"אם המצב הרע בשוק יימשך - העלאת ריבית במארס עשויה להתבטל"

אמיר כהנוביץ', הכלכלן הראשי של אקסלנס: "אי אפשר גם להמר על משבר בשוק המניות וגם על העלאת ריבית מהירה, אלא אם פאוול הוא מזוכיסט"
|
(10)
"אם המצב הרע בשוק יימשך - העלאת ריבית במארס עשויה להתבטל"
"אם המצב הרע בשוק יימשך - אני מעז להעריך שהעלאת הריבית של הפד' במארס (שמוגלמת ב-93% בשוק), עשויה להתבטל", כך כותב אמיר כהנוביץ', הכלכלן הראשי של אקסלנס בסקירה השבועית בצל הדרמה בשווקים. "אי אפשר גם להמר על משבר בשוק המניות וגם על העלאת ריבית מהירה, אלא אם פאוול הוא מזוכיסט".
ג'רום פאוול יושבע השבוע לתפקיד נגיד הבנק הפדרלי האמריקאי כשברקע הוא זוכה לקבלת פנים אדומה בשווקים, בעוד הנגידה ילן סגרה מאחוריה את הדלת בסוף השבוע האחרון ונראה כי המשקיעים רק חיכו לרגע הזה. "רבים הגיעו בשבוע שעבר לוושינגטון להחלטת הריבית האחרונה של ילן וזה לא כדי להיפרד ממנה או כדי לראות אותה מעלה ריבית, אלא לוודא שהיא באמת הולכת", כותב כהנוביץ'. "עליית התשואות שהתגברה לקראת עזיבתה עשתה רושם שכל מי שלא קוראים לו ג'נט ילן חשב שהיה נכון להעלות את הריבית מהר יותר וכעת כשהיא עוזבת זה יהיה אפשרי".
נציין כי התשואה על האג"ח האמריקאי ל-10 שנים טיפסה הבוקר לרמה של 2.87%, מה שמעלה את החשש כי עלויות אשראי גבוהות יותר יחלחלו אל הכלכלה הריאלית. עלייה בתשואות האג"ח משקפת עליית הסיכון להחזר החוב.
בהקשר זה כותב כהנוביץ': "הצפי להאצת העלאת הריבית בארה"ב נשען גם על פונדמנטלס לאינפלציה בניהם מגמת עליית מחיר הנפט, נפילת הדולר והאצת קצב עליית השכר, אך אנחנו לא שותפים לנרטיב הזה, לא רואים התחממות בת קיימא באינפלציה ומעריכים שכאשר מחיר הנפט ייעצר לבסוף כל המהלך הזה ימחק כלא היה. תופעה מרכזית בשבוע החולף הייתה ששוק המניות לא הצליח לעמוד בעליית שיעורי ההיוון ואולי גם לא בתזכיר שפרסמה הועידה הרפובליקנית, בו האשימו את ה-FBI והדמוקרטיים בקנוניה במסע הבחירות של טראמפ. כך או כך ברגע אחד השוק עבר מהפסגה של "פתיחת השנה הטובה ביותר מאז 1987" לתהום של חשש מפני "יום שחור" כדוגמת זה של  1987. החדשות הטובות הן שמכיוון שעיקר הנזק נוצר מעליית עקום התשואות ולא מזעזוע בכלכלה או מפיצוץ של בועה, אם המהלך הזה יימשך הוא יהרוג את עצמו, כשידחק בפד' להפסיק עם העלאות ואולי אפילו לגרור אותו בעוצמה מסוימת להוריד את הריבית בחזרה", כותב כהנוביץ'.
תגובות לכתבה(10):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 9.
    איזה כתב הזוי- אם באמת לא יעלו ריבית המצב יהיה גרוע פי
    יאיר 09/02/2018 21:35
    הגב לתגובה זו
    3 2
    כמה , כאילו למישהו בחלונות הגבוהים ממש אכפת מוול סטריט
    סגור
  • 8.
    בקיצור טוב שנימכרו בזק פרוטרום וטבע (ל"ת)
    טומי 08/02/2018 05:42
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 7.
    שוק ההון זה קזינו.ההסברים בהתאם. (ל"ת)
    ענת 07/02/2018 07:06
    הגב לתגובה זו
    3 1
    סגור
  • 6.
    הפד מסתכל על פונזי בל ירזה (ל"ת)
    רונן 05/02/2018 21:20
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 5.
    מה עם מעמד הדולר בעולם? האם זה משפיע על הפד?
    שאלת תם 05/02/2018 18:13
    הגב לתגובה זו
    4 1
    אולי סינים ואחרים רוצים להוריד את הדולר ממעמדו כמטבע ייחוס בינלאומי? ואם כן, אולי לפד אין הרבה ברירה אלא להמשיך להעלות ריבית, כי אחרת הדולר ימשיך לצלול ואז יוחלף בסל מטבעות לפי רצון סין, ובמצב זה באמת תהייה קטסטרופה בארה"ב?
    סגור
  • 4.
    הפד מסתכל על האינפלציה לא על שוק המניות
    קלקלן 05/02/2018 14:45
    הגב לתגובה זו
    4 1
    לכן בהחלט יכולה להיות עליית ריבית בזמן ירידות בשוק
    סגור
  • אם היה מסתכל רק על האינפלציה עדיין לא היו העלאות ריבית
    אמיר 05/02/2018 15:01
    הגב לתגובה זו
    2 1
    אינפלציית הליבה בארה"ב 1.5%
    סגור
  • 3.
    עליות באות ובסופן תהומות
    נוסטרדמוס 05/02/2018 13:51
    הגב לתגובה זו
    3 0
    יום אחד של ירידות וכבר רואים שחור...מה קרה ? לא נוטשים ספינה עם חור..יום יומיים הכל יסתדר וכולנו נבין שהדרך למעלה עוד ארוכה עד כדי שהנפילה תהיה נפילת יום הדין....מה חשבתם שזה הפקרות?
    סגור
  • 2.
    איך בדיוק האמריקאים יחזירו את החוב שלהם?
    לי 05/02/2018 13:27
    הגב לתגובה זו
    4 2
    הדולר הנמוך הוא מטרתו של טראמפ, לשמור על המשרות בפנים. המיסים הנמוכים גם מטרה. אז מה יהיה עם החוב? יעלם? אג"ח של ארהב 10 שנים כבר הגיע ל2.87, כי צריך לממן את המדינה מה לעשות. אז מה החשיבות של רבית שמה ריבית כשהאגח מציעה ריבית כזאת? בסופו של דבר הבנקים יתיישרו מולה.
    סגור
  • 1.
    כולה ירד 2% כבר לחשוב על להוריד ריבית.אתה על כדורים? (ל"ת)
    אני רק שאלה 05/02/2018 12:55
    הגב לתגובה זו
    5 2
    סגור
חיפוש ני"ע חיפוש כתבות