי מערך לווייני ה-O3b mPOWER MEO של SES. בנוסף, בפרו, השגנו הרבעון חוזה גדול של IPT, קונסורציום בו חברות בין השאר גם Telefonica ו-Facebook. 

מר צפדיה, סיכם: "אני שמח מהישגינו העסקיים ומהצבר הבריא שלנו המכיל הזדמנויות גדולות ומשמעותיות, ומאמין כי הישגים אלו יאפשרו לנו להציג רבעון רביעי משופר ברצף, הן במושגי הכנסות והן במושגי רווחיות."

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    אז האם יש קונים מניה זו ????????? (ל"ת)
    א 11/11/2020 15:22
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    כמה אפשר להיות תקוע במניה (ל"ת)
    אוף 10/11/2020 14:59
    הגב לתגובה זו
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףחיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסף

ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות

ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה חיים כצמן ג'י סיטי

ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי -11.1%  , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).

ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד -8.35%  שירדה ביותר מ-8%.



מתוך הדוח של מעלות

בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק

מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.

בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.

הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי

שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".

להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

מה יהיה מחר בבורסה? על נייס וחברות השבבים

הדירוג של S&P, התיקון בוול סטריט ביום שישי, הבעיה הגדולה של חברות התוכנה ומה יקרה במניות הארביטראז'?

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המניות הדואליות עם פער ארביטראז' שלילי של 0.4%. בשלב מסוים בשישי זה כבר היה במינוס 1%, אבל בשעות האחרונות של המסחר היה תיקון למעלה. מניית נייס -2.11%  צפויה לרדת בכ-3%, כשהחשש מה-AI רק הולך וגדל. נייס ירדה מתחילת השנה  ב-27% ואיבדה בחמש שנים - 50%. היא נסחרת על פי קונסנזוס האנליסטים במכפיל רווח של 10 לשנה הנוכחית ומכפיל רווח של 9 לשנה הבאה. אין הרבה חברות תוכנה צומחות שנסחרות במכפילי רווח כאלו, וגם לא היה בעבר. 

מצד אחד, יש שרואים בזה הזדמנות נהדרת. מצד שני, יש כאלו שזוכרים ש"מר שוק" יודע הכל. אולי הוא יודע שאזהרת רווח או הנמכת ציפיות בדרך. כלומר, מה שנראה הזדמנות יכול להיות המחיר האמיתי כי התחזית תרד. ולמה שהיא תרד? כי החברה נמצאת בשוק מאוד מאוים על ידי ה-AI. 

תחום התוכנה וחברות התוכנה סובלות מהכניסה של ה-AI. הן אומנם מתייעלות בזכותו ומוותרות על גיוסי ג'וניורים, אלא שהליבה שלהן בסכנה - הרעיון הטכנולוגי, פיתוח התוכנה שלהם נמצא בסכנה - מה שלקח פעם לפתח במשך שנים הפך לעניין של שבועות וחודשים בודדים. התחרות מתעצמת, הסכנה גוברת. החשש שיקומו סטארטאפים יעילים ומהירים ותוך חודשים יעמידו מוצר מתחרה. היתרון של הוותיקות הוא במערכת משומנת עם שיווק, תפעול, וקשרים. אבל בסוף למוצר יש משמעות גדולה. לקוחות לא ימהרו לעזוב, אבל זה יכול לבוא לידי ביטוי בתמחור נוח יותר. חברות התוכנה צריכות לחשב מסלול מחדש.


גם טבע 0.56%   צפויה לרדת ב -1.1%, טאואר 1.44%  ב-2.4% כשמנגד קמטק -1.51%  ו נובה -8.04%  צפויות עלות מעט. הנה טבלת הארביטראז' (הקליקו להיכנס לכל המניות): 




להמשך הכתבה לחץ כאן