נאוויטס מדווחת על הכנסות ראשונות - מתי יגיעו הרווחים?
נאוויטס מעלה קצב: ההכנסות עלו, אבל, גם ההפסדים; בקצב ההכנסות המדובר, הרווח מעבר לפינה
נאוויטס פטרוליום מדווחת על הכנסות של 1.9 מיליון דולר בשבוע. השותפות פרסמה שהחלה להפיק נפט בפרויקט בקסקין בשבוע האחרון של הרבעון, מציינת כי קצב ההפקה גבוה בכ-7% מהתחזית הראשונית של 30,000 חביות ביום.
הכנסות זה נהדר, אבל השותפות מדווחת על גידול בהפסדים. הוצאות חיפושי הנפט והגז זינקו ל-3.6 מיליון דולר, לעומת 240 אלף דולר בתקופה המקבילה. הוצאות הנהלה וכלליות עלו ל-3.3 מיליון דולר בהשוואה ל-2.6 מיליון דולר במחצית המקבילה אשתקד - וההפסד התפעולי עלה בהתאמה ל-5.9 מיליון דולר לעומת 2.8 מיליון דולר בתקופה המקבילה. ההפסד בשורה התחתונההסתכם ב-5.4 מיליון דולר (בזכות הטבת מס), לעומת הפסד של 5.4 מיליון דולר במחצית המקבילה ב-2018.
ההפסד ברבעון עשוי להתחלף לרווח ברבעון הבא - המתמטיקה פשוטה - הכנסות של 1.9 מיליון דולר בשבוע, מתורגמים (למע השמרנות) בלחות 20 מיליון דולר ברבעון. ההוצאות התפעוליות יעלו, אבל לא בשיעור משמעותי, ועלות המכירות לטענת החברה נמוכה במיוחד (ראו בהמשך). המסקנה המתבקשת, אם לא יהיה משהו לא צפוי, נאוויטס תעבור לרווח ברבעון הבא.
יו"ר נאוויטס גדעון תדמור, אמר על רקע פרסום התוצאות: "קצב ההפקה הגבוה והאצת תזרים המזומנים מפרויקט בקסקין מעידים על איכות הפרויקט. נאוויטס תמשיך לממש את אסטרטגיית ההתרחבות בארה"ב, עם דגש על פיתוח הזרוע היבשתית, בבחינת עסקאות, בהן ניתן לממש תוך זמן קצר ערך כלכלי חבוי של עתודות נפט שנתגלו ושטרם פותחו, כפי שעשינו לאחרונה בעסקת נצ'ס".
- פרויקט Sea Lion יוצא לדרך: נאוויטס מאשרת FID לפיתוח בהיקף 1.8 מיליארד דולר
- IBI בתחילת סיקור לנאוויטס: "אפסייד של 29%"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פרויקט בקסקין (Buckskin) הוא פרויקט הדגל של השותפות במפרץ מקסיקו, ארה"ב.
לאחר השלמת הפיתוח של שלב א' של מאגר הענק בקסקין (475 מיליון חביות)
במהלך הרבעון השני הופקו מפרויקט בקסקין כ-420 אלף חביות נפט (100%), כאשר חלק השותפות (7.5%) הוא כ-31.5 אלף חביות נפט. קצב ההפקה היומי של מאגר בקסקין עמד בפועל על כ-32,000 חביות ביום.
נאוויטס מפרסמת כי במהלך הרבעון השני עלות ההפקה השולית במאגר בקסקין עמדה על כ-14 דולר בלבד לחבית, וכי השותפות התקשרה בהסכמים לגידור מחיר הנפט, שיופק מהמאגר במחיר של 46.5 דולר לחבית, וזאת במטרה ליצור הגנה לתקבולים הצפויים מהמאגר שישמשו לפירעון איגרות החוב שהונפקו לצורך מימון חלקה בפיתוח הפרויקט.
הגידור בוצע על כ-56% מההפקה הצפויה עד חודש יוני 2020 וכ-38% מההפקה הצפויה מחודש יולי ועד לדצמבר 2020.
לאחרונה השלימה נאוויטס את רכישת שדה הנפט היבשתי המפיק הראשון של השותפות בארה"ב, שדה נצ'ס, תמורת 17.5 מיליון דולר, זאת כחלק ממימוש אסטרטגיית ההתרחבות של השותפות בארה"ב ורכישת שדות נפט יבשתיים מפיקים, בהם נתגלו עתודות של נפט שטרם פותחו. לאחרונה פרסמה נאוויטס דוח משאבים מעודכן לשדה נצ'ס שהצביע על עתודות של 7.3 מיליון חביות, ובהתאם לכך תזרים המזומנים המהוון לנאוויטס משדה נצ'ס הוא כ-61 מיליון דולר (10NPV).
