עדי צים
צילום: יח"צ

עדי צים משתלט על השלד הבורסאי וואיטסטון - מה הוא יכניס פנימה?

צים צפוי להחזיק ב-43% מהחברה בתמורה לחבות החברה כלפיו ולהזרמת 2 מיליון שקל לקופת החברה; מנכ"ל החברה ברק צוברי צפוי להחזיק ב-8% מהחברה
איתן גרסטנפלד | (7)

איש העסקים עדי צים צפוי להפוך לבעל השליטה בשלד הבורסאי של חברת הנדל"ן וואיטסטון , בתמורה לביטול חובות החברה כלפיו ולהשקעה של 2 מיליון שקל בחברה. זאת באמצעות הנפקת מניות וכתבי אופציות, לאחר ההנפקה צפוי צים, שהיתה לו שנה נהדרת בחברת המימון החוץ בנקאי אס.אר אקורד, להגדיל את החזקותיו בחברה לכ-43%. אגב, צים הוא אחד מאנשי השנה של גולשי ביזפורטל.

בשלב זה לא ברור מה בכוונתו של צים לעשות בחברה בה הוא מחזיק כיום 17.4%, בנוסף לכ-5.5% בהן מחזיקה חברת אס אר אקורד 0.8% שבשליטתו (65.4%). בעבר ניסתה החברה למזג לתוכה את פעילות הקנאביס "קנאביס פארם" אך המהלך נכשל. ההקצאה כפופה לאישור אספת בעלי המניות שתתקיים ב-23 לפברואר. ייתכן כי הכוונה היא להמשיך לפעול בתחום הפעילות המקורי - קנאביס. 

הקצאת 50% ממניות החברה 

ע"פ ההסכם, בתמורה לביטול חובת החברה כלפי עדי צים, יוקצו לו מניות ואופציות שיהוו כ-8.8% מהון החברה לאחר הקצאתן. כמו כן, עבור חלק מחובות החברה למנכ"ל ברק צוברי יקבל צים מניות וכתבי אופציה אשר יהוו, לאחר מועד ההקצאה, כ-6.7% מהחברה, זאת לאחר שבמסגרת הסכם עם צים העביר צוברי חלק מהחוב ללא תמורה לזכותו של צים. בנוסף, צפוי צים להשקיע 2 מיליון שקל בחברה בתמורה להקצאת מניות ואופציות בחברה שיהוו כ-18.6% מהון החברה לאחר הקצאתן. 

בתוך כך, מנכ"ל החברה ברק צוברי יקבל מניות וכתבי אופציה שיהוו לאחר הקצאתן כ-8.1% מהון החברה. זאת בתמורה לחלק מחוב החברה כלפיו. כמו כן, יוקצו ליועץ משפטי חיצוני של החברה מניות וכתבי אופציה שיהוו לאחר הקצאתן 2.2%, זאת בתמורה לחובות החברה כלפיו. 

מקור: דיווח החברה לבורסה.

מנסה לשכפל את ההצלחה?

מניית חברת האשראי החוץ בנקאי שבשליטתו של צים, אס.אר. אקורד היתה אחת המניות הבולטות בשנה החולפת בבורסה בתל אביב, עם תשואה של כ-270% ב-12 החודשים האחרונים ותשואה של כ-23% מתחילת החודש, אשר הובילה את החברה להיסחר בשווי שוק של כ-928 מיליון שקל.

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    עדי אלוף ממליץ להשקיע (ל"ת)
    ליאור 20/01/2020 19:18
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    נראה מה יקרההיום המניה (ל"ת)
    דני 20/01/2020 06:58
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    לירן 19/01/2020 20:56
    הגב לתגובה זו
    אז הוא יכניס תוכן לחברה יחד עם כפיר זילברמן, כולם מדברים כולם יודעים מה יהיה שם
  • 70 אחוז הקצאה (ל"ת)
    אני 20/01/2020 19:57
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    משקיע 19/01/2020 16:27
    הגב לתגובה זו
    צים יכניס עוד עסקי אוויר לשלד?
  • 1.
    הדר 19/01/2020 14:55
    הגב לתגובה זו
    עד 1650 הכל פתוח
  • אני 19/01/2020 17:54
    הגב לתגובה זו
    עולה על אוויר
בזק
צילום: לילך צור

תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק

אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד

ליאור דנקנר |

בי קומיוניקיישנס 5.8%  מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.

המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.

במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.


גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל

בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.

אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.

אינטרקיור
צילום: אינטרקיור

אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת

צניחה ש כ-13% במניה לשווי של 200 מיליון שקל; בזלת נמצאת בסוג של הסדר חוב. על התוצאות של אינטרקיור, היקף החשיפה ביחס לשווי והעתיד

רן קידר |
נושאים בכתבה אינטרקיור

מניית אינטרקיור -12.72%  ירדה ב-12.7% לאחר שבשבוע שעבר, בזלת שהיא ספקית של אינטרקיור החלה בהליך ארגון מחדש מטעם בית משפט. החשיפה הכספית של אינטרקיור מגיעה לכ-27 מיליון שקל. סכום משמעותי מתוך שווי השוק של החברה הפועלת בתחום הקנאביס שנסחרת ב-200 מיליון שקל. 

חלק מהסכום עשוי להיגבות במקביל להסדר חוב ומכירת הפעילות של בזלת, אך צפוי שתהיה תספורת. "המכה" הזו לאינטרקיור היא סוג של הוצאה חד פעמית, אבל בשנים האחרונות, יש הרבה "הוצאות חד פעמיות" לרבות הפסדים בגלל המלחמה והשיתוק של המפעל של החברה שנמצא סמוך לגדר. 

מנגד, הקנאביס גדל בביקושים בעולם, וצפוי לחזור לגדול גם בארץ, ואינטרקיור שהיא גם יבואנית, גם מייצרת בארץ וגם מייצאת לעולם, צופה ליהנות מהגידול העולמי. במחצית הראשונה של השנה 

במחצית הראשונה של השנה הסתמו הכנסות אינטרקיור ב-130 מיליון שקל, עלייה של 15% לעומת המחצית השנייה של 2024,. תזרים המזומנים התפעולי היה חיובי בסך של 12 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 43 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר במחצית האחת עשרה ברציפות שבה החברה מציגה EBITDA מתואם חיובי, שהסתכם ב-12.6 מיליון שקל (כ-10% מההכנסות). 

החברה מדווחת על המשך השיקום במתקן ניר עוז, שחידש את פעילות הייצור, הייבוא והמכירות לאחר מתקפת ה-7 באוקטובר. במקביל הושקו יותר מ-40 מוצרים חדשים, ההשקות הראשונות מאז אוקטובר 2023. עד סוף התקופה קיבלה אינטרקיור מקדמות פיצוי של 81 מיליון שקל מהרשויות בגין נזקי מלחמה, מתוך תביעות כוללות בהיקף של 251 מיליון שקל. יתרות המזומנים הסתכמו ב-54 מיליון שקל וההון העצמי עמד על 432 מיליון שקל.