- ריטיילורס ירדה 5.8%: דוחות נייקי חושפים חולשה עולמית ומשפיעים על זכיינים
- אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
לאור היקף המשאבים המשמעותי בשדה, בכוונת נאוויטס לפעול לפיתוח נוסף ומשמעותי של השדה, שצפוי להגדיל ביותר מ-4 פעמים את קצב ההפקה בשדה, מ-175 אלף חביות בשנה כיום לכ-761 אלף חביות לשנה.
כמו כן, דיווחה השותפות על התקדמות, שחלה בתכנון ההנדסי המפורט של פרויקט שננדואה (FEED) ובהיערכות המפעיל והשותפים לקבלת החלטת השקעה סופית (FID) לפיתוח הפרויקט ובכלל זה ביצוע רכש מוקדם של שירותים וציוד בעלי זמן אספקה ארוך, לצורך עמידה בלוח הזמנים של הפרויקט.
בנוסף לנצ'ס, נאוויטס מחזיקה בפורטפוליו של נכסי נפט וגז במפרץ מקסיקו ארה"ב וחלקה בכלל התגליות המוכחות עומד על כ-131 מיליון חביות נפט .(C2+P2) לצד פרויקט בקסקין, נאוויטס מחזיקה ב-23.1% מפרויקט שיננדואה שמכיל עתודות מוכחות של 204 מיליון חביות נפט, כאשר החלטת השקעה סופית (FID) לפיתוח המאגר צפויה במהלך המחצית הראשונה של שנת 2020, והפקה מסחרית בסוף שנת 2023. בנוסף, מחזיקה השותפות בבלוק 7 במזרח קנדה, נכס אקספלורציה עם פוטנציאל רב וחלקה המוערך במשאבים המנובאים בנכס הוא כ-427 מיליון חביות.
תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד
בי קומיוניקיישנס 5.8% מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.
המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.
במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.
גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל
בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- בזק מעלה את תחזית הרווח ל-1.55 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.
אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת
צניחה ש כ-13% במניה לשווי של 200 מיליון שקל; בזלת נמצאת בסוג של הסדר חוב. על התוצאות של אינטרקיור, היקף החשיפה ביחס לשווי והעתיד
אינטרקיור מניית אינטרקיור -12.72% ירדה ב-12.7% לאחר שבשבוע שעבר, בזלת שהיא ספקית של אינטרקיור החלה בהליך ארגון מחדש מטעם בית משפט. החשיפה הכספית של אינטרקיור מגיעה לכ-27 מיליון שקל. סכום משמעותי מתוך שווי השוק של החברה הפועלת בתחום הקנאביס שנסחרת ב-200 מיליון שקל.
חלק מהסכום עשוי להיגבות במקביל להסדר חוב ומכירת הפעילות של בזלת, אך צפוי שתהיה תספורת. "המכה" הזו לאינטרקיור היא סוג של הוצאה חד פעמית, אבל בשנים האחרונות, יש הרבה "הוצאות חד פעמיות" לרבות הפסדים בגלל המלחמה והשיתוק של המפעל של החברה שנמצא סמוך לגדר.
מנגד, הקנאביס גדל בביקושים בעולם, וצפוי לחזור לגדול גם בארץ, ואינטרקיור שהיא גם יבואנית, גם מייצרת בארץ וגם מייצאת לעולם, צופה ליהנות מהגידול העולמי. במחצית הראשונה של השנה
במחצית הראשונה של השנה הסתמו הכנסות אינטרקיור ב-130 מיליון שקל, עלייה של 15% לעומת המחצית השנייה של 2024,. תזרים המזומנים התפעולי היה חיובי בסך של 12 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 43 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר במחצית האחת עשרה ברציפות שבה החברה מציגה EBITDA מתואם חיובי, שהסתכם ב-12.6 מיליון שקל (כ-10% מההכנסות).
- אינטרקיור מסכמת מחצית: הכנסות של 130 מיליון שקל ותזרים תפעולי חיובי
- הקנאביס ב"היי" - טראמפ שיתף סרטון והמניות קופצות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה מדווחת על המשך השיקום במתקן ניר עוז, שחידש את פעילות הייצור, הייבוא והמכירות לאחר מתקפת ה-7 באוקטובר. במקביל הושקו יותר מ-40 מוצרים חדשים, ההשקות הראשונות מאז אוקטובר 2023. עד סוף התקופה קיבלה אינטרקיור מקדמות פיצוי של 81 מיליון שקל מהרשויות בגין נזקי מלחמה, מתוך תביעות כוללות בהיקף של 251 מיליון שקל. יתרות המזומנים הסתכמו ב-54 מיליון שקל וההון העצמי עמד על 432 מיליון שקל.